מחפשים תשואה: דלתא גליל אג"ח כ' - לקנות או לא?
דלתא גליל תעשיות בע"מ הינה חברת טקסטיל ותיקה (נוסדה בשנת 1975 ע"י דב לאוטמן) העוסקת בעיצוב, פיתוח, ייצור, שיווק ומכירה של מוצרי הלבשה תחתונה וגרביים לנשים גברים וילדים. משנת 2007 נמצאת דלתא גליל בשליטת GMM CAPITAL LLC בבעלות אייזיק דאבח.
כיום פועלת החברה בשלושה תחומים מרכזיים:
א) תחום פעילות דלתא בארה"ב - "השוק העממי": לשוק זה מפתחת, משווקת ומוכרת החברה מוצרי מותג פרטי וכל זאת עבור רשתות הדיסקאונט הקמעוניות המובילות בארה"ב כמו טרגט ,וול-מרט ורשתות נוספות. פעילות זאת, על אף שמהווה כ-48% ממחזור המכירות של דלתא, מתאפיינת בשולי רווח נמוכים יחסית וזאת בשל התחרות העצומה השוררת בארה"ב.
ב) תחום פלח שוק עליון גלובלי: בתחום זה החברה עוסקת בפיתוח מוצרים עבור מותגים מובילים כמו נייקי, קלווין קליין, וויקטוריה'ס סיקרט והוגו בוס. פעילות זאת מהווה כ-40% ממכירות החברה ומאופיינת בשולי רווח גבוהים של כ-6.5%.
ג) תחום פעילות הרשת בישראל: תחום זה מהווה כ-12% ממכירות החברה ומאופיין בשולי הרווח הגבוהים ביותר של פעילות החברה - כ-15%.
תוצאות כספיות
החברה הציגה בדוחות הרבעון הראשון של שנת 2011 רווח של 5.846 מיליוני דולרים לעומת רווח של 3.872 מיליוני דולרים ברבעון המקביל של שנת 2010 - זינוק של 51%. כמו כן, הציגה החברה מכירות בהיקף כולל של למעלה מ-157 מיליוני דולרים לעומת 140 מיליוני דולרים ברבעון המקביל אשתקד, מדובר גידול של 12% במכירות. נקודה נוספת היא שהחברה אינה חברה ממונפת במיוחד היות ויחס ההון העצמי / מאזן מסתכם ב-0.47 ומעיד על יציבות פיננסית.
החברה הנפיקה לראשונה אג"ח מסדרה כ' (דלתא אגח כ) במהלך ינואר 2010 - אז הוצעו לציבור אג"ח בשווי כולל של 113 מיליון שקלים בריבית שקלית מקסימאלית ברוטו שאינה עולה על 7.25% - אולם ביקושי יתר קבעו את הריבית על 7% בלבד. מדובר באג"ח שיעמדו לפירעון הקרן ב-5 תשלומים שנתיים שווים ביולי בין השנים 2012-2016. אג"ח מסדרה כ' משלמות ריבית פעמיים בשנה בינואר וביולי מיולי 2010 ועד יולי 2016. בינתיים הספיקה החברה לבצע הרחבת סידרה וכעת קיימות במחזור אג"ח בהיקף כולל של כ-211 מיליון שקלים.
להלן הנתונים העיקריים לגבי אג"ח זו:
- 9.אריק 31/01/2013 07:57הגב לתגובה זולאחרונה , רואים ירידת ערך של האגח, למרות שאגחים אחרים שומרים על יציבות,האם יש משמעות לכך?
- 8.אורן 01/06/2011 08:28הגב לתגובה זוהשאלה היא מה עד כמה יימשך הגידול במכירות של דלתא? אני מבין שב 2010 היה הרבה יותר טוב לחברה ביחס ל 2009 אבל האם זו מגמה שתימשך הלאה, גם אם לא באותו ווליום?
- השאלה שלך לא קשורה לאגח לא מבין מה רצית לדעת (ל"ת)סלבדור הגדול 01/06/2011 08:41הגב לתגובה זו
- 7.אכן המלצה מעולה. תודה על כל ההמלצות שלך. (ל"ת)טוקבק בתשלום 01/06/2011 06:26הגב לתגובה זו
- 6.אכן אג" ח ראוי להשקעה. (ל"ת)משה בטיטו 31/05/2011 20:37הגב לתגובה זו
- 5.r 31/05/2011 18:01הגב לתגובה זותורידו את המדד מ 6.9% ומה תקבלו? קצת יותר מ" קדחת" . וכשהריבית תעלה? (המח" מ לא קצר אלא בינוני). אדון סיוון, זה כל מה שיש לך להציע?
