חבס מבצעת מימון מחדש בהיקף של 55 מיליון אירו בהולנד
קבוצת חבס הודיעה היום כי Habas Tulip B.V, חברה מאוחדת של החברה הרשומה בהולנד, חתמה על הסכם מימון מחדש (Refinance) עם קונסורציום בנקאי זר (אותו קונסורציום אשר העמיד את ההלוואה המקורית). במסגרת הסכם המימון מחדש, הוארכה תקופת ההלוואה למימון השקעת Habas Tulip במניות NSI N.V, אשר אמורה הייתה להיפרע בחודש יולי 2014, עד לחודש אוקטובר 2016.
יתרת ההלוואה בהתאם להסכם המימון מחדש הינה 55 מיליון אירו, אשר הינה זהה ליתרת ההלוואה כפי שהייתה טרם החתימה על הסכם המימון מחדש. בהתאם לתנאי הסכם המימון מחדש, אף הופחתה הריבית שתישא ההלוואה החל ממועד המימון מחדש ועד למועד פירעון ההלוואה, לשיעור קבוע של 1.515% לשנה בתוספת מרווח בשיעור של 2.95%, ובסה"כ ריבית בשיעור של 4.465% לשנה (עד כה היה שיעור הריבית 4.723% לשנה).
בנוסף להלוואה האמורה, הועמד ל- Habas Tulip קו אשראי חדש למשיכה על פי שיקול דעתה הבלעדי של Habas Tulip, עד לסך של 5 מיליון אירו נוספים למימון ההשקעה במניות NSI.
אמת המידה הפיננסית, לפיה לא יעלה יחס סכום ההלוואה לשוויון הבורסאי של מניות NSI המוחזקות על ידי Habas Tulip (LTsV) על 50%, לא השתנתה. ליום חתימת הסכם המימון מחדש עמד יחס זה על כ- 47.9%. החברה מוסרת כי
Habas Tulip עמדה (ועודנה עומדת) בכל תנאי ההלוואה ובאמות המידה הפיננסיות הנדרשות במסגרתה.
במסגרת ההתקשרות בהסכם המימון מחדש, ינבעו ל- Habas Tulip הוצאות עסקה חד פעמיות בהיקף מוערך של כ- 1% מסכום ההלוואה וההלוואה הנוספת, ומנגד יחסכו כאמור ל- Habas Tulip הוצאות ריבית בשיעור של כ-0.25% לשנה מסכום ההלוואה וההלוואה הנוספת.
רונן עקביה, מנכ"ל הקבוצה מסר: "ההתקשרות בהסכם המימון מחדש וזאת כמעט שנתיים לפני מועד פירעונה הינה פרי יוזמתנו מתוך כוונה לנצל את שיעורי הריבית הנמוכים בתקופה זו בשווקים, לטובת קיבוע ארוך טווח כמו גם שריון מסגרות אשראי ארוכות טווח. הארכת תקופת ההלוואה בתנאים אטרקטיביים אלו מהווה מבחינתנו הבעת אמון בהשקעתנו במניית חברת NSI מצד הבנקים המממנים, בייחוד כאשר מדובר בהלוואה מסוג Non-Recourse, ומשקפת את מערכת היחסים ההדוקה של הבנקים עם קבוצת חבס".
- 1.למה המניה מרוסקת??? (ל"ת)אבי 21/10/2012 17:20הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
