המפולת במחיר הנפט - האם המשקיעים במניות 'תמר' ו'לוויתן' צריכים לחשוש?

המניות הקשורות פתחו תחת לחץ .Bizportal מתייחס להשפעת המפולת במחיר הנפט על מניות הגז בת"א. הנה הניתוח
אסדת לוויתן, צילום: אלבטרוס
מניות הגז-נפט בבורסה בת"א פתחו את שבוע המסחר בת"א תחת לחץ מכירות מחר ברקע למפולת בנפט. מחיר החבית צלל ביום שישי האחרון בשיעור בלתי נתפס כמעט של 10.5% למחיר של 66 דולר בלבד - שפל של 5 שנים. 38 מתוך 43 מניות האנרגיה במדד ה-S&P500 רשמו ירידה בסיכום נובמבר בשל הירידה במחיר הנפט, כאשר ביום שישי זו הייתה מפולת של ממש, מניית נובל אנרג'י למשל צלל 8.6%.

מה לגבי מניות הגז בת"א? רציו יהש -1.09% רציו יהש 226.6 -1.09% רציו יהש בסיס:229.1 פתיחה:228 גבוה:229.2 נמוך:225.3 תמורה:3,110,844 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: יורדת הבוקר 4%, משלימה נפילה של 8.2% החודש וונוגעת בשפל של שנה. {אבנר יהש} יורדת הבוקר 3.8% אחרי שדווקא עלתה 1.6% בשבוע החולף למרחק של 5% בלבד משיא כל הזמנים.

מבחינת 'תמר' הירידה במחיר הנפט פוגעת בשותפויות, אבל בשוליים. כ-10% עד 15% מהכנסות השותפות ב'תמר' הן הכנסות שצמודות למחיר ה'ברנט' (סוג נפט שצלל מאזור ה-110 דולר ל70 דולר ביום שישי) כעת החוזה הגדון בעניין זה הוא עם בזן. בהסכמים אלו יש כמובן 'מחיר ריצפה', ובכל זאת מדובר בפגיעה. מצד שני, החברות השותפות ב'תמר' הן חברות שנסחרות בשקלים ורואות הכנסות בדולרים, כלומר התחזקות הדולר מיטיבה עם מצבן באופן משמעותי. נציין שהרוב הגדול של ההכנסות מ'תמר' הוא מההסכם עם חברת חשמל שהוא לא צמוד ל'ברנט' אלא במחיר קבוע שצמוד לנוסחה המבוססת על האמריקני (CPI).

לגבי 'לוויתן', בניגוד ל'תמר' - במקרה הזה כל הגז שמיועד לייצוא מוצמד לברנט. באופן כללי הירידה הדרמטית במחיר הנפט הופכת פרויקטים רבים בתחום הגז הטבעי ללא כלכליים כי הגז הנוזלי מוצמד לברנט. מפה קיים כמובן חשש לפרויקט פיתוח 'לוויתן' שהינו פרויקט בהיקף של מיליארדי דולרים. אם מחיר הנפט יישאר ברמתו הנוכחית ואפילו יירד - הדבר עלול כמובן להלחיץ את המשקיעים. אבל גם פה יש צד שני. בשל העובדה שירידה מחיר הנפט הופכת פרויקטים רבים בעולם ללא כלכליים, נוצר מצב של עודף באסדות - ומחירן יורד בהתאמה. כל למשל, אסדה שהושכרה לפני כשנה במחיר של 625 אלף דולר ליום, מושכרת כעת (לפני כשבוע) במחיר של 339 אלף דולר בלבד. אם פרויקט 'לוויתן' אכן ייצא אל הפועל, מדובר בחיסכון דרמטי בעלויות.

