התחזקות במכירות לצד ירידה ברווח; הדו"ח המעורב של הום דיפו
ההכנסות של רשת הקמעונאות לשיפוץ הבית ברבעון הראשון הסתכמו ב-39.86 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים להכנסות של 39.26 מיליארד דולר; הרווח המתואם למניה ירד ב-3% ל-3.56 דולר, מתחת לצפי לרווח של 3.59 דולר למניה
הום דיפו רשת הקמעונאות לשיפוץ הבית הגדולה בעולם, הום דיפו פרסמה את תוצאות הרבעון הראשון של השנה, והן שיקפו את המציאות המורכבת שבה פועל הענף: מצד אחד, עלייה דו-ספרתית בהכנסות; מצד שני, ירידה ברווח למניה וירידה כללית במכירות בחנויות זהות. התחזקות הדולר, רמות ריבית
גבוהות ואי־הוודאות סביב מדיניות המכסים החדשה של ממשל טראמפ, ממשיכים להעיב על שוק הדיור, ולפגוע בעקיפין גם בפעילות הקמעונאית בענף.
הכנסות החברה הסתכמו בכ-39.86 מיליארד דולר - עלייה של 9.4% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ואף מעבר לציפיות
האנליסטים שעמדו על 39.29 מיליארד דולר. עם זאת, הרווח המתואם למניה ירד ב־3% ל־3.56 דולר, מעט מתחת לצפי שהיה 3.59 דולר. גם נתון המכירות בחנויות זהות איכזב מעט, עם ירידה של 0.3% לעומת ירידה צפויה של 0.2%.
למרות זאת, מניית החברה עלתה בכ־2% בטרום המסחר,
ככל הנראה בזכות נתוני תנועה חיוביים, צמיחה של יותר מ־2% במספר העסקאות ואשרור התחזית להמשך השנה מצד הנהלת החברה. "התוצאות היו בהתאם לציפיות שלנו", אמר המנכ"ל טד דקר, שהדגיש כי הלקוחות בוחרים בינתיים בפרויקטים קטנים יותר.
הום דיפו
כאמור אשררה את התחזית ל-2025. החברה צופה גידול של כ־2.8% בהכנסות הכלליות וגידול של כ־1% במכירות החנויות הזהות. במהלך השנה צפויה פתיחה של כ-13 סניפים חדשים. הרווח התפעולי צפוי לעמוד על כ־13% מהמכירות (13.4% על בסיס מתואם), בעוד ששיעור הרווח הגולמי יעמוד על
כ־33.4%. הרווח הנקי למניה צפוי לרדת בכ-3% לעומת השנה הקודמת (או 2% על בסיס מתואם), בין היתר בשל עלויות מימון גבוהות של כ-2.2 מיליארד דולר ומס בשיעור ממוצע של 24.5%. ההשקעות ההוניות (CapEx) צפויות להיות כ־2.5% מסך ההכנסות.
- הנאסד״ק ירד ב-0.7%; טארגט נפלה ב-6%, דל איבדה 5%
- אינטל ופאלו אלטו מזנקות, ומה מראים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במבט קדימה, התמונה מורכבת. שוק הדיור האמריקאי ממשיך להראות סימני חולשה, כאשר ביטחון הקבלנים בשפל, תנועת הקונים בבתים חדשים בירידה, והריביות הגבוהות מקשות על לקיחת משכנתאות. ההחמרה במימון עשויה להכביד גם על שיפוצים והשקעות בבתים קיימים, אחד ממקורות ההכנסה המרכזיים של הום דיפו. במקביל, מדיניות המכסים של ממשל טראמפ יוצרת אי־ודאות: המכסים על מוצרים סיניים הופחתו באופן זמני מ־145% ל־30%, אך המצב עדיין רחוק מהשגרה.
