האינפלציה בארה"ב תעלה ב-2%-3% בגלל המכסים"
מה צפוי למחירי הנפט ולמניות המחשוב הקוונטי? כלכלנים ואנליסטים בוול סטריט מנסים לתת הערכה
מאחורי כל מכס עומד רעיון פשוט: להעלות מחירים כדי לשנות את מאזן הסחר – אבל העלאות המכסים שחתם עליהן טראמפ בתחילת אפריל צפויות לעשות זאת בעוצמה רבה. לפי מודל המאקרו של וולס פארגו, הקפיצה של כ-20 נקודות אחוז בשיעור המכס האפקטיבי צפויה להוסיף 1.8 נקודות לאינפלציית PCE הכללית, ועוד 2.3 נקודות לאינפלציית הליבה (Core PCE) ברבעון השני של 2025. כלומר, במונחים של מדיניות – מדובר בזעזוע לא קטן.
לטווח ארוך יותר, גם אם האינפלציה צפויה לחזור לרמות הבסיס עד סוף 2026, רמות המחירים יישארו להערכת כלכלני וולס פארגו, גבוהות יותר – עם פער של כ-1% מהתוואי שהיה נרשם ללא המכסים החדשים. זאת אומרת, הציבור האמריקאי ירגיש את המחירים הגבוהים גם אחרי שהאינפלציה תירגע.
מחירי הנפט – אין תמריץ לקדוח
תעשיית האנרגיה האמריקאית מתקשה להגיב להעלאות המכס. לפי ING, מחירי נפט מסוג WTI (ברמה של כ-62 דולר) לא מספקים תמריץ להגברת קידוחים בארה"ב. מחיר הנפט שנדרש כדי להצדיק קידוח חדש עומד על כ-65 דולר, ולפי סקר של הפד של דאלאס – הממוצע הדרוש לכיסוי הוצאות הפעלה של באר קיימת הוא 41 דולר לחבית.
כרגע, עם תחזית ל-2026 של פחות מ-62 דולר, הסיכוי שטראמפ יצליח לדחוף לעלייה בייצור נפט אמריקאי נראה להערכת ING, קטן. התוצאה: גם כאן אין בשורות שיביאו לירידת מחירים – להפך, מחסור אפשרי יכול דווקא לתמוך בהתייקרויות.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה מאותת: האטה מתקרבת?
למרות דוח תעסוקה חיובי יחסית למרץ, הנתונים מתחת לפני השטח פחות מעודדים. כלכלנים מציינים כי שיעור ההשתתפות של גילאי השיא (25–54) ירד בארבעה מתוך ששת החודשים האחרונים, ונמצא בירידה של חצי נקודת אחוז בתקופה זו – נתון חריג שלא נראה לעיתים קרובות מחוץ לתקופות מיתון.
בנוסף, ממוצע התוספת בתעסוקה בשלושת החודשים האחרונים עומד על 152 אלף בלבד – הרמה הנמוכה ביותר מאז אוקטובר 2023. גם אם המספרים המיידיים נראים סבירים, התמונה הכוללת מצביעה על ירידה בביקוש לעובדים. במקביל, שוק ההון מתחיל לתמחר הורדות ריבית – אך לא בטוח שזה יספיק.
האם הפד יוכל לעצור את זה?
כלכלנים מציינים שהפד לא יוכל לפתור את כל הבעיות – במיוחד כשמדובר במכסים שפוגעים קודם כל ברווחיות החברות האמריקאיות. אם בעבר המכסים פגעו ביבואנים, כעת הם פוגעים ישירות בשולי הרווח, מה שמוביל לירידה ברווחיות ולהערכת שווי נמוכה יותר מצד המשקיעים. אחרי 40 שנה של עלייה מתמדת ברווחיות ביחס לתמ"ג, ייתכן שנכנסנו לתקופה חדשה – של קונסולידציה, לא של צמיחה.
