המדדים יורדים עד 1%, דל צונחת 9%, אוטודסק מזנקת 8.5%
מדד ה-PCE עלה בהתאם לתחזיות, למה מניית דל צונחת, למה מארוול מתרסקת ועל העליות של עליבאבא ואוטודסק
מדדי וול סטריט במגמה שלילית . מדד ה-S&P 500 יורד 0.5%, מדד הנאסדק יורד 1% ומדד הדאו ג'ונס יורד גם הוא 0.3%. תשואת האג"ח ל-10 שנים עולה ל-4.23%.
לפני הפתיחה התפרסם מדד הוצאות הצריכה האישיות (PCE), שנחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד. התחזיות היו לעלייה של 0.2% במדד ה-PCE לחודש יולי ועל קצב שנתי של 2.6%, בדומה ליוני. לעומת זאת, המדד המרכזי (Core PCE), שמנטרל את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים, שצפוי לעלות ב-0.3% בחודש ו-2.9% בשנה, העלייה החדה ביותר מאז פברואר, ואלו בדיוק היו התוצאות בפועל.
נתוני יולי של מחירי היצרן כבר רמזו על מגמה של עלויות, הקפיצה החדה ביותר מאז תחילת 2022. לכך מצטרפת חבילת המכסים החדשה שהוטלה על ידי הממשל החודש, ומומחים מעריכים שהשפעתה המלאה על מחירי הצרכן עוד לא נראית במדדים. ובכל זאת - פאוול מאותת על קיצוץ. יו"ר הפד ג'רום פאוול בחר בטון יוני במיוחד בכנס ג'קסון הול ב-22 באוגוסט. לדבריו, הפד מתקרב להורדת ריבית כבר בפגישה הקרובה. השאלה אם בדרך לא יהיה נתון מאכזב שיקלקל את החגיגה.
- מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה מעלה את שערי המניות?
- סיטי מעלה יעד ל-S&P 500: יעלה ב-8% בשנה הקרובה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נאסד"ק
S&P 500
דאו ג'ונס -0.42%
BITCOIN -3.17%
- הפרמיה של מייקל סיילור יורדת, ומה קורה למניית סטרטג'י?
- מדד הליבה של ה-PCE עלה ל-2.9%, בהתאם לתחזיות
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה...
מניות במוקד
מרוול טכנולוג’י Marvell Technology Group Ltd. -16.54% - המניה צונחת 17.3% למרות שהחברה עברה לרווח נקי ברבעון השני. ההכנסות זינקו 58% והסתכמו ב־2.01 מיליארד דולר, הודות לביקוש חזק לשבבי AI מותאמים ולמוצרים אופטיים. הרווח המתואם עמד על 67 סנט למניה, בהתאם לציפיות האנליסטים אך לא מעבר לכך. החברה סיפקה תחזית לרבעון השלישי עם רווח מתואם של 74 סנט פלוס מינוס 5 סנט והכנסות סביב 2.06 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות השוק שעמדו על 2.11 מיליארד. חברות צמיחה לא יכולות לפשל וכשהן מגמגמות ומספיק שאפילו רק יעמדו בתוצאות ולא יכו אותם והשוק מעניש.
דל טכנולוג’יס Dell -9.91% נחלשת בכ-9.1%. החברה מציגה רווח מתואם גבוה מהתחזיות, אך תחזית הרווח לרבעון הבא מאכזבת: 2.45 דולר למניה במרכז התחזית לעומת 2.55 דולר שהשוק ציפה. מנגד, החברה מעלה תחזית למשלוחי שרתי AI לשנת הכספים 2026 ל-20 מיליארד דולר, לעומת 15 מיליארד בתחזית קודמת. אלא שזה לא מספיק לקזז את הפישול בתחזית.
אנבידיה NVIDIA Corp. -2.81% יורדת בכ-3.1%. הדוחות האחרונים חשפו צמיחה של 56% בהכנסות הרבעון השני ל-46.7 מיליארד דולר, אך אכזבה בחטיבת הדאטה סנטר, עם הכנסות של 41.1 מיליארד דולר - נמוכות במעט מהתחזיות.
עליבאבא Alibaba 12.18% מזנקת 9.1% לאחר דוחות מעורבים: רווחי החברה עולים על התחזיות, אך ההכנסות מאכזבות בשל מלחמת מחירים עזה בשוק הסיני. בנוסף, ה"וול סטריט ג’ורנל" מדווח כי ענקית המסחר הסינית פיתחה שבב בינה מלאכותית חדש וגמיש יותר - מהלך שעשוי לשפר את מעמדה בשוק הגלובלי.
אוטודסק Autodesk – קופצת 8.5%. החברה מכה את תחזיות השוק ברווח מתואם לרבעון השני ומציגה תחזיות חזקות גם לרבעון השלישי וגם לשנה כולה.