- 4.ירון 31/05/2011 17:48הגב לתגובה זוהפעילות בישראל מייצרת אחוזים ניכרים מכלל הרווח. היה שם מנכל מעולה שפרש לפני חודשיים ומאז אין שם מנהל. אם לא ימנו מנכל מהר הרווחיות של של הפעילות הזו תדעך ומהר.
- 3.רפאלו 31/05/2011 14:18הגב לתגובה זומה לגבי העובדה שהחברה מייצרת במצריים , מה שמוביל לגידול בפרמיית הסיכון
- סיון ליימן 31/05/2011 15:48הגב לתגובה זוהמפעל במצריים אחראי ל-11% ממכירות החברה ונסגר למשך שבוע אחד בלבד במהלך המהומות במצרים. מפברואר חזר המפעל לפעילות מלאה.לדעתי אין הדבר מוביל לגידול פרמיית הסיכון.
- 2.גיל 31/05/2011 13:03הגב לתגובה זוההמלצות שלך עד עכשיו כמעט תמיד הוכיחו את עצמן
- 1.יגאל 31/05/2011 12:37הגב לתגובה זואני בהחלט מסכים -אני מתכוון לקנות
יובל שטייניץ, יו״ר רפאל, צילום: דרור סיתהכל, אוניברסיטת תל אביביו"ר רפאל: "בעוד 5 עד 10 שנים, שום דבר לא יטוס באוויר - הלייזר ינקה את הכל"
יובל שטייניץ, יו"ר רפאל: "המכשיר הגדול יותר, 'מגן אור', יימסר לצה"ל בעוד שלושה חודשים ויאפשר הגנה טובה בהרבה, תחילה מטילים בטווחים קצרים ובינוניים. תוך להערכתי בסביבות חמש
שנים אנחנו נגיע למצב שלייזר יכול לפעול גם לטווחים הרבה יותר ארוכים וגם לטפל בטילים בליסטים מאיראן ומתימן"
יובל שטייניץ ישראל הצליחה לפתח מערכות הגנה שנחשבות הטובות בעולם. רפאל, אלביט מערכות, משרד הביטחון והתעשייה הביטחונית בכלל, הצליחו להגן על השמיים מאז ה-7 באוקטובר בצורה מרשימה. אין הגנה הרמטית, אבל אלמלא כיפת ברזל וההגנות בכלל, מספרי ההרוגים שלנו היו גדולים פי כמה. ההגנות הצילו אלפים רבים ואפילו רבבות.
יו"ר רפאל ושר האנרגיה והאוצר לשעבר, יובל שטייניץ, אמר היום בכנס באוניברסיטת תל אביב כי הלייזר הוא הדבר הבא. רפאל פיתחה מערכת הגנה שהושקה לפני מספר חודשים וזו רק ההתחלה.
"אחרי 60 שנה שכל המעצמות בעולם, בראשן ארצות הברית, מנסות ליצור נשק לייזר ונכשלות - וגם אנחנו נכשלנו - הייתה פריצת דרך ברפאל לפני חמש שנים שאפשרה לנו ליצור את נשק הלייזר האפקטיבי הראשון בעולם", אומר שטייניץ. במלחמה האחרונה מול איראן ובלבנון, הוכיחה המערכת את עצמה - "מכשיר לייזר בודד אחד הפיל עשרות רבות בשיעורי הצלחה יוצאים מן הכלל".
הלייזר יפעל בטווחים ארוכים
"המכשיר הגדול יותר, ׳מגן אור׳, יימסר לצה"ל בעוד שלושה חודשים ויאפשר הגנה טובה בהרבה, תחילה מטילים בטווחים קצרים ובינוניים. תוך להערכתי בסביבות חמש שנים אנחנו נגיע למצב של לייזר יכול לפעול גם לטווחים הרבה יותר ארוכים וגם לטפל בטילים בליסטים מאיראן ומתימן".
- רפאל: מכיפת ברזל ועד למערכות הלייזר; צבר ותוצאות שיא לחברה
- רפאל בשנת שיא: הרווח זינק ב-64% ל-950 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"עד עכשיו בכל תולדות הצבאות, מיוון העתיקה ועד ימינו אלה, השתמשו בפרוג'קט - בעצמים: זרקו חניתות, היום זורקים פצצות, פגזים, טילים - זה דברים צפידים, דברים שעפים באוויר ופוגעים במטרה. בלייזר אנחנו הורגים את המטרה בעצם על ידי קרן אור, על ידי קרני אור שעפות ב-300 אלף קילומטר לשנייה".
