לאחר מחיקה של 19 מיליארד דולר: שוק הקריפטו מתאושש
שוק המטבעות הדיגיטליים מתאושש לאחר קריסה של עשרות מיליארדי דולרים והפסדים כבדים לסוחרים ממונפים, על רקע הצהרות מרגיעות של טראמפ וסגנו. הביטקוין
נסחר סביב 115 אלף דולר, אך האנליסטים מזהירים שהסיכונים לא נעלמו, רק נדחו למועד מאוחר יותר
שוק המטבעות הדיגיטליים מתאושש אחרי כמה ימים קשים במיוחד, כשהשווי המשולב של כל הקריפטו עולה ביותר מ-6% וחוזר מעל 4 טריליון דולר. ביטקוין נסחר באיזור ה-115,000 דולר, אחרי שצנח מתחת ל-105,000 דולר ביום שישי. גם המטבעות הקטנים יותר התאוששו, כשאת'ריום חזר לכ-4,121 דולר אחרי שנפל מתחת ל-3,500 דולר.
ההתאוששות התחילה אחרי שטראמפ וסגן הנשיא ג'יי די ואנס פרסמו הצהרות ביום ראשון שהרגיעו את השווקים.
הם רמזו על נכונות להגיע להסכם עם סין ולהפחית את המתיחות המסחרית, והשוק הגיב מיד בעליות. זה היה בדיוק מה שהמשקיעים רצו לשמוע אחרי יום שישי קשה, כשטראמפ הכריז על מכסים חדשים וחמורים על סין והשוק התמוטט. 19 מיליארד דולר של הימורי קריפטו נמחקו באותו יום, והמחירים
צנחו בקצב שלא ראינו כבר זמן רב.
הסיכון לא נעלם, רק נדחה
ריצ'רד גלווין, מייסד שותף של קרן הגידור DACM, אמר שההתאוששות מונעת על ידי המסר הפייסני של טראמפ. אבל הוא גם הזהיר שרוב המטבעות הקטנים, או אלטקוינים כפי שמכנים אותם, עדיין נסחרים הרבה מתחת למקום שבו הם היו ב-9 באוקטובר. הסיכון הזה לא נעלם, רק נדחה לעת עתה. גלווין הוסיף שהסיכונים הקשורים לכותרות יישארו גבוהים לאורך כל 2025, והשוק חשוף לכל הכרזה נוספת על הסלמה מסחרית או לכל סיכון אחר שיכול להפתיע את המשקיעים. זה העולם החדש של קריפטו. שוק שתלוי בטוויטים, בהצהרות פוליטיות ובמצבי רוח של מנהיגים.
הנפילה בסוף השבוע לא הייתה רק עניין של מחירים שיורדים. המערכות עצמן התקשו להתמודד עם הלחץ. Ethena USDe, המטבע היציב השלישי בגודלו שאמור להיות מעוגן לדולר, איבד לזמן קצר את העיגון והתרחק ממחירו הקבוע. בינאנס, הבורסה הגדולה ביותר למטבעות דיגיטליים בעולם, חוותה תקלות טכניות שהפריעו למשתמשים לסחור. יותר מ-1.6 מיליון סוחרים הונזלו, כלומר האחזקות שלהם נסגרו בכוח והם הפסידו את כל ההשקעה, כאשר מנגנונים אוטומטיים סגרו פוזיציות כשהמחירים צנחו מתחת לרמה מסוימת.
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנהלים בתעשייה התחילו את השבוע בשאלה אחת: מי נפגע הכי קשה והאם יש מוסד גדול שקרס. עד עכשיו הם לא מצאו ראיות לקריסה של שחקן מרכזי, אבל הפחד הזה תמיד מרחף מעל השוק מאז קריסות קודמות כמו זו של FTX של סם בנקמן-פריד. החשש הוא שקריסה אחת תגרור אחרת אחריה בשרשרת דומינו שתהרוס את כל המערכת.
סוחרים איבדו הכל
הריבית שסוחרים משלמים כדי לקחת מינוף על חוזים עתידיים צנחה לרמות הנמוכות ביותר מאז קריסת FTX ב-2022. Coinglass, חברה שעוקבת אחר נתוני השוק, קבעה שזה אחד מאיפוסי המינוף החמורים ביותר בהיסטוריה של הקריפטו.
המשמעות היא שסוחרים שהמרו עם כסף שאול נאלצו לסגור את האחזקות שלהם בהפסדים כבדים, והשוק ניקה את עצמו מהמינוף המוגזם שהצטבר בו. הנפילה במטבעות חשפה את הסוחרים שהיו ממונפים יתר על המידה, כאשר סוחרים רבים פירסמו תמונות של תיקים בשווי מיליוני דולרים שנמחקו לחלוטין.
בנוסף לסיפורים על סוחרי קריפטו שלקחו את חייהם לאחר שאיבדו את כל כספם.
