הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

לאחר הירידות בשווקים: "לא לבצע כרגע שינויים מהותיים בתיק ההשקעות"

מנכ"ל פיוניר תכנון פיננסי: " צריך לזכור שתוכנית ההרחבה היא ניסוי חסר תקדים בתחום המדיניות המוניטרית, וההשפעה שתהיה לסיומה אינה ברורה"
יואב כהן | (3)

"ישנה אי ודאות רבה לגבי ההשפעה שתהיה לעצירת תוכנית ההרחבה הכמותית", כך אומר היום (ו') מנכ"ל פיוניר תכנון פיננסי, מייק אליס, בתגובה לחשיפת הפרוטוקולים של ישיבת הפד' ביום רביעי האחרון (21:00).

"ההמלצה למשקיעים היא לא לעשות כרגע שינויים מהותיים בתיק ההשקעות, להמשיך להיחשף לשוקי המניות ובמקביל להגן על עצמם", הוסיף אליס: "בין היתר על ידי הקצאת חלק מהתיק להשקעה בסחורות, כגון השקעה בזהב באחוז קטן. אג"ח קונצרני בדירוגים גבוהים לטווח קצר יספקו את חומת הביטחון לתיק ההשקעות בתקופה הנוכחית".

לדברי אליס, "עצירת תוכנית ההרחבה הכמותית דומה להפסקת המוזיקה באמצע המסיבה. כולם חוששים שהמשמעות היא שהמסיבה הסתיימה. צריך לזכור שתוכנית ההרחבה היא ניסוי חסר תקדים בתחום המדיניות המוניטרית, וההשפעה שתהיה לסיומה אינה ברורה".

לסיום אמר : "אנחנו נמצאים בטריטוריה שלא היינו בה אף פעם. לכן, לא יהיה זה נכון לבצע כרגע שינויים מהותיים בתיק ההשקעות, ומומלץ להמתין שהתמונה תתבהר מעט. חוסר הודאות בנוגע להשפעת הפסקת תוכנית ההרחבה אמור בעיקרון להביא להיחלשות הדולר האמריקאי, אך כאמור, אנחנו נמצאים בטריטוריה לא מוכרת".

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    תודה לנביאים החכמים . (ל"ת)
    בא 22/02/2013 11:57
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    זה הזמן לברוח (ל"ת)
    טעות 22/02/2013 10:27
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    למכר מניות זה מה שצריך לעשות (ל"ת)
    אנונימי 22/02/2013 09:49
    הגב לתגובה זו

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה Margin Debt חוב מינוף
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.