הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
סוחרים בשוק המניות בורסה וול סטריט ירידות עליות
צילום: Istock

הפסדי עתק "שלא מומשו" בסקטור הבנקאות האמריקני

הרשות לביטוח הפיקדונות בארה"ב פרסמה אמש את הדו"ח לרבעון האחרון של 2018, וחושפת את ה"טריק" החשבונאי של הבנקים בשנה החולפת. ההפסדים הלא ממומשים הגיעו לרמה הגבוהה ביותר מאז המשבר ב-2008
עמית נעם טל | (2)
נושאים בכתבה בנק אוף אמריקה גולדמן זאקס דויטשה בנק סיטי בנק

התאגיד הפדראלי לביטוח פיקדונות בארה"ב (FDIC) פרסם אמש הדו"חות לרבעון האחרון  ל-2018, וניתן למצוא בו מספר נתונים מפתיעים.

הרווח הנקי של 5,406 הבנקים שהסוכנות מבטחת הוכפל ביחס לרבעון המקביל ב-2017, והסתכם ב-59 מיליארד דולר. בדו"ח נכתב כי הנתונים הגיעו בזכות "הכנסות תפעוליות גבוהות, והוצאות מס הכנסה נמוכות". בסיכום השנתי, רווחי הבנקים עלו ב-44% לרמה של 237 מיליארד דולר.

עד כאן המספרים נראים טוב, אך במקביל, "ההפסדים הלא ממומשים" של הבנקים האמריקנים נאמדו ברבעון האחרון על 46 מיליארד דולר. בסיכום שנתי, "ההפסדים הלא ממומשים" של הבנקים התנפחו לרמה של 251 מיליארד דולר, הרמה הגבוה ביותר מאז המשבר הכלכלי. השיא של התהליך הגיע ברבעון ה-3 של 2018 עם הפסד מצטבר של 84 מיליארד דולר.

 

"ההפסדים הלא ממומשים" מתייחסים בעיקר לאגרות חוב בבעלות הבנקים שאינם צפויים להימכר עד לפדיון. אותם הפסדים אינם נכנסים לחישובים של הרווח הנקי של הבנקים במהלך עונת הדו"חות. במידה והבנקים יאלצו למכור חלק מאותם אחזקות בעקבות מצוקת נזילות בשוק,  אותם הפסדים צפויים להפוך להפסדים בפועל.

נציין כי התיקון החד בשוקי האג"ח הקונצרנים בחודשיים האחרונים בעקבות שינוי המדיניות שביצע הפד' צפויים להוריד ברבעון הקרוב את סעיף זה.

עוד פרט מעניין שניתן למצוא בדו"ח הוא האחזקות של הבנקים באגרות החוב הממשלתיות. הבנקים קנו ברבעון האחרון של 2018 אגרות חוב ממשלתיות בסכום של 93 מיליארד דולר, וכעת האחזקות מסתכמות ב-3.72 טריליון דולר.

הבנקים בארה"ב הפרישו 14 מיליארד דולר לחובות אבודים, כאשר 40% מהבנקים דיווחו על גידול בהפרשה. מדובר בסכום הגדול ביותר ברבעון הרביעי מאז שנת 2012. הנכסים של הבנקים "הבעייתיים" בארה"ב ירדו בשנה האחרונה מ-71 מיליארד דולר ל-60 מיליארד דולר. נזכיר כי התנודה בשנה האחרונה קשורה בעיקר להצטרפות של דויטשה בנק לקטגוריה הלא מחמיאה.

