חברות האשראי החוץ בנקאי נהנות בשנה האחרונה מגאות בעסקים ובמקביל המניות שלהן מזנקות לשיאים. החברות האלו מספקות אשראי ללווים שלרוב לא יכולים לקבל אשראי בבנקים. בבנק זול יותר, אבל הבנק גם מחמיר יותר - הוא לא מספק לכל אחד והוא נותן לרוב אשראי במינון מוגבל. החיתום שלו (בדיקת הלווה וקביעת מסגרת האשראי) שמרני ואיכותי יותר משל חברות האשראי החוץ בנקאי. האחרונות נהנות מריבית גבוהה יותר, אבל הן סובלות מחיתום חלש יותר – אין קסמים, הריבית הגבוהה על ההלוואות מבטאת סיכון גדול יותר של הלווים.

הכלל הבסיסי הזה לא מפריע למניות של החברות בתחום להיות הדבר החם ביותר בבורסה בשנה האחרונה. אז נכון – יש חברות גדולות ויציבות, אבל יש גם קטנות ומתנדנדות, ויש כאלו שפשוט הפכו לגדולות, כשרק לפני שנה, שנתיים, אף אחד לא הכיר אותן. שוהם ביזנס -0.04% , בשליטתו ובניהולו של אלי נידם, היא אחת מהן. היא גדלה בצורה מטאורית בבורסה ונסחרת כיום בכ-270 מיליון שקל (היתה כבר מעל ל-300 מיליון שקל), כשרק לפני שנתיים היא היתה בכמה עשרות מיליונים. בדרך היא גייסה חוב מהציבור בהיקף של 200 מיליון שקל וסידרה לעצמה מנוע צמיחה חזק – חוב זול מהציבור שניתן ללווים בריבית גבוהה. זה העסק – לוקחים בזול, נותנים ביוקר. נידם, בעל השליטה בחברה עוסק בתחום כבר שנים רבות והוא מצליח להגדיל את פעילותו תוך התמקדות והתמקצעות בעסקים בצפון הארץ.  

הסיכון שבאשראי חוץ בנקאי

השאלה - אם הסיכון הגלום בלווים מתבטא בספרים. במילים אחרות אם נעשתה הפרשה ראויה על לקוחות שלא משלמים, שנמצאים בפיגור, או שמדובר ברישום ליברלי. בעוד שבבנקים קיימת רגולציה קפדנית, והפיקוח על הבנקים עושה בדיקות, וכן יש כללים ספציפיים על איך וכמה להפריש בגין פיגורים וחובות מסופקים, אצל חברות האשראי החוץ בנקאי, הכללים רופפים יותר. 

בחודשים האחרונים ניסינו להיכנס לעובי הקורה ולחקור את תחום האשראי החוץ בנקאי.  התחום הזה למרות ההילה בבורסה, עדיין לא מוסדר ולא מפוקח. התחום הזה מספק רווחים פנומנליים לחברות בתחום, אבל לא ברור אם מדובר ברווחים מייצגים, בעיקר בגלל עניין ההפרשות לחובות מסופקים. עם זאת, חשוב להדגיש - חברות האשראי החוץ בנקאי הן כמובן חברות לי 

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ובהמשך למסמכים ומידע שנחשפנו אליהם, עלה חשש שלשוהם יש לווים שלא משלמים בזמן ולמרות זאת, ההפרשה עד כה בספרים לא מספקת. העברנו לשוהם שאלות לתגובה – הנה היא במלואה:

1 - איך החברה מפרישה לחובות מסופקים/ אבודים? מה ההפרשה הכללית ומה ההפרשה הספציפית?

2 - יש לקוח בשם נסרלדין שיש מולו הליך לגביית חוב של 2 מיליון שקל - הסכום הופרש בדוחות? איך מתייחסים אליו בדוחות? לפי מידע שנחשפנו אליו -  החוב אינו בר החזרה והמחאת הזכויות אינה חוקית

3 - חוב לקוח של א.רון בסך של 6 מיליון שקל – מבינים שיש בעיה בגבייה. איפה זה עומד, האם נעשתה הפרשה? מבדיקה של השעבוד עולה כי אינו בר מימוש וגם אם כן הוא מוערך ב 600 אלף שקל בלבד

• סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
• לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...

4 - חוב אבוד בסך 2.6 מיליון שח מאוקטובר 2017 – האם הוחזר? כמה הופרש לחובות מסופקים? בעבר עדכנתם שהחברה תגבה לפחות 75% האמנם?

5 - התייחסות לתיקים נוספים והיקף החשיפה הכספית - תביעה מול אחים פתחי חברה  לבניה מדצמבר 2019; היקף החשיפה בתביעה מול הובלות עודאי את ג׳ואד מדצמבר 2019; היקף החשיפה בתביעה מול חופרי ערער בע״מ מיוני 2019; היקף החשיפה מול עמית ארבל השקעות מיוני 2019

6 - חוב של חברת מחאמיד עלי בע״מ – איפה זה עומד? אנחנו מבינים שהחברה בבעיה פיננסית קשה, והחוב כנראה ירד לטמיון. להבנתנו מדובר על 5 מיליון שקל – האמנם?

