הסיבה לזינוק של 12.5% בנכסים ובנין אתמול - דסק"ש רכשה מניות. תרכוש עוד?
חברת ההחזקות דסק"ש דיסקונט השקעות דיסקונט השקעות 2.59% שבשליטת צחי נחמיאס (מגה אור, 29.8%) ואלקו אלקו (האחים זלקינד, 29.8%) הקפיצה אתמול את מניית נכסים ובנין במחזור גבוה של 25 מיליון שקל. הסיבה נחשפת רק הבוקר - דסק"ש רכשה מניות בהיקף של 20.1 מיליון שקל (מחיר של 173 שקל למניה) ועלתה להחזקה של 64.76% בנכסים ובנין. מניית נכסים ובנין השלימה מתחילת השבוע עליה של 26.2% לשווי של 1.34 מיליארד שקל. כלומר, הרכישות של דסק"ש אתמול היו בשיעור של 1.5% ממניות החברה. מחזיקה גדולה נוספת בחברה היא כלל ביטוח שיש לה 11.2% מהמניות.
סביר להניח שבדסק"ש ואלקו רואים את המחיר של נכסים ובנין כמספיק נמוך אחרי שהמניה התרסקה בשנה האחרונה ב-47%, ונסחרת במכפיל הון של 0.3 בלבד. בחברה רומזים שהם מתכננים לרכוש עוד מניות של נכסים ובנין ויוצאים להנפקת זכויות - כאשר דסק"ש ואלקו הודיעו שישתתפו ויזרימו את חלקם. האם גם כלל ביטוח תזרים את חלקה? זה לא כסף גדול. סביר להניח שכן.
נוסח הנפקת הזכויות מעט מעורפל: "הנפקת זכויות לרכישת מניות רגילות של החברה בהיקף שייקבע בהתאם להיקף הרכישה של מניות נכסים ובנין שנרכשו על-ידי החברה ושיירכשו על -ידי החברה עד למועד הנפקת הזכויות". למעשה, דסק"ש רומזת על רכישות נוספות בנכסים ובנין, וזאת לאחר שדסק"ש כבר תכננה לרכוש את כל המניות של נכסים ובנין אך ויתרה על כך לאחרונה בעקבות ההתרסקות בשווי של בנין HSBC, לאחר שהבנק החליט להפסיק לשכור את הקומות בבניין, אבל בחברה לא הצליחו למצוא שוכר חלופי כבר יותר משנה. נכסים ובנין ניסתה למכור את הבנין אבל גם בזה היא לא הצליחה עד כה - ובמקביל שווי הבניין צלל ב-50% ביחס למחיר לפני שנתיים ועומד כעת על 685 מיליון דולר (אבל רק 350 מיליון דולר בניכוי חוב לבנק בהיקף של 335 מיליון דולר נטו).
לא בטוח שזו סוף הנפילה. בפועל, אם תעברו על הנחות הערכת השווי של שמאי המקרקעין ותראו את שיעורי ההיוון שנלקחו ותזכרו שיש בדרך שיפוץ גדול, כנראה חלקכם ישתכנע שהשווי צריך עוד לרדת מדרגה. זה יכול בקלות לגלח מעל 100 מיליון דולר מהשווי. השמרנים ייקחו אפילו מעל 200 מיליון דולר כשזה תלוי בעלות השיפוץ וזה יהיה שיפוץ רחב מאוד.
- בנקאים בג'ינס: על הביצועים של זרועות ההשקעה של הבנקים - מי עשתה קופה?
- דסק"ש במו"מ למכירת החזקותיה באלרון לפי שווי של עד 90 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בדסק"ש שולטים כאמור צחי נחמיאס והאחים זלקינד. רמי לוי מחזיק ב-11%, חן למדן ב-5% ויוסף צביאלי ב-7.2%. לאחרונה דסק"ש מכרה את חלקה במהדרין (44.5%) ליצחק תשובה ב-250 מיליון שקל, פרמיה של 30% מתוך מטרה להשיג עוד נזילות. במקביל, היא מחפשת כבר תקופה ארוכה רוכש לסלקום.
לקריאה נוספת:
משקיע מאוכזב. צילום: Andrea Piacquadio, Pexelsמדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים את האמת המרה
מה הגורמים שמשפיעים על משקיעים פרטים בהשקעות? וגם - משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם וביטחון יתר
משקיע בשנים האחרונות אתם מרוויחים הרבה כסף בהשקעות שלכם - גם משקיעים-חוסכים דרך גופים מוסדיים וגם משקיעים באופן ישיר. השקעה עצמאית יכולה להיות נהדרת, אתם עוקפים את דמי הניהול, אתם אמורים גם להרוויח יותר כי אן לכם דמי ניהול והבנצ'מרק-מדד הוא בהישג יד ודווקא הגופים המוסדיים לרוב לא מגיעים למדד, ומעבר לכך - אם אתם קוראים, לומדים, משקיעים זמן ויש לכם סבלנות, אתם יכולים להרוויח תשואה עודפת.
צריך לזה אופי, צריך משמעת, צריך הבנה בקריאת דוחות, מגמות, קריאת המפה, ובעיקר סבלנות כי שווקים יכולים לרדת. זו התורה שלנו להשקעות ויש לא מעטים שפועלים בדרך הזו ומייצרים תשואות מצוינות על פני זמן.
אבל בשנים האחרונות רוב המשקיעים העצמאיים עשו כסף גם בלי מחשבה, בלי ניתוח, אלא אחרי נהירה להייפיים - מניות כמו פלנטיר, קרנות על הביטקוין, טסלה, אנבידיה ועוד הן ההשקעות המרכזיות של משקיעים עצמאיים. חלק קטן יחסית מושקע במניות בארץ, הרוב בוול סטריט.
דווקא בגלל שמשקיעים עצמאיים הרוויחו הרבה, דווקא בגלל שחלקם עשו זאת באופן אוטומטי, בלי לחשוב, אל פשוט בהתחברות למגמה, כדאי להם לקרוא מה קרה בעבר בשיטות ההשקעה האלו - בגדול, משקיעים הפסידו. אז תפעלו איך שתרצו, זה הכסף שלכם, אבל תנסו לראות גם את הצד השני.
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי המחקרים בתחום, משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם - ביטחון יתר הוא האשם המרכזי. המסקנה הכואבת עולה מסדרה של מחקרים מקיפים: המשקיע הפרטי הממוצע פשוט לא מצליח להכות את השוק. יותר מכך - ככל שהוא סוחר יותר בניירות הערך שלו, כך הוא דווקא מפסיד יותר כסף. שניתח 66,465 משקי בית בהובלת פרופ' בראד ברבר וטרנס אודיאן מאוניברסיטת קליפורניה, מגלה תמונה מדאיגה: המשקיע העצמאי הפעיל ביותר מפסיד כ-10% בשנה לעומת מדד השוק.
