וורן באפט אמר בעבר כי הוא יודע שהוא יכול להיכנס להשקעה שנראית לו טובה ועדיין להפסיד עליה 50%. בטווח הקצר הכל יכול להיות, אבל הוא בודק, מנתח, מעריך את החברות וצופה עליית ערך. הירידה בטווח הקצר מבחינתו היא רק הזדמנות. אלו אולי כללים ידועים לרבים אבל צריך לזכור ולשנן את זה - אם אתם לא מסוגלים להפסיד אל תיכנסו להשקעה במניות. מניות זה משחק מסוכן. חוץ מזה - תבחרו את מניות הערך, שם תהיה לכם תשואה טובה לאורך זמן.

יש שיטות השקעה נוספות, הצעירים הולכיחם על טרנדים, על מניות מומנטום, על גימיקים והייפ, והם מרוויחים בשנים האחרונות, אבל בסוף השיטה המנצחת לאורך זמן היא שיטת השקעות הערך. 

ההקדמה הזו היא פתיח להודעה של ברקשייר של וורן באפט - ברקשייר הת'אווי הגדילה את אחזקתה באוקסידנטל ל-28.3%. החברה רכשה מניות נוספות בכ-36 מיליון דולר, כשממוצע מחיר המניה עמד על 46.8 דולר.  שווי האחזקה עומד על 12.9 מיליארד דולר ובאפט רוכש באופן שוטף באזור המחירים האלו. את המניה הוא התחיל לרכוש באזור ה-50, רכש הרבה באזורי 60-70 דולר ובשנה האחרונה בדרך למטה הוא רכש עוד. המחיר הממוצע של הרכישה הוא באזור 55 דולר. כלומר, מהשיא באפט מופסד כ-30%, ומהממוצע כ-15%.

מעבר למניות הרגילות, ברקשייר מחזיקה גם במניות בכורה של אוקסידנטל בשווי של 8.5 מיליארד דולר עם תשואה של 8%. בנוסף, היא מחזיקה בכ-83 מיליון אופציות לרכישת מניות נוספות במחיר של כ-57 דולר.

• שיעור חינם מוורן באפט - מתי קונים מניה?
• וורן באפט קונה את חטיבת הכימיקלים של אוקסידנטל ב־9.7 מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

״אין היום הרבה הזדמנויות שמזיזות את המחט״

לאחרונה, אמר באפט : ״אין היום הרבה הזדמנויות שמזיזות את המחט״. באפט השווה בין שוק ההשקעות הנוכחי לזה של 1999 והסביר למה ברקשייר הת'אווי לא ממהרת לבצע רכישות גדולות - ״יש תקופות בהן הייתי מוצף בהזדמנויות השקעה גדולות, אבל כיום פשוט אין הרבה עסקאות כאלו.  אנחנו מבצעים רכישות קטנות לאורך השנה, אך לא מדובר בהשקעות גדולות. אנחנו עושים עסקאות , לפעמים 300 מיליון דולר, אם זה מתאים לנו. אבל אין הרבה כאלה. גם החברות שבבעלותנו עושות רכישות קטנות כשהן מזהות הזדמנויות"

״לא מתחרט על מה שלא הבנתי״

כשנשאל על החמצות בעבר, באפט אמר: ״מעולם לא הצטערתי על כך שפספסתי השקעה שלא הבנתי. מה שהציק לי זה כשפספסתי הזדמנות שהייתה מול העיניים שלי״. הוא הוסיף כי הוא לא חושב במונחים של זמנים והשוואות היסטוריות. ״אני לא זוכר אם משהו קרה ב-2015 או ב-1987, אלא אם זה היה אירוע דרמטי. אני מתמקד במה שאני יכול לעשות כל יום"

שאלות ותשובות בנושא ברקשייר הת'אווי ואוקסידנטל

למה ברקשייר ממשיכה לרכוש מניות של אוקסידנטל?

ברקשייר רואה באוקסידנטל השקעה אסטרטגית בתחום האנרגיה, במיוחד לאור העליות במחירי הנפט. הרכישות מתבצעות כאשר המחיר נמוך יחסית, מה שעשוי להניב רווחים בטווח הארוך.

• קרנות גידור בנאמנות: ההזדמנות החדשה שפתוחה לכל משקיע
• לקראת השנה העברית הבאה, מה תעדיפו: סיכון מחושב או הפסד ודאי?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• בלי עמלות ועם נזילות יומית: בנק לאומי משיק פיקדון מובנה...

האם ברקשייר רושמת הפסד על ההשקעה?
כנראה שכן. ההערכות הן שהעלות הממוצעת למניה עומדת על כ-55 דולר, בעוד שהמניה נסחרת כיום סביב 48 דולר. עם זאת, ברקשייר ידועה בהשקעות לטווח ארוך, כך שההפסד הנוכחי לא בהכרח מדאיג את החברה.

מה המשמעות של האופציות שברקשייר מחזיקה?
האופציות מעניקות לברקשייר אפשרות לרכוש מניות נוספות במחיר קבוע של ע-57-58 דולר למניה. אם מחיר המניה יעלה מעל לרמה זו, ברקשייר תוכל לממש את האופציות וליהנות מרווח.

איך ההשקעה באוקסידנטל משתלבת באסטרטגיה של וורן באפט?
באפט ידוע בהשקעות בחברות עם פוטנציאל צמיחה בטווח הארוך. אוקסידנטל פועלת בתחום האנרגיה, תחום שבו יש פוטנציאל לרווחיות גבוהה במיוחד בזמני תנודתיות בשוק הנפט. מכפיל הרווח סביר ולחברה יש מאגרים מוכחים ויכולת הפקה מוכחת.

האם יש סיכוי שברקשייר תרכוש את אוקסידנטל במלואה?
כרגע אין סימנים לכך, אך עם אחזקה של מעל 28% ושליטה משמעותית באופציות ובמניות בכורה, ברקשייר נמצאת בעמדה שמאפשרת לה השפעה רבה על החברה ובכלל - היא לרוב לא רוכשת חברות באופן מלא. יש סיכוי לא קטן שברמת המחיירם הזאת, הרכישות של באפט יימשכו.