זיסר מאבד שליטה: הגיע למתווה הסדר באלביט הדמיה, בעלי האגח יחזיקו 86%
חברת ההחזקות של מוטי זיסר אלביט הדמיה הודיעה באופן רשמי על מתווה עקרונות לארגון מחדש של חוב החברה עם קרנות ההשקעה הזרות יורק ו-DK, שמחזיקות ב-20% ובכ-15% מהחוב בהתאמה, למחזיקי החוב הבלתי מובטח בהיקף של 2.5 מיליארד שקלים.
על פי מתווה ההסדר, החוב הבלתי מובטח של החברה יומר למניות ולסדרת אג"ח חדשה לפי השקלול הבא: הנפקת מניות רגילות של החברה, אשר יהוו במועד המרתן כ-86% מהונה המונפק והנפרע של החברה בדילול מלא, ויירשמו למסחר בבורסה בתל אביב ובוול סטריט. המשמעות הברורה היא שמוטי זיסר יאבד את השליטה בחברה, לאחר שמתווה ההסדר לא כולל הזרמת מזומנים מצדו, אך יישאר בתפקיד המנכ"ל. זיסר צפוי לקבל כתבי אופציה לרכישת מניות החברה בהמשך.
בנוסף, יונפקו אג"ח חדשות בהיקף כספי של 300 מיליון שקל, נושאות ריבית שנתית בשיעור של 8% שתשולם על בסיס חצי שנתי, ואשר תעמודנה לפירעון בתשלום חד פעמי בתום 5 שנים. האגרות תובטחנה בשעבוד שלילי ברמת המטה. במידה והחברה תגייס חוב חדש ברמת המטה, היא מתחייבת לפרוע את אגרות החוב החדשות בפירעון מוקדם, ואף תהא רשאית לפרוע בפירעון מוקדם את אגרות החוב ללא קנס פירעון מוקדם.
קרנות ההשקעה הזרות, מצידן, מתכוונות להציע למחזיקי אגרות החוב, אשר לא יחפצו להמיר את חובם למניות, לרכוש את אגרות החוב המוחזקות על ידם עד להיקף כולל של כ-75 מיליון דולר במזומן.
נציין כי המניות ואגרות החוב החדשות יוקצו למחזיקי אגרות החוב באופן יחסי לערך הפארי שלהן. החברה מציינת כי המתווה שגובש נועד להיטיב עם כלל המחזיקים, בעלי החוב, בעלי המניות ובעלי העניין בחברה, ומטרתו הינה לשרת את האינטרס של החברה ונושיה וזאת, בין היתר, תוך המרת מרבית החוב הבלתי מובטח של החברה להון מניות במטרה למקסם ולהציף את הערך האמיתי של נכסי החברה ולהסיר את המצוקה התזרימית הנגרמת מתלות במימושים בתנאי שוק לא אופטימליים.
עוד מציינת אלביט הדמיה כי המתווה המוצע הינו הפתרון המיטבי לסיטואציה בה נמצאת החברה, ופניה לבית המשפט על ידי בעלי חוב לנקיטת הליכים משפטיים יגרמו לדעת החברה נזק רב ולכלל הנושים שלה. להערכת החברה, המתווה המוצע יוביל ליצירת ערך רב לחברה ויאפשר לה להמשיך ולהשביח את נכסיה תוך מימוש ובנייה של מאגר הפרויקטים שבבעלותה והבשלת החברות הרפואיות בקבוצה.
להערכת החברה, מנייתה של אלביט הדמיה נסחרה ברוב שנותיה מעל הונה העצמי, ועם השלמת מהלך זה והמרת מרבית החוב להון וייתור הצורך לממש את נכסי החברה בעיתוי לא אופטימאלי כאמור, החברה צופה כי מנייתה תשוב להיסחר ברמות גבוהות ביחס להון העצמי שלה.
