האג"ח הכי מטורפת בת"א: 'גלובל פיננס 5' בתשואה של 152%, תשרוד את המשבר?
בשעה שהשווקים בעולם נכנסו לסחרור בעקבות הורדת דירוג החוב המושלם של ארה"ב, קרוב לוודאי שמשקיעי איגרות החוב של גלובל פיננס 5 לא ישנים טוב בלילה. איגרות החוב של החברה נסחרות בתשואה לפידיון של כ-150% בשל החשש הכבד של המשקיעים שתשלום הקרן לא ייפרע.
עם זאת, בניגוד לחברות אשר יכולות להגיע להסדר חוב מול המחזיקים, במקרה של גלובל פיננס 5 מדובר עבור השחקנים בהימור: הכל או כלום. לצד הסיכון באובדן מלוא ההשקעה, עומד סיכוי להרוויח תשואה שנתית של 150% על ההשקעה בתוך כשנה.
חברת גלובל פיננס 5 היא חברה ייעודית שבשליטת רמי ירדן (50%), ד"ר דוד כהן (16.7%) וחברת נחמקה ניהול וייעוץ (33.3%). במסגרתה פעילותה, רכשה החברה עם כספי ההנפקה פיקדון מובנה מבנק UBS הנשען על פורטפוליו של 100 חברות גלובליות ותשלום הקרן תלוי באיתנותן של החברות ואי פשיטת הרגל שלהן עד לפדיון.
על פי התשקיף החברה, אם עד ל-20 ליוני 2012 לא תיפגע שכבת ההגנה כתוצאה מקריסת המוסדות המגבים של הנכס, הרי בסוף ספטמבר 2012 מלוא תשלומי הקרן, בתוספת ריבית המוצמדות למדד המחירים לצרכן.
המשבר העולמי בשנתיים האחרונות הוביל לקריסתן של מספר חברות אשר פגעו בשכבת ההגנה של החברה וסיכן את תשלום הקרן. שכבת ההגנה המקורית של האג"ח עמדה על 5.6%, אולם מספר אירועי דיפולט הקטינו את שכבת ההגנה לרמה של 1.1%.
ככלל, כל אירוע אשראי עשוי לפגוע בשיעור של עד 1% בשכבת ההגנה, אולם בפועל ייתכן כי אירוע אשראי יפגע בשיעור נמוך יותר, בשל "שיעור שיקום" המקטין את הפגיעה. המשמעות היא שמחזיקי איגרות החוב יכולים לספוג בוודאות עוד אירוע דיפולט אחד, בתוך עשרה חודשים כאשר אירוע נוסף עלול לסכן את תשלום איגרות החוב.
כדי להעריך את הסיכויים לאירועי דיפולט נוספים מתוך ה-100 החברות חשוב להסתכל על מספר חברות אשר הינם נכסים מגבים. אחת מהן היא מבטחת המשכנתאות המקטרעת PMI (סימול: PMI). החברה דיווחה אתמול כי חברת הבת באריזונה נמצאת תחת חקירה של הרגולטור והיא נדרשת שלא לבטח פוליסות חדשות. מניית החברה צללה ב-33% למחיר של 20 סנט למניה ותשואות האג"ח טיפסו ליותר מ-40%. מצב זה משקף חשש כבד מצד המשקיעים לפשיטת רגל שיוביל לאירוע דיפולט נוסף.
שתי מבטחות נוספות שנמצאות במצב לא מזהיר במיוחד, אולם נמצאות במצב טוב יותר מאשר של חברת PMI הינן חברת רדיאן סימול: RDN) שאיגרות החוב שלה נסחרות בתשואה לפידיון של 18% וחברת מג'יק השקעות (סימול: MTG) שבתשואה לפידיון של 12%.
לצד אלו, ישנן מספר לא מבוטל של חברות אשר אם יפלו יסכנו את התשלום למחזיקי איגרות החוב של גלובל פיננס 5. ברקע זאת, בחברה ביצעו בשנה האחרונה מספר מהלכים למחיקת איגרות החוב ממסחר - אשר זכו להיענות חלקית בכל פעם. כעת נותרו במחזור 28 מיליון ערך נקוב של איגרות חוב הנסחרות בשווי של כ-14 מיליון שקל (כ-50 אגורות לערך נקוב).
- 9.יועץ השקעות בכיר 23/08/2011 14:40הגב לתגובה זולשלול לו מיידית את הרישיון!
- 8.לילה קלקלי,שרון איך היה בחתונה של תשובה ?!!?! (ל"ת)ברווז 23/08/2011 14:38הגב לתגובה זו
- 7.בנטוב 23/08/2011 13:56הגב לתגובה זובמיסים ואלה בעמלות וכרגיל אנחנו הישרים והתמימם משלמים עוול גדול עד מתי
- 6.לבעלים בלילה כלכלי ועוד.. (ל"ת)חוצפה שנותנים במה 23/08/2011 13:47הגב לתגובה זו
- 5.יוסי 23/08/2011 13:42הגב לתגובה זוהאג" ח של אפריקה היא הכי כדאית. המניה על הפנים אבל האג" ח טומן רווחים אדירים כשנסחר בתשואה של מעל 13% צמוד מדד. כמו כן החברה עם הון עצמי של 4 מליארד וגב של לבייב. בקרוב גם תחיל אולי רכישה עצמית של אג" ח. אפילו יועץ ההשקעות שלי בבנק שהוא שמרן אמר לי ללכת על זה וזה עדיף על אג" ח של בנק לאור הסיכוי שגבוה בהרבה מהסיכון במחיר הנוכחי שלה. בתוחלת סיכון-סיכוי ו האג,ח האטרקטיבית ביותר
- יועץ השקעות בכיר 23/08/2011 14:41הגב לתגובה זוותעבור מהר בנק.
- 4.איפה איפה איפה הרשות 23/08/2011 13:31הגב לתגובה זומי אישר מסחר בדבר הזה בבורסה? הרי רוב האנשים לא יקראו את התשקיף וגם אם כן, לא יבינו את משמעותו. החברה שהנפיקה את האג" ח המובנה השערוריתי הזה היא היחידה שלא יכולה להפסיד. מהתזרים שכבר קיבלה עד כה רכשה את רוב החוב במחירי סוף העונה. גם אם עוד 10 חברות תקרוסנה, עדיין רובה של הקרן תשולם למנפיקה אך לא תועבר למשקיעים. שורה תחתונה, אם הרשות לניירות ערך הייתה גוף רציני, אגח כזה לא היה מונפק.
- אתן לך רמז הרשות נימצאת בצד העמלות (ל"ת)בנטוב 23/08/2011 13:44הגב לתגובה זו
- 3.זה פשוט קזינו (חוקי)! (ל"ת)שטיניץ 23/08/2011 13:22הגב לתגובה זו
- 2.גם אם ישלמו אין זו דרך להשקעה (ל"ת)להשקיע בחברות אמינות 23/08/2011 13:14הגב לתגובה זו
- 1.מי שקונה- רק איש עם ביצים בגודל של אבטיח (ל"ת)ירון 23/08/2011 13:10הגב לתגובה זו
- אני מתקן בגודל אבטיח מלא גרעינים (ל"ת)הירקן 23/08/2011 13:51הגב לתגובה זו
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
