ראש הממשלה בנימין נתניהו
צילום: צילום מסך, Bizportal

מה שוק המניות מרמז על תוצאות הבחירות?

כל פעם שנתניהו הגיע לבחירות לאחר שהבורסה המקומית עלתה בתקופת כהונתו, הוא נבחר מחדש. בפעם היחידה בה הבורסה ירדתה בתקופת כהונתו הוא נכשל בהקמת ממשלה; מה יקרה הפעם?
נועם בראל | (10)

הבחירות לכנסת ה-22 בפתח, וזוהי הזדמנות מצוינת לבחון האם שוק המניות "אוהב" את נתניהו.

ב-31 במרץ 2009 החל נתניהו את הקדנציה השנייה שלו כראש ממשלת ישראל וכשר לאסטרטגיה כלכלית ( לפני כן כיהן כראש ממשלה אהוד אולמרט). הממשלה שהקים כללה 30 שרים ו-9 סגני שרים, ובמספר שריה הייתה הגדולה בממשלות ישראל. 

באותם ימים, מדד ת"א 35 היה בשפל של 4 שנים, ונסחר סביב 650 נקודות, לאחר צניחה של כ-47% מהשיא שרשם בדצמבר 2007, אז נסחר סביב רמת מחיר של 1,225 נקודות. מאותה נקודה, עלה המדד בכ-165% לשיא של 1,716 נקודות אותו רשם באמצע אוגוסט 2015. 

ככלל, בבחינת המהלכים שהגיעו לאחר כל מערכת בחירות, התמונה ברורה. כל פעם שנתניהו נבחר מחדש, הבורסה המקומית הגיבה בעליות עד לבחירות הבאות.  

ינואר 2013, הבחירות לכנסת ה-19, קדנציה שניה של נתניהו. השוק מדשדש לאחר ירידה של כ-11% משיא של 1,341 נקודות באפריל 2011, ושוב, בחירתו מחדש של נתניהו שולחת את השוק הישראלי לעליה של כ-45% לשיא כל הזמנים ברמה כאמור של 1,716 נקודות. 

כהונה ראשונה בקדנציה הנוכחית - השוק מגיב בעליה של 83% (2009 עד 2013)

כהונה שנייה בקדנציה הנוכחית - השוק מגיב בעליה של 45% (2013 עד 2015)

אבל אז קורה דבר מעניין. בתקופת כהונתו של נתניהו, הבורסה המקומית יורדת בכ-7.8%, ומה קורה? נתניהו מגיע לבחירות ה-21, לפני חמישה חודשים, ולא מצליח להקים ממשלה. 

כהונה שלישית בקנדציה הנוכחית - השוק מגיב בירידה של 7.8% (2015 עד 2019)

אז מה יקרה הפעם אתם שואלים? ובכן, אם נסתמך על הסטטיסטיקה, הרי שבכל פעם שנתניהו הגיע לבחירות כשהבורסה המקומית עלתה בתקופת כהונתו, הוא נבחר מחדש והצליח כמובן להקים ממשלה. וכעת, 5 חודשים לאחר מערכת הבחירות האחרונה, השוק הגיב בעליה של 3.5%. אז נכון, זה לא מייצג, מדובר בתקופה קצרה מאוד. אם לוקחים את התשואה מאז הבחריות לכנסת ה-20 (2015) הרי שמדובר על תשואה שלילית של כ-4% - נתונים אמביוולנטים. אי אפשר להגיד באופן נחרץ כפי שהיה בכהונה השנייה והשלישית ששוק המניות טס בתקופת נתניהו. הוא עלה לאחרונה, הוא ירד מעט מאז 2015.

אם מתייחסים למבחן הפשוט - שוק המניות מבחירות לבחירות, הרי שהשוק עלה, וכשהשוק עולה אז נתניהו נבחר...נחכה למחר.

אפריל 2019, מערכת הבחירות האחרונה עד היום

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    מופת תרבות 18/09/2019 12:25
    הגב לתגובה זו
    תרבות כי אנו חיים בתקופה שהשופט גנב והמורה יונה
  • 9.
    דמי קולו 18/09/2019 11:44
    הגב לתגובה זו
    אבל מרץ 2009 היו במקרה נקודת השפל של כל בורסות העולם. משם הכול זינק ולא נראה לי שה-S&P טס בגלל ביבי. בדיוק כמו שפברואר 2003 היה נקדות השפל של קריסת הדוט קום ומאז יצאה לה טיסה עולמית של 4 שנים ובמקרה ביבי בדיוק התמנה לשר האוצר. עד היום הוא מציין את זה שהוא ורק הוא הציל את שוק ההון הישראלי. האיש לא רק איש שיווק מצוין אלא גם פוקסיונר אחוש-רמוטה.
  • 8.
    דוד 17/09/2019 11:54
    הגב לתגובה זו
    השוק אוהב נוכלים! עם ביבי הנוכל יש לו סיכוי.
  • 7.
    ... 17/09/2019 10:56
    הגב לתגובה זו
    לא לחזק את אבו מאזן
  • 6.
    עליית מיסים ענקית 17/09/2019 08:09
    הגב לתגובה זו
    המבקר אנגלמן לא איפשר לפרסם את הדו"חות שמראים בפירוש שביבי נכשל במבחן הכלכלי
  • 5.
    שטויות 17/09/2019 01:04
    הגב לתגובה זו
    ואגב בקדנציה הראשונה שלו BB סגר את הברז ופעל בדרך של "ריסון תקציבי", ואילו מ-2009 הוא פתח את הברז לזרום חופשי...והגירעון עוד ייחשף לציבור
  • 4.
    אבי 16/09/2019 23:40
    הגב לתגובה זו
    אני מבין שסבבה לך עם התשואות האלו ורוצה עוד... אגב השוק טס בזמנו כי בכל העולם טסו הבורסות אחרי המפולת .
  • 3.
    אז המדד נקרא מדד 25 והגיע ל 1729 (ל"ת)
    מדד 35 16/09/2019 18:31
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    היה צריך לנטרל את השפעת בורסות העולם (ל"ת)
    ניתוח ירוד 16/09/2019 18:25
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אם נתניהו לא ינצח הברבורים השחורים ינצחו אותנו (ל"ת)
    הנביא 16/09/2019 18:01
    הגב לתגובה זו
וול סטריט
צילום: pixbay

הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות

כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה וול סטריט S&P 500

הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.

נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co  היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.

התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.


אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק

האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.

דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה פתחה את 2026 ברגל ימין: המדדים עלו 2.4%, הביטוח עלה 1.2%; נקסט ויז'ן ונופר קפצו 9.6%

פתחנו את השנה ברגל ימין - הבורסה מסיימת את היום הראשון של 2026 בעליות. דיווחים כי משפחת ברנט המחזיקה בשניב במגעים למכירת חלק מהאחזקות בפרמיה; ג'ין טכנולוגיות נכנסת לתעשיות הביטחוניות עם פרויקט AI לחברה ביטחונית מקומית; נקסט ויז'ן ממשיכה במומנטום של ההזמנות ומודיעה על הזמנה נוספת של 22.1 מיליון דולר; יוטרון עם חניון אוטונמי חדש בלוס אנג'לס

מערכת ביזפורטל |

הבורסה בתל אביב סיימה את יום המסחר הראשון של 2026 בעליות חדות, בפתיחה חיובית לשנה חדשה אחרי שנה חריגה בעוצמתה. המדדים המובילים רשמו עליות ומטפסים בשיעור מצטבר של 2.4%, על רקע סנטימנט חיובי, המשך זרימת כספים לשוק המקומי ופעילות ערה במניות הביטוח, הביטחוניות והאנרגיה. מחזורי המסחר היו גבוהים יחסית לפתיחת שנה, והיום נחתם בתחושה של המשכיות מהמומנטום של 2025, לצד מודעות גבוהה יותר לשאלות שילוו את השוק בהמשך הדרך.


2025 הייתה שנה חריגה בשוק. עכשיו השאלה הגדולה היא האם להקטין חשיפה או להוריד? אם תשאלו את אמיר חדד מברומטר הוא יגיד לכם שזה זמן להיות נזילים (הכוונה להיות בנכסים סחירים מאוד ובאג"ח מח"מ קצר-בינוני) לאבחנתו מי שיחזיק כסף מזומן יצליח לנצל את התיקון, "כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע", חדד רואה את 2026 כשנה שאיפשהו במהלכה נראה תיקון ולאחריו סגירה מאוזנת-חיובית, אם תצליחו "לתזמן" או למצע בירידות האלה, כנראה תביאו תשואה יפה בשנה שנכנסו אליה הבוקר.

אבל לייטנר חולק על חדד. כששואלים אותו האם אנחנו בגאות והאם נראה תיקון הוא מבהיר שתזמון שוק נועד לכשלון, "היכולת לתזמן את השוק כמעט לא קיימת", הוא אומר, "מי שמנסה לחכות לנקודה המושלמת, בדרך כלל נשאר בחוץ". מבחינתו, השאלה איננה אם יגיע תיקון כזה או אחר, אלא אם תיק ההשקעות בנוי כך שיוכל לעבור גם עליות וגם ירידות - וכאן הוא פורש את ההסתכלות שלו על השווקים בארץ ובעולם, הוא נותן לנו רשימת מניות מעניינות מבחינתו וכאלה שהוא, מכל מיני סיבות, לא נלהב לשלב בתיק.

למה שווה לכם להקשיב לו? לייטנר מגיע לא רק עם "תחזיות" על הנייר יש לו רקורד. קרנות הנאמנות שבניהולו בתמיר פישמן הציגו לאורך זמן תשואות גבוהות מהממוצע הענף, לא רק בטווח הקצר אלא גם בפרספקטיבה רב-שנתית. בשנה האחרונה הקרן רשמה תשואה של כ-63.3%, לעומת כ-51.3% בממוצע הענפי. גם בטווח של שלוש שנים הפער משמעותי, עם תשואה מצטברת של כ-183% לעומת כ-121.5% בענף, ובטווח של חמש שנים הקרן מציגה תשואה של כ-224.8% מול כ-146.3% בלבד בממוצע - "בנקים עדיפים מביטוח; פארמה יתחזק; רק 2 ביטחוניות מעניינות; בנדל"ן תהיה עוד ירידה" הסקטורים והמניות של פישמן ל-2026


ריטיילורס ריטיילורס   מקבלת רוח גבית מהסנטימנט החיובי סביב נייקי Nike Inc 4.12%  , שאותה היא מייצגת בישראל ובשווקים נוספים. העלייה החדה במניית נייקי, אחרי רצף רכישות עצמיות מצד הנהלת החברה והדירקטוריון, כמו גם רכישות ממנכ"ל אפל טים קוק נתפסת בשוק כאיתות אמון ביכולת ההתאוששות של המותג וביישום תוכנית ההבראה - טים קוק רוכש מניות נייקי: אמון אישי או מהלך של דירקטור וותיק בחברה?