הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
רונן פייר סולאראדג
צילום: סולאראדג

סולאראדג' ממשיכה ליפול - וההנהלה ממשיכה להרוויח

רונן פייר, סמנכ"ל הכספים היוצא של סולאראדג', יצא לאחרונה מהחברה עם שכר והטבות בשווי של מעל 20 מיליון דולר - עכשיו הוא חוזר לכיסא המנכ"ל (באופן זמני) ומקבל עוד מניות בשווי של 1.35 מיליון דולר, וגם - עם כמה תגמולים יוצא צבי לנדו מהחברה?
רוי שיינמן | (5)
נושאים בכתבה סולאראדג' צבי לנדו רונן פייר

סולאראדג'  סולאראדג' בקריסה כבר תקופה ארוכה. זה לא בדיוק באשמתה, כל השוק הסולארי סובל בשנים האחרונות על רקע הריבית הגבוהה וההשקעות הנמוכות יותר באנרגיה מתחדשת, אבל לאורך כל התקופה האחרונה הנהלת סולאראדג' לא הבינה מה קורה ולא הגיבה, ולא רק זה אלא שהיא גם המשיכה לחלק להנהלה הבכירה שלה הטבות.

המניה שלה כבר נשחטה ב-93% מהשיא וכנראה שצפויות מחיקות מלאי גדולות בזמן הקרוב, היא כבר הודיעה על סבבי פיטורים ולאחרונה גם ההנהלה הבכירה התחילה לשלם את המחיר עם הפיטורים/התפטרות של המנכ"ל צבי לנדו, אלא שמי שהגיע להחליף אותו הוא דמות אחרת שנויה במחלוקת - רונן פייר, סמנכ"ל הכספים של החברה לשעבר, שעם הגעתו המחודשת לחברה קיבל מניות בשווי של 1.35 מיליון דולר.

רונן פייר, סמנכרונן פייר, סמנכ"ל הכספים לשעבר והמנכ"ל הזמני של סולראדג'; קרדיט: סולראדג'

ההנהלה ממשיכה לרוקן את הקופה

אחת התופעות המטרידות יותר אצל הנהלת סולאראדג' בשנים האחרונות, היא שלצד הניתוק ממצב השוק ההנהלה דאגה לנפח לעצמה את הכיסים. כתבנו כאן על מאיר אדסט, מייסד שותף וסמנכ" מוצר בחברה, שמכר ב-2023 מניות בכ-14 מיליון דולר במחיר של כ-300 דולר בממוצע. האם לאדסט היה מזל או שהוא ידע משהו שהמשקיעים לא ידעו? 

אדסט הוא ממש לא הבכיר בהנהלה הבכירה של סולאראדג' שמכר מניות. נסתכל על המנכ"ל היוצא צבי לנדו - לפי דיווחי החברה, בין השנים 2021-2023 הסתכם בשכר הכולל של לנדו ב-21 מיליון דולר, למספר הזה תוסיפו מימושים גדולים לפני כשנתיים כשהמניה הייתה באזור של 300 דולר, מימושים בהיקף של 7 מיליון דולר, מדובר כאן בתגמולים כוללים של 28 מיליון דולר ב-3 שנים.

צבי לנדו, המנכ

צבי לנדו, המנכ" היוצא של סולראדג'; קרדיט: סולראדג'

מי שממלא את מקומו של לנדו כעת, באופן זמני עד שיימצא מנכ"ל, הוא היוצא הטרי מהחברה, סמנכ"ל הכספים לשעבר רונן פייר שלפי דיווחי החברה קיבל עם כניסתו לתפקיד מניות בשווי 1.35 מיליון דולר, זאת אחרי שכזכור גם הוא דאג לצאת עם תגמולים מכובדים מהחברה. 

