נאוויטס נהנית מהעלייה בנפט: מעלה שוב את צפי התזרים משננדואה ל-1.85 מיליארד דולר

שותפות הנפט נאוויטס פטר יהש 0.6%  מדווחת על הכנסות של 24.8 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2021, זינוק של 123% לעומת 11.2 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2020. הסיבה לזינוק בהכנסות, כמו ברבעונים הקודמים בשנה האחרונה, היא העלייה במחירי הנפט בעולם - על פי נאווטיס, המחיר הממוצע לחבית WTI עמד ב-2021 על 67.91 דולר לחבית, לעומת 39.4 דולר ב-2020 - מה שאומר שגם ברבעון הקרוב, הראשון של 2022 היא צפויה לרשום הכנסות משמעותיות נוספות כיוון שהמחירים המשיכו לעלות ברבעון הראשון של השנה עד קרוב ל-140 דולר לחבית נפט, ומאז ירדו ל-105 נכון להיום, אך עדיין מדובר במחירים גבוהים. על פי השותפות המחיר הממוצע מתחילת הרבעון הראשון של 2022 עומד על 92 דולר לחבית נפט.

הרווח התפעולי של נאוויטס ברבעון הרביעי עמד על 10.2 מיליון דולר, לעומת 1.4 מיליון דולר ברבעון המקביל. עם זאת, בשורה התחתונה רשמה השותפות הפסד נקי של 13 מיליון דולר, הפסד דומה ל-13.2 מיליון דולר ברבעון המקביל.

ההון החוזר של נאוויטס עמד בסוף הרבעון הרביעי על 29.5 מיליון דולר.  המאגר העיקרי שממנו מתקבלות הכנסותיה של נאוויטס נכון להיום הוא מאגר בקסקין והשותפות מדווחת כי בינתיים מתחילת 2022 לא היו ימים של עצירת ההפקה וכי ממוצע ההפקה היומי ממשיך לעמוד על כ-38 אלף חביות ביום, וכי בשדות דנברי קצב ההפקה היומי עומד על 3,300 חביות ביום ובשדה נצ'ס מדובר על 350 חביות ביום.  החלק המשמעותי בנאוויטס יהיה שננדואה, אם היא צופה הפקה של 80 אלף חביות ביום, אבל זה צפוי לקרות רק בסוף 2024.

התזרים המעודכן משננדואה: 1.852 מיליארד דולר, על בסיס מחיר 66.1 דולר לחבית נפט החל מ-2025 נאוויטס, שמחזיקה בכ-49% מפרויקט שננדואה, צופה המשך עלייה בתזרים משננדואה ל-1.852 מיליארד דולר, וזאת לעומת התחזית הקודמת שנתנה בחודש אוקטובר, אז העריכה תזרים של 1.61 מיליארד דולר, לעומת התחזית שלפניה בגובה 1.31 מיליארד דולר. העדכון מגיע בעקבות דוח עדכני של NSAI לפרויקט שמשדרג את סיווג המאגר ממשאבים מותנים לעתודות נפט. חלקה של נאוויטס - כ-190 מיליון חביות נפט וגז (BOE), וזאת על בסיס מחירי נפט של 66.1 החל מ-2025 (לשם השוואה, הערכת התזרים של 1.61 מיליארד דולר התבססה על מחיר של 61 דולר לחבית נפט, וההערכה שלפניה התבססה על מחיר של 58 דולר לחבית).

• "נסגור עסקה של 350 מיליארד דולר" - טראמפ בונה על יצוא אנרגיה
• טראמפ נתן לכם טיפ - "Drill, baby, drill" ומאז מניות האנרגיה זינקו

בהנחת מחיר חבית נפט של 75 דולר התזרים המהוון של נאוויטס יעלה ל-2.19 מיליארד דולר. נכון להיום מחירי הנפט גבוהים הרבה יותר ועומדים על 105 דולר לחבית WTI אבל כיוון שהשותפות צופה הזרמה מהמאגר החל מסוף 2024 היא חייבת לקחת בחשבון שהמחירים עשויים לרדת, והרבה. לירן לובלין, מנהל מחלקת המחקר ב-IBI, הסביר לאחרונה בראיון לביזפורטל כי "נאוויטס תהנה יותר מעליות מחירי הנפט והגז".

כדי להבין עד כמה שננדואה משמעותי לנאוויטס נציין כי לשם השוואה, בשדה בקסקין צפון צפי התזרים המעודכן הכולל הוא 250 מיליון דולר, בדנברי 210 מיליון דולר ובנצ'ס 49 מיליון דולר. נאוויטס מחזיקה ב-7.5% מהזכויות בפרויקט בקסקין במפרץ מקסיקו, ארה"ב, שהחל בהפקה מסחרית ב-2019.

תשואה של 36% ב-12 חודשים, 10% מתחילת השנה ב-12 החודשים האחרונים מחיר המניה של נאוויטס קפץ ב-36.5% והיא נסחרת כעת לפי שווי שוק של 1.76 מיליארד שקל. מתחילת השנה המניה עלתה ב-10.4%, כולל ירידה של 3.6% מתחילת החודש האחרון - מה ששוב מראה עד כמה מדובר במניה שתלויה בכיוון של מחירי הנפט.

• הבטחות מול מציאות: תעשיית הנפט בעידן טראמפ
• הקו הכחול מתעכב: הקבלן הסיני בחוץ
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בחודש דצמבר האחרון, קיבלה נאוויטס אופציה לרכישת 65% בפרויקט Sea Lion, המכיל 513 מיליון חביות, ובעבר הושקעו בו 1.1 מיליארד דולר ב-11 קידוחי אקספלורציה. נאוויטס קיבלה ללא עלות את הזכויות בפרויקט, תוך התחייבות לממן חלק מעלויות הפיתוח של השותפה בפרויקט, אם הצדדים יגיעו להחלטת השקעה סופית במהלך 5 השנים הקרובות.

בחודש ינואר האחרון החליטה נאוויטס לנסות לצמצם את התלות בנפט ועשתה צעד לכיוון האנרגיות המתחדשות, כשחתמה על הסכם עקרונות לא מחייב להקמת שותפות בחלקים כמעט שווים (51% לנאוויטס) עם הפניקס 1.9%  (49%) להשקעה בתחום. באפריל אשתקד התירה הבורסה לשותפויות הגז והנפט שהונפקו ונסחרות בבורסה לשם מטרה זו בלבד, להרחיב את תחום פעילותן גם לאנרגיה מתחדשת

תוצאות שנת 2021 כולה בשנת 2021 כולה דיווחה השותפות על הכנסות של 86.4 מיליון דולר, לעומת 42.9 מיליון דולר ב-2020, ה-EBITDA עמדה על 55 מיליון דולר, לעומת 13.8 מיליון דולר. הרווח הנקי השנתי עמד על 3.9 מיליון דולר, לעומת הפסד של 15.9 מיליון דולר ב-2020. בשותפות מסבירים כי מדובר הוצאות מימון שיקליות חד פעמיות בגלל סגירת מימון שננדואה של 12 מיליון דולר, שכתוצאה מהתחזקות השקל (היחלשות הדולר) גדלה יתרת ההתחייבויות השקליות, וכי בנטרול ההשפעה היה הרווח מסתכם ב-15.9 מיליון דולר.

לקריאה נוספת: >>> ראיון: גדעון תדמור, האיש שגילה את הגז בישראל, והקים בהמשך את נאוויטס, מספר על התוכניות קדימה וצפי הרווחים