טייוואן סמיקונדקטור עם ירידה ראשונה ברווח מזה 4 שנים - ה-AI עדיין לא מפצה
חברת ייצור השבבים טייוואן סמיקונדקטור TAIWAN SEMICOND MNFCG CO (סימול:TSMC) פרסמה את הדוחות הכספיים לרבעון השני והציגה רווח של 1.14 דולר למניה והכנסות של 15.68 מיליארד דולר, לעומת תחזית האנליסטים שעמדה על 1.07 דולר למניה והכנסות של 15.44 מיליארד דולר.
לכאורה, תוצאות טוב ביחס למצופה, אבל "המצופה" היה מלכתחילה פושר ובהינתן התוצאות הטובות של מעצבות שבבים בתחום ה-AI ואנבידה בראשם, היו שהעריכו שהשיפור יחלחל גם למובילה העולמית בייצור שבבים - טייוואן סמיקונדקטורס.
מניית החברה עלתה ב-38% מתחילת השנה, גם על גלי ה-AI והיא נמוכה ב-7% מהשיא בשנה האחרונה, אז עמד המחיר על כ-110.7 דולר. במקביל לעלייה במניה, התוצאות משנה שעברה בירידה - החברה דיווחה כי הרווח הנקי שלה ברבעון השני הגיע ל-181.80 מיליארד דולר טייוואני (5.84 מיליארד דולר) - ירידה לעומת 237.03 דולר טייוואני בתקופה המקבילה ב-2022 - ירידה של 23%. מדובר בירידה שנתית ברווח הרבעוני, לראשונה מזה ארבע שנים. החברה צופה מרווח תפעולי של 38% ל-40% ברבעון הבא שזה שיפור לעומת הרבעון הנוכחי.
הירידה ברווח ברבעון מגיעה כבר מחולשה בשורה העליונה - ההכנסות ירדו ב-10% ל-480.84 מיליארד דולר טייוואני (15.68 מיליון דולר). טייוואן סמיקונדקטור היא ספק ראשי עבור חברות כמו אפל, קוואלקום, AMD וחברות טכנולוגיות אחרות בארה"ב. לאחרונה, יצרנית השבבים הגדולה בעולם מתמודדת עם ירידה בביקוש למכשירים אלקטרוניים, מה שמשפיע ישירות על אספקת השבבים שלה לחברות שונות, לרבות אינטל וחברות כמו אינטל.
- ארה״ב שוללת את הפטור של TSMC למשלוחי ציוד לסין
- TSMC קיבלה פטור מהמכסים והמנייה שוברת שיאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הזינוק במניה ובכלל - הזינוק בתחום השבבים מיוחס להתקדמות בתחום ה-AI, אבל בשלב זה, טייוואן סמיקונדקטורס מרגישה בעיקר את הירידה במכירות שבבים לסמארטפונים PC ומוצרים אחרים ופחות את העלייה בביקושי לשבבי AI.
TSMC מייצרת בין היתר את המעבדים למכשירי אייפון של אפל, ערכות שבבים ניידים לקוואלקום ומעבדים מתוצרת AMD. ירידה במכירות שלהן, זו מכה עבורה, כשברבעון השני ירדו מכירות השבבים לסמארטפונים ב-9%. "התוצאות ברבעון השני הושפעו ממה שקורה בכלכלה העולמית", אמר סמנכ"ל הכספים של החברה, "הביקושים ירדו וגרמו לחברה להתמודד עם מלאי קיים גבוה מהמצופה".
כך או אחרת, TSMC צפויה להגדיל הכנסות ורווחים מצמיחת תחום שבבי AI, בהיותה ספקית מפתח לאנבידיה. השוק של הבינה המלאכותית עדיין קטן מכדי לפצות על הביקוש החלש לסמארטפונים ומחשבים ניידים, אבל הוא גדל בקצבים גדולים, כשהאנליסטים מצפים שתוך שניים-שלושה רבעונים זה כבר יהיה נתח מהותי מהמכירות, אם כי עדיין רחוק מהמכירות של שבבי סמארטפונים ו-PC.
- ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
- לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
מניית החברה יורדת לפני תחילת המסחר ב-3% למחיר המבטא שווי של כ-525 מיליארד דולר. מכפיל הרווח שבו היא נסחרת ביחס לרווחי 2023 הוא מעל 20, אך מכפיל הרווח לרווחי 2024 הוא כ-17.
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