נחזור לעניין ההצמדה לברנט בעסקאות הייצוא. כרגע יש 2 עסקאות ענק שנמצאת לקראת סגירה. האחת של 'תמר' עם 'יוניון פנוסה' הספרדית והשניה של 'לוויתן' עם BG האנגלית. בשתי העסקאות היעד הוא מתקני ההנזלה במצרים. השאלה המרכזית היא מה יהיו מחירי הרצפה ומה תהיה הנוסחה לחישוב המחיר עבור הגז הנוזלי. בשותפויות לא חושפים את הפרטים הללו אבל ההערכה היא שמחירי הרצפה לא יהיו נמוכים ממחיר הגז שמוכרות השותפויות בארץ. ועדיין, הרעיון בעסקאות צמודות ברנט זה החשיפה לאפסייד פוטנציאלי במחיר. במצב הנוכחי, האפסייד לא קיים.

חברות הנפט שנמצאות במו"מ עם השותפויות בתמר ולוויתן מכירות את הסייקלים במחיר הנפט (שב-2008 הגיע כמעט ל-30 דולר) ולא בטוח שנלחצות מאוד כתוצאה מהמפולת האחרונה, גם להן יש מחירי ריצפה כאשר הן מוכרות את הגז למתקני ההנזלה אבל השאלה היא האם הריצפה לא תחטוף מכה מטה ובעיקר - באיזה קצב (כלומר, מה הנוסחה).
תגובות לכתבה(48):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 43.
    לאן נעלמה האנליסטית פריד עם המלצות הקניה (ל"ת)
    אלון 01/12/2014 12:29
    הגב לתגובה זו
    1 3
    סגור
  • 42.
    יחימוביץ ושטייניץ באורגזמה (ל"ת)
    מיכה 01/12/2014 09:07
    הגב לתגובה זו
    5 3
    סגור
  • 41.
    קונה אבנר רבל רק בשער 200
    אברשה 01/12/2014 08:28
    הגב לתגובה זו
    1 4
    בעוד חודש אבנר שער 200 רציו שער 25 לגזור ולשמור
    סגור
  • 40.
    רמזור אדום נובל מתרסקת מעל 8% סכנה גדולה ורצינית
    אלון 30/11/2014 22:40
    הגב לתגובה זו
    2 5
    זה כבר לא צחוק זה מהווה איום רציני על המשך תמיכה בלויתן למי שלא מודע לנובל יש חובות עתק ב אגח של ארצות הברית ושם אן תיספורת שם מודיעים על צפטר 11 הגנה בפני ..... פשיטת רגל זה לצומת ליבם של מושקעי רציו שהיה ברור נובל זקוקה למזומנים והרבה ובטוח לא להוצאות לכן*****לא היה קידוח ב לויתן נקודה כעובדה הרימו טל ל משרדי דלק שאלו על תאריך לא תקבלו אפילו תחזית זה סוף לפחות עוד שנתיים מינימום
    סגור
  • 39.
    לאן ברחה מלכת הזבל????............ דממה עמוקה
    כהן 30/11/2014 18:20
    הגב לתגובה זו
    3 1
    על כך כתוב במקורות עונש מ שמיים לשוטים ש בבני עמנו שמעדיפים קזינו על השקעת הכסף ב השכלת הילדים לא נורא בסך הכל היה לנו עוד דור של חותמים ב לשכת עבודה
    סגור
  • 38.
    האסדה לנפט בקרוב (ל"ת)
    87 30/11/2014 14:10
    הגב לתגובה זו
    10 7
    סגור
  • 37.
    לוויתן
    ערן 30/11/2014 13:22
    הגב לתגובה זו
    14 4
    אחרי הודעות כאלו שליליות באות פתאם הודעות חיוביות לא למכור רציו ,טעות גדולה למכור במחיר כזה
    סגור
  • 36.
    אני מריח שער35 אג (ל"ת)
    רציו 30/11/2014 12:13
    הגב לתגובה זו
    8 10
    סגור
  • 35.
    מה שמוזר לי מפולת בלי איזה אלימות למעלה מאוד מוזר (ל"ת)
    עילאי 30/11/2014 12:07
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור
  • 34.
    ברציו יש רק גז ..מה הקשר? (ל"ת)
    ביז מאורגן לדירדור 30/11/2014 11:12
    הגב לתגובה זו
    13 5
    סגור
  • טען עוד
  • 33.