נציין כי החובות לנושים המובטחים לא ייפגעו ואלה ימשיכו להיות משולמים לפי לוח הסילוקין הרגיל. למרות זאת, היות ומניות השליטה של זיסר משועבדות לבנק הפועלים, מתווה ההסדר לא יאושר ללא הסכמת הבנק. בנק הפועלים מתנגד באופן נחרץ למתווה ההסדר, שצפוי לדלל את מניות השליטה של זיסר באופן משמעותי, ופועל להעמיד אותן לכינוס נכסים.
עו"ד אסף ברם, המייצג את מחזיקי האג"ח מסדרה ב' אמר ל-Bizportal בתגובה: "מבחינה פורמלית עדיין לא קרה כלום. החברה באופן מהותי היא בפשיטת רגל מכיוון שלא קיבלה אישור משפטי לא לשלם את החובות שלה. להסדר אין כרגע שום מעמד והוא יבדק על ידי הנציגיות".
- 6.עמית 27/02/2013 10:57הגב לתגובה זולא ניתן לעבוד ככה! חלס כל 10 דקות הפסקות בגלל תנודה.
- 5.kamran 27/02/2013 10:29הגב לתגובה זועם הסכם ביזיוני למה להמיר חוב למניות? אף אחד לא מאמין כבר לא בזיסר ולא בניהול שלו ולא הבטחות שלו,,, קודם כל שיחזיר עשרות מיליונים דמי ניהול שמשך מאלביט ,,, אסור לבעלי אג"ח להסכים אם חוזה זה,,, ללכת לפירוק ולא לתת לו לשלוט באלביט יום אחד נוסף
- 4.ההאגח יהיה שווה פי שניים 100% רווח (ל"ת)אבי 27/02/2013 09:50הגב לתגובה זו
- רק עורכי הדין והנציגים בשכר ירוויחו, כמו תמיד. (ל"ת)הצחקת אותי 27/02/2013 10:47הגב לתגובה זו
- 3.אזרח. 27/02/2013 09:48הגב לתגובה זומשוגע מי שמאמין לאיש הזה.
- 2.מה זה אומר לגבי המניה ? (ל"ת)רוני 27/02/2013 09:38הגב לתגובה זו
- זה אומר שאם יש לך מניות תדולל ב 86%,תשאר עם 14% מהמניות (ל"ת)תשובה לרוני 27/02/2013 10:30הגב לתגובה זו
- 1.ציקי 27/02/2013 09:33הגב לתגובה זודמי הניהול שמשכה אירופה ישראל מאלביט הדמיה: 108 מיליון שקל בעלת השליטה באלביט הדמיה משכה ב־2009 כ-60 מיליון שקל בזמן שהחברה הפסידה חצי מיליארד שקל
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
הרווח התפעולי ברבעון צמח בכ-16.8% והסתכם בכ-13.1 מיליון דולר (כ-17% מההכנסות), לעומת רווח תפעולי של כ-11.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד (כ-18.1% מההכנסות). הרווח התפעולי של מגזר החלקים ברבעון הסתכם בכ-4.8 מיליון דולר לעומת כ-5.4 מיליון דולר אשתקד. התוצאות הושפעו מתמהיל הפעילויות התפעוליות בתוך המגזר ופעילויות שונות המיועדות להיערכות להגדלת הפעילות העתידית. החברה נמצאת בתהליכים מתקדמים של הסמכת חלקים חדשים במגזר זה. להערכת החברה, עם סיום ההסמכות בחודשים הקרובים ותחילת ייצור סדרתי צפוי גידול נוסף במכירות תוך שיפור של הרווחיות.
ה-EBITDA ברבעון גדל בכ-20.9% והסתכם בכ-17 מיליון דולר (המהווה כ-22.1% מסך ההכנסות), לעומת כ-14.1 מיליון דולר (המהווה כ-22.7% מסך ההכנסות), ברבעון המקביל אשתקד.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