Caladan, חברה שעוסקת ביצירת נזילות בשוק הקריפטו, דיווחה שהקריסה גרמה להיקף הריבית הפתוחה באופציות ביטקוין ואת'ריום לרדת בחצי ל-33 מיליארד דולר ו-19 מיליארד דולר בהתאמה. גלווין סבור שהאיפוס הזה ייצב את השוק והפוך אותו לפחות ספקולטיבי, לפחות לזמן מה, והמחירים עכשיו משקפים ביקוש אמיתי יותר ופחות הימורים מטורפים וממונפים.
- הונאה של 40 מיליארד דולר - כמה שנים יקבל האחראי, דו קוון?
- S&P הורידה את דירוג היציבות של Tether - חשיפה לביטקוין ופערי שקיפות מגבירים סיכון
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור...
הביטקוין הגיע לשיא של 126,251 דולר ב-6 באוקטובר, ועדיין עלה 23% השנה. החיזוק הזה מונע בחלק ניכר מהמדיניות התומכת בקריפטו של טראמפ בארצות הברית. המינוי של גורמים פרו-קריפטו לתפקידי מפתח והיחס החיובי של הממשל לתעשייה הזאת נתנו דחיפה משמעותית למחירים. אבל התלות במדיניות פוליטית היא גם חולשה. הבעיה עם שוק שתלוי בהצהרות פוליטיות היא שהוא יכול לקרוס באותה מהירות שהוא עולה. יום שישי הוכיח את זה. המכסים על סין הפכו את השוק לאדום בתוך שעות, והמנגנונים האוטומטיים של מכירות וסגירת אחזקות רק החמירו את המצב. הנזילות הנמוכה בשעות לא שגרתיות במסחר העולמי גרמה לסוחרים להפסיד הרבה יותר ממה שהיו מצפים.
- 2.מתרגם 13/10/2025 23:44הגב לתגובה זוopen interest משמעו פוזיציות פתוחות ולא ריבית פתוחה. אין שום משמעות לגיבריש שאתם מפרסמים
- 1.מי קונה את הפונזי הזה (ל"ת)אנונימי 13/10/2025 19:51הגב לתגובה זו
אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
הביטקוין איבד מעל 30% מאז השיא, אך השוק מגיב באופן מתון מהעבר עם כניסת מוסדיים, שינוי בציפיות הריבית ותפקיד קרנות הסל תורמים ליציבות, במקביל לחזרה הדרגתית של ביקושי לונג ואופציות קול
בעבר, כל ירידה חדה בביטקוין הייתה גוררת תגובה אלימה של המשקיעים והופכת את המטבע לכר פורה למסחר ספקולטיבי. כיום, גם כשמחיר הביטקוין נופל בחדות, תנאי המסחר נשארים יציבים יחסית. שינוי זה מעיד על כך שהשוק נשען פחות על סוחרי יום ויותר
על משקיעים מוסדיים, שמייצבים את תנועות המחיר ומשנים את דפוסי ההתנהגות של הנכס.
מאז השיא ההיסטורי בתחילת אוקטובר איבד הביטקוין יותר מ-30%, אך בניגוד לעבר, התנודתיות הגלומה נותרה הפעם יציבה יחסית. המטבע שנסחר סביב 90 אלף דולר הצליח לשמור על רמת תנודתיות נמוכה, גם לאחר שמחק יותר מטריליון דולר מערך שוק הקריפטו ויצר גל של חיסולי פוזיציות.
בעבר, ירידות חדות בביטקוין היו גורמות כמעט מיד לזינוק בתנודתיות ולעלייה במדדי הסיכון. כך היה למשל בתקופת ״החורף של שוק הקריפטו״ של 2021–2022, אז לקח חודשים ארוכים עד שהמחירים התייצבו, וכל תנועה בשוק לוותה בתנודות חריפות. בניגוד לכך, הירידה הנוכחית מייצרת תגובה מתונה יותר. ההסבר המרכזי שמציעים בוול-סטריט הוא התבגרות המערכת. בשוק מצביעים על מהפך מבני: בסיס משקיעים מגוון יותר, שימוש רחב באסטרטגיות גידור באופציות, והעובדה שככל שהשוק גדל, קשה יותר להזיז את המחיר בתנועות חדות. קרנות סל גדולות מחזיקות כיום חלק משמעותי מההיצע, ומבצעות באופן קבוע מכירת תנודתיות וקניית אופציות פוט, מה שמחליש את הסיכוי לתנועות קיצון.
השפעות מאקרו ותמונת השוק הרחבה
ירידת התנודתיות מתרחשת גם על רקע שינוי בציפיות המאקרו. הסבירות להפחתת ריבית בארה"ב בחודש דצמבר עלתה משמעותית, מה שתומך בעליות רוחביות בשווקי הסיכון ומשפיע גם על שוק הקריפטו. עבור חלק מהמשקיעים, ציפייה להקלה מוניטרית נתפסת כגורם שיכול לסייע לייצב את השוק לאחר גל החיסולים והירידות שנרשמו בחודשים האחרונים. עם זאת, התנודתיות הנמוכה יותר אינה מסתירה את גודל המכה שחווה השוק באוקטובר. הירידה של יותר משליש מערך הביטקוין היא החדה ביותר מאז כניסתם של קרנות הסל המבוססות על ביטקוין לשוק האמריקאי בתחילת 2024, והירידה החודשית הקשה ביותר מאז משברי 2022.
