חברת אידומו -0.53%  (Idomoo) העוסקת בפיתוח ומכירת תוכנה להכנת סרטי וידאו מותאמים אישית, פרסמה דוחות לא טובים. ביומיים האחרונים היא התרסקה ב-10%, זה לא אומר שהיא תמשיך להתרסק - כי את ההתרסקות הגדולה המניה כבר עשתה. אבל השאלה היא האם החברה תצליח בכלל להגיע לאיזון. בחברה מנסים לשדר אופטימיות וטוענים שהם פועלים לכך שזה יקרה ברבעון הרביעי של 2023. אבל החברה שורפת מזומנים בקצב גבוה. היא שרפה במחצית הראשונה של השנה 4.8 מיליון דולר מתוך גיוס של 21 מיליון דולר. לפי הקצב הזה, עד סוף השנה היא צפויה לשרוף כמעט 10 מיליון דולר, וזה אומר שיישארו לה 9 מיליון דולר בלבד. האם זה יספיק לה עד סוף השנה הבאה? האם היא תצטרך לגייס עוד מזומנים כדי לשרוד? האם היא תדלל את בעלי המניות או תחפש חברה להתמזג לתוכה? 

בפועל, בסוף המחצית הראשונה של 2022 נשארו לחברה כ-14 מיליון דולר (46 מיליון שקל) והחברה נסחרת כעת לפי שווי של 51 מיליון שקל, כלומר השוק לא מתמחר כלל את פעילות החברה ונותן לה שווי פעילות של כמעט אפס. 

לאן הולך הכסף?

אז אולי החברה תצליח איכשהו לשרוד את השנה הבאה. אבל כדאי גם לראות מה קורה בחברה. אם היינו מבקשים מכם לתת לנו כסף כדי שנלך ונשרוף את הכסף שלכם על חופשות, מסעדות, טיולים מסביב לעולם או דברים אחרים - הייתם כועסים עלינו, ובצדק. אבל רגע, זה די דומה למה שקורה באידומו. אנחנו לא יודעים כמובן מה עושים הבכירים עם התגמול שהם מקבלים (וזה גם לא משנה) אבל העובדה היא שהתגמול לבכירי החברה מהווה 60% מההפסד השנתי שלה. זה סכום עצום! 

כן, התשלום ל-5 מקבלי השכר הגבוה בחברה הוא 2.5 מיליון דולר בשנה. על מה? החברה מפסידה בשנה 4.27 מיליון שקל, כלומר 59% מההפסד של החברה הוא תגמול למנהלים. הנה הפירוט: ירון קליש המנכ"ל מקבל תגמול של 543 אלף דולר (כמעט 1.8 מיליון שקל בשנה) מתוכם במזומן 335 אלף דולר (1.1 מיליון שקל). ירון דישון, מנהל המכירות מקבל 529 אלף דולר. סמנכ"ל השיווק יותם בן עמי מקבל 492 אלף דולר, דן קליש (אח של) מקבל עוד 477 אלף דולר, ורון אלה סמנכ"ל הכספים מקבל 467 אלף דולר. 

• אידומו: "שיתופי הפעולה האחרונים הם פריצת הדרך הגדולה שלנו"
• אידומו מזנקת ב-40% לאחר הסכם עם סמסונג לשילוב פתרון ה-Video AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

זה נשמע לכם סביר?

הנה הטבלה, שלא משקרת:

מה הכניסה החברה במחצית השנה?

בכל מקרה, החברה מדווחת כי במחצית הראשונה של שנת 2022 היא רשמה הכנסות של 6.7 מיליון דולר - עלייה של 37% לעומת הכנסות של 4.9 מיליון דולר בחציון המקביל. העליה הזו כמובן לא מרשימה את המשקיעים שכאמור הפילו את המניה ב-10% ביומיים. ההפסד התפעולי הסתכם ב-5.5 מיליון דולר לעומת 3.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה. ההפסד נקי במחצית הראשונה של השנה עמד על 8.5 מיליון דולר, זינוק 65% לעומת 5.15 מיליון דולר אשתקד.

בשנה שעברה גייסה אידומו כ-75 מיליון שקל לפי שווי של 420 מיליון שקל, החברה מכרה בקצב שנתי של 9 מיליון דולר וההפסד הגיע לכ-5 מיליון דולר בשנה. הזהרנו כי נדמה שבהינתן תוצאות כאלה, שווי של מעל 100 מיליון דולר בהנפקה הוא גבוה למדי - מאז מניית אידומו התרסקה ב-88%, ומתחילת השנה ב-68%, למחיר של 4.4 שקל המבטא שווי של 51 מיליון שקל בלבד.

• "המשבר באירופה הפך את האנרגיות המתחדשות לאסטרטגיה, ואנחנו שם"
• תש"י בדרך להיפרד מדליה אנרגיות ולמכור 5% בעד 500 מיליון שקל
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3%...

בשנת 2021 כולה הפסידה החברה 4.27 מיליון דולר על הכנסות של 10.26 מיליון דולר.

ירון קליש, מנכ"ל אידומו: "התוצאות שאנו מציגים למחצית הראשונה של 2022 משקפים האצה בצמיחת החברה, הכנסות החברה טיפסו בכ-37% במחצית הראשונה של השנה, וה-ARR צמח ל-15 מיליון דולר, דבר המבטא את הבעת האמון של לקוחות החברה וכן את יכולתנו להתרחב ללקוחות חדשים. לאחר תאריך המאזן הודענו על קבלת הזמנה מחייבת בסך 750 אלף דולר מאחת מענקיות הגיימניג בארה"ב, עסקה ראשונית עם לקוח איכותי זה, מחזקת את נוכוחותה של אידומו בשוק הגיימינג הצומח. במקביל, אנו נערכים לכניסה לתחום שירותי הבריאות המהווה פוטנציאל משמעותי עבורנו, ובהקשר זה אנו מצויים כיום במו"מ מתקדם עם חברת שירותי בריאות גדולה בארה"ב. אנו מסתכלים על המשך הדרך באופטימיות גדולה, וצופים כי נמשיך לצמוח. יחד עם זאת פועלים כדי להגיע לאיזון תזרימי במהלך הרבעון הרביעי של 2023".

וכך נראה גרף המניה: