מאסיושי סאן סופטבנק
צילום: סופטבנק
דוחות

הפסד של 23 מיליארד דולר ברבעון יוביל לפיטורים וצמצומים בסופטבנק

"אין פרות קדושות" אמר מנכ"ל החברה, "אני נבוך ומלא חרטה", אך מי שישלם את המחיר יהיו ככל הנראה עובדי הבנק; הבנק הציג הפסדי עתק זה הרבעון השני ברציפות כשנתפס עם השקעות סחירות ולא סחירות בסיכון גבוה במהלך הירידות החדות במניות הטכנולוגיה בחודשים האחרונים
גיא טל | (1)

בנק ההשקעות היפני סופטבנק SOFTBANK CORP ADR הידוע בזכות השקעותיו בסטארט אפים בשלבים מתקדמים ובין השאר הרוויח בגדול בהשקעה בחברות כמו אובר UBER TECHNOLOGIES או דידי DIDI GLOBAL , מדווח על הפסד רבעוני עצום של 23 מיליארד דולר, זאת לאחר הפסד של 26 מיליארד דולר ברבעון הקודם.  בעוד הפסד גדול בהרבה  בחברת ברקשייר הת'וואי BERKSHIRE HATHAWAY A מתקבל בשיוויון נפש, כיון ששם נרשמו רווחים תפעוליים גבוהים ופחות מוטרדים משינויים זמניים בשוק המניות, בבנק ההשקעות היפני מקבלים את התוצאות בצורה קשה.  ההשקעות שהוביל מנכ"ל החברה מאסאיושי סאן, שבעבר הביאו לרווחי עתק גרמו במהלך 2022 להפסדים כבדים. המנכ"ל מודה באשמה: "כאשר הצגנו רווחים גבוהים הפכתי להיות קצת לא ראציונלי, כשאני מסתכל על עצמי עכשיו אני די נבוך ומלא חרטה". עוד אמר "אם היינו יותר סלטקיבים ומצבעים את ההשקעות בצורה טובה יותר, לא היינו מגיעים לכאלה הפסדים כבדים".  סאן אמר כי יעשה שינויים גדולים בקרן ההשקעות של החברה המתמקדת בחברות היי-טק שנקראת Vision Fund במטרה להפוך אותה ליותר סלקטיבית בביצוע השקעות כיון ש"השוק והעולם נמצאים בבלבול". עוד אמר סון "היינו בסוג של בועת הערכות שווי".  כבר במאי, לאחר פרסום הדוחות של הרבעון הראשון, אז הפסידה החברה 26 מיליארד דולר, הצהיר סאן שיהפוך את ההשקעות ליותר דפנסיביות, אך כנראה שהשינוי לא התבצע במהירות המספקת, והחברה עדיין רושמת הפסדים עצומים. בשש השנים האחרונות קרן ויזן השקיעה ב-470 סטארט אפים ברחבי העולם. אולם ברבעון האחרון אושרו להשקעות רק 600 מיליון דולר, לעומת 20.6 מיליארד ברבעון המקביל. כעת הודיע המנכ"ל כי לא יוקצה כלל כסף להשקעות חדשות אלא רק לשימור ההשקעות הקיימות. זאת בניגוד למשקיעים אחרים כגון וורן באפט שכל הזמן ממשיך לרכוש מניות. סאן מדגיש שייתכן שהוא מפסיד הזדמנויות, אך מצד שני נטילת סיכון יכולה לחסל לחלוטין את החברה: "נראה שעכשיו זה זמן מושלם להשקיע, כאשר שוק המניות ירד כל כך הרבה, ויש לי דחף לעשות זאת, אך אם אפעל כך אנו עלולים להגיע להפסדים שיהיו בלתי הפיכים, וזה בלתי מתקבל על הדעת".  קרן ההשקעות השניה שהקים הבנק, וויזן פאנד 2, השקיעה 48.2 מיליארד דולר ב-269 חברות, וכעת מוערכת ב-37.2 מיליארד דולר.  סאן הדגיש את החשיבות של חיתוך הוצאות "ללא פרות קדושות". הראשונים שישלמו את המחיר למרבה הצער יהיו ככל הנראה העובדים, ולא המנכ"ל מלא החרטה, במסגרת קיצוצים נרחבים שמתכננים בחברה.  במהלך הרבעון סופטבנק נאלץ למכור מניות עליבאבא ALIBABA GROUP ב-10.5 מיליארד דולר כדי להיפגש עם מזומן. לאחר סוף הרבעון מכרה החברה עוד 6.8 מיליארד דולר ממניות עליבאבא. עוד מכר הבנק את אחזוקתיו באובר ובחברת OPENDOOR TECHNOLOGIES INC תמורת 5.6 מיליארד דולר.  כמה מהאחזקות המפסידות של קרן וויזן בפרט ובנק ההשקעות בכלל הם חברת האיקומרס הדרום קוריאנית קופאנג שירדה ב-33% מתחילת השנה וגרמה להפסד של 2.18 מיליארד דולר, חברת דורדש DOORDASH INC , (שרכשה את חברת וולט) שירדה ב-46% מתחילת השנה וגרמה להפסד של 1.64 מיליארד דולר. הפסדים של מיליארדים נוספים נגרמים בחברות הסטארט אפ שבשלבים מוקדמים יותר שלא נסחרות בבורסה, אך לדברי סאן הערכות השווי שלהן צנחו בחדות. נציין שבישראל ישנם סטארט אפים רבים שלא נסחרים בבורסה והערכות השווי שלהם מעורפלות, שייתכן שספגו ירידות דומות. לדברי סאן החברות הלא נסחרות עלולות לסבול מהערכות שווי נמוכות יותר לאורך זמן ארוך יותר מהחברות הנסחרות.   החברה ביצעה כבר כשני שליש מתוכנית הרכישות שלה בגבוה טריליון ין במטרה לתמוך במחיר המניה שנחכתה ב-50% מאז מרץ שנה שעברה. כעת אישרה החברה תוכנית נוספת בגובה 400 מיליארד ין עד אוגוסט בשנה הבאה. 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    איך נוימן עקץ את היפני (ל"ת)
    קוניצואה 09/08/2022 01:17
    הגב לתגובה זו
מכסים שבביםמכסים שבבים

מתקפת המכסים נמשכת: 100% על שבבים למי שלא מעביר ייצור לארצות הברית

נושא המכסים לא יורד מהכותרות והפעם ייצור השבבים על המוקד עם מכסים של 100% על ייבוא שבבים לחברות שלא יעבירו ייצור לארצות הברית; החוזים העתידיים מסרבים להתרגש

גיא טל |

מכסים נוספים הגיעו

סאגת המכסים טרם הסתיימה. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכס של כ-100% על מוליכים למחצה  ושבבי מחשב המיובאים לארה"ב, אלא אם כן החברות נמצאות בתהליך של העברת ייצור לארצות הברית. כך אכן עושה אפל, שזינקה במסחר היום (ומוסיפה לטפס במסחר המאוחר) עקב ההסכמות שהשיגה עם הנשיא. טראמפ אכן הבהיר בהצהרתו כי חברות טכנולוגיה כמו אפל, המשקיעות בייצור אמריקאי, יזכו לפטור מהמכס החדש. "אנחנו נטיל מכסים של בערך 100% על שבבים ומוליכים למחצה". במידה והחברות יתחייבו לייצר בארצות הברית אך לא חעשן זאת לבסוף, המכסים יצטברו - "תצטרך לשלם את זה מאוחר יותר" אמר טראמפ. ההכרזה מגיעה ימים ספורים לפני תום המועד האחרון שהציב טראמפ להחלטות בנושאי מכסים, שיחול ביום חמישי השבוע. טראמפ לא ציין את תאריך החלת המכסים החדשים. חברת אפל הודיעה על התחייבות להשקעה נוספת בסך 100 מיליארד דולר בארה"ב, בנוסף להתחייבות קודמת של 500 מיליארד דולר. במסיבת עיתונאים בבית הלבן, עם מנכ"ל אפל טים קוק, שיבח טראמפ את ההשקעה החדשה וכינה אותה צעד משמעותי. "הם חוזרים הביתה", אמר טראמפ בהתייחסו לענקית הטכנולוגיה.

כיום, רוב מוחלט של השבבים מיוצר מחוץ לארצות הברית. כמה חברות כבר הודיעו על השקעה בהקמת מפעלים בארצות הברית, אך עד להשלמת הבנייה יקח עוד שנים ארוכות. בינתיים טראמפ צובר התחייבות להשקעות בארצות הברית בטריליונים. החוזים העתידיים לא מתרגשים מהמכסים החדשים ומטפסים בכ-0.2% במדדים המרכזיים לאחר העליות הנאות ביום המסחר האחרון. נראה שהשוק נהיה פשוט אדיש להודעות המכסים השונות שמשתנות חדשות לבקרים, בנוסף לכך שבינתיים לא נראית השפעה ממשית של המכסים שכבר הוטלו על ביצועי רוב החברות כשיותר מ-80% מחברות ה-SP500 שדיווחו עד כה היכו את התחזיות. מניות השבבים נסחרות בעליות קלות, מניית אנבידיה מטפסת בכ-0.6% ו-AMD מתקנת בכמעט אחוז את הירידות שלאחר הדוחות, ואינטל עולה ביותר מאחוז. 


