דנקנר נדחק: מחזיקי אג"ח אידיבי פיתוח פנו לביהמ"ש - "החברה חדלת פירעון"
נציגות מחזיקי האג"ח של אידיבי פיתוח, בראשות קרן יורק בניהולו של ג'רמי בלנק, הגישו הבוקר (א') בקשה לבית המשפט המחוזי להבראת חברת האחזקות. מחזיקי האג"ח, להם חבה אידיבי פיתוח חוב מצטבר של 3.8 מיליארד שקל, טוענים במסגרת הבקשה כי החברה חדלת פירעון, וכי כדי למנוע התדרדרות נוספת במצבם של נושי החברה, על ביהמ"ש לאשר תוכנית הבראה כוללת לשיקום החברה.
במסגרת הבקשה נתבקש בית המשפט למנות לחברה בעל תפקיד, שיהיה אחראי על יישום התוכנית, ולהורות שכל התשלומים הצפויים לנושים פיננסיים יופקדו בידיו על מנת למנוע העדפות נושים עד לאישור התוכנית והוצאתה אל הפועל. בעל התפקיד אף נדרש לאשר כל פעולה משמעותית שתבקש החברה לבצע.
נציגות האג"ח מציינים במסגרת הבקשה כי אידיבי היא חברה חדלת פירעון שאינה יכולה לשרת את חובותיה, כאשר סך התחייבויות החברה עולה על מצבת נכסיה בשיעור של למעלה מ-1.5 מיליארד שקל. למרות שבקופת החברה מזומנים לתשלום חובותיה בטווח המיידי, הרי שכל תשלום המתבצע היום במלואו לנושים מהווה משום העדפת נושים אסורה שפוגע משמעותית בסיכויי יתר הנושים לקבל החזר על חובם.
בנוסף, נציגות האג"ח תוקפת את מהלכיו של נוחי דנקנר: "החברה מנוהלת היום בראש ובראשונה מתוך ראייה של טובת בעל השליטה ולא טובת החברה ונושיה. הנהלת החברה מתכחשת למצבם הקשה של החברה ושל נושיה בדיוק כשם שסירבה להכיר, רק לפני חודשים ספורים, במצבה הקשה של החברה האם, אידיבי אחזקות".
עוד הוסיפה הנציגות במסגרת הבקשה כי "במצב כיום, המקור הכספי היחיד שממנו החברה מממנת את התשלומים השוטפים לנושיה הוא מימוש נכסיה, תחת לחץ, בתנאים לא אופטימאליים ובמחירים הנמוכים ממחיר השוק. אלא שגם מימוש כל נכסי אידיבי פיתוח לא יכסה את כלל חובותיה"
לפי חוות דעת מומחה שצורפה לבית המשפט, בחברה נדרשת לגייס הון בהיקף של בין מיליארד וחצי שקל לשני מיליארד שקל (על פי ערכי השוק של הנכסים) לשם עמידה בכל התחייבויותיה, או לחילופין הפחתה משמעותית של חובות החברה במסגרת תוכנית הבראה כוללת.
על-פי תוכנית ההבראה המוצעת, "סך של כ-55% מהחוב כלפי הנושים יומר למלוא הון המניות של החברה. כנגד יתרת החוב שלא תומר להון (כ- 45%), תוקצה למחזיקים סדרת אג"ח חדשה אחת, הנושאת ריבית שנתית בשיעור של 7%, אשר תיפרע בין השנים 2019-2020, בתשלומים חצי שנתיים".
להערכת הנציגות, "כתוצאה מאימוץ תוכנית ההבראה, יצומצמו באופן מיידי חלק מהשכבות בפירמידה הגדולה ביותר במשק, בהתאם לרוח החלטות ועדת הריכוזיות. נושי החברה יהפכו לבעלי מניות סחירות של חברה בריאה, מתפקדת וסולבנטית. החברה תפעל לפי כללי ממשל תאגידי ראויים ומתוך שיקול ושמירת אינטרסים ענייניים בלבד, לטובת החברה ולטובת כלל בעלי מניותיה ונושיה"
- 2.דויד חלוצי 21/04/2013 22:18הגב לתגובה זואדם שרוכש אגח ארוך יודע בזמן הרכישה את לוח הסילוקין של האגח על הסיכונים המשתמעים ממנו.הנציגות רוצה להטיב עם האגח הארוך-על חשבון האגח הקצר (אגח ח') האם זה לא העדפת נושים???????