>>>מי מנסה לאיים על בכיר בשוהם? 

בשוהם לא אהבו את השאלות - "הנתונים המוצגים בכתבה (איזו כתבה? התגובה היתה עוד לפני שנכתבה מילה אחת - א.ע) רצופי שגיאות ואי דיוקים. אין בכוונתנו להתייחס לשמועות חסרות כל בסיס המופצות בשוק על ידי גורמים בעלי אינטרס, שאינם רואים בעין יפה את שגשוגה של שוהם. שוהם מקפידה על חיתום קפדני ועל בטחונות ראויים, חלקם של הלקוח עצמו וחלקם  של צדדים שלישיים. בטחונות אלה הם רכושה של החברה ואינם חשופים לגורמים חיצוניים. לגופו של עניין - ההפרשה לחובות מסופקים בשוהם עוברת כמה בדיקות נפרדות זו מזו, החל מבדיקה מחמירה של החברה ויועציה, בהמשך ביקורת של רואה חשבון מבקר חיצוני וכעת נוספה בדיקה מחמירה, שאין לה אח ורע של גוף חיצוני נוסף".

לא הסתפקנו בתשובה כללית, וביקשנו תשובות ספציפיות ורשמיות. בשיחה עם עורכי הדין של החברה, נאמר לנו שהכל שטויות, אין שום בעיות ותקלות באשראי השוטף. החיתום של החברה טוב מאוד. עורכי הדין הפנו אותנו לדוחות הכספיים כדי למצוא את ההפרשות, וגם כשאמרנו להם שההפרשות הספציפיות לא קיימות, הם חזרו על המנטרה שהכל בספרים. לגבי ההלוואות בסעיפים 2,3 טענו עורכי הדין שלא ניתן לדבר על הלוואות ספציפיות ואם יהיה צורך להפריש לחובות מסופקים זה יקרה בדוח השנתי ובכל מקרה מדובר בסכומים נמוכים משמעותית ממה שהוצג בשאלות. מה הסכום? האם כבר הופרש? לא ברור, לא ידוע, כנראה שלא.   

עם זאת, בפרוטוקולים שקשורים להליכים המשפטיים של שני הלווים המוזכרים למעלה שעוסקים בתחום הביצוע/ קבלנות, עורכי הדין מטעם החברה מדברים על הסכומים האלו כחובות של הלווים. עורכי הדין של החברה מסבירים בדיון המשפטי שלהערכתם ייתכן והחוב של נסראלדין בסך של 2 מיליון שקל נילקח שלא בתום לב, כי תקופה קצרה מאוד אחרי לקיחת החוב החברה נקלעה לפשיטת רגל/ חוסר יכולת לעמוד בחובותיה. מצב דומה היה עם ההלוואה לחברת א. רון רק ששם החוב גדול יותר - 6 מיליון שקל. חלק מהחובות מגובה בערבויות ושעבודים, אך חלקם לא. 

הסכומים האלו חשוב להדגיש הם לא זניחים ביחס לפעילות החברה כולה. שוהם צמחה בקצב מרשים בשנה האחרונה לתיק אשראי של מעל 300 מיליון שקל, אבל לווה של 6 מיליון שקל (שכנראה קיבל מימון במחצית השנייה של 2019) שיש איתו בעיית גבייה, עשוי להשפיע מאוד על ההפרשה לחובות מסופקים ועל השורה התחתונה. בפועל ההפרשה בדוחות הכספיים היתה נמוכה מאוד והשורה התחתונה הציגה שיפור.

בתשעת החודשים הראשונים של 2019 דיווחה שוהם על הכנסות של 37 מיליון שקל לעומת 22.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2018. ההפרשה ירדה, למרות הגידול בפעילות ל-870 אלף שקל בהשוואה ל-940 אלף שקל בתקופה המקבילה. מדובר בהפרשה שמבטאת שיעור הפרשה נמוך. בשורה התחתונה הרוויחה החברה 12.7 מיליון שקל לעומת 7.7 מיליון שקל. עכשיו תדמיינו מה היה קורה אם ההפרשה הספציפית על שני הלווים האלו היתה מבטאת סיכון שהכסף לא ייגבה (בכל זאת הליכים משפטיים, בכל זאת - ביטחונות שלא מספקים ביטחון מוחלט). במצב כזה, נראה שהצמיחה ברווח כבר לא חדה - במספרים של שוהם לכל לקוח בסדרי גודל המדוברים יש השפעה גדולה על השורה התחתונה.  

שני הלווים האלו עוד עלולים להשפיע על הדוחות ברבעון הרביעי. עורכי הדין של החברה מסבירים כי ביחס ליתר השאלות, אין לזה השפעה - לווים לא משמעותיים או שפשוט לא היו דברים מעולם. הנה תגובתם:

במהלך התחקיר שלנו, נחשפנו לתקרית חמורה שלא דווחה על ידי החברה. נורו יריות לעבר רכבו של בן משפחה של בכיר בחברה. המשטרה בודקת את כל האפשרויות, אבל ייתכן שמדובר  על יריות אזהרה - מישהו מנסה לאיים כנראה על שוהם.