גרנטהם מציג 10 כללים פשוטים למשקיע הפרטי לנצח את השוק
מנהל ההשקעות הראשי של קרן ניהול הכספים המוסדית GMO ואחד מגדולי וול סטריט, ג'רמי גרנטהם, מנסה לספק למשקיעים הפרטיים קלפים טובים יותר כאשר לדעתו יחידים שהחלו את דרכם בשוק יצאו "למסע השקעות מסוכן" שעשוי להפריד ביניהם לבין כספם.
לכן הוא החליט להעניק 10 עצות שימושיות ולעיתים אף קריטיות לאלו שלרוב שומעים להמלצות המונעות מאינטרסים עצמיים, סוחרים שמבטיחים שמדובר בזמנים שונים, ושיש לקנות עכשיו או לפספס את הסירה.
1. תאמינו בהיסטוריה - אם זה נראה כאילו הגרוע ביותר מאחורינו, אל תאמינו בכך. לאחר שנה קשה ב-2011, החברות הקטנות הן אלו אשר מובילות את העליות במדדים המובילים. "כל הבועות מתפוצצות. השוק הוא לא יעיל ונסחר הרבה פעמים הרחק מהווי הוגן, התפקיד שלך הוא רק לשרוד עד שהוא יחזור חזרה."
2. לעולם על תמנף על מנת להשקיע - "מינוף מוריד את הנכס הכי חשוב של משקיע - הסבלנות.", אומר גרנטהם. חוב הרס מדינות, קהילות, חברות וצרכנים. "לעיתים נטילת חוב מראה סמנים של התמכרות לסם".
3. אל תשים את כל האוצר שלך בסירה אחת - ברור אך כדי לחזור על כך. מטרת הפיזור היא לא תשואה אלא הגנה. "ככל שההשקעות שלך יותר מגוונות כך גדל הסיכוי לשרוד את הזמנים הקשים".
4. תהיה סבלני ותתרכז בטווח הארוך - "תחכה לקלפים הטובים", מדגיש גרנטהם. כשאתה מוצא משהו ששווה לקנות, אתה לא חייב לפעול מיד. תחכה שזה יכנס לטווח המחירים שלך "וזה יהיה מרווח הביטחון שלך".
5. תזהה את היתרון שלך על פני המקצוענים - סבלנות היא אחת היתרונות הקיימים בידי המשקיעים הפרטיים. בכל זאת, ישנם כאלה שמושפעים מאירועים של יום-יום וממשיכים לרדוף אחר המניה החמה ביותר.
6. תנסה לשמור על אופטימיות טבעית - אתה צריך להיות מוכן להקשיב לדובים, לקבל חדשות רעות לגבי הסיכונים שלקחת עם הכסף שלך. זה חשוב כפליים ברגעים שקונים וברוקרים הופכים לזחוחים.
7. במקרים נדירים, זה משתלם להיות אמיץ - משקיעים מקצועיים לרוב מזהים הזדמנויות, אך הם לא תמיד יכולים או רוצים לפעול על סמך זה. זה בגלל שהמחיר של טעות עבורם, אפילו למספר חודשים, הוא גבוה מדי. הפרטיים לא צריכים לדאוג למשרתם.
8. תתנגדו להמון, תנצרו רק את המספרים - עד כמה שזה קשה, אל תקפצו לאן שכולם הולכים. "תתעלמו בעיקר מהחדשות קצרות הטווח. התנועה של החדשות הפוליטיות והכלכליות הן לא רלוונטיות", מציין גרנטהם. "תעשה מדידה משלך על הערך הראוי או שתמא מקור אמין לכך".
9. בסופו של דבר זה די פשוט - מניות נקנות ונמכרות בהתאם לציפיות לגבי הערך העתידי שלהן. "התחזיות הללו ניתנות על סמך ניתוח מספרים ולא על נואנסים או תוארי פרופסור. הם מתעלמים מההמון".
- 4.שמוליק קיפוד 28/02/2012 08:39הגב לתגובה זובורסה כמו מורסה.כואב עד שמתפוצץ, ואז מבריא.
- 3.עשיתי בדיוק מה שאמר...ואכלתי אותה!...לא ברחתי בזמן (ל"ת)צאוצסקו1 28/02/2012 01:08הגב לתגובה זו
- 2.והעיקר לקנות בזול ולמכור ביוקר (ל"ת)סוחר בכיר 27/02/2012 21:51הגב לתגובה זו
- 1.א 27/02/2012 21:30הגב לתגובה זודברי חוכמה של אדם חכם
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
