דיסקונט: הוחלט לרדת ממכירת בנקורפ ניו יורק - כיצד תושפע המניה?
דיסקונט בנק דיסקונט הודיע הבוקר לבורסה כי הדירקטוריון החליט לוותר על מכירת בנקורפ (דיסקונט ניו יורק) מאחר ואף אחת מהצעות הרכש לא התקבלה. במהלך חודש ספטמבר 2013 הודיע הבנק כי הוא נמצא בהליכים של בדיקת נאותות מול כמה גורמים שהגישו הצעות לרכישת הבנק.
גורמים בשוק מעריכים כי מאחורי ההחלטה לותר על מכירת IDB ניו יורק עומדות שלוש סיבות עיקריות. הראשונה היא שהתמחור שהוצע לא היה מספק, דבר המספק אינדיקציה שלילית מאוד לשוק, שכן במהלך המחצית השנייה של 2013 מניית דיסקונט רשמה זינוק של קרוב ל-30% בערכה שהחל לקראת סוף חודש אוגוסט על רקע המו"מ המתקדם למכירת הסניף בניו יורק. נראה שהמחיר המלא שדובר עליו שנע באזור 1 מיליארד דולר, לא עמד על הפרק וכי הערך האמיתי של IDB ניו יורק שהשתקף מההצעות היה נמוך בהרבה.
מקורבים לבנק מסרו ל-Bizportal כי "הבנק קיבל הצעות טובות במחיר של סביב ההון של הבנק. אולם הוחלט כי אין היום אלטרנטיבה טובה יותר לכספי המכירה מאשר המשך ההחזקה בבנק בניו יורק שתורמת כ-40 מיליון דולר בשנה."
נקודה שנייה היא המטרה העיקרית של המכירה שלא הייתה כלל השאת רווח, אלא עמידה ביעדי הלימות ההון ע"פ תקנות באזל 3. נכון להיום יחס הלימות ההון של הבנק הינו 8.7% כשהמטרה הייתה לעלות מעל יחס של 9%. כעת, משמשפחות ברונפמן ושראן יצאו מגרעין השליטה, לבנק יש דרכים אחרות להגיע ליחס הנדרש.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיבה השלישית היא שחוק הבנקאות חייב את בעלי השליטה היוצאים להגדיל את ההון הרשום של הבנק ב-15%, דבר שבעלי העניין התנגדו לו. עכשיו הבנק כבר יכול לבצע את הגיוס בהנפקה לציבור במקום למכור נכס אסטרטגי ונראה שזה הכיוון שהבנק יילך אליו.
באשר להשפעה על מניית הבנק, מנהל מחלקת המחקר במגדל שוקי הון, מיכה גולדברג, אמר בשיחה ל-Bizportal כי "הליכה להנפקת הון לא תהיה דבר חיובי בטווח הקצר מבחינת המניה. בדר"כ הנפקות כאלה מתבצעות במחיר נמוך ממחיר השוק ומדובר באפשרות שהמשקיעים ידוללו. בטווח הארוך מדובר בתהליך חיובי מאוד לבנק שיוכל לצאת לשוק, להגדיל את הונו ולהוריד את הנושא הזה מסדר היום וכך להתמקד בצמיחה וחזרה לתוואי חיובי."
- 1.dw 28/01/2014 12:13הגב לתגובה זומניית דיסקונט נראית לי אפשרות השקעה מעניינת בקרב מניות המעוף. מה? פז במכפיל רווח 33 (!) יותר טוב? אממה. מאחר ולמוסדיים יש מגבלת אחזקה בבנקים על הפירמה לעניין בהנפקה גם משקיעים נוספים - מעבר לציבור הרחב, שממעט להשתתף בהנפקות. קרנות פנסיה זרות עשויות להתעניין באחזקה סולידית כזו, והנפקה היא הזדמנות נוחה בשבילן להשיג בלוק נאה במניה. אחרי ההנפקה הלימות ההון תעלה וסביר שהפירמה תחזור לחלק דיבידנד, ולכן זו עשויה להיות הנפקה מעניינת למדי לדעתי.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