בינתיים, החברה מצהירה כי לא תעלה מחירים, אלא תעבוד עם ספקים ותפצל את מקורות הרכש כך שאף מדינה (למעט ארה"ב) לא תתפוס יותר מ־10% מהייבוא שלה, מהלך שסותר את המדיניות של יריבתה הגדולה וולמארט. "בזכות הגודל שלנו, השותפויות החזקות עם הספקים וההתייעלות המתמשכת, אנו מתכוונים לשמר את רמות המחירים הקיימות בכלל המוצרים", אמר סמנכ"ל הכספים של החברה, ריצ'רד מקפייל. הדברים עשויים לבשר על שינוי מגמה בענף, כשחלק מהשחקנים ינסו לספוג את עלויות המכסים בעצמם, ואחרים יעדיפו לגלגלן על הצרכן.
לפי אנליסטים, היתרון היחסי של הום דיפו הוא בהתמקדות בפלח של אנשי המקצוע בענף הבנייה והשיפוצים, שמהווה מחצית מהלקוחות
שלה לעומת המתחרה לואו'ס, הפונה יותר ללקוחות פרטיים וחשופה יותר לייבוא מסין. עם זאת, בשורה התחתונה, אומרים האנליסטים, ייקח עוד מספר רבעונים לפחות עד שנראה חזרה ברורה למסלול צמיחה מבוסס ורווחי.
רעידת אדמה פוליטית בצרפת, המדדים באירופה נופלים
התקציב של צרפת מכביד על אירופה: ראש הממשלה פרנסואה בארו הולך על הימור בהצבעת אמון סביב קיצוצים מתבקשים בתקציב, בעוד האופוזיציה מתייצבת נגדו במה שעשוי להביא להפלת הממשלה; השווקים באירופה מגיבים בירידות כשברקע הגירעון הגבוה מול החשש להורדות דירוג נוספות
המסחר באירופה מתנהל בירידות חדות, בהובלת פריז, על רקע חשש גובר ליציבותה של ממשלת צרפת. מדד הקאק 40 הצרפתי נופל ביותר מ-2%, כאשר מניות הבנקים הצרפתיים איבדו עד 6% מערכן, ותשואות האג"ח הממשלתיות עלו.
המשבר הפוליטי
ראש הממשלה פרנסואה בארו הודיע כי יעלה להצבעת אמון ב-8 בספטמבר את התוכנית התקציבית שלו לשנת 2026, הכוללת חבילת צמצומים בהיקף של כ-44 מיליארד אירו. בין הצעדים המתוכננים אפשר למצוא הקפאת קצבאות ופנסיות, שמירת מדרגות המס ברמות 2025 וביטול שני ימי חג, מהלך ש-84% מהציבור מתנגד לו לפי סקר עדכני.
בארו טוען כי "המדינה שלנו בסכנה, משום שאנו מצויים בסכנת חוב", והזהיר כי תלותה של צרפת במימון חוב הפכה כרונית. לדבריו, בעשרים השנים האחרונות תפח החוב הציבורי ב-2 טריליון אירו, בין היתר בעקבות משברים עולמיים כמו 2008, הקורונה, המלחמה באוקראינה
והאינפלציה הגואה.
אופוזיציה מאוחדת
המפלגות הגדולות באופוזיציה, ההתכנסות הלאומית (RN) בראשות ז'ורדן ברדלה, צרפת בלתי נכנעת (LFI) בראשות ז'אן-לוק מלנשון, המפלגה הסוציאליסטית (PS) בראשות אוליבייה פור, והמפלגה הירוקה (EELV) בראשות מרין טונדלייה,
הודיעו שלא יתמכו בהצבעת האמון. ברדלה הצהיר כי מפלגתו "לעולם לא תצביע בעד ממשלה שהחלטותיה גורמות לעם הצרפתי לסבול". גם בסוציאליסטים הבהירו כי הממשלה איבדה את אמון הציבור, והירוקים הצטרפו לעמדה זו.
