פאדל גייט: "השנה אני לא רואה שחברות האנרגיה יעלו על המדדים"
"השנה אני לא רואה שחברות האנרגיה יעלו יותר מהמדדים" כך אמר היום פאדל גייט, אנליסט האנרגיה של אופנהיימר בכנס השנתי של בית ההשקעות.
לדבריו, "הניתוח שלנו מצביע על כך שמחירי הנפט גבוהים וימשיכו להיות גבוהים. מחירי הגז נמוכים ממחירי הנפט והטכנולוגיה תמשיך להגדיל את ייצור הגז ותשמור על מחירו הנמוך ביחס למחיר הנפט. במקביל, ההאטה הצפויה בכלכלה לצד רגולציה גוברת בתחום האנרגיה צפויה למתן את הגידול בשיעורי הביקוש לאנרגיה".
"אני מאמין שכוחות השוק יחזירו את מחירי האנרגיה למקומם הנכון, כפי שקרה בעבר. יחד עם זאת, הלאומיות שמרימה ראש עשויה להגביל את נגישותן של החברות הזרות למקורות נפט חדשים. דוגמאות בולטות לכך הן רוסיה ולוב. לפיכך, אמריקה הפכה למקום הטוב ביותר להשקעה בחברות אנרגיה. בארה"ב יש היום גז טבעי בכמות שמספיקה לכל צרכי האנרגיה ליותר ממאה שנים, מה שיגדיל את היתרון התחרותי שלה".
בהתייחסו לההנזלה של הגז אומר גייט "למרות שיפורי הטכנולוגיה, ההנזלה עדיין מאוד יקרה ולכן היעילות הכלכלית שלה עדיין נמוכה מאוד". עם זאת הוא מציין כי "רתיעה מאנרגיה גרעינית כתוצאה מהאירועים ביפן, הגדילה את הביקושים לLNG . שוק הLNG נשלט ע"י כעשר מדינות ובראשן קטאר, שמספקת כ-25% מהתצרוכת הבינלאומית. בהתאם, צרכנית ה LNG הגדולה ביותר היא יפן, שצורכת כ-35% מהתצרוכת הבינלאומית".
גייט מסכם את דבריו ואומר "מניות האנרגיה באופן מסורתי מספקות תשואת יתר, אך השנה אני לא רואה שחברות האנרגיה יעלו יותר מהמדדים. הענף כולו סובל מאי וודאות משמעותית, מחירי נפט מוגבלים ועודף היצע של גז טבעי".
- 2.איתן 13/05/2012 20:56הגב לתגובה זוולא בישראל... פרט " זניח" ?
- 1.ישראלי 13/05/2012 12:15הגב לתגובה זוהאנרגיה הינה סם חיים וצריכתה הינה הדבר הוודאי ביתר שקיים, לעומתה אספקת האנרגיה הינה אי ודאית לחלוטין ותלויה במצב הגיאופוליטי ובגחמות של שליטים שונים ומשונים,לכן, תמיד אבל תמיד מניות האנרגיה יתנו תשואה מעל ןלפעמים הרבה מעל מכל אלטרנטיבה אחרת .
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
