שלומי כהן: "ההנחה ל-2012 היא שהתנודתיות תימשך אך זה לא אומר שאין מה לקנות"

כהן, מנהל השקעות בכיר במיטב קרנות נאמנות, ממליץ להיצמד לחברות עתירות הון ורואה "הזדמנויות שלא תחזורנה" בשוק האג"ח. צפו ברשימה של כהן
רקפת גלילי | (6)

שנת 2011 אשר עומדת לקראת סיום תירשם כשנה קשה למשקיעים בישראל. מדד המעו"ף רשם תשואה שנתית שלילית של כ-16.5% שנבע ברובו מהתפשטות משבר החובות הריבוניים במדינות גוש האירו והחשש מגלישה למיתון עולמי.

שלומי כהן, מנהל השקעות בכיר במיטב קרנות נאמנות, צופה שאי הוודאות בשווקים תלווה אותנו לפחות בחצי השנה הקרובה. "להערכתי הדברים יהיו חייבים להסתדר מתישהו והמשקיעים צריכים לנצל את ההזדמנויות שנוצרו ויווצרו בכדי להשביח את תיק ההשקעות. הדגש הוא להיחשף לחברות עתירות הון ולא חברות שצריכות לבצע מימון מחדש בקרוב. חברות הטכנולוגיה לדוגמא יושבות על הרי מזומנים".

הנחת העבודה של כהן ל-2012 היא שהריבית תרד לסביבת ה-2% בחצי שנה הקרובה והאינפלציה תעמוד על 2%. בחלק הסולידי ממליץ מנהל ההשקעות על אג"ח ממשלתי במח"מ בינוני של 4 שנים בכדי לרשום רווחי הון כתוצאה מהורדת הריבית. השקלים הצמודים מומלצים במשקל זהה במח"מ של 4 עד 5 שנים.

באפיק הקונצרני מומלץ ללקוח הטיפוסי שרוב התיק ישב בדירוגים הגבוהים אם כי כהן מציין כי בדירוגים הנמוכים קיימות "הזדמנות שלא תחזור". איגרות החוב הבאות שמצדיקות את הסיכון: דלתא אגח כ שקלי המח"מ 2.2 ותשואה של 13%, קרדן אגח ד במח"מ 2.2 ותשואה 7.9% צמוד וחבס אגח 12 במח"מ 1.4 ותשואה 7%. "עם זאת יש להתרחק מאיגרות החוב של חברות ממנופות מהקבוצות הגדולות", כך לדבריי כהן.

בשוק המניות ההזדמנות הגדולה ביותר בתל אביב נמצאת בסקטור הגז אשר "ייתן את הטון ב-2012 בדגש על השותפות במאגר 'תמר', מאגר מוכח שלא תהיה לו בעיה להתממן". השותפות ב'לוויתן' גם יהיו בפוקוס שכן "אופציית הנפט שעומדת על סיכוי של 17% כלל לא מתומחרת במחירי המניות ולמעשה ניתנת בחינם". בשורה התחתונה המומלצות של מיטב בסקטור הגז-נפט הן ישראמקו יהש ודלק אנרגיה.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    אבי 22/12/2011 10:20
    הגב לתגובה זו
    קצת מוגזם לחכות למעוף ב600 בחלום בלילה העיתוי מאוד חשוב אך יותר חשוב לא להיות חמדניים.
  • 5.
    לשלומי החובבן 22/12/2011 09:25
    הגב לתגובה זו
    שעברה!!..תקנה אתה,ועזוב אותנו במנוחה...
  • 4.
    מגיב לח 22/12/2011 09:25
    הגב לתגובה זו
    צודק,הרבה ברוך עוד לפנינו עם אירופה.לא ניקנה עד שהדברים יראו אחרת.
  • 3.
    ח 22/12/2011 09:00
    הגב לתגובה זו
    אפילו אם יהיו הרצות למעלה אני לא קונה..מחכה למעוף כמו במשבר 2008 ......המעוף ירד לאיזור 600. באיזורים האלה נוח לקנות. עד אז הכל הסיכונים גבוהים מאוד. מעדיף להמתין בסבלנות ולא לתרום את כספי לגנבים
  • 2.
    ליהיא גרינר 22/12/2011 08:38
    הגב לתגובה זו
    חתיכיייי איך עזבת אותי.
  • 1.
    הרצל 22/12/2011 07:36
    הגב לתגובה זו
    יועצים נותנים עצות ותמיד השוק ההון מגיב בנתיב אחר .היעצים טוענים לאחר מכן יש משבר בשוק ההון .לכל ציבור המשקעים לא להיתיחס לעצות
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)

העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם

תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים

רן קידר |
נושאים בכתבה העלמת מס קריפטו

במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות. 

החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים. 

יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים. 

שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס. 

מחיר
צילום: FREEPIK

העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?

המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות

ליאור דנקנר |

הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.

לתוך המערכת הזו נכנסות השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.


מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת

השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.

התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה. במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.


רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב

ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.