ורד חיימוביץ׳ סמנכ״לית מערכי מל״ט, אלביט מערכות, צילום מסך מכנס אוניברסיטת ת"א"80% משעות הטיסה של חיל האוויר - כטב"מים" - על לקחי המלחמה ועסקת הענק של אלביט
משרד הביטחון ירכוש מאלביט חימושים ב־900 מיליון שקל; ורד חיימוביץ' סמנכ"לית באלביט חשפה אמש את היקף השימוש בכטב"מים, האתגרים המבצעיים והשלב הבא - כשכטב"מים ומל"טים יקבלו החלטות תקיפה בעצמם
משרד הביטחון חתם על שתי עסקאות נפרדות עם אלביט בהיקף כולל של כ-900 מיליון שקל, לאספקת חימושים אוויריים מתקדמים. ההזמנה כוללת בין היתר טילי רמפייג', שפותחו לתקיפות מדויקות מעומק השטח, ומסוגלים לפגוע במטרות במרחק רב, מבלי להיחשף לטווח הפגיעה של מערכות ההגנה האווירית. לפי פרסומים זרים, טילים אלה שימשו בתקיפה רחבת היקף על אדמת איראן במבצע "עם כלביא" לפני כחודשיים, שגם כללה פגיעה במתקני גרעין ובמפעלי ייצור של טילים בליסטיים. צה"ל גם מזמין כטב"מים בכמות הולכת וגדלה מאלביט ומהתעשייה הביטחונית.
ורד חיימוביץ': "80% משעות הטיסה של חיל האוויר - על ידי מל"טים"
יום לפני ההודעה על העסקה, הופיעה ורד חיימוביץ’, סמנכ"לית מערכי מל"ט באלביט מערכות, בכנס "עם כלביא" שנערך באוניברסיטת תל אביב, שם הציגה סקירה רחבה שכינתה "אבולוציית מערכי הכטב"ם בלחימה". חיימוביץ’, שמנהלת את היחידה העסקית למל"טים באלביט וצברה ניסיון של מעל 25 שנה בפיתוח כלי טיס בלתי מאוישים, חיברה בין ההתפתחות ההיסטורית של המערכים לבין השימושים המבצעיים של השנים האחרונות, ובייחוד אלה שהגיעו לשיאם באירועי התקיפה באיראן. "היום כבר 80% מהשעות טיסה בצה"ל, בחיל האוויר, נעשות על ידי המלטים – שזה נתון מדהים בפני עצמו", אמרה.
היא חזרה להתחלה, בשנות השמונים ובראשית שנות התשעים, כאשר גובש המערך זה היה במחשבה לתת מענה אפשרי למתקפות על השריון ברמת הגולן. "המערכים האלה כמעט ולא שימשו לייעוד שלשמו הם נוצרו, וזה מה שיפה במערכי המלטים - הם יועדו למטרה אחת, ומבצעים היום הרבה משימות אחרות, כולל משימות עצמוניות מדהימות". לדבריה, ההתפתחות נבעה מהבנה שמל"ט הוא לא רק פלטפורמה טכנית אלא מערכת שלמה, עם יכולת לבצע משימות מגוונות ולהתפתח עם הצרכים המשתנים של שדה הקרב.
לדברי חיימוביץ', המערכה באיראן הוכיחה את יכולתם של הכלים הללו לפעול גם בתנאים מאתגרים במיוחד. חיימוביץ' הציגה סרטון מחיסול משגרים באמצעות מל"טים שפורסם על ידי דובר צה"ל, וציינה כי "במלחמת חרבות ברזל, 60% מהתקיפות של חיל האוויר נעשו על ידי כטב"מים". היא הוסיפה כי במהלך הלחימה נאספו "עשרות מיליונים של קמ"ר של מידע חזותי ברזולוציה גבוהה גם מלוויינים כמובן, אבל גם ובעיקר ממל"טים, מידע שהוא נכס לא רק בזמן אמת אלא גם לניתוח עתידי".
- אלביט זכתה בחוזה מערכות הגנה בהיקף של 260 מיליון דולר
- מכה לשוק הביטחוני? השפעת הסכם הסחר על השוק בישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האתגרים והלקחים
חיימוביץ' הצביעה על שלושה אפקטים עיקריים מהמערכה הנוכחית: "האפקט של הגודל והכמות, לא הכרנו כמות כזאת של משימות מעולם; העובדה שהדברים קורים בו זמנית ומשתנים כל הזמן; והצורך שהמערך יתאים את עצמו לתכונות האלה". מערך המל"טים פעל 24/7, והתעשייה נדרשה לתמוך בכך סביב השעון. "הפעילו מל"טים מכל הסוגים והגדלים זה לא רק כלים קטנים, כפי שנוצרה תפיסה בעקבות מלחמת אוקראינה אלא כלים בכל הגדלים, עם מגוון סנסורים ואפקטורים, שידעו לשאת משימות מגוונות".