אפרים AFRM טסה 17.2%. חברת הפינטק עוברת לרווח ברבעון הרביעי של שנת הכספים ומדווחת על עלייה של 33% בהכנסות ל־876 מיליון דולר - מניית אפירם זינקה ב-18% - דוחות ותחזית טובים
ישראליות בוול סטריט
טבע טבע -1.07% עולה 0.9%, לאחר שהודיעה אתמול כי קיבלה אישור רשות התרופות והמזון האמריקאית (FDA) להשקת הגרסה הגנרית הראשונה לסקסנדה (Saxenda), תרופה ממשפחת ה־GLP-1 המיועדת לירידה במשקל. מדובר בציון דרך משמעותי עבור החברה, שכן זו הפעם הראשונה שבה מושקת בארה"ב תרופה גנרית לקטגוריית התרופות שמובילה את אחד התחומים הצומחים ביותר בשוק התרופות.
סולאראדג' SolarEdge 2.14% עולה ב-2.6% והיא כבר בזינוק של 2205 מהשפל השנתי שלה, היות והתחזיות לגבי הורדת ריבית מקלה על משקי בית לקחת הלוואות לרכישת מערכת סולארית. כאשר עלות ההלוואה יורדת, העלות הכוללת של התקנה פוחתת ומשתמשים רבים יותר שוקלים מעבר לגגות הסולאריים. תחום צריכת האנרגיה מהשוק הציבורי (residential) צפוי לתגובה חיובית, במיוחד אם הריבית תרד באופן משמעותי יותר בעתיד.
מאנדיי עולה ב-1% וממשיכה בהתאוששות לאחר הירידה שבאה בעקבות פרסום הדוחות של הרבעון השני של 2025. לאחרונה כתבנו על הורדת התחזיות של בנק אוף אמריקה למאנדיי, בעקבות ירידה בתנועת המשתמשים האורגניים.
המלצת קנייה ל-IonQ מכוונת להיות "אנבידיה של הקוונטים"
פרמיה של 50% למניית הקוונטים
שוק המחשוב הקוונטי עובר בשנתיים האחרונות מתיאוריה אקדמית לשטח. משקיעים, ממשלות ותאגידי ענק מתייחסים אליו כאל אחת המהפכות הטכנולוגיות הבאות עם פוטנציאל לשנות את מאזן הכוחות בשוק העולמי בכל תחום. חברת IonQ האמריקאית היא אחת השחקניות בשוק הקוונטים.
המלצת קנייה עם אפסייד של 50%
האנליסט קרייג אליס מבית ההשקעות ריליי מסקר את המניה עם המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 61 דולר למניה, כ-50% מעל למחיר הסגירה. הוא מצטרף למספר בתי השקעות שמזהים בחברה מועמדת להובלה בענף. אליס מציין את קצב העסקאות הגבוה, ההתרחבות בפורטפוליו הקניין הרוחני (מעל 1,000 פטנטים) ואת חיזוק ההנהלה עם הצטרפות בכירים בעלי ניסיון מ־IBM וג'יי.פי. מורגן.
ניקולו דה מאסי, מנכ"ל החברה שנכנס לתפקיד בתחילת השנה, אמר לאחרונה - "אנחנו מתמקדים לא רק לנצח טכנולוגית, אלא גם להוכיח מסחריות. המערכות שלנו מייצרות ערך כבר היום, ולקוחות משלמים עבור שימוש במחשוב קוונטי בענן".
בפועל, IonQ מציעה שילוב של שירותי ייעוץ ותמיכה, מכירת חומרה קוונטית, ומודל של "Quantum Computing as a Service" - גישה מרחוק למחשבים הקוונטיים שלה בענן. השילוב הזה מאפשר לה לבנות קהילת מפתחים סביב מוצריה ולחדור לשוק המסחרי מוקדם יותר ממתחרות מסוימות.
- מניית הקוונטים שהאנליסטים צופים לה אפסייד של 76%
- מחשב-על קוונטי יכנס לפעילות תעשייתית בתוך 3 שנים - מה זה אומר לנו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבטחת המחשוב הקוונטי נוגעת ליכולת לפתור בעיות שחישוב קלאסי לא יכול להתמודד איתן בזמן סביר, לדוגמה, סימולציות מורכבות לפיתוח תרופות, אופטימיזציה של שרשראות אספקה או פיתוח חומרים חדשים. שוק זה עשוי להגיע לפי תחזיות שונות ל-100 מיליארד דולר עד 2040, ואף יותר.
מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיותהפרמיה של מייקל סיילור יורדת, ומה קורה למניית סטרטג'י?