- המדדים סיימו בעליות חדות אחרי נאום פאוול, סולאראדג' זינקה 13%
- מניות הביטחון באירופה נופלות על רקע מאמצי טראמפ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשבר הנוכחי
מתווסף לרצף של טלטלות פוליטיות בצרפת. בדצמבר האחרון נפלה ממשלת המיעוט של מישל ברנייה לאחר שלא הצליחה להעביר את התקציב, והבחירות ביולי 2024 הסתיימו שוב ללא רוב ברור לאף מפלגה. מאז, צרפת מתנהלת עם ממשלות חלשות ובלתי יציבות, דבר שמחריף את הסיכון הכלכלי ומעמיק
את חוסר האמון של השווקים.
וול סטריט אפל אנבידיה (דאלי)AMD מזנקת 4%, ודוחפת את אנבידיה; טיילן אנרג'י ואינטראקטיב נכנסות למדדים
אחרי הבלימה בראלי אתמול - גם היום וול סטריט לוקחת אוויר - הנאסד"ק יורד כ-0.2%; המתחרה הקטנה של אנבידיה מקבלת שדרוגי המלצות ומצליחה להזיז גם את ה"אמא"; וגם - אלו שנכנסות למדדים ומזנקות
אחרי רצף עליות מרשים שהביא את המדדים האמריקאים קרוב לשיאים היסטוריים, השוק לוקח אוויר. אתמול המדדים סגרו בטריטוריה אדומה של עד כ-0.3% בהובלת הנאסד"ק, והבוקר המסחר גם יציב כשהמדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת - הנאסד"ק מדד הבורסה הטכנולוגית מוסיף 0.1%, ה-S&P נסחר ביציבות על האפס, הדאו לעומתם יורד קלות עד 0.1%.
ברקע, כל העיניים נשואות למדד ה־PCE שיתפרסם בסוף השבוע זה מדד ההוצאות לצריכה פרטית שמקבל משקל כבד בהחלטות המדיניות של הבנק המרכזי. נאומו של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בג'קסון הול העניק לשווקים חיזק את התקווה להורדת ריבית כבר בספטמבר, אבל ביומיים האחרונים זה מתחיל להיראות הרבה פחות "בטוח". אחרי שההימורים על הסיכויים היו מעל 90% מיד אחרי נאום ג'קסון הול - הם כעת נעים סביב ה-80%, זה עדיין גבוה. זה עדיין אומר שהשוק כמעט בטוח שפאוול יוריד ריבית ב-25 נ"ב, אבל ההססנות מזדחלת. המשקיעים מסתכלים על המשק והכלכלה ומבינים שהקצב לא הולך להיות כמו שכולם דמיינו.
האינפלציה בארה"ב עדיין מעל יעד ה־2%, עם עלייה שנתית של 2.9% במדד הליבה שזה הקצב המהיר ביותר בחמישה חודשים בעוד ששוק העבודה מאותת על חולשה. זה מושך את קובעי המדיניות לשני כיוונים: מצד אחד להילחם באינפלציה אבל מצד שני לא להחליש יותר מידי את שוק התעסוקה.
לתוך כל זה נכנסת כעת גם סערה פוליטית: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הדיח במפתיע את חברת מועצת הפד ליסה קוק, מהלך חריג שמעורר שאלות על עצמאות הבנק המרכזי.
- אנבידיה מציגה את Jetson Thor: שבב־על לעידן הרובוטים ההומנואידיים
- האם המניה שמחזיקה את השווקים תעמוד בציפיות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואות האג"ח הארוכות מגיבות בעלייה, כאשר המשקיעים מתמחרים סיכוי לריבית נמוכה בטווח הקצר, אך רואים סיכון לריבית גבוהה יותר בעתיד תחת פד "ממושטר פוליטית". מדד הדולר נחלש בכ־0.3%, ובשווקים מזהירים מפגיעה מתמשכת באמון במוסדות הכלכליים של ארה"ב.
