קת ווד ארק
צילום: ארק

עדיף היה להשקיע במדד: כמה הפסידו המשקיעים בקרן של קת'י ווד?

בפועל, מאז הקמתה ב-2014, הקרן השיגה תשואה שנתית ממוצעת של 9.7% בלבד, רחוק מהתשואות התלת-ספרתיות עליהן חלמו המשקיעים בעבר. התמונה עבור המשקיעים עצמם עגומה אף יותר
אדיר בן עמי | (1)
נושאים בכתבה קת'י ווד

קרן הסל של קתי ווד, ARK Innovation ARK INNOVATION ETF , הייתה תנודתית במיוחד בשנים האחרונות. נתונים חדשים חושפים כי אם הייתם משקיעים בקרן של ווד, הייתם מפספסים את הרווחים הגדולים וסופגים חלק ניכר מההפסדים. לפי החישוב של Morningstar, התשואה השנתית הממוצעת שעשו המשקיעים עומדת על 17%-.

הקרן, בשווי 5.8 מיליארד דולר, התבלטה בזכות ווד, מנהלת התיקים מוערכת ומנכ"לית ARK Invest, ובזכות ההימורים שלה על מניות טכנולוגיה פופולריות בתקופת הקורונה, כמו טסלה וזום. ב-2020, שווי הקרן יותר מהוכפל, והיא אף הפכה לקרן הסל הפעילה הגדולה ביותר עם כמעט 30 מיליארד דולר בניהול.

עם זאת, בשנתיים שלאחר מכן, מניות הקרן צנחו. למרות תשואה מרשימה של 68% ב-2023, מתחילת השנה הקרן כבר רשמה ירידה של כ-14%. לפי נתוני חברת המחקר Morningstar, התוצאות עבור המשקיע הממוצע ב-ARK היו גרועות בהרבה מביצועי הקרן עצמה.

 

תשואת המשקיעים לעומת תשואת הקרן

בפועל, מאז הקמתה ב-2014, הקרן השיגה תשואה שנתית ממוצעת של 9.7% בלבד, רחוק מהתשואות התלת-ספרתיות עליהן חלמו המשקיעים בעבר, אך עדיין בהתאם פחות או יותר לביצועי השוק לטווח ארוך. לעומת זאת, התמונה עבור המשקיעים עצמם עגומה אף יותר: התשואה השנתית הממוצעת שלהם, לפי חישובי Morningstar, עומדת על 17%-.

Morningstar מחשבת את תשואת המשקיעים על ידי מעקב אחר תזרימי הכספים הנכנסים והיוצאים מהקרן, ובכך בודקת איזה חלק מהתשואה השנתית של הקרן מומש בפועל על ידי המחזיקים בה. בעוד שפער מסוים בין תשואת הקרן לתשואת המשקיעים הוא תופעה נפוצה, הממוצע עבור קרנות עם יותר ממיליארד דולר בנכסים הוא כנקודת אחוז בודדה.

הסיבה העיקרית לפער הגדול במקרה של ARKK נעוצה בתזמון ההשקעות: המשקיעים הזרימו מיליארדים במהלך הקפיצה הראשונה של הקרן במהלך מגפת הקורונה, כולל 12 מיליארד דולר בששת החודשים שקדמו לצניחת התשואות בתחילת 2021. כתוצאה מכך, משקיעים רבים שהצטרפו באיחור עדיין ספגו את התשואות השליליות של 2021 ו-2022 (23%- ו-67%- בהתאמה), שנבעו מהפסדים כבדים במניות כמו זום, רוקו ורובלוקס.

מנהל הקרן אינו אחראי בהכרח על ניטור תנועות הכספים של המשקיעים. בניגוד לקרנות נאמנות מסורתיות, הסוגרות לעתים קרובות את הדלת בפני השקעות חדשות, בקרנות סל כמו ARK Innovation הדלת נשארת פתוחה. במכתב למשקיעים מיולי, ווד הודתה: "כמשקיעה בקרנות שלנו בעצמי, אני מבינה שתנודתיות עשויה להיות מתסכלת ומדאיגה". היא ציינה כי האמון והמחויבות של הקרן להשקעה בחדשנות משבשת לא התערערו.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

המשקיעים משכו 2.2 מיליארד דולר בשנה האחרונה

ARKK התאוששה ב-2022 עם תשואה של 67%, לאחר שצמצמה את החשיפה למניות מרכזיות כמו טסלה, רוקו וקוינבייס. אבל עקב האפקט המצטבר של ההפסדים, שווי הנכסים הנקי של הקרן מעולם לא חזר לרמות השיא מתקופת הקורונה. בשנה האחרונה, משקיעים משכו מהקרן כ-2.2 מיליארד דולר, מהלך שינעל את ההפסדים ללא תלות בתשואות העתידיות.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    יהלום 20/08/2024 23:30
    הגב לתגובה זו
    לדוגמא כשאנבידיה עלתה היא מכרה אותה כבר בתחילת העלייה כי היא עברה את מספר האחוזים בקרן שהיא קבעה, להיפך לדוגמא מבאפט שלא מגביל את האחוזים שאפל תתפוס בפורטפוליו שהוא מנהל ולכן אפל הביאה את ברקשייר לשווי עצום
B2 (X)B2 (X)

10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?

מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות 

הדס ברטל |

הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.   

הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה

המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר. 

1 #  ארצות הברית

תקציב ביטחון: 997 מיליארד דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)

ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים. 

אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותאגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיות

למה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?

מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה איטליה

איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.

מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח,  מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.

ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו. 

ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים. 


השקעה בנדל"ן באיטליה

למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.

המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.