יצרנית הסמיקונדקטורס ממגדל העמק, חברת טאואר, הודיעה היום על רכישת חברת שבבים אמריקנית בעלת הכנסות רבעוניות של 50 מיליון דולר והפתיעה את המשקיעים. בראיון ל-Bizportal מספרים היום מנכ"ל טאואר וסמנכ"ל הכספים של החברה על המהלך ועל ציפיותיהם לעתיד.

"נוצרה לנו הזדמנות נדירה וניצלנו אותה", אומר ראסל אלוונגר, מנכ"ל טאואר שסוגר בימים אלו 3 שנים בכיסא. "זה צעד מדהים בו אנחנו מתקדמים ועולים להכנסות שנתיות של 440 מיליון דולר ועוברים ממפעל אחד בישראל לחברה עם 3 מפעלים בארה"ב - אחד בישראל ובעלות חלקית על מפעל נוסף בסין".

"יש רק 2 חברות שמתחרות ישירות בטאואר, אחת מהם היא ג'אז והשנייה היא איקס פאב", אומר היום אורן שירזי, סמנכ'ל הכספים של טאואר. "עכשיו נשארה רק חברה אחת".

טאואר הקדימה גם את פרסום תוצאותיה לרבעון הראשון ודיווחה היום על הכנסות בסך 57.6 מיליון דולר. הרווח הגולמי והתפעולי, לא ע"פ gaap, הסתכם ב-21 מיליון דולר ו-12 מיליון דולר בהתאמה, מה שמשקף שולי רווח גולמי של 36.4% ושולי רווח תפעולי בשיעור של 20.9%. .

הרכישה הגיעה בהפתעה לציבור המשקיעים, כמה זמן זה כבר היה בכוונת?

אלוונגר: "כבר לפני שלוש שנים ראינו את ג'אז בתור חברה שמבחינה אסטרטגיית תתרום רבות לטאואר, אך עד לתקופה האחרונה לא יכולנו להניע עסקה כזאת. כיום אנחנו מצליחים לבצע את האסטרטגיה המעולה הזאת שצפויה להעניק לטאואר דחיפה משמעותית".

שירזי: "בחודשים האחרונים החלו לנהל את ג'אז קרנות גידור שלא ממש מחוברות לתחום הסמיקונדקטורס, והצלחנו לשכנע אותם למכור. צריך להבין שקנינו היום חברה בעלות של 40 מיליון דולר, חברה שרק לפני כשנה הייתה שווה יותר מ-200 מיליון דולר".

איך תשפיע הרכישה על הלקוחות המשותפים של החברות, לא מדובר פה בכמות גדולה של לקוחות משותפים?

שירזי: "החברה הממוזגת תעניק ללקוחותיה יתרונות משמעותיים כתוצאה מן המיזוג, ובהם מגוון עשיר של שירותים ותהליכי ייצור. לפני שהחלטנו על הרכישה פנינו ישירות ללקוחות ג'אז וראינו שישנם רק כ-5 מיליון דולר הכנסות חופפות וכי ישנן הזדמנויות רבות במאגר הלקוחות זאת עוד לפני שמחשיבים את הלקוחות החדשים שנגייס".

מה הצפי לתוצאות החברה הממוזגת ומתי נתחיל לראות את התוצאות?

שירזי: "שמסתכלים על תיק המוצרים שלנו, אכן יש לנו חפיפה של כ-30% אך פה טמון יתרון מדהים, כי נוכל להגיע לחיסכון משותף של כ-40 מיליון דולר. תוסיף על כך, EBITDA של כ-30 מיליון דולר לג'אז ושל כ-50 מיליון דולר של טאואר, ואנחנו מגיעים לגידול של מעל 120 מיליון דולר בשנה וזה עוד לפני שאנחנו ממשיכים לצמוח".

שירזי: "המיזוג יוביל ליצירת חברה עם הכנסות של 443 מיליון דולר בשנה ואנו צפויים להשלים את המיזוג כבר בסוף השנה הנוכחית".

שירזי: "כמו כן, לטאואר תהיה עכשיו החזקה בשיעור של 10% במפעל בסין, מה שגם מהווה הזדמנות עסקית. המפעל בסין מוכר כ-340 מיליון דולר בשנה ורק לאחרונה קיבל הערכת שווי של 70 מיליון דולר, בהמשך לבדיקות לביצוע הנפקה. כתוצאה מכך, רק ברכישה עצמה רושמת טאואר רווח סמוי של כ-50 מיליון דולר, בהתחשב בכך שההחזקה נרשמה בספרים של ג'אז רק לפי 18 מיליון דולר".