הנתונים החדשים מספרים קצת על הסיטואציה הבעייתית בסקטור הבנקאות האמריקני בשנה האחרונה, ועל הצור שהיה לפד' לשנות את מדיניותו בחדות בחודשים האחרונים. כ-10 שנים לאחר פרוץ המשבר הכלכלי, הבנקים בארה"ב נותרו שברירים במיוחד. נזכיר כי תעודת הסל העוקבת אחר הסקטור (סימול:XLF) רשמה ירידות של מעל 25% במהלך השנה האחרונה. מאז תחילת 2019 רשמה התעודה רשמה עליות של 20% בעקבות התמיכה של הפד'.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    צפוני 13/03/2019 18:23
    הגב לתגובה זו
    אין חדש תחת השמש, או עולם כמנהגו נוהג אתה סתם עושה רעש מיותר.
  • 1.
    אפשר הסבר פשוט (ל"ת)
    נו ואז מה? 13/03/2019 17:45
    הגב לתגובה זו

אחת עולה, אחת יורדת: אנליסטים ממליצים על פייסבוק, ולמי חתכו המלצה?

האנליסטים בבית ההשקעות פייפר ג'אפרי הרימו את מחיר היעד של פייסבוק ל-46 דולר, אפסייד של 17% על המחיר היום, וחתכו את מחיר היעד למניה נוספת בסקטור הטכנולוגיה
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה וול סטריט מניות מומלצות פייסבוק קואלקום
בית ההשקעות האמריקני פייפר ג'פרי אחראי לעלייה מרשימה אחת ולירידה אחרת בסקטור הטכנולוגיה התנודתי. האנליסט ג'ין מונסטר הקפיץ את מחיר היעד של פייסבוק (סימול: FB) בעקבות המיזם החדש שפרסמה החברה, והאנליסט אוגוסט ריצ'ארד חתך את דירוגה של קואלקום (סימול: QCOM) וגם הוריד את מחיר היעד למניה. לאחר שהרשת החברתית הפופולרית בעולם פרסמה את מיזם הפרסום החדש שלה, האנליסט ג'ין מונסטר הקפיץ את מחיר היעד למניה מ-38 דולר ל-46 דולר, מה שמהווה אפסייד על המחיר הנוכחי בשוק של 17%. פייסבוק הכריזה על פרסומות וידאו בנות 15 שניות שיופיעו כחלק מהפיד בסלולר ובמחשב, דבר שיעצבן קצת יותר את הגולשים אבל יספק הכנסה נוספת מפרסום לחברה. האנליסט של פייפר ג'פרי כתב כי העלייה במחיר היעד מבוססת על "הפוטנציאל של פרסומות הוידאו של החברה. אנו מאמינים שהשוק לא עיכל עדיין את החדשות האלו, ואנו לא מעריכים את המספרים סביב מוצר הוידאו הזה עד שנראה איך הוא עובד. למרות זאת, אנו בטוחים יותר בתחזית הצמיחה של ההכנסות מפרסום, 50% ב-2013 ו-30% ב-2014, ולכן אנו מעלים את מחיר היעד ל-46 דולר". בד בבד, אנליסט נוסף בחטיבת המחקר של בית ההשקעות מוריד היום את המלצתו לקואלקום 'תשואת יתר' ל'ניטרלי', וגם מוריד את מחיר היעד של מניית חברת הטכנולוגיה מ-71 דולר ל-67 דולר. בדוח המפרט את הסיבות להמלצה הסבירו בפייפר ג'אפרי כי "במהלך עונת הדוחות מספר חברות הצביעו על ביקושים נמוכים למרכיבים אלקטרוניים לסמארטפונים. יותר מכך, בדיקות שנעשו לאחרונה מראות ביטולים של הזמנות של מרכיבים כאלו אצל ספקים, והביטולים הולכים וגוברים בשבועות האחרונים". גם התחרות בענף פוגעת בקואלקום, לפי האנליסטים. הם מצביעים על כך שחברה סינית המתחרה בקואלקום בתחום הרכיבים האלקטרוניים לסמארטפונים, מדיהטק, הכריזה על גידול רבעוני של 49% בהזמנות. הצפי של פייפר ג'אפרי לשנת 2014 משקף את המידע החדש הזה, ולכן מחיר היעד יורד כעת ל-67 דולר.