שנה וחצי לאחר התפרצות הקורונה ובשיאו של הגל הרביעי או החמישי (תלוי על איזה מדינה מסתכלים), זה ברור לחלוטין – שירותי הבריאות בארצות הברית בפרט ובעולם בכלל לפני טרנספורמציה ענקית.

לפני שנגיע לסיבות ולשינויים, אניח את המספר המפלצתי – גודל שוק הבריאות בארצות הברית לפני הקורונה עמד על מעל 3.5 טריליון דולר. 10% מהתמ"ג של ארצות הברית, בגודל של כל כלכלת גרמניה ופי שניים יותר מכל כלכלת קנדה. באמת מספרים בלתי נתפסים.

כדור הארץ עובר שינויי אקלים וההנחה היא כי המרחק ממגיפה עולמית נוספת לא יהיה 100 שנה (כפי שהיה בכמה מאות שנים האחרונות). ולראייה, שימו לב למודרנה שפתחה חיסונים בשיטת mRNA אשר יעלים גם נגד זני וירוסים עתידיים, והשוק מתגמל אותה בהתאם (עולה 220% מתחילת השנה ו-70% בחודש האחרון).

מערכת הבריאות בארצות הברית עתידה להגיע לשווי של 6.2 טריליון דולר בשנת 2028 על פי מחקר שבוצע על ידי Peter G. Peterson Foundation, והאמת? זה לא מפתיע. הרבה מהבעיות של מערכת הבריאות האמריקאית באו לידי ביטוי בשנה האחרונה בטיפול במשבר הקורונה. החל מאנשים שנמנעו מלבצע בדיקות קורונה בשל העלויות ועד התשתיות שלו היו ערוכות לטפל בכמות גדולה של חולים. להזכירם, בשיא הגל הראשון שתקף את ניו יורק, חיל הים האמריקאי הכין ספינות מלחמה כבתי חולים שנערכו לקבל חולי קורונה.

• הלמ"ס: השקעת המדינה בשירותי הבריאות נמוכה יחסית לעולם
• מניות הבריאות - מקלט בטוח או אשליה בעידן המכסים החדשים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

דבר נוסף, כאשר יש אירוע הפוגע בסקטור מסוים מיד לאחריו באות השקעות אדירות ושיפורים טכנולוגיים באותו תחום. תת הסקטור של מדד ה-S&P שעוקב אחר חברות מתחום הבריאות (XLV) נמצא בנקודה הגבוהה ביותר שלו בשנה האחרונה וכן, נמצא בנקודה בתחתית נקודה טכנית על פני גרף 5 שנים.

למערכת הבריאות האמריקאית מספר בעיות: היא לא מספיק מקצועית, היא לא מספיק נגישה והיא יקרה מאוד.

המורכבות של תחום הבריאות והעוצמה הפוליטית של קבוצות גדולות קוראות תיגר על מאמצי הפחתת העלויות. על פי מחקר של חברת "Opensecrets" תעשיית הבריאות בארצות הברית היא המבזבזת הגדולה ביותר על לובי. לפי המחקר סך הוצאות הלובי של התעשייה עמדו על 4.5 מיליארד דולר מאז תחילת המאה ה-21, פי 2 מהוצאות הלובי של חברות הגז והנפט באותה תקופה.

רק לפני מספר שבועות ענקית הקמעונאות וולמארט הודיעה כי היא משיקה מותג פרטי של אינסולין (תרופה עבור חולי סכרת). החברה הודיעה כי היא תחסוך למטופלים עד 75% מהעלות הקיימת היום בשוק. מעבר לכך, לוולמארט נוכחות גבוהה בכל רחבי ארצות הברית, וככל שהיא תרצה, היא תוכל להפוך לרשת בתי המרקחת הגדולה בארצות הברית ברגע. גם אמזון הודיעה שהיא נכנסת לתחום הבריאות בנובמבר שנה שעברה, וזאת בשורה ענקית לאזרח האמריקאי. אמזון שיבשה לחלוטין את עולם המסחר והקמעונאות, הגדילה תחרות והורידה מחירים על ידי שילוב טכנולוגיה ושירות ברמה הגבוהה ביותר.

• רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
• מי אנשי השנה שלי בוול סטריט?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

אותו דבר בדיוק מחכה לאזרח האמריקאי בתחום הבריאות – בריאות ישירות לצרכן. לאמזון יש תשתית עם גישה ישירה לצרכן והיא תנצל אותה על מנת לחדור לשוק הבריאות, ולספק לצרכן האמריקאי שירותי רפואה במחיר הוגן, במקצועיות גבוהה תוך מתן שירות כמו שרק אמזון יודעת. הרבה חברות סטארט-אפ מבינות את הפער בין הצרכים של הצרכן האמריקאי לבין השירות ורמת המחירים שהוא מקבל היום. אני אשמח להציג לכם חברה אחת שהבינה את הפער הזה לפני מספר שנים והיום נמצאת בנקודה מעולה לצמוח ביחד עם תחום הבריאות.

הכירו את חברת Hims & Hers HIMS & HERS HEALTH INC (סימול: HIMS). החברה מספקת פלטפורמה לקבלת שירותי רפואה בדיגיטל בזמן שנוח ללקוח ולפי שיקול דעתו הבלעדי. החברה היא בעצם חברת טלרפואה (שירותי רפואה מרחוק) עם מודל עסקי הפועל בצורת B2C. החברה עובדת עם כמעט 300 ספקים (רופאים) במיקור חוץ, המספקים תרופות מרשם ללקוחותיה.

החברה הוקמה בנובמבר 2017 וכבר בשבוע הראשון להקמתה מכרה תרופות בשווי מיליון דולר. לצורך כך נדרשו מעל שנתיים עבודה של מחקרי שוק. החברה כיום נסחרת לפי 9 דולר למניה, לאחר שהתמזגה לתוך SPAC רק בשנה שעברה. שווי השוק של החברה הוא כ- 1.7 מיליארד דולר.

המודל של החברה פועל בתחומים הבאים (בסוגריים גודל שוק בדולר): דרמטולוגיה (44 מיליארד), בריאות הנפש (14 מיליארד), תקפוד מיני לקוי (4 מיליארד) ואיבוד שיער (3 מיליארד).סך הטיפולים שבוצעו בפלטפורמה של החברה עברו את 3.5 מיליון מאז הקמתה.

לחברה נתונים כספיים מרשימים מאוד. ראשית, הכנסות החברה צומחות בקצב מעולה והחברה מצפה לרשום 56 מיליון דולר בשורה העליונה לרבעון 2 השנה, עלייה של 55% מול אותו רבעון שנה שעברה.

המודל של החברה הוא דמי מנוי (בדומה לנטפליקס) כך שהמטופלים שלה לא צריכים לבצע רכישה בכל חודש מחדש. לקוח אשר מקבל טיפול להתקרחות, יקבל את הטיפול למשך תקופה של שנה עד מספר שנים כדי לטפל בנשירת השיער, ולקוח אשר מקבל טיפול פסיכיאטרי יכול לקבל את הטיפול אפילו לכל החיים. לא מפתיע אגב, שכ- 80% מלקוחות החברה הם בני 40 ומטה.

לחברה מרווח גולמי גבוה מאוד, אשר עולה עם הזמן, וכרגע עומד על 77%.

לאחרונה החברה ביצעה רכישה ראשונה של פלטפורמה באנגליה כדי לתמוך בהתרחבות למערב אירופה ובריטניה.

בנוסף, 80% מהלקוחות שלה רכשו את התרופה לראשונה דרכם.

לחברה אתגר גדול. היא צריכה לגרום לגברים שלא מטפלים בהתקרחות שלהם, להתחיל לטפל בו ולאנשים שסובלים מדיכאון להודות בזה וכן גם לכאלה שסבלו מבעיות בתפקוד המיני.

לחברה כרגע 200 עובדים והיא מצפה לרשום רווחיות לראשונה בשנת 2023.

בציטוט של המנכ"ל, אנדרו, באחד מראיונותיו האחרונים הוא טוען ש"כנראה עוד 10 שנים מהיום אנחנו נלך לבית חולים רק עבור 10% מהדברים שהלכנו בגללם לפני 20 שנה והכול קורה כל כך מהר בגלל שיפורים טכנולוגיים".

בשורה התחתונה

כמו שקרה במסחר הקמעונאי, כך גם בתחום הבריאות. הציבור צמא לקבל שירותים מתאימים לצרכים שלו ובמחירים טובים. תוסיפו לזה מגפה עולמית שמעודדת השקעות בתחום הרפואי, ותקבלו עשרות סטארטאפים בתחום אשר ינגישו בעתיד הלא רחוק את הרפואה אלינו הביתה

תום גפנר הוא שותף בחברת השקעות ואנליסט מניות