    לכל חבורת השוטים שלא נזהרו עם רציו תהנו
    דודי 30/11/2014 11:05
    הגב לתגובה זו
    3 12
    דבר ראשון לאן נעלמה המלכהההההה??? אבל אל יאוש עדיין ניתן להציל חלק מ ההשקעה פשוט להשקיע ב מכליות הדלק של הכורדים שמובילים דלק ל.....ארדואן את תעודות האגח למסגר לתמונה בסלון למזכרת כ חלומות לשוטים
    סגור
  • 32.
    בתמר ולוויתן ולא ידענו? תחשבו על זה (ל"ת)
    מה יש כל כך הרבה נפט 30/11/2014 10:49
    הגב לתגובה זו
    7 1
    סגור
  • 31.
    סתם לא קרה כלום מה הקשר איזה חארטה (ל"ת)
    על מה הירידות מה קרה 30/11/2014 10:35
    הגב לתגובה זו
    8 2
    סגור
  • 30.
    שוב נותנים לפינק האידיוט לנתח...במה הוא סוחט אתכם ? (ל"ת)
    יעקב 30/11/2014 10:15
    הגב לתגובה זו
    7 2
    סגור
  • הניתוח בכתבה רציני ונכון (ל"ת)
    רפי 30/11/2014 14:00
    הגב לתגובה זו
    0 3
    סגור
  • 29.
    אפשר לשכוח מאפשרות נפט בלוויתן, במחירים האלו זה אבוד.
    פעיל 30/11/2014 10:12
    הגב לתגובה זו
    7 9
    כמו כן אפשרות יצוא LNG גם יורדת מהפרק במחירי נפט כאלו. זוהי מכה קשה מאד ללוויתן.
    סגור
  • 28.
    קבוצת דלק יש לה נכסים אחרים והגז הוא רק חלק קטן מנכסיה. (ל"ת)
    רן 30/11/2014 10:10
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • דלק קבוצה
    מנחם 30/11/2014 13:01
    הגב לתגובה זו
    5 1
    ולכן נוצלה היום ההזדמנות לרכישת כמה בלוקים גדולים. רק סבלנות זה שם המשחק.
    סגור
  • 27.
    במילא יקח לפתח את תמר 20 שנה במדינת החלם (ל"ת)
    תום 30/11/2014 10:06
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 26.
    סתם בועה זמנית
    גיאולוג 30/11/2014 10:03
    הגב לתגובה זו
    9 1
    אני עוקב אחרי הכתבות של פינק בנושא הגז והוא אף פעם לא היה ממש חיובי..כל העי נין של הירידות במחיר הנפט זו בועה זמנית ועם הבעיות שיש עם האירנים והרוסים באוקראינה מחירי הנפט והגז עוד יעלו...יש פה נסיון הפחדה ותו לא
    סגור
  • 25.
    הדעת צריכה להיות על אגח רציו כל השאר מוגנים
    הכי ותיק 38 30/11/2014 09:58
    הגב לתגובה זו
    2 5
    תרם בוצעה ההנפקה עלה חשש באפי ש ההנפקה ממשיכה את מסורת התספורת נכון יש עדיין זמן עד התשלום אבל לאור המפולת יתכן ש האסדה שדחו את הגעתה ל לויתן שוב לא תגיע
    סגור
  • 24.
    יש לכם הזדמנות ברציו-אלוני חץ,ופריגו-לא פועלים לא בזק (ל"ת)
    חיים הכט 30/11/2014 09:17
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • אין תחליף לנפט (ל"ת)
    איגור 30/11/2014 09:58
    הגב לתגובה זו
    4 3
    סגור
  • 23.
    תהנו מהמלצתי על טאואר-אל תגעו בפועלים,ולא דלק רכב (ל"ת)
    ליאור 30/11/2014 09:16
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 22.
    קנו אלוני חץ-אין שורטים שם-ואם יש יקרעו להם תתחת. (ל"ת)
    שחר 30/11/2014 09:16
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 21.
    קנו דלק קבוצה לא דלק רכב ,א אבנר,קנו אוסם-ורציו-לא דסקש (ל"ת)
    פיני 30/11/2014 09:12
    הגב לתגובה זו
    3 2
    סגור
  • 20.
