האג"ח הכי מטורפת בת"א: 'גלובל פיננס 5' בתשואה של 152%, תשרוד את המשבר?
בשעה שהשווקים בעולם נכנסו לסחרור בעקבות הורדת דירוג החוב המושלם של ארה"ב, קרוב לוודאי שמשקיעי איגרות החוב של גלובל פיננס 5 לא ישנים טוב בלילה. איגרות החוב של החברה נסחרות בתשואה לפידיון של כ-150% בשל החשש הכבד של המשקיעים שתשלום הקרן לא ייפרע.
עם זאת, בניגוד לחברות אשר יכולות להגיע להסדר חוב מול המחזיקים, במקרה של גלובל פיננס 5 מדובר עבור השחקנים בהימור: הכל או כלום. לצד הסיכון באובדן מלוא ההשקעה, עומד סיכוי להרוויח תשואה שנתית של 150% על ההשקעה בתוך כשנה.
חברת גלובל פיננס 5 היא חברה ייעודית שבשליטת רמי ירדן (50%), ד"ר דוד כהן (16.7%) וחברת נחמקה ניהול וייעוץ (33.3%). במסגרתה פעילותה, רכשה החברה עם כספי ההנפקה פיקדון מובנה מבנק UBS הנשען על פורטפוליו של 100 חברות גלובליות ותשלום הקרן תלוי באיתנותן של החברות ואי פשיטת הרגל שלהן עד לפדיון.
על פי התשקיף החברה, אם עד ל-20 ליוני 2012 לא תיפגע שכבת ההגנה כתוצאה מקריסת המוסדות המגבים של הנכס, הרי בסוף ספטמבר 2012 מלוא תשלומי הקרן, בתוספת ריבית המוצמדות למדד המחירים לצרכן.
המשבר העולמי בשנתיים האחרונות הוביל לקריסתן של מספר חברות אשר פגעו בשכבת ההגנה של החברה וסיכן את תשלום הקרן. שכבת ההגנה המקורית של האג"ח עמדה על 5.6%, אולם מספר אירועי דיפולט הקטינו את שכבת ההגנה לרמה של 1.1%.
ככלל, כל אירוע אשראי עשוי לפגוע בשיעור של עד 1% בשכבת ההגנה, אולם בפועל ייתכן כי אירוע אשראי יפגע בשיעור נמוך יותר, בשל "שיעור שיקום" המקטין את הפגיעה. המשמעות היא שמחזיקי איגרות החוב יכולים לספוג בוודאות עוד אירוע דיפולט אחד, בתוך עשרה חודשים כאשר אירוע נוסף עלול לסכן את תשלום איגרות החוב.
כדי להעריך את הסיכויים לאירועי דיפולט נוספים מתוך ה-100 החברות חשוב להסתכל על מספר חברות אשר הינם נכסים מגבים. אחת מהן היא מבטחת המשכנתאות המקטרעת PMI (סימול: PMI). החברה דיווחה אתמול כי חברת הבת באריזונה נמצאת תחת חקירה של הרגולטור והיא נדרשת שלא לבטח פוליסות חדשות. מניית החברה צללה ב-33% למחיר של 20 סנט למניה ותשואות האג"ח טיפסו ליותר מ-40%. מצב זה משקף חשש כבד מצד המשקיעים לפשיטת רגל שיוביל לאירוע דיפולט נוסף.
שתי מבטחות נוספות שנמצאות במצב לא מזהיר במיוחד, אולם נמצאות במצב טוב יותר מאשר של חברת PMI הינן חברת רדיאן סימול: RDN) שאיגרות החוב שלה נסחרות בתשואה לפידיון של 18% וחברת מג'יק השקעות (סימול: MTG) שבתשואה לפידיון של 12%.
לצד אלו, ישנן מספר לא מבוטל של חברות אשר אם יפלו יסכנו את התשלום למחזיקי איגרות החוב של גלובל פיננס 5. ברקע זאת, בחברה ביצעו בשנה האחרונה מספר מהלכים למחיקת איגרות החוב ממסחר - אשר זכו להיענות חלקית בכל פעם. כעת נותרו במחזור 28 מיליון ערך נקוב של איגרות חוב הנסחרות בשווי של כ-14 מיליון שקל (כ-50 אגורות לערך נקוב).
- 9.יועץ השקעות בכיר 23/08/2011 14:40הגב לתגובה זולשלול לו מיידית את הרישיון!
- 8.לילה קלקלי,שרון איך היה בחתונה של תשובה ?!!?! (ל"ת)ברווז 23/08/2011 14:38הגב לתגובה זו
- 7.בנטוב 23/08/2011 13:56הגב לתגובה זובמיסים ואלה בעמלות וכרגיל אנחנו הישרים והתמימם משלמים עוול גדול עד מתי
- 6.לבעלים בלילה כלכלי ועוד.. (ל"ת)חוצפה שנותנים במה 23/08/2011 13:47הגב לתגובה זו
- 5.יוסי 23/08/2011 13:42הגב לתגובה זוהאג" ח של אפריקה היא הכי כדאית. המניה על הפנים אבל האג" ח טומן רווחים אדירים כשנסחר בתשואה של מעל 13% צמוד מדד. כמו כן החברה עם הון עצמי של 4 מליארד וגב של לבייב. בקרוב גם תחיל אולי רכישה עצמית של אג" ח. אפילו יועץ ההשקעות שלי בבנק שהוא שמרן אמר לי ללכת על זה וזה עדיף על אג" ח של בנק לאור הסיכוי שגבוה בהרבה מהסיכון במחיר הנוכחי שלה. בתוחלת סיכון-סיכוי ו האג,ח האטרקטיבית ביותר
- יועץ השקעות בכיר 23/08/2011 14:41הגב לתגובה זוותעבור מהר בנק.
- 4.איפה איפה איפה הרשות 23/08/2011 13:31הגב לתגובה זומי אישר מסחר בדבר הזה בבורסה? הרי רוב האנשים לא יקראו את התשקיף וגם אם כן, לא יבינו את משמעותו. החברה שהנפיקה את האג" ח המובנה השערוריתי הזה היא היחידה שלא יכולה להפסיד. מהתזרים שכבר קיבלה עד כה רכשה את רוב החוב במחירי סוף העונה. גם אם עוד 10 חברות תקרוסנה, עדיין רובה של הקרן תשולם למנפיקה אך לא תועבר למשקיעים. שורה תחתונה, אם הרשות לניירות ערך הייתה גוף רציני, אגח כזה לא היה מונפק.
- אתן לך רמז הרשות נימצאת בצד העמלות (ל"ת)בנטוב 23/08/2011 13:44הגב לתגובה זו
- 3.זה פשוט קזינו (חוקי)! (ל"ת)שטיניץ 23/08/2011 13:22הגב לתגובה זו
- 2.גם אם ישלמו אין זו דרך להשקעה (ל"ת)להשקיע בחברות אמינות 23/08/2011 13:14הגב לתגובה זו
- 1.מי שקונה- רק איש עם ביצים בגודל של אבטיח (ל"ת)ירון 23/08/2011 13:10הגב לתגובה זו
- אני מתקן בגודל אבטיח מלא גרעינים (ל"ת)הירקן 23/08/2011 13:51הגב לתגובה זו
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
