אלשטיין משפר את ההצעה למחזיקי החוב באי.די.בי
אדוארדו אלשטיין אדוארדו אלשטיין, בעל השליטה בחברת אי.די.בי פתוח, מעלה את ההצעה למחזיקי האג"ח. כך נודע לביזפורטל. אלשטיין יזרים 360 מיליון שקל לחברה לעומת הצעה קודמת ל-300 מיליון שקלים. לאי.די.בי חוב של כ-2.03 מיליארד שקל למחזיקי האג"ח (סדרות ט', י"ד ו-ט"ו) ועל פי המתווה הנוכחי התספורת תסתכם בכ-600-650 מיליון שקל.
מדובר בתספורת ממוצעת של 30%-33%, אבל כמובן שאגרות החוב הלא מבוטחות ייפגעו יותר מאגרות החוב המבוטחות. התוספת הנוכחית של 60 מיליון שקל לעומת ההצעה הקודמת - תשרת בעיקר את אגרות החוב הלא מבוטחות - סדרה ט', אם כי התספורת בהן תהיה הכי משמעותית - מעל 50%. מנגד, מחזיקי סדרת אג"ח י"ד לא אמורים להיפגע כלל בגלל שעבודים חזקים ובסדרה ט'ו תהיה תספורת שמוערכת בכ-205 ומעלה.
בהמשך לפרסום שלנו מהבוקר, דיווחה החברה כי הצעה זו הינה בתוקף עד ליום 29 ביוני 2020. כאשר ההצעה צריכה להיות מאושרת ידי מחזיקי שלושת סדרות אגרות החוב מסדרה ט', סדרה יד' וסדרה טו' ביחד.
אגרות החוב (סדרה טו') - סכומי הקרן העומדים לפירעון במהלך שנת 2020 ייפרעו מהמקורות אשר ייווצרו לחברה כתוצאה ממכירת מניות כלל החזקות עסקי ביטוח בע"מ כ-3.5%, יתרת אגרות החוב, ובמידה והסכומים שיתקבלו מהמקורות לתשלום קרן 2020 יפחתו מהסכומים הנדרשים לתשלומי קרן 2020 ,גם חלק קרן 2020 שלא ניתן היה לפרעו מהמקורות לתשלום קרן 2020 , יוחלפו באגרות חוב מסדרה חדשה אשר תובטח במניות כלל ביטוח המשועבדות לטובת אגרות החוב
- תקדים בעליון: מבחן הרווח לצורך חלוקת דיבידנד לא יתחשב בהפסד עתידי
- משה סבח רוצה לרכוש את דסק"ש ב-2.1 מיליארד שקל - נו באמת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לוח הסילוקין של קרן אגרות החוב החדשות יהיה כדלקמן:
10% מסכום הקרן המקורי יפרעו ביום 31 בדצמבר .2023
10% מסכום הקרן המקורי יפרעו ביום 31 בדצמבר .2024
80% של סכום הקרן המקורי יפרעו ביום 31 בדצמבר 2025.
אגרות החוב החדשות תישאנה ריבית קבועה בשיעור של 3.5% בגין התקופה שהחל ממועד הנפקת אגרות החוב החדשות ועד ליום 31 בדצמבר, 2022 וריבית קבועה בשיעור של 5% בגין התקופה שמיום 1 בינואר, 2023 ועד למועד הפירעון הסופי של אגרות החוב החדשות. המציעה תהא ערבה לתשלומי הריבית הנקובה על אגרות החוב מהסדרה החדשה אשר בהתאם ללוח הסילוקין מועד תשלומן הינו בשנים 2021 ו- 2022.
אגרות החוב (סדרה יד') - תפרענה באופן חלקי ויתרתן תוחלף באגרות חוב מסדרה חדשה אשר תובטח במלואה במניות דסק"ש המשועבדות לטובת אגרות החוב.
במועד השלמת ההסדר תשלם החברה כפירעון מוקדם חלקי למחזיקי אגרות החוב (סדרה יד') סכום של 300 מיליון שקל במזומן . בסמוך למועד השלמת ההסדר, תוחלפנה יתרת אגרות החוב )סדרה יד'( בסדרת אגרות חוב חדשה שר סכום הקרן שלה יהיה בסכום יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב )סדרה יד'( ביחד עם הריבית שנצברה עליה דהיינו כ-580 מיליון שקל.
אגרות החוב (סדרה ט') - החברה תעמיד לטובת מחזיקי אגרות החוב את כלל נכסיה של החברה המפורטים להלן ) אשר אינם משועבדים לטובת עסקאות ה- Swap או לטובת סדרות יד' ו-טו'( ובנוסף כ-12% ממניות חברת דסק"ש המוחזקות על ידי המציעה ויועמדו על ידה כבטוחה לטובת ההסדר או התמורה שתתקבל בגינם,וזאת כנגד ויתור סופי ומוחלט של מחזיקי אגרות החוב (סדרה ט') על התחייבויות החברה כלפיהם.
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
- 6.פשוט לקחת להם את החברות לנהל ובשיפור למכור (ל"ת)יובל 21/06/2020 17:54הגב לתגובה זו
- 5.הרץ 21/06/2020 17:27הגב לתגובה זוהיו יכולים לעשות "תספורת". עוד לא שמעתי דבר כזה שחייב קובע לנושה "תספורת" - רק בארץ זה קורה. הוא צריך להגיד תודה שלא מפרקים לו את החברה לגורמים ומחלקים מה שנשאר לנושים.
- 4.משה 21/06/2020 10:44הגב לתגובה זוהמניות של כלל שוות משהו,ונסחרות מתחת להון העצמי .. סבלנות
- הטמבל מכר אותן עכשיו... (ל"ת)חיים 24/06/2020 11:45הגב לתגובה זו
- 3.גדי 21/06/2020 10:07הגב לתגובה זו300 מיליון שקל הזרמה + 50 מיליון שקל ערבות (לא שווה הזרמה) + 10 מיליון שקל לדיסקונט השקעות (שזה לא קשור לכלום וזה שווה שהוא מזרים לעצמו).
- 2.דני 21/06/2020 10:03הגב לתגובה זויודע שסלקום צפוייה לקפוץ בעקבות המיזוג עם גולן, ושופרסל במצב מעולה וככה הוא רוצה לא לשלם ולקבל את דסקש בהנחה על חשבון מחזיקי ט'. למחזיקי ט' משתלם לפרק את החברה ולחכות שמניית דיסקונט השקעות תעלה.
- 1.שמחה 21/06/2020 09:22הגב לתגובה זולמה אנו מסכימים לתספורות. שלא יתנו לכאלו להנפיק או לגייס כסף עד שלא מחזיר את הכספים
- יוני 21/06/2020 17:56הגב לתגובה זותראה שנגמרו התספורות.
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
