תשואת האג"ח ל-10 שנים ב-2.2% בהמתנה להעלאת הריבית הערב
מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר עלה ב-0.7%, לעומת ציפיות שלנו ל-0.6%.
סעיפים שבלטו בהפתעה למעלה היו מסעדות, שהמשיכו לייקר מחירים בעוד 1.2% על רקע התייקרות התשומות שלהן. עוד בתחום המזון בלטו מחירי העגבניות שקפצו ב-8.3% ואבוקדו שעלה ב-5.5%, אבל באותה קלות יוכלו לרדת ובמיוחד לאור הצווים החדשים של האוצר ומשרד החקלאות להפחתת מכסים הדרגתית. סעיף הלבשה והנעלה ירד רק ב-2.6%, בעיקר בשל אי ירידה במחירי מכנסיים לגבר, לא ברור למה. סעיף הבריאות נדחף למעלה ע"י מחירי עזרים רפואיים. ריהוט וציוד לבית סוף סוף מתחיל להירגע (חודשי 0.1%), אחרי כל הקפיצות שעשה בקורונה (עלה בשנה האחרונה ב-7.9%), הדלק בלט בעליה חודשית חדה של 5.4% ומסביר חלק גדול מהגבהים החודשיים במדד, אך בהתאם להתפתחות האחרונה במחיר הנפט נראה שגם הוא ירד לבינתיים מרשימת מחוללי האינפלציה. מחירי הטיסות החלו לבלוט בעליות, על רקע ביקוש גובר והשפעת עליית מחירי הדלק. עליית מחירי האנרגיה דחפה למעלה גם את תעריף החשמל, שעלה כצפוי ב-3.5% ותעריף המים שעלה בחודש ב-13.7%, והשלים עליה שנתית של 71.5%! ככל שמחירי האנרגיה בעולם יירגעו סביר שגם העליה בהם תיבלם.
העליה המהירה במחירי המכוניות החלה לראשונה להיבלם, כשלאחר ארבעה חודשים של עליות חודשיות של 1.2%-1.3%, אלה התמתנו בפברואר רק ל-0.7%. זוהי התפתחות מעניינת שנצטרך לעקוב אחריה.
סעיף הדיור הענק נותר על שינוי שנתי של 3.2%, כשתת הסעיף שלו "שכ"ד" עלה כרגיל ב- 0.2% שימשוך אותו בתוך שנה לשינוי של מעל 2.5%, כשכרגע הוא בשינוי שנתי של 1.4%. תת הסעיף 'שירותי דיור בבעלות' האיץ מעט מ-2.8% ל-2.9%. מי שמשך את סעיף הדיור בשינוי שנתי אל מעל 3% היו ההוצאות האחרות לדיור, כמו תיווך ומיסוי.
בשורה התחתונה בהנחה שההירגעות במחירי האנרגיה והמכוניות תתמיד והלחצים בדיור יימשכו אנו מפחיתים את תחזית האינפלציה 12 חודשים ל-3.2%.
שוקי המניות בעולם עברו לעליות בהובלת מניות הטכנולוגיה ולאחר שקובעי המדיניות בסין נחפזו להודיע שישמרו על יציבות שוק ההון מחשש המשקיעים שעמידתה לצד רוסיה תוביל לסנקציות מערביות נגדה. שוק הסחורות מגלם שהמלחמה באוקראינה קרובה מאד לסיום, כשמחיר הנפט חזר כמעט לרמתו טרום הפלישה גם על רקע דברים של בכירים באוקראינה על מוכנות לפשרות, אך בהחלט סביר שחלק מהירידה קשור גם להתפרצות המחודשת של קורונה בסין, שעלולה לפגוע בביקוש לנפט.
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- פאוול: "אין מסלול נטול סיכון" - הפד מוריד ריבית אך מאותת על עצירה אפשרית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התשואה ל-10 שנים בארה"ב עומדת הבוקר על 2.2%, בהמתנה להעלאת הריבית הראשונה של הפד מאז 2018. השוק צופה שהעלאה תהיה ראשיתו של מתווה העלאות בכל פגישה בתשע הבאות, עד למחצית השניה של 2023. להערכתנו ככל שהפד יתקדם בהעלאות ויראה שהוא "נלחם" באינפלציה, הוא יותר ירשה לעצמו להרפות לפעמים ולהתייחס גם לסדקים בכלכלה.
