בעקבות גל המכירות באגרות החוב הממשלתיות בארה"ב שהטיס את התשואות מעלה, הספקולנטים בוול סטריט מתחילים להעריך כי התשואות על האג"ח ל-10 שנים יתיצבו סביב 3%, תשואה שהפסימיסטים ביותר לא חשבו עליה לפני חודשיים. למרות זאת, מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם, ביל גרוס מקרן פימקו, טוען שהתשואות עלו יותר מדי והן צפויות להתיצב על 2.2%.

גרוס כותב בניוזלטר החודשי שלו כי ארה"ב אינה קרובה להתאוששות מלאה של הכלכלה כמו שבפדרל רזרב חושבים, וגם שיעד אינפלציה של 2% רחוק מאוד. "תשואות האג"ח היו נמוכות מדי ומחירי המניות היו גבוהים מדי, עבור המשקיעים ועבור מה שטוב לכלכלה", .

"אמנם הגענו לנקודת מפנה בסוף אפריל עם תשואות נמוכות בממשלתיות ובקונצרניות, אבל העלייה האחרונה מוגזמת", מוסיף גרוס. ראוי לציין שקרן פימקו שאותה מנהל גרוס ספגה הפסדים כבדים בחודש וחצי האחרון, בעיקר בשל הזינוק בתשואות לאחר שחששות מצמצום תכנית התמריצים של הפד' זעזעו את הכלכלה העולמית. פימקו איבדה 3.8% מערך נכסיה מאז תחילת חודש יוני. מאז תחילת השנה, פימקו איבדה כמעט 5% מערך הקרן, לרמה הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2008.

מאז ה-19 ביוני, אז נאום ברננקי הפיל את שוק המניות והזניק את תשואת אגרות החוב, נשמעות בשוק דעות שונות לגבי המשך הדרך בשוק האג"ח. "אנו מצפים שהאג"ח ל-10 שנים יעלה קרוב ל-3% עד סוף השנה", אמר ג'יימס פאולסן מ-Wells Capital Management לפני כשבוע. "אמון גובר בכלכלת ארה"ב, שהתבטא בהערכות שווי מופרזות בשוק המניות, עכשיו מגיע גם לשוק האג"ח", הוסיף פאולסן.

בית ההשקעות האנגלי סיטי מעריך גם הוא כי תשואת האג"ח ל-10 שנים תעשלה ל-3.1% בשנה הקרובה.