השכר והתגמולים של רונן פייר בסולאראדג'

קיראו עוד ב"גלובל"

השכר והתגמולים של רונן פייר בסולאראדג'

משכורת הבסיס של פייר ב-2023 עמדה על 504 אלף דולר, אבל באותה שנה פייר גם קיבל מניות בשווי של 2.3 מיליון דולר, כלומר סה"כ תגמול של 2.8 מיליון דולר, וזאת בשנה שהמניה איבדה 67%.

בסה"כ מאז 2014 (פייר מכהן בתפקיד מאז 2010) קיבל פייר משכורת בסכום כולל של 3.9 מיליון דולר, אבל התגמולים במניות שהוא קיבל מסתכמים ב-14.6 מיליון דולר מה שמעמיד את סך התמלוגים על קרוב ל-18.5 מיליון דולר. כשמתחשבים בשכר והטבות 2024 מגיעים למעל 20 מיליון דולר. 

דוגמא נוספת למימושים של בכירים הוא המייסד השותף ליאור הנדלסמן. הודעת החברה על עזיבתו של הנדלסמן יצאה ב-16.7.2020 - בשלושת הימים שקדמו להודעה וביום נוסף מוקדם יותר באותו חודש הנדלסמן מימש את האופציות שלו במחיר של 5 דולר ומכר אותן במחיר ממוצע של בערך 165 דולר. אומנם בהמשך זינקה המניה לשיא של מעל 360 דולר, אבל רווח של פי מעל 30 מ-5 דולר ל-165 דולר הוא בהחלט מרשים. המכירות האלו שלשלו לכיסו של הנדלסמן 6 מיליון דולר ב-4 ימים. 

 

ממשיכה לאכזב בדוחות

סולאראדג' המשיכה לאכזב גם בדוחות לרבעון השני. הכנסות החברה ברבעון השני של 2024 עמדו על 265.4 מיליון דולר, ירידה של 73% ביחס לכ-991.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גבוה מצפי האנליסטים להכנסות של 262.3 מיליון דולר למניה.

החברה רשמה הפסד נקי (Non-GAAP) של 101.2 מיליון דולר (1.79 דולר למניה), בהשוואה לרווח נקי של 157.4 מיליון דולר (2.62 דולר למניה) ברבעון המקביל אשתקד. צפי האנליסטים היה להפסד של 1.58 דולר למניה.

בנוסף המלאי של החברה המשיך לצמוח ועמד בסוף הרבעון על כ-1.5 מיליארד דולר. המלאי הזה הוא משקולת ענקית על החברה - בקצב המכירות הנוכחי הוא מספיק ליותר משנה, כאשר במצב אידיאלי החברה אמורה להחזיק מלאי ל-3-4 חודשים, אלא שבמקביל החברה מייצרת מערכות וכן מפתחת מערכות מתקדמות יותר. מערכות חדשות עלולת לייתר את המלאי הישן ולכן חלק מהמלאי יכול להתיישן ולהימחק בהמשך. 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    VP kakamaika 03/09/2024 21:40
    הגב לתגובה זו
    Robbery in daylight of investors money. This company is a fraud
  • 4.
    אנפייז אהובתי 01/09/2024 17:44
    הגב לתגובה זו
    חברה עפ עובר הייפ מטורף ושחיטות ברמה איטלקית!
  • 3.
    החברה הזאת בדרך מהירה לפשיטת רגל.. תזכרו מה אמרתי (ל"ת)
    מישהו מהתחום 31/08/2024 16:18
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    עובד לשעבר 31/08/2024 15:14
    הגב לתגובה זו
    אין הצדקה לחברה שההנהלה שלה מוצצת את דם העובדים. חברה שיש בה עשרות דירקטורים ו- vps שנשארו כולם בתפקידם. בושה.
  • 1.
    ג'ק 31/08/2024 03:54
    הגב לתגובה זו
    לא רק סולאראדג'. רוב הבעיה ניהול גרוע , אנשים לא ראויים , שחיתות , אטימות וזחיחות .
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%

וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה סנדיסק מיקרון לולולמון

וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.

גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026. 

תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.

הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.

מאקרו

טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל


שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%

להמשך הכתבה לחץ כאן