זיסר מאבד שליטה: הגיע למתווה הסדר באלביט הדמיה, בעלי האגח יחזיקו 86%
חברת ההחזקות של מוטי זיסר אלביט הדמיה הודיעה באופן רשמי על מתווה עקרונות לארגון מחדש של חוב החברה עם קרנות ההשקעה הזרות יורק ו-DK, שמחזיקות ב-20% ובכ-15% מהחוב בהתאמה, למחזיקי החוב הבלתי מובטח בהיקף של 2.5 מיליארד שקלים.
על פי מתווה ההסדר, החוב הבלתי מובטח של החברה יומר למניות ולסדרת אג"ח חדשה לפי השקלול הבא: הנפקת מניות רגילות של החברה, אשר יהוו במועד המרתן כ-86% מהונה המונפק והנפרע של החברה בדילול מלא, ויירשמו למסחר בבורסה בתל אביב ובוול סטריט. המשמעות הברורה היא שמוטי זיסר יאבד את השליטה בחברה, לאחר שמתווה ההסדר לא כולל הזרמת מזומנים מצדו, אך יישאר בתפקיד המנכ"ל. זיסר צפוי לקבל כתבי אופציה לרכישת מניות החברה בהמשך.
בנוסף, יונפקו אג"ח חדשות בהיקף כספי של 300 מיליון שקל, נושאות ריבית שנתית בשיעור של 8% שתשולם על בסיס חצי שנתי, ואשר תעמודנה לפירעון בתשלום חד פעמי בתום 5 שנים. האגרות תובטחנה בשעבוד שלילי ברמת המטה. במידה והחברה תגייס חוב חדש ברמת המטה, היא מתחייבת לפרוע את אגרות החוב החדשות בפירעון מוקדם, ואף תהא רשאית לפרוע בפירעון מוקדם את אגרות החוב ללא קנס פירעון מוקדם.
קרנות ההשקעה הזרות, מצידן, מתכוונות להציע למחזיקי אגרות החוב, אשר לא יחפצו להמיר את חובם למניות, לרכוש את אגרות החוב המוחזקות על ידם עד להיקף כולל של כ-75 מיליון דולר במזומן.
נציין כי המניות ואגרות החוב החדשות יוקצו למחזיקי אגרות החוב באופן יחסי לערך הפארי שלהן. החברה מציינת כי המתווה שגובש נועד להיטיב עם כלל המחזיקים, בעלי החוב, בעלי המניות ובעלי העניין בחברה, ומטרתו הינה לשרת את האינטרס של החברה ונושיה וזאת, בין היתר, תוך המרת מרבית החוב הבלתי מובטח של החברה להון מניות במטרה למקסם ולהציף את הערך האמיתי של נכסי החברה ולהסיר את המצוקה התזרימית הנגרמת מתלות במימושים בתנאי שוק לא אופטימליים.
עוד מציינת אלביט הדמיה כי המתווה המוצע הינו הפתרון המיטבי לסיטואציה בה נמצאת החברה, ופניה לבית המשפט על ידי בעלי חוב לנקיטת הליכים משפטיים יגרמו לדעת החברה נזק רב ולכלל הנושים שלה. להערכת החברה, המתווה המוצע יוביל ליצירת ערך רב לחברה ויאפשר לה להמשיך ולהשביח את נכסיה תוך מימוש ובנייה של מאגר הפרויקטים שבבעלותה והבשלת החברות הרפואיות בקבוצה.
להערכת החברה, מנייתה של אלביט הדמיה נסחרה ברוב שנותיה מעל הונה העצמי, ועם השלמת מהלך זה והמרת מרבית החוב להון וייתור הצורך לממש את נכסי החברה בעיתוי לא אופטימאלי כאמור, החברה צופה כי מנייתה תשוב להיסחר ברמות גבוהות ביחס להון העצמי שלה.
נציין כי החובות לנושים המובטחים לא ייפגעו ואלה ימשיכו להיות משולמים לפי לוח הסילוקין הרגיל. למרות זאת, היות ומניות השליטה של זיסר משועבדות לבנק הפועלים, מתווה ההסדר לא יאושר ללא הסכמת הבנק. בנק הפועלים מתנגד באופן נחרץ למתווה ההסדר, שצפוי לדלל את מניות השליטה של זיסר באופן משמעותי, ופועל להעמיד אותן לכינוס נכסים.
עו"ד אסף ברם, המייצג את מחזיקי האג"ח מסדרה ב' אמר ל-Bizportal בתגובה: "מבחינה פורמלית עדיין לא קרה כלום. החברה באופן מהותי היא בפשיטת רגל מכיוון שלא קיבלה אישור משפטי לא לשלם את החובות שלה. להסדר אין כרגע שום מעמד והוא יבדק על ידי הנציגיות".
- 6.עמית 27/02/2013 10:57הגב לתגובה זולא ניתן לעבוד ככה! חלס כל 10 דקות הפסקות בגלל תנודה.
- 5.kamran 27/02/2013 10:29הגב לתגובה זועם הסכם ביזיוני למה להמיר חוב למניות? אף אחד לא מאמין כבר לא בזיסר ולא בניהול שלו ולא הבטחות שלו,,, קודם כל שיחזיר עשרות מיליונים דמי ניהול שמשך מאלביט ,,, אסור לבעלי אג"ח להסכים אם חוזה זה,,, ללכת לפירוק ולא לתת לו לשלוט באלביט יום אחד נוסף
- 4.ההאגח יהיה שווה פי שניים 100% רווח (ל"ת)אבי 27/02/2013 09:50הגב לתגובה זו
- רק עורכי הדין והנציגים בשכר ירוויחו, כמו תמיד. (ל"ת)הצחקת אותי 27/02/2013 10:47הגב לתגובה זו
- 3.אזרח. 27/02/2013 09:48הגב לתגובה זומשוגע מי שמאמין לאיש הזה.
- 2.מה זה אומר לגבי המניה ? (ל"ת)רוני 27/02/2013 09:38הגב לתגובה זו
- זה אומר שאם יש לך מניות תדולל ב 86%,תשאר עם 14% מהמניות (ל"ת)תשובה לרוני 27/02/2013 10:30הגב לתגובה זו
- 1.ציקי 27/02/2013 09:33הגב לתגובה זודמי הניהול שמשכה אירופה ישראל מאלביט הדמיה: 108 מיליון שקל בעלת השליטה באלביט הדמיה משכה ב־2009 כ-60 מיליון שקל בזמן שהחברה הפסידה חצי מיליארד שקל
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