במקביל, טראמפ קיים את איומיו והטיל מכסי ענישה על הודו בגין רכישת נפט מרוסיה. הוא הודיע כי על יבוא מהודו יוטל מכס נוסף בשיעור של 25%, בנוסף למכס הקיים, ובכך יגיע סך המכסים על יבוא הודי ל-50%. המאמצים הדיפלומטיים סביב המלחמה באוקראינה נמשכים, כאשר שליחו המיוחד של טראמפ, סטיב ויטקוף, נפגש במוסקבה עם הנשיא פוטין. טראמפ הבהיר כי על רוסיה להגיע להסכם שלום עם אוקראינה בהקדם, אחרת היא תסתכן בסנקציות כלכליות חמורות. נראה שהוא מרים את הרף האיומים וגם עובר למעשים. 


בתוך כך, מזכיר המדינה מרקו רוביו נפגש עם נשיאת שוויץ, קארין קלר-סאטר, שהגיעה במיוחד לוושינגטון בניסיון למנוע מכס של 39% שצפוי להיות מוטל על ארצה. קלר-סאטר אמרה לכתבים כי הפגישה הייתה "טובה מאוד" אך סירבה למסור פרטים נוספים.


בנוסף, סוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה בשם פקידים אנונימיים בבית הלבן על כוונה להטלת מכסי תגמול נוספים בשיעור 15% על היבוא מיפן, בנוסף למכסים הקיימים. לידיעה הזו אין אישור ממקור מוסמך, אך היא צוטטה במספר אתרים מרכזיים כמו בלומברג ואחרים. 



וול סטריט מסחר בורסה
צילום: רוי שיינמן
סקירה

נעילה מעורבת בוול-סטריט; קרוקס צנחה ב-29%, אינטל ירדה ב-3%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה מיקרוסופט מטא


הראלי בשוק המניות האמריקאי נבלם, לאחר שמדד S&P 500 – שטיפס בכמעט 30% מאז השפל שנרשם באפריל – נסוג מרמות השיא על רקע חששות מהערכת יתר של מניות רבות. הדאו ירד ב-0.5%, בעוד הנאסד״ק סיים בעליות של 0.3%. שילוב של תמחור גבוה ועיתוי עונתי בעייתי מגביר את זהירות המשקיעים, במיוחד כאשר אוגוסט וספטמבר נחשבים היסטורית לחודשים החלשים ביותר בשוק. גופים פיננסיים מרכזיים החלו להתריע מפני תיקון אפשרי, תוך הדגשת הרגישות המוגברת לכותרות ולסיכונים חיצוניים.


בקרב המניות הבולטות נרשמו ירידות חדות באינטל, שאיבדה 3.5% לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ קרא למנכ"ל החברה להתפטר בשל ניגוד עניינים, ובאלי לילי, שצנחה ב-14% בעקבות נתונים מאכזבים על כדור ההרזיה החדש שלה. מנגד, מניית אפל המשיכה להתחזק, והשלימה עלייה מצטברת של 8% ביומיים. מדד יצרניות השבבים עלה, למרות הלחץ באינטל.


גם שוק האג"ח האמריקאי הפגין חולשה, כאשר מכירת אג"ח ל-30 שנה בהיקף של 25 מיליארד דולר הסתיימה בתשואה של 4.81% – גבוהה מהצפי, מה שמעיד על ירידה בתיאבון המשקיעים לאג"ח ארוכות טווח. תשואת האג"ח ל-10 שנים עלתה לשיעור של 4.24%, כשברקע גם מכרזים חלשים לאגרות חוב לטווחים קצרים יותר שנערכו השבוע.



בנוסף, נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, הודיע על מינויו של סטיבן מירן, יושב ראש מועצת היועצים הכלכליים, לתפקיד נגיד הפדרל ריזרב. מירן יחליף את הנגידה אדריאנה קוגלר עד תום כהונתה בינואר הקרוב, כאשר המינוי כפוף לאישור הסנאט האמריקאי. טראמפ ציין: "הוא איתי מאז תחילת הקדנציה השנייה, והמומחיות שלו בעולם הכלכלה – ללא תחרות." המינוי מעורר שאלות באשר לכיוון המדיניות המוניטרית העתידית, שכן מירן ידוע כביקורתי כלפי הבנק המרכזי. במאמר שפרסם במרץ 2024 יחד עם דן כץ, המשמש כיום כראש הסגל במשרד האוצר, טען מירן כי שגיאות במדיניות הפדרל ריזרב נובעות מ"חשיבה קבוצתית". השניים הציעו רפורמה מבנית, הכוללת הפרדה בין קבלת החלטות מוניטריות לבין הפיקוח על הבנקים.


מניית פאלו אלטו Palo Alto Networks צנחה ב-19% מאז רכישת סייברארק – האם זו הזדמנות? הירידה במניית פאלו אלטו בעקבות רכישת סייברארק משקפת בעיקר חששות מדילול, אך בוול-סטריט טוענים כי הפוטנציאל העסקי ארוך הטווח והסינרגיות הצפויות עשויים להפוך את העסקה למנוע צמיחה – ולהפוך את הירידה להזדמנות.