- 1.ג'רמי וחבריו חיים בהזיות... (ל"ת)נוחי 21/04/2013 16:36הגב לתגובה זו
- it's jeremiah (ל"ת)it's jeremiah 22/04/2013 01:19הגב לתגובה זו
האחים ינאי, צילום: שמוליק ינאימנכ״ל בלייד ריינג׳ר: ״השם עופר ינאי פותח דלתות״
שמוליק ינאי, בעל השליטה והמנכ״ל הטרי בבלייד ריינג׳ר, מדבר על העסקה הלוהטת: ״תחשוב על בלייד ריינג׳ר כמו נקסט ויז׳ן - אותו רעיון, אותה לוגיקה טכנולוגית״; על השווי שמגלם מזכר ההבנות עם VisionWave ״הם רואים את הפוטנציאל״, ומודה גם כי ״השם עופר ינאי פותח
דלתות״
בלייד ריינג’ר בלייד ריינג'ר 0.68% לוהטת היום, היא מזנקת בעשרות אחוזים, זה מגיע אחרי שדיווחה על מזכר הבנות למכירת מלוא פעילות סולאר דרון החברה הבת שלה שבאמצעותה פיתחה טכנולוגיית רחפנים לניקוי פאנלים סולאריים - לידי VisionWave האמריקאית, חברה קטנה יחסית בשווי של כ-190 מיליון דולר שמציגה עצמה כחברת AI ביטחונית. העסקה, אם תצא לפועל, תתבצע לפי שווי של כ-23 מיליון דולר במניות VisionWave שזה סכום גבוה בהרבה משווי השוק של בלייד ריינג’ר כולה, שעמד על כ-15 מיליון שקל לפני פתיחת המסחר והזינוק היום.
יש הרבה סימני שאלה סביב העסקה הזאת. מי עשה את ה"שידוך" בין החברות? מה ראתה VisionWave - חברה ביטחונית קטנה (והפסדית) במוצר של בלייד ריינג’ר, עד כדי כך שהיא מוכנה לשלם עליו פרמיה כל כך גבוהה? וגם אם הם כל כך מאמינים במוצר אז למה זה קורה במניות ולא במזומן? האם זה באמת מהלך אסטרטגי אמיתי שמבוסס על פוטנציאל טכנולוגי, או בעסקת נייר כדי ״לנפח את החלום״? ובכלל האם מזכר ההבנות יבשיל להסכם מחייב?
וגם - לאן זה לוקח את בלייד ריינג’ר. חברה שאם מסתכלים על המחצית ששורפת כ-300-400 אלף שקל ברבעון, עם תזרים שלילי ואזהרת "עסק חי" - ומה הם יעשו עם המניות - יממשו מיד?
אם ננסה למסגר את זה השוק מנסה להבין האם מדובר בפריצת דרך אמיתית או בתרגיל מתוחכם. אז ישבנו לשיחה עם שמוליק ינאי שהוא גם בעל השליטה וגם המנכ"ל הטרי של בלייד ריינג’ר הוא סיפר על איך נולדה העסקה, על האכזבה מהשוק הישראלי, חשף שהם בדרך לרישום כפול בנאסד״ק וגם התאפק מאוד לא לגלות שתיכף תצא הודעת יח״צ מהחברה VisionWave על התפתחות משמעותית וגם - איך השם ״עופר ינאי״ - ״פותח לי דלתות״
- הציוץ שהקפיץ את בלייד ריינג׳ר ב-10%
- בלייד ריינג'ר: מוכרת את פעילות התוכנה לחברה קטנה בנאסד"ק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שמוליק, אנחנו רואים את בלייד ריינג’ר מזנקת היום בוא תעשה לנו סדר - מה בדיוק קרה וקורה ביניכם לבין VisionWave?
