דורון צור: "הפאניקה באירופה מייצרת הזדמנויות, אנחנו מסיטים לשם כסף"
ביומיים האחרונים נסחרים המדדים בבורסות המובילות בעולם במגמה שלילית אך זה מגיע לאחר ראלי של שלושה שבועות חיוביים. בעוד מדדי אירופה שנסחרו ברקע להצגת התוכנית להצלת גוש האירו זינקו וקיזזו חלק נכבד מהירידה השנתית, בוול סטריט העליות העבירו את המדדים לתשואה חיובית בסיכום שנתי.
משבר החובות באירופה החל להראות סימנים של פתרון נראה לעין ולנוכח המצב העדין בשווקים, כאשר הכיוון לא ברור, נשאלת השאלה כיצד מתנהלים בשווקים העולמיים? לשם כך הגיע דורון צור, מנכ"ל פסגות קומפס מקבוצת פסגות, לאולפן BizportalTV.
כמה אתה נותן משקל לנתונים כמו הצמיחה או האבטלה כאשר אתה מנתח אפשרויות השקעה כעת?
"המשקל הוא נמוכה ביותר, אם בכלל. מה שחשוב הוא רווחי חברות לאורך זמן ואם שילמת מחיר סביר למניות. אני מייחס משקל נמוך מאוד לנתוני מאקרו ומתמקד במספרי חברות, מכפילים, רווחים תשואת דיבידנד ומכל הרעש מסביב אפשר להתעלם."
מה התרשמותך לפי שעה מעונת הדו"חות בוול סטריט?
"רוב החברות דיווחו על תוצאות טובות לרבעון ולשנה. רוב התחזיות קדימה היו סבירות לא ראינו הרבה אזהרות רווח והורדת ציפיות משמעותית ברוב המקרים. צריך לזכור כי יש איום על רווחי החברות בשנה עד שנתיים הבאות לנוכח מצבו של הצרכן האמריקני והמממשל שכנראה יקטינו את הביקושים בגלל מצבם ומצבת החובות".
היכן נמצאות הזדמנויות ההשקעה?
"הזדמנויות השקעה נמצאות במקום שיש צרות. המשקיעים נבהלים, מגזימים ומוכנים למכור במחירים זולים. המקום שיש בו הכי הרבה צרות עכשיו הוא באירופה ובהתאמה המניות באירופה הן הזולות ביותר. אנחנו מוכנים להסיט יותר השקעות לכיוון אירופה היום. אפשר לקנות חברות ערך חזקות ואמינות במכפילים של 7-8 תשואת דיבידנד של 4%-5%"
זה שווה את יחס הסיכון סיכוי?
"כן. למשקיעי ערך הפאניקה באירופה יצרה הזדמנויות, פרמיית סיכון יפה".
מהם הענפים המועדפים?
"הענפים המועדפים הם הדפנסיביים שלא תלויים במאקרו העולמי ולא תלויים בתקציבי ממשלה: טלקום, תרופות, מזון, אנרגיה ונפט. חברות כאלה עם מכפילים 8-12 נראה שייתנו תשואה עודפת לאורך שנים מול האלטרנטיבה הדלה בשוק האג"ח".
לגביי שוק האג"ח אומר צור כי "שוק האג"ח המדורג והממשלתי בעולם מושפע ממצוקת המשקיעים שהריבית הקצרה היא כל כך נמוכה אפילו אפסית. הדבר יוצר עיוות בשוק האג"ח כשהמשקיעים מספתקים בתשואות נמוכות ולוקחים סיכונים אינפלציוניים לא מוצדקים".
- 7.ההזדמנות הכי טובה היום כסף בכיס וקצת שורטים.. (ל"ת)הזדמנויות רבותי ...ח 01/11/2011 09:31הגב לתגובה זו
- 6.כמה משלמים שם מס? (ל"ת)יופי 01/11/2011 08:50הגב לתגובה זו
- 5.איזו חוסר אחריות להמליץ על אירופה (ל"ת)ושורט על אג" ח? בחייך 31/10/2011 22:44הגב לתגובה זו
- 4.גיל 31/10/2011 18:55הגב לתגובה זומי שמוכר היום הם המשקיעים לטווח קצר...מי שקונה אלו המשקיעים לטווח ארוך. הרי ידוע שבסופו של דבר הבורסה מונעת מאופטימיות ולאורך זמן ההסטוריה לא משקרת.
- המס על הבורסה עולה (ל"ת)מי שמוכר עכשיו חכם 01/11/2011 08:50הגב לתגובה זו
- 3.טל 31/10/2011 18:54הגב לתגובה זורקפת,לדעתי היה רצוי לבקש דוגמאות למניות ערך במכפיל 8 ודיבידנד יפה,הקוראים רוצים תכלאס.
- 2.שונה ממנהלי השקעות נוספים. אולי שווה לנסות (ל"ת)מעניין 31/10/2011 18:52הגב לתגובה זו
- 1.אילן 31/10/2011 18:46הגב לתגובה זותמשיך להשקיע באירופה נראה לאן תגיע כן כן יש הרבה הזדמנויות
- דברים הזויים. מי זה בכלל? (ל"ת)הזוי 31/10/2011 21:47הגב לתגובה זו
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