    להתרחק? צריך להתרחק מפועלים שתחת שורט ,בזק,דלק רכב (ל"ת)
    פיני 30/11/2014 09:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 19.
    תתרחקו מדלק רכב הדיבדנד יעשה לו בדיוק כמו לדסקש. (ל"ת)
    אמיר 30/11/2014 09:10
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 18.
    ומהר
    לשחרר את ווילי 30/11/2014 08:55
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מאד
    סגור
  • 17.
    נפט בלוויתן
    ערן 30/11/2014 08:45
    הגב לתגובה זו
    11 1
    דווקא כתבה טובה לדעתי עכשיו כאשר אסדה לקידוח עולה פחות אולי יקדימו את קידוח הנפט ויעודדו את המניות לטפס מעלה אין קשר לגז בכלל
    סגור
  • במחיר נפט כזה אין סיכוי שיפיקו נפט בלוויתן. (ל"ת)
    ר 30/11/2014 10:13
    הגב לתגובה זו
    3 5
    סגור
  • 16.
    קיראו טוב בין המילים , יש סיכוי טוב לחיסכון בעלויות
    למחזיקי רציו 30/11/2014 08:35
    הגב לתגובה זו
    11 7
    מצויין לרציו מצויין !!!!!!!!!!!!!!!!!! להפך מצב זה יאיץ את פיתוח ליויתן נמאס להיות תלוי בתעשיית הנפט הערבית !!!
    סגור
  • 15.
    כמה שטויות אל דאגה רק עניין של זמן שמחיר הנפט
    אא מהמוסד 30/11/2014 08:29
    הגב לתגובה זו
    11 2
    יעלה חזרה וחזק. כל מה שקורה עכשו זה חלק הממלחמה באירן ודע"ש כדי ללחוץ עליהם כלכלית . היום הטיפשים ימכרו מניות ליויתן והחזקים יקנו יחכו וירוויחו. [ כך קורה גם בדולר לפני שנה אמרו הדולר גמור ועכשו ראו} .פרוייקט ליויתן לא יעוכב לכולם יש אינרטרס למקור אנרגיה זול אבל נקי !!
    סגור
  • שמענו עליך... (ל"ת)
    קוקי 30/11/2014 10:14
    הגב לתגובה זו
    3 5
    סגור
  • 14.
    ליוויתן נפט עמוק יהיה מהר
    חצי מחיר לאסדה 30/11/2014 08:21
    הגב לתגובה זו
    10 0
    חיסכון דרמטי בעלויות האסדה חצי מחיר.
    סגור
  • 13.
    יוסי ילד קטן שלי
    תשובה יצחק 30/11/2014 08:18
    הגב לתגובה זו
    5 0
    שעסקאות הגז של תמר ולוויתן הם לפי מחיר הגז בעסקה אשר יהיה צמוד למחיר חבית הנפט מסוג "ברנט" והחוזה הסופי יכלול מנגנון של "מחיר רצפה" !!!!! מה ניתן להבין מכך : אומנם הם צמודות למחיר הברנט , אבל הם יקבעו בתאריך החתימה , זה אומר שבמידה והמחיר של הברנט באמת יהיה נמוך כמו עכשיו ואף ימשיך לרדת אזי מחיר מחיר ה - X בתוספת הצמדה לברנט יכול רק לעלות כי נקבע בנוסף מחיר רצפה !!! "חברת החשמל הירדנית תרכוש את הגז במחיר של כ-7.5 דולר ... מחיר הגז יהיה מבוסס על הצמדה למחירי חבית נפט מסוג ברנט ויכלול מחיר "רצפה""
    סגור
  • 12.
    פינק..כמו ערפד מחכה רק לשליליות..מצחיק (ל"ת)
    אפסון 30/11/2014 08:09
    הגב לתגובה זו
    12 1
    סגור
  • 11.
    כאילו שיש לנו נפט והוא מתומחר (ל"ת)
    שרלוק הולמס 30/11/2014 08:09
    הגב לתגובה זו
    8 1
    סגור
  • 10.
