ברננקי: "מוקדם מידי להפסיק את תכנית הרכישות, האבטלה גבוהה"

נגיד הפדרל ריזרב פנה היום לקונגרס בכנס החצי שנתי והודיע כי הוא לא מתכוון להפסיק או לצמצם את תכנית הרכישות אולם במידה ויהיה צורך תהיה אפשרות אף להגבירן
דניאל קביליו |

היום בשעה 17:00 (שעון ישראל) נגיד הפדרל ריזרב, בן ברננקי, עלה על הפודיום והציג את משנתו לגבי המשך המדיניות הכלכלית בארה"ב. בניגוד לחרושת השמועות אשר התחילה לאחר דוח האבטלה האחרון שפורסם ברננקי הודיע היום כי הוא לא מתכוון להפסיק את תכנית הרכישות בארה"ב עד ששוק העבודה יציג סימני התאוששות ניכרים יותר ונראה צמיחה גדולה יותר במדינה.

ברננקי הודיע כי מתחילת השנה הצמיחה בארה"ב הייתה חלשה במיוחד ולמרות שהאבטלה בשפל של 4 שנים, 7.5%, עדיין לא ניתן להפסיק את תכנית הרכישות. הנגיג ציין כי כלכלה בריאה מציגה רמות אבטלה אשר סובבות סביב ה-6.5% כך שהדרך עוד ארוכה. ברננקי הוסיף כי העליות במיסים לצד הקיצוצים בהוצאות הממשלה צפויים להאט את הכלכלה כך שתכנית הרכישות חייבת להימשך.

"צמצום המאמצים של ה'פד' להפחתת הריביות בין לווה למלווה תגרור אחריה סכנה אמיתית להתאוששות בכלכלה המקומית" אמר ברננקי. נציין כי שניות לאחר נאומו של הנגיד הדאו גו'נס עבר מעליות של 40 נקודות לעליות של 80 נקודות.

נציין כי המשקיעים חששו מאוד מהנאום היום של הנגיד זאת מכיוון שמידה והנגיד מחליט להפסיק או לכל הפחות לצמצם את תכנית הרכישות המדדים עלולים לסגת מהשיאים של התקופה האחרונה. נוסיף שלמרות שתכנית הרכישות של הבנק המרכזי יכולה להיפסק בכל זמן ברננקי התחייב להשאיר את הריבית ברמת שפל עד ששיעור האטלה יעמוד על 6.5%.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.