האם המודל של רכישת ביטקוין באמצעות גיוס הון תאגידי הגיע לקצה הדרך? על מייקל סיילור שידע להמציא את עצמו מחדש אך נמצא כרגע תחת תחרות מקרנות סל ותחת מבט מחודש על המודל שכולם העתיקו
מייקל סיילור שחיקה בפרמיה וגיוס כושל
מניית החברה איבדה כ-15% מתחילת אוגוסט 2025, וה-mNAV (נתון שמודד את שווי השוק של החברה ביחס להחזקות הקריפטו נטו שלה) של החברה צנח מ-4.0 בתחילת השנה ל-1.4 כיום. המודל של סיילור שמבוסס על גיוס חוב והון זול, רכישת ביטקוין והנאה מפרמיה בשוק ההון, הפך למודל גם עבור חברות אחרות, שצברו יחד אחזקות ביטקוין בשווי 110 מיליארד דולר. אך המשבר הנוכחי נבע מגיוס כושל של 47 מיליון דולר בלבד דרך מניות בכורה להמרה, הרחק מהציפיות למאות מיליונים. כתוצאה, החברה חזרה להנפקות מניות רגילות, בניגוד להתחייבות קודמת להימנע מדילול מתחת ל-2.5 mNAV. המהלך נתפס כהפרת אמון, והוביל לירידה חדה של 7.8% במניה ביום אחד, כשהביטקוין נסחר סביב 113,000 דולר. הדבר הוביל את המשקיעים לחשוש מפני מעגל שלילי, היות והנפקות מתחת ל-mNAV פוגעות במניה, מפחיתות את היכולת לגייס הון זול ולרכוש ביטקוין נוסף, ובכך מחלישות את ההצדקה לפרמיה.
ג'ייק
אוסטרובסקיס מ-Wintermute טען כי "הירידה בפרמיה משקפת כניסת מתחרים ואלטרנטיבות זמינות למשקיעים. כשסיילור שינה את הכללים, השוק נאלץ להעריך מחדש את האסטרטגיה". ואכן, החברה רכשה לאחרונה 430 ביטקוין ב-51.4 מיליון דולר, ואחר כך 3,081 נוספים, אך הצעדים לא הצליחו
להרגיע את השוק.
תחרות מקרנות סל והתרחבות הסיכונים
הפעם, המשבר שונה ממשברים קודמים כמו Terra-Luna ב-2022 שבמהלכו התרחשה קריסה מהירה ודרמטית של פרויקט קריפטו שהורכב משני מטבעות: UST, מטבע יציב שאמור היה להצמד לדולר, ו‑LUNA, מטבע משלים
שתמך בו דרך מנגנון המרה פנימי. כשהביקוש ל‑UST נחלש והוא ירד מתחת לשווי של דולר, נוצר גל המרות ל‑LUNA שגרם להצפה של המטבע ולירידה חדה בערכו. תוך ימים, שני המטבעות קרסו כמעט לאפס, ונמחקו למעלה מ־60 מיליארד דולר מהשוק. האירוע הדגיש את הסיכון במודלים שלא מגובים
בנכסים אמיתיים ותלויים באמון בלבד.
ב-2022, מיקרוסטרטג'י התאוששה במהירות, ואילו הירידה הנוכחית מתרחשת דווקא על רקע עליות בשוק הקריפטו, כשהביטקוין קרוב לשיאים. הסיבה המרכזית היא עליית קרנות הסל (ETF) על ביטקוין, המציעות למשקיעים חשיפה ישירה וזולה
למטבע, ללא סיכוני מינוף תאגידי או דילול מניות. השוק תוהה מדוע יש צורך בתאגיד עתיר חוב כמתווך, כאשר קרנות ETF מספקות פתרון פשוט יותר. חברות קטנות יותר במודל "אוצר ביטקוין" כבר נסחרות מתחת לערך אחזקותיהן, והנפקות נוספות עבורן כמעט בלתי אפשריות, כשחובות קונברטיבלים
הופכים למלכודת. צ'רלס אדוארדס מקרן Capriole הזהיר: "אם הביטקוין ירד ב-50%, ההתלהבות תתפוגג, הפרמיות יתכווצו, וחברות רבות יצטרכו לשאול אם המודל הזה בר-קיימא". התחרות התרחבה עם כניסת יזמים, משפיענים ואף פוליטיקאים שייסדו חברות דומות דרך ספאקים ומיזוגים הפוכים,
אך רבים מהם חסרי נזילות או קנה מידה אמיתי, והם עלולים לקרוס בירידת שוק. מיקרוסטרטג'י בעצמה דיווחה על הפסד תפעולי של 5.9 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2025, בין היתר עקב שינויי חשבונאות.
- מנצלת את הירידות: סטרטג׳י קונה עוד ביטקוין
- לקראת דוחות מיקרוסטרטג'י: הפוקוס יהיה על הביטקוין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סיילור תחת מבחן: סוף עידן או הזדמנות?
למרות הביקורת על "הפרת הבטחות", סיילור ממשיך לשדר ביטחון. ברשתות החברתיות הוא פרסם תמונה שנוצרה בבינה מלאכותית, שבה הוא צועד מול דוב ענק ושידר רמז ברור למשקיעים שורטיסטים. תומכיו טוענים שהגמישות הפיננסית תאפשר לחברה לשרוד ואף לשגשג, במיוחד אם תצטרף למדד S&P 500 או אם הביטקוין יזנק ל-150,000 דולר, כפי שחלק מהאנליסטים צופים. עם זאת, פרופ' קמפבל הארווי מאוניברסיטת דיוק מזהיר: "משקיעים נעים עם המומנטום. כשהמחיר עולה הם נלהבים. כשהוא מדשדש, האמון מופר".