    ליויתן נפט יוקדם לדעתי כי חיסכון דרמטי בעלויות.
    זליז 30/11/2014 08:08
    הגב לתגובה זו
    12 0
    אסדה שהושכרה לפני כשנה במחיר של 625 אלף דולר ליום, מושכרת כעת (לפני כשבוע) במחיר של 339 אלף דולר בלבד. אם פרויקט 'לוויתן' אכן ייצא אל הפועל, מדובר בחיסכון דרמטי בעלויות.
    סגור
  • 9.
    אין קשר לגז באירופה (ל"ת)
    יוסק'ה 30/11/2014 08:05
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • 8.
    ביום רביעי מניות הגז עלו 3-5אחוז. ביז ממש מריצה מניות
    זיפו 30/11/2014 08:05
    הגב לתגובה זו
    17 0
    ביז הפכה למריצת המניות הגדולה בשוק. ביז ידעה כמו שכולם ידעו שמניות הנפט יחטפו אך זה לא מנע ממנה להריץ את השוק ביום רביעי חמישי 35 נקודות כמעט ללא סיבה כי זה התאים לה לפוזיציה. עכשיו אחרי שכתבה אלפי קולים במחיר אסטרונומי מנצלת את זה להורדת השוק ומחיקת הקולים. נראה אתכם מפרסמים את תגובתי.
    סגור
  • 7.
    די מהשטויות לגז באיזור יש ביקושים גדולים באירופה
    חיק 30/11/2014 08:02
    הגב לתגובה זו
    11 2
    מה שבאמריקה לא קובע לאיזור פה
    סגור
  • 6.
    מצחיקן...ליוויתן זה גז גז גז בלבד (ל"ת)
    קורקיק 30/11/2014 08:00
    הגב לתגובה זו
    13 0
    סגור
  • 5.
    זאת שהמליצה על רציו? (ל"ת)
    איפה? 30/11/2014 07:59
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 4.
    איזה התפלספות. תגידו שאתם בשורט על מניות הגז (ל"ת)
    על הבוקר 30/11/2014 07:58
    הגב לתגובה זו
    6 3
    סגור
  • 3.
    ביזפורטל דרמה אחת גדולה
    קורא בקפה 30/11/2014 07:57
    הגב לתגובה זו
    15 3
    מןמחים ביצירת דרמות למה אתם לא מציינים שבזמן שהנפט ירד מחירי הגז עלו יש לכם אינטרס לעשות דרמות ?? אתם שליחי בעלי עניין ???????? באיזה כתבה בסקטור הגז פגעתם ??? אני שומר את כל הכתבות שלכם ויום אחד אני מעלה לשיפוט הקוראים אולי אז תבינו
    סגור
  • 2.
    בלי קשר לנפט פה הם במחירי בועה שהריצו עבור תשובה כדי שי
    gg 30/11/2014 07:55
    הגב לתגובה זו
    5 6
    שיוכל לגייס ולהנפיק לצורך במחירים גבוהים- תשובה כבר לפני 3 שנים החליט שהוא לא מביא כסף מהבית אלא ממן את כל הפיתוח מהנפקות המוסדיים הצטרפו לקומבינה בכספי הקופות והקרנות כי בארץ אין מה להפסיד פה הרשות לני"ע לא שולחת אף אחד הביית והבונוסים ממשיכים והכי חשוב הג'וב שלאחר הפרישה ממתין בסבלנות. כל ענף הגז בארץ על סף תהום ונסחר לפי מחירים שאולי משקפים את הפיתוח בעוד 20 שנה - תמכרו הכל ותשקיעו במניות בחול כי הכל פה תרמית אחת גדולה
    סגור
  • 1.
    כמה שטויות
    נו באמת 30/11/2014 07:41
    הגב לתגובה זו
    23 1
    הסקטור צמוד למחירי הגז והגז עלה בשנה האחרונה ב20 אחוז כמו כן הדולר עלה וגם פה ישנה השפעה לטובה בהקשק לליויתן המניות עדיין לא משקפות כנסת דולר אחד אז בבקשה תפסיקו ליצור פאניקה
    סגור