- אסיה ללא שינוי, החוזים העתידיים על וול סטריט בעליות קלות
- פרשת "הדלפת הסודות": חיפוש בביתו של בכיר לשעבר ב-TSMC והחרמת מחשבים במסגרת חקירה פלילית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
כמו כן, בריחת הון זר מארה"ב למוקדי השקעה אחרים עשויה להחריף את הלחץ. המשקיעים הזרים אחראים ל-39% מהחזקות באג"ח ממשלת ארה"ב, וכל תזוזה בכיוון ההפוך תתבטא בירידה בדולר. גם אם הפד יוריד ריבית – הוא לא יוכל להתמודד לבדו עם זעזועי סחר עמוקים.
מגמות השקעה: זה הזמן למניו דפנסיביות
בית ההשקעות סטיפל ממליץ להישאר עם מניות ערך דפנסיביות (Defensive Value) – במיוחד כשהסיכונים גוברים. בעוד מניות צמיחה מחזוריות (כמו טכנולוגיה) סופגות את עיקר המכה בתיקונים האחרונים, מגזרים הגנתיים מראים עמידות יחסית. בסטיפל מעריכים שה-S&P 500 יתייצב סביב 5,500 עד סוף הרבעון השני, אך אם תתממש תחזית קרובה למיתון – השוק עלול לצנוח עד לרמה של 5,000.
לדבריהם, הסגנון של טראמפ – איומים גדולים שמתורגמים למשא ומתן – נותן פתח להקלה בטווח הקצר, אך הסיכון לטווח הארוך במידה והמו"מ לא יבשיל גדול. ההמלצה: להחזיק מניות בסקטורים בעלי ביקוש קשיח – צריכה בסיסית, אנרגיה, בריאות ותשתיות.
ומה עם קוונטום? להיזהר מההייפ
אנליסטים עדיין מתלהבים ממיחשוב קוונטי, אבל אלו מניות צמיחה שתלויות בגיוסי הון והתוצרים שלהם יגיעו בעוד שנים רבות. למרות פריצות דרך מדעיות, ההשקעה בטכנולוגיה זו נחשבת מסוכנת בשלב זה. המניות של חברות קוונטום נחשבות תנודתיות ולא רווחיות, והסיכון הטכנולוגי עדיין גבוה. כשהשווקים נופלים משקיעים מתרחקים מחברות חלום. זה ישפיע מאוד על מניות בתחום.
למי שמחפש חשיפה עקיפה, ההמלצה של האנליסטים היא להעדיף את חברות הטכנולוגיה הגדולות, שיש להן גם נוכחות בעולמות הקוונטום, אך גם הכנסות אמינות ממוצרים קיימים. הרעיון פשוט: עד שמחשוב קוונטי יהפוך למסחרי, יכולות אחרות של החברות האלו ישמרו על יציבות.
סיכום: אינפלציה עולה, צמיחה נחלשת והסיכון לטלטלה גובר
המכסים החדשים של טראמפ כבר משאירים חותם – לא רק על המחירים, אלא על כל הכלכלה. הדינמיקה של עליית מחירים, ירידה בציפיות לרווחיות ובריחת הון היא שילוב נפיץ. גם אם הפד יוריד ריבית – לא בטוח שזה יספיק למנוע האטה. בשלב הזה, האינפלציה צפויה לעלות בכמעט 2.3 נקודות, וללוות אותנו גם לתוך 2026. הסיכון הברור: מיתון בעוצמה בינונית עד גבוהה אם תגובת השווקים תחריף.
המלצה רוחבית של האנליסטים – זה הזמן לחשוב הגנתית, להיזהר מהבטחות מהירות, ולהתכונן לשנה סוערת במיוחד.
- 2.עושה חשבון 05/04/2025 15:09הגב לתגובה זואם העלאות המיסים ועלויות הייצור יעלו כל חודש נראה אינפלציה. עלייה חד פעמית של מחירים בשוק משוכלל לא תגרום לתגובה מתמשכת.
- 1.עושה חשבון 05/04/2025 14:51הגב לתגובה זואם תחל מלחמה של העלאות נגד וטרמפ יעלה שוב אז יקח זמן רב לשוק להתייצב.
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.51% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet -1.08% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms -0.41% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave 4.21% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 3.93% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.36% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 4.27% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 3.61% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.51% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet -1.08% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms -0.41% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave 4.21% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 3.93% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.36% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 4.27% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 3.61% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