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש נובמבר משכו המשקיעים כ-3.6 מיליארד דולר מקרנות הסל האמריקאיות, היציאה החודשית הגדולה ביותר מאז השקתו של המוצר. יחד עם זאת, הקרנות משמשות גם "מאגר ספיגה" מסוים, ומרכזות כיום כ-40 מיליארד דולר בנפח אופציות, כמעט כפול מאשר בשנה שעברה. חלקן היחסי של הקרנות בהיצע עבר את רף 5%, והן מתנהלות בצורה שמייצרת שוק מסודר יותר מאשר פלטפורמות הנגזרים המסורתיות של עולם הקריפטו. משקיעים מנוסים מדגישים כי ירידות של 30% אינן יוצאות דופן בנכסים דיגיטליים, אך הניהול המוסדי מפחית את קצב התגובה.
אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
הביטקוין איבד מעל 30% מאז השיא, אך השוק מגיב באופן מתון מהעבר עם כניסת מוסדיים, שינוי בציפיות הריבית ותפקיד קרנות הסל תורמים ליציבות, במקביל לחזרה הדרגתית של ביקושי לונג ואופציות קול
בעבר, כל ירידה חדה בביטקוין הייתה גוררת תגובה אלימה של המשקיעים והופכת את המטבע לכר פורה למסחר ספקולטיבי. כיום, גם כשמחיר הביטקוין נופל בחדות, תנאי המסחר נשארים יציבים יחסית. שינוי זה מעיד על כך שהשוק נשען פחות על סוחרי יום ויותר
על משקיעים מוסדיים, שמייצבים את תנועות המחיר ומשנים את דפוסי ההתנהגות של הנכס.
מאז השיא ההיסטורי בתחילת אוקטובר איבד הביטקוין יותר מ-30%, אך בניגוד לעבר, התנודתיות הגלומה נותרה הפעם יציבה יחסית. המטבע שנסחר סביב 90 אלף דולר הצליח לשמור על רמת תנודתיות נמוכה, גם לאחר שמחק יותר מטריליון דולר מערך שוק הקריפטו ויצר גל של חיסולי פוזיציות.
בעבר, ירידות חדות בביטקוין היו גורמות כמעט מיד לזינוק בתנודתיות ולעלייה במדדי הסיכון. כך היה למשל בתקופת ״החורף של שוק הקריפטו״ של 2021–2022, אז לקח חודשים ארוכים עד שהמחירים התייצבו, וכל תנועה בשוק לוותה בתנודות חריפות. בניגוד לכך, הירידה הנוכחית מייצרת תגובה מתונה יותר. ההסבר המרכזי שמציעים בוול-סטריט הוא התבגרות המערכת. בשוק מצביעים על מהפך מבני: בסיס משקיעים מגוון יותר, שימוש רחב באסטרטגיות גידור באופציות, והעובדה שככל שהשוק גדל, קשה יותר להזיז את המחיר בתנועות חדות. קרנות סל גדולות מחזיקות כיום חלק משמעותי מההיצע, ומבצעות באופן קבוע מכירת תנודתיות וקניית אופציות פוט, מה שמחליש את הסיכוי לתנועות קיצון.
השפעות מאקרו ותמונת השוק הרחבה
ירידת התנודתיות מתרחשת גם על רקע שינוי בציפיות המאקרו. הסבירות להפחתת ריבית בארה"ב בחודש דצמבר עלתה משמעותית, מה שתומך בעליות רוחביות בשווקי הסיכון ומשפיע גם על שוק הקריפטו. עבור חלק מהמשקיעים, ציפייה להקלה מוניטרית נתפסת כגורם שיכול לסייע לייצב את השוק לאחר גל החיסולים והירידות שנרשמו בחודשים האחרונים. עם זאת, התנודתיות הנמוכה יותר אינה מסתירה את גודל המכה שחווה השוק באוקטובר. הירידה של יותר משליש מערך הביטקוין היא החדה ביותר מאז כניסתם של קרנות הסל המבוססות על ביטקוין לשוק האמריקאי בתחילת 2024, והירידה החודשית הקשה ביותר מאז משברי 2022.
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש נובמבר משכו המשקיעים כ-3.6 מיליארד דולר מקרנות הסל האמריקאיות, היציאה החודשית הגדולה ביותר מאז השקתו של המוצר. יחד עם זאת, הקרנות משמשות גם "מאגר ספיגה" מסוים, ומרכזות כיום כ-40 מיליארד דולר בנפח אופציות, כמעט כפול מאשר בשנה שעברה. חלקן היחסי של הקרנות בהיצע עבר את רף 5%, והן מתנהלות בצורה שמייצרת שוק מסודר יותר מאשר פלטפורמות הנגזרים המסורתיות של עולם הקריפטו. משקיעים מנוסים מדגישים כי ירידות של 30% אינן יוצאות דופן בנכסים דיגיטליים, אך הניהול המוסדי מפחית את קצב התגובה.
