טראקס הישראלית הודיעה על גיוס של 640 מיליון דולר
גיוס הון חברת טראקס (Trax) הישראלית המספקת פתרונות אנליטיקה וראייה ממוחשבת לענף הקמעונאות, הודיעה כי השלימה כיוס של 640 מיליון דולר בסבב חמישי (Round E), בהובלת קרן ההשקעות של סופטבנק ובהובלת קרנות השקעה בטכנולוגיה של בלקרוק, שכבר מושקעת בחברה.
סבב הגיוס הנוכחי מורכב מהשקעה ישירה בחברה וממרכיב סקנדרי (רכישת מניות מבעלי מניות קיימים). משתתפות נוספות בגיוס הן OMERS, מקרנות הפנסיה הגדולות בקנדה, וקרן החדשנות IGV מבית סוני.
במהלך השנה האחרונה השיקה החברה פתרונות ניטור מדפים אוטונומיות ושירות שיווק מוצרים מבוססי בינה מלאכותית, על מנת לסייע לקמעונאים לוודא נוכחות של מוצרים על המדפים, על פי תובנות של ביקוש וחכמת המונים.
טראקס נוסדה ב-2010 בידי יואל בר-אל ודרור פלדהיים שמכהן כיום כמנהל המסחרי הראשי של החברה. מטה החברה פועל מסינגפור, והיא בעלת מרכז פיתוח גדול בישראל. החברה פיתחה מערכת במעניקה ליצרניות מוצרי הצריכה והרשתות הקמעונאיות תמונת מצב אמיתית ואחידה על מדפי הרשתות. נכון להיום, החברה פועלת ביותר מ-50 מדינות, ומספקת שירותים ל-175 לקוחות.
- פיטנגו גייסה 300 מיליון דולר לקרנות טכנולוגיה ובריאות המשקיעות בשלבים מוקדמים
- פי 5 בתשעה חודשים - מרקור שעובדת עם ChatGPT כבר שווה 10 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הטמעת טכנולוגיות דיגיטליות בשגרת העבודה של רשתות קמעונאיות, הפכה בשנים האחרונות לסטנדרט שאין להתעלם ממנו" אמר בר-אל, יו"ר ומייסד שותף בטראקס. "הצלחנו לסמן את שנת 2020 כשנה של צמיחה, למרות מגיפת הקורונה. הפתרונות שפיתחנו נותנים מענה לצרכיהם המורכבים של יצרנים ורשתות קמעונאיות ומסייעים להם להסתגל במהירות, לתמורות בשוק".
- 2.אבי 08/04/2021 05:09הגב לתגובה זו4 מליון שקל מהאופציות שלי בטראקס בלי לקום מהכיסא תוך 3 שנים. איפה אתם ואי]ה אני, קחו את ה 5 אחוז תשואה שלכם ותישנו על האף!!! :)
- אבל בכיף אחי. המון בהצלחה. 08/04/2021 09:53הגב לתגובה זואבל בכיף אחי. המון בהצלחה.
- 1.טעות פרוידיאנית 07/04/2021 23:27הגב לתגובה זובמציאות של היום יש בזה הרבה מהאמת
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -2.05% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
ג’י סיטי הגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה
התרחיש החיובי מול השלילי
בתרחיש החיובי, שיעור ההיענות להצעת הרכש בינוני, החברה לא רוכשת את כל המיעוט בסיטיקון, הנפקת אוריון יוצאת לפועל במחיר מספק ונזילות נכנסת, ובמקביל סיטיקון מפגינה שיפור תפעולי שמגבה בהדרגה את השווי בספרים. במקרה כזה המינוף אמנם עולה זמנית אך חוזר לתלם, והאמון בשוק מתייצב. אוריון היא חברת בת שבה ג’י סיטי מרכזת שלושה נכסים מניבים בפולין בשווי של כ-450 מיליון אירו. הכוונה היא לבצע הנפקה או גיוס חוב כך שג’י סיטי תממש חלק מהשליטה ותיוותר עם אחזקת מיעוט. השימוש המרכזי בתמורות צפוי לשמש לחיזוק נזילות וצמצום מינוף ברמת הקבוצה. זה מול ההשקעה בחברה הקנדית.
ג’י סיטי ג'י סיטי -9.44% , חברת הנדל״ן המניב בשליטת חיים כצמן, הפתיעה את השוק בשבוע שעבר. החברה רכשה 7.7% נוספים ממניות סיטיקון בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על מחיר השוק (כ-2.95 אירו ערב ההודעה), שפל אליו הגיעה סיטיקון לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בעקבות העסקה עלתה אחזקתה של ג’י סיטי ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל מניות המיעוט באותו מחיר.
בתרחיש השלילי, ההיענות להצעה גבוהה, הסכום הנדרש מתקרב למלוא הפוטנציאל, הנפקת אוריון מתעכבת או מתמחרת נמוך, ובינתיים תשואות האג"ח נשארות גבוהות. במקביל תהיה עלייה במינוף, צמצום מרווחי הביטחון מול קובננטים, ולחץ נזילות שיקשה על החברה למחזר חוב בעלויות סבירות. משם הדרך למהלכים לא נוחים, כמו מימושים במחיר נמוך, מחזור חוב בריבית גבוהה, ואף גיוסי הון עשויה להיות קצרה. השוק, שכבר ראינו כיצד הוא מגיב במניה ובאג"ח, לא ימתין בסבלנות אלא ידרוש פעולות מאזנות כמו עסקאות מכירה שמאמתות שווי.
בהיענות מלאה, מדובר בעסקה שעשויה להגיע להיקף של 312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל). ג’י סיטי ציינה כי רכשה את המניות ממקורותיה העצמיים, אך מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון יתרת הרכישה. לטענת החברה, המהלך צפוי לתרום להונה העצמי בכ-171 מיליון שקל ולשפר את ה-FFO, "עם השפעה זניחה על המינוף” ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות.
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך של ג’י סיטי עשוי להתברר כנקודת מפנה לחברה. מדובר בצעד גדול בהרבה ממה שנראה במבט ראשון, עם השפעה על מבנה ההון, על רמות החוב והמחזור ועל אמון המשקיעים, הן במניה והן באג"ח. אם המהלך יצליח, זו עשויה להיות הוכחה לאמונה בשווי הנדל"ן של הקבוצה, ואף להשפיע על הערכות שווי לחברות אחרות. אך אם יכשל הוא עלול להעמיק את הלחץ הפיננסי ולהחזיר את ג’י סיטי ללחץ, הורדות דירוג ושחיקת האמון בשוק. במובן הזה, מדובר גם במבחן רחב לאופן שבו שוק ההון הישראלי מעריך סיכון ומינוף בענף הנדל״ן הגלובלי.