.jpg "נחושת")
שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות
שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%
נחושת שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.
מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.
אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.
ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.
- "רנסנס" תעשייתי - מתכוננים לגל הבא
- המתיחות בין ארה"ב לסין משפיעה על שוק הסחורות והקדמה הטכנולוגית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים
בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.
טראמפ ומאסק (X)מי אנשי השנה שלי בוול סטריט?
כרגיל עם סיומה של השנה האזרחית, מגיע מבול הערכות לגבי "איש השנה" בוול סטריט, מי השפיע הכי הרבה על התנהגות השוק וכיכב הכי הרבה בכותרות. ברשימה שלי זו השלישייה המנצחת: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, אילון מאסק וג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה שהוביל את מהפכת ה-AI
"אנחנו אוהבים לחשוב שהבאנו חדשנות לעסקי החדשות, אבל יש דברים שאי אפשר להמציא מחדש וסקירת סוף השנה היא אחד מהם," כתבה ליז הופמן, עורכת Semafore ולשעבר עיתונאית בכירה בניו יורק טיימס. ברוח צנועה זו, הופמן מונה את תשעת הסיפורים העסקיים הגדולים לשנת 2025, ביניהם היווצרות בועת ה-AI, הקפיטליזם המדיני של הנשיא טראמפ, התפתחות כלכלת הקזינו ועוד. אזקק מכאן את הסיפורים הגדולים שלהם יש אימפאקט משמעותי על השוק גם השנה וגם לשנים הבאות.
ראשית כל, נראה כי למרות אופן הדיבור שלו, המדיניות של טראמפ בכול התחומים מצליחה, כאשר לדעתי הטענה הזו תאומת יותר במהלך שנת 2026 שעומדת בפתח וגם במזרח התיכון. טראמפ הוא ללא ספק האדם המשפיע ביותר על העולם הכלכלי שוול סטריט בתוכו.
הופמן מדייקת כשהיא כותבת כי "המכסים של הנשיא דונלד טראמפ היו או תיקון הכרחי לשנים של מדיניות סחר קלוקלת או מס מיותר ומעוות שוק על האמריקאים. מה שהם לא היו, להפתעתם של כלכלנים ומשקיעים רבים שציפו לכך, זה אסון כלכלי. עסקים הסתגלו, המחירים עלו מעט, ומנהלים, שקראו נכון את הקהל, מיהרו לעצב מחדש את סדרי העדיפויות שלהם כביטחון לאומי. "יום השחרור" (השם שהעניק טראמפ ליום הטלת המכסים) היה מטח הפתיחה של שכתוב גורף של המדיניות הכלכלית של ארה"ב, שראה את הממשלה מפנה משאבי מדינה הן לתעשיות לאומיות חיוניות והן למופעי צד שהעשירו את המעגל הפנימי של הנשיא. גם הרפובליקנים וגם הדמוקרטים עוסקים כעת בבחירת מנצחים ומפסידים ודוחפים את ארה"ב לעבר מודל ממשלתי שמדינות אחרות, בעיקר באסיה ובמזרח התיכון, מתרחקות ממנו".
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם אילון מאסק וג'נסן הואנג הסיפור הוא שונה וסנסציוני, מאחר והשניים הללו משנים את העולם באמצעות מהפכת הטכנולוגיה. הואנג, יליד טייוואן שהיגר לארה"ב, סיים את לימודיו באוניברסיטת סטאנפורד והקים את אנבידיה ב-1993 אותה הוא מוביל מאז. הוא הצליח למזג את הבינה המלאכותית לתעשייה, הרבה קודם לתחזיות ושינה לחלוטין את כלכלת העולם. אין שום ספק שהתואר "הארכיטקט של ה-AI" שניתן לו ע"י מגזין Time מוצדק וכך גם הערך המטורף שהשוק מעניק לחברה שלו. כל זה ללא קשר להחלטה שלו להקים מרכז פיתוח בישראל, החלטה שמלמדת אותנו גם לקח, לפיו אם נפסיק להתעסק או לבכות על מר גורלנו ובמקום זאת נמשיך בדרך שהתוו מנהיגי הציונות, מבלי לחשוד בכל אחד שהוא נגדנו, אז המילים "אור לגויים" לא יהוו סיסמה בלבד, אלא הן יהיו למציאות.