שירזי: "צריך להבין מה עשינו פה. פשוט ניצלנו הזדמנות ונתנו רק 10% מטאואר תמורת תוספת של הכנסות שנתיות הנאמדות בכ-200 מיליון דולר. כלומר, קיבלנו פי 2 במכירות ופי 3 ב-EBITDA".

האם אתם מתכוונים לבצע הפחתת הוצאות בישראל כתוצאה מהרכישה?

אלוונגר: "אנחנו תמיד פועלים להרים את שורת ההכנסות ובאותו הזמן לדאוג לשיפור השורה התחתונה, פועל יוצא מהוצאות החברה. בעקבות הרכישה, נוצרה לנו הזדמנויות להגדלת המכירות ולייעול תפעולי וחסכון בהמשך לסינרגיה של כ-40 מיליון דולר לשנה".

החברה המשותפת תחזיק 2,100 עובדים, אתם בודקים גם קיצוץ בכוח העבודה המקומי?

אלוונגר: "הוצאות העובדים הם חלק בלתי נפרד מהוצאות החברה והיכן שנימצא אפשרות לחיסכון עלויות כתוצאה ממיזוג החברות, נבצע. טאואר תחזיק עכשיו מפעלי ייצור ב-3 יבשות. 3 מפעלים בארה"ב, בישראל ובעלות חלקית על מפעל נוסף בסין".

שירזי: "כבר שלוש שנים אנחנו עומדים בכל הקריטריונים לקבלת מענקים בישראל אך לא מקבלים כסף. באמצעות הרכישה אנחנו מתחילים לצאת החוצה ועכשיו יבינו כאן שלא ניתן להמשיך להשקיע ולהתרחב בישראל, כאשר ישנם הזדמנויות יותר זולות בחו"ל. הממשלה הסינית תומכת מאוד ומעניקה סובסידיות רציניות שמאפשרות להאיץ את הצמיחה".

אז את פאב 3 אני מבין שלא תקימו בארץ?

אלוונגר: "יש לנו עכשיו את פאב 3, פאב 4 ו-5".

מהסתכלות בדוחות של ג'אז ניתן לראות שלחברה יש חובות. האם זה צעד חכם לבצע את הרכישה כאשר אתם כבר מחזיקים לבדכם בחובות של כ-400 מיליון דולר?

שירזי: "את החובות שלנו לבנקים אנו אמורים להתחיל לשלם רק בסוף שנה הבאה. ג'אז אכן מגיעה עם חוב של 100 מיליון דולר, אך זה לא חובות לבנקים אלא איגרות חוב להמרה בפירעון בתשלום אחד בסוף 2011".

שירזי: "כלומר, ששלוש שנים אין לנו שום דבר לשלם ויש לנו זמן רק לצבור הכנסות. נוסף על כך, תמיד קיימת האפשרות להגיע להסכם דחייה נוסף עם הבנקים בנוגע לחובות, כפי שעשינו בשנים האחרונות".

האם הצעד על רכישת ג'אז קיבל תמיכה מלמעלה מהחברה לישראל ומעידן עופר?

שירזי: "כמובן. אסטרטגיית רכישת חברות הינה דבר מאוד פופולארי בהנהלת החברה לישראל והצעד קיבל עידוד רציני מצד עידן עופר. כפי שאתה יודע, עידן מבצע בתקופה האחרונה שיתופי פעולה רבים בסין וכעת באמצעות הרכישה אנחנו נחזיק 10% ממפעל ייצור סיני, ככה שזה בה ממש בזמן".

שירזי: "עכשיו יש לנו גם כושר ייצור מובטח, דבר שיאפשר לנו לייצר את המוצרים הזולים בסין ואת היקרים בארה"ב ובישראל".

ראינו את מניות הסמיקונדקטורס רושמות ירידות חדות ברקע לציפיות להאטה חמורה בארה"ב השנה. הירידות לא פסחו על טאואר, למרות שבמספר אירועים אמרתם, שטאואר לא צפויה להיפגע מכך, עכשיו אתם מבצעים את הרכישה הזו, האם ניתן להבין מכך שאתם עדיין מאמינים, כי לא תפגעו?