סקוט ראסל מנכל נייס; קרדיט: נייסאין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור
מניית נייס בקריסה - איבדה 35% מתחילת השנה, יותר מ-50% בארבע השנים האחרונות; מה יקרה כעת למניה? לא בטוח שמה שחשבתם
נייס נייס 1.36% שהיתה עד לפני שנה וחצי החברה הגדולה בת"א, איבדה 35% מתחילת השנה ו-50% בארבע השנים האחרונות. החברה מדווחת על תוצאות כספיות חלשות ברבעון השלישי של השנה, ועל תחזית מאכזבת לשנה כולה. הנהלת החברה מדברת על רווח של 12.25 דולר למניה (אמצע הטווח שבין 12.28 דולר למניה ל-12.42 דולר למניה) מתחת להערכות האנליסטים ל-12.43 דולר למניה. התחזית לא כוללת את הרכישה האחרונה בתחום ה-AI.
המשקיעים שואלים שתי שאלות חשובות - הראשונה, מה יקרה למניה? לרוב פספוס בדוחות ובעיקר בתחזית מתבטא בירידה במניה, אבל פה הירידה היתה עוד לפני הדוחות. אין עשן בלי אש - השוק הבין לאן זה הולך, ולכן בפועל, במניה הכל פתוח ותלוי בשאלה השנייה - מה תהיה התחזית לשנה הבאה ואיך ישפיע ה-AI על החברה?
חברת תוכנה צומחת במכפיל רווח נוכחי של 9 - אלו המספרים של נייס כשלשנה הבאה מדובר במכפיל רווח של 10. זה נמוך כמעט בכל קנה מידה וזה מבטא לכאורה מניה בתמחור אטרקטיבי במיוחד. אלא שזה ביטא את החששות הגדולים של השוק מאכזבה במספרים והשוק צדק. אגב, לרוב השוק צודק. השוק מתמחר גם ירידה ברווחים בשנה הבאה. השוק מתמחר תרחיש רע יחסית, כשהוא חושב שה-AI הוא איום ענק על החברה.
החששות די ברורים ומוצדקים - נייס היא חברה שפועלת גם ב-CRM, וצ'אטים AI משנים לחלוטין את העסקים האלו, ועדיין לחברה יש פעילות רחבה, והיא מוטמעת עמוק במאות גופים. יהיה שינוי, מתרחשת מהפכת AI, אך קשה לדעת אם הפגיעה בנייס תהיה גדולה מהצמיחה ומיכולות ה-AI שהחברה מדברת עליהם. מעבר לכך, הסיכון אכן גדל מאוד, אבל הכל שאלה של מחיר - אז אל תהיו בטוחים שהמניה תרד. הכל פתוח כי המחיר לכאורה נמוך ומגלם תרחיש רע.
- נייס במשבר שליטה: מחלוקת על מענק למנכ"ל הפורש מציתה עימות חריף בין הדירקטוריון למוסדיים
- נייס מכה את התחזיות; מאשרת תחזית להמשך, אבל יש נקודת חולשה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההנהלה של החברה והיח"צ מספרים לנו על חצי הכוס המלאה - "אנו שמחים לדווח על רבעון שלישי חזק, הנובע מהמשך יישום האסטרטגיה שלנו, המתמקדת בבינה מלאכותית, ומהביצועים המצוינים שלנו בשוק" אמר סקוט ראסל, מנכ"ל נייס. ההכנסות הסתכמו ב-732 מיליון דולר, ברף העליון של טווח התחזית, כאשר ההכנסות מענן גדלו ב-13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ל-563 מיליון דולר. הצמיחה בהכנסות מענן נבעה מהמומנטום החזק של תחום חוויית הלקוח המבוססת בינה מלאכותית ותחום השירות העצמי, שהציגו גידול של 49% בהכנסות השנתיות החוזרות, וגידול של 43% בנטרול Cognigy, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. יכולות ה-AI נכללו בכל עסקת CX חדשה של מעל מיליון דולר בשנה, מה שממחיש את התרחבות אימוץ פתרונות ה-AI שלנו בקרב הארגונים הגדולים ביותר".
