פועלים סהר על כיל: מנוע הצמיחה - מיזוגים ורכישות
"העננה שריחפה מעל החברה בצורת המו"מ מול הסינים, והביאה לקיפאון במכירות האשלג חלפה. להערכתנו, הביקושים לאשלג בחצי השני של 2006 יוגברו ומכירות האשלג (חלקן מהמלאי שברשות החברה) יהיו גבוהות משמעותית לעומת חציון מקביל, וחלקן יוסט לשנת 2007, שתוצאותיה צפויות להיות מרשימות". כך פותח את המלצתו האנליסט שי ליפמן מפועלים סהר את המךצתו למניות כיל.
באשר למכירות במגזר הברום, מציין האנליסט את התחזקות מגזר המוצרים התעשייתיים מתחילת השנה, ומעריך, כי מגמה זו צפויה להימשך. כמו כן, ציין ליפמן, כי במידה ותימשך מגמת הירידה במחירי האנרגיה, לה אנו עדים בשבועות האחרונים, צפוי הדבר להשפיע לחיוב על רווחיות החברה.
ביחס לפעילות כיל מול המתחרות בענף סבורים בפועלים סהר, כי מתחילת שנת 2006 כי"ל המשיכה לייצר אשלג בקצב רגיל, ולא השביתה מפעלים כמו רוב הפעילים בענף, ונראה כי היא לא תתקשה למכור כמויות גדולות יותר ולצמצם את המלאי שברשותה, מהלך שצפוי לפצות במהלך המחצית השנייה של 2006 על הירידה במכירות האשלג, ולהגדיל את כמויות האשלג שיימכרו בשנת 2007. עקב הביקושים הגוברים לאשלג מאז חתימת החוזה מול הסינים, נתקלים הפעילים בענף בבעיות לוגיסטיות של שינוע ושליחת האשלג, להערכתנו היותה של כי"ל בשליטת החברה לישראל (שהיא הבעלים של חברת ההובלה צים) מעניקה לה יתרון מסוים על מתחרותיה, בתחום זה.
מה עכשיו?
בפועלים סהר מעריכים, כי על החברה להמשיך במגמת רכישה של חברות בעלות פעילות דומה, שכן הענפים בהם פעילה החברה לא צפויים להציג צמיחה (מבחינת כמויות) הגבוהה מקצב גידול האוכלוסייה בעולם, ומכיוון שלא ניתן בטווח הארוך להסתמך על המשך מגמה של עליית מחירי המוצרים.
בנוסף, טוענים האנליסטים, כי החברה צריכה לנצל את הניסיון שלה בהטמעת החברות אותן היא רוכשת להגיע למצב הוא החברות הנרכשות מגיעות מה יותר מהר לשיעורי הרווחיות בהן כיל פועלת. לפיכך, סבורים בבית ההשקעות, כי לקראת סוף שנת 2007 תגיע אסטאריס למקום זה.
נכון לסוף הרבעון השני לכיל מזומנים בהיקף של כ-120 מיליון דולר שיכולים לשמש אותה לצורך רכישות. כמו כן סבורים האנליסטים, כי במידה ותצטרך החברה מזומנים נוספים היא לא תתקשה לגייס כסף מהציבור או מהמערכת הבנקאית בארץ או בעולם.
לצד כיל, הפעילים בענף פועלים באסטרטגיות מיזוג ורכישה שונות. Potash לדוגמא, רוכשת אחזקות מיעוט ( 20%-10% ) תחילה, בתקווה להגיע בעתיד לאחזקה משמעותית יותר (בעלת אחזקות בכי"ל, בחברת האשלג הירדנית וב-sinofert).
Agrium ו-Albemarle פועלות בדומה לכיל, היינו, רוכשות חברות וממזגות אליהן את פעילותן. מתחילת 2006 רכשה Agrium
שתי חברות (Royster-Clark - ו Pursell).
הפעילים בענף תרים אחר חברות לרכישה, אי לכך יש תחרות על כל חברה המועמדת למכירה דבר העלול להעלות את מחירי החברות, אי לכך יש ליזום ולהיות יצירתיים בנושא זה.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב
ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.
בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.
הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית?
מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%
יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש. לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".
ויטלי פלוטינסקי בהרצאה בכנס הגדול של הצפון קרדיט יחצפיזור גלובלי, יתרון מקומי ואזהרה מפיקדונות - המסרים של בכירי שוק ההון
בכנס הפיננסי בצפון הדגישו אורי קרן ממור ומתן שטרית מהפניקס את החשיבות של תיק השקעות מפוזר, את יתרון ההיכרות עם השוק המקומי, ואת הסיכונים שבהסתמכות על פיקדונות וקרנות כספיות לטווח הארוך
אנליסטים מאות רבות של תושבי חיפה והצפון נכחו שלשום באולם תיאטרון הצפון בכנס הפיננסי הגדול של הצפון, בהובלת חברת S.F.P, חברה לתכנון פיננסי הוליסטי המנהלת ומפקחת על נכסים בהיקף של מעל 3.5 מיליארד שקל, ובהשתתפות בכירי עולם ההשקעות בישראל. האירוע, שנערך במטרה להעניק לציבור הרחב כלים מעשיים להתנהלות פיננסית נכונה בכל תנאי שוק, כלל הרצאות של ויטלי פלוטינסקי, בעלים ומנכ"ל משותף ב-SPF, אורי קרן, שותף ומנהל השקעות ראשי במור גמל, ומתן שטרית, הכלכלן הראשי בקבוצת הפניקס.
אורי קרן, שותף ומנהל השקעות ראשי, מור גמל אמר במהלך הכנס: "בתחילת 2024, הקונצנזוס היה להשקיע רק בארה"ב, תוך ציפייה למספר הורדות ריבית ולביצועים חזקים. בפועל, קרה בדיוק ההפך. השוק האמריקאי היה אחד החלשים בעולם. אירופה, שהספידו אותה, הציגה תשואות פנומנליות, ואפילו השוק הישראלי הפגין חוסן מרשים למרות המצב. זהו שיעור חשוב המלמד שהקונצנזוס בשוק טועה לעיתים קרובות, ורק תיק מפוזר גלובלית יכול להגן מפני תפניות לא צפויות".
"מה שמעניק לחיסכון הפנסיוני יתרון מכריע, במיוחד בתקופות משבר, הוא ההשקעה בנכסים לא סחירים. מדובר בנכסים ממשיים כמו כביש 6, מנהרות הכרמל ופרויקטי נדל"ן, שאינם נסחרים בשוק ההון. הרכיב הזה, שיכול להגיע למעל 30% בתיק כללי של חברות הביטוח, מייצר תשואה יציבה ופועל כעוגן הגנתי כשהשווקים הציבוריים תנודתיים. זהו יתרון מובנה שלמשקיע פרטי בבנק פשוט אין גישה אליו".
הכנס עסק במגוון רחב של נושאים הבוערים לחוסך והמשקיע הישראלי, החל מבחירת מסלולי השקעה, דרך תכנון מס וניצול הטבות, ועד לדילמת הנדל"ן מול שוק ההון. המשתתפים קיבלו כלים פרקטיים וטיפים כיצד לנווט את עתידם הפיננסי בחוכמה.
- הריבית תרד אבל זה לא אומר שוול סטריט תעלה - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר
- שבוע מסחר קצר ודוח תעסוקה - מה צופים האנליסטים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ויטלי פלוטינסקי, שפתח את הכנס, הדגיש את החשיבות של תכנון פיננסי הוליסטי. "המטרה המרכזית שלנו הייתה להנגיש את עולם התכנון הפיננסי," אמר פלוטינסקי.
