קאר שולץ
צילום: בלומברג

שוק האג"ח מאותת: התיקון בטבע הוא כנראה מלכודת

טבע השלימה מוקדם יותר הערב זינוק של קרוב ל-40% מהשפל שקבע בתחילת אוגוסט, למרות זאת, נראה כי שחקני האג"ח לא התרשמו מהמהלך. תשואות האג"חים של החברה כמעט ולא ירדו בימים האחרונים. ה"שורט סקוויז" בדרך להסתיים?
עמית נעם טל | (31)

מניית טבע (סימול:TEVA) עלתה הערב ב-2.2% וזאת לאחר שהשלימה מהלך עליות חד של 40% במהלך הימים האחרונים. ברקע למהלך, נראה כי כל המניות הקשורות לפרשת משככי הכאבים עברו "שורט סקוויז" בימים האחרונים בעקבות התבטאויות אופטימיות בנוגע לסיכויים להגעה להסכם בפרשה. אך האם הראלי יציב?

למרות המהלך החד במחיר המניה, נראה כי השחקנים בשוקי האג"ח לא התרשמו כל כך, כאשר אגרות החוב של החברה ירדו בימים האחרונים ולא הגיבו לזינוק במניה. כך לדוגמא אגרות החוב של החברה ל-2026 ירדו לרמות שפל כל הזמנים עם תשואה של 8.2%. התשואה על אגרות החוב של החברה לסוף 2028 נסחרות הערב ברמה של 9.4%, מעט נמוך יותר מהשפל שנרשם במהלך אוגוסט. 

תשואות האג"חים של אגרות החוב של טבע לשנת 2026: שוק האג"ח לא קונה את התיקון החד במניית החברה

המשמעות: יש פער גדול במיוחד בין מה ששוק האג"ח צופה הערב לחברה, לעומת הצפי המשתקף ממחיר המניה. אם לשפוט על פי העבר, שחקני האג"ח צפויים לצאת שוב כשידם על העליונה. חשוב לציין כי חלק מהמהלך שביצעה המניה בימים האחרונים הוא טכני בלבד, ונובע מסגירת פוזיציות "שורט" על המניה (שורט סקוויז), וזאת לאחר ירידות חדות בשנה האחרונה. מהלך דומה התרחש בימים האחרונים גם במניית מלינקרודט (סימול:MNK) ואנדו (סימול:ENDP).

תגובות לכתבה(31):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    עמירם זקין 12/09/2019 14:37
    הגב לתגובה זו
    מנהלי טבע והדירקטורים בתקופה בה הוחלט על רכישת פעילות מאלרגן ב כ 40 מיליארד דולאר צריכים להתיצב מול הציבור ולהסביר מדוע קיבלו החלטה שאיננה מתישבת עם הגיון כלכלי של סטודנט שנה א לכלכלה. טוב יהיה אם הנושא יועבר לחקירה מסודרת הן על ידי מוסדות הבורסה והן על ידי המשטרה.
  • ירון אלכסנדר 12/09/2019 15:52
    הגב לתגובה זו
    הרי לא קוראים להם נתניהו
  • 19.
    ירון אלכסנדר 12/09/2019 12:04
    הגב לתגובה זו
    של כל הכבתים אם הם כאלו חכמים ותמיד יודעים לנתח הרי הם היו צריכים להיות מליארדרים, רק שהם יותר גרועים מתחזית מזג אויר של עוד חודש. והם רק יפרשנו את מה שהיה. יש להם מקביל אחד בלבד..........הסוקרים.
  • 18.
    סגירת הגאפ ב 14$ היא בילתי נמנעת ! (ל"ת)
    Rsi -69.10 12/09/2019 10:36
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    קצת ידע 12/09/2019 10:33
    הגב לתגובה זו
    בתוכן דבריך כבר אמרת הכל שחקנים ציטוט . אם לשפוט על פי העבר, שחקני האג"ח צפויים לצאת שוב כשידם על העליונה. איזה שחקנים ? .... אתה צריך להבדיל בין אג"ח טבע רגיל שהוא קונצרני ונסחרת רגיל . לבין אג"ח שטבע גייסה לשירות העיסקה עם אקטוויס זהו הבדל גדול האג"ח שהונפק הוא לאורך זמן עד שנת 2036 כמדומני . בריבית קבועה וטבע עד עתה עומדת בשירות החוב . להוריד חוב של 42.5 מיליארד דולר ל-25.5 מיליארד דולר זה המון בשנה וחצי את זה לא הזכרת . טבע גם רכשה אג"ח בחזרה בסכום כולל של 500 מיליון דולר . יש לטבע כ-1.800 תרופות צנרת ועוד 550 בצנרת העתידית 110 כבר בתהליכי סיום . אין לשום חברת תרופות בעולם צפי עתידי כזה של תרופות . כל תרופה והשווי השוק שלה , לוקח זמן מחקרים 3 ניסיונות באלפי מטופלים בקרה וביקורת ואישור פטנט , לאחר מכן הטמעת התרופה ברשתות ובבתי המרקחת. 2 תרופות חדשות שנכנסו אחת עם שווי שוק של כ-4 מילארד דולר גלובלי . טבע מוכרת למעלה מ-200 מיליון איש שמשתמשים בתרופות של טבע . זה יגדל עם כינסת התרופות החדשות . זו חברת תרופות לא צעצועים לצערנו זה מצרך חשוב שכולם יהיו בריאים . אתה מדבר על שחקנים .
  • דני 12/09/2019 14:32
    הגב לתגובה זו
    הכתב ייקרא את מה שכתבת ויילמד...אני במקום המנהלים שלו מפטר אותו מזמן...לדעתי הוא כותב מתוך אינטרס...כל הזמן הוא שלילי...דואג להוריד מורל...חתיכת מאנניק
  • תמשיכו לחיות בסרט,שחקנים מתפרנסים ממשקיעים כמוכם (ל"ת)
    חחחחחחחחח 12/09/2019 15:08
  • 16.
    שי 12/09/2019 10:05
    הגב לתגובה זו
    עמית נועם טל , את/ה אוהב/ת לרקוד על הדם של טבע...
  • 15.
    שישקו 12/09/2019 09:12
    הגב לתגובה זו
    גם כשהתשואות עלו הם עלו הרבה אחרי שהמניה התרסקה לכן עד שהם ירדו בחזרה ל6 אחוז יקח זמן.
  • נעיר אותך ב 5$ (ל"ת)
    תקנה שעון 12/09/2019 15:08
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    הדר 12/09/2019 08:41
    הגב לתגובה זו
    ליצן החצר אתה
  • אבל לפחות זיהה את הנייר הזבלולי הזה ,ולא מופסד כסף (ל"ת)
    מילא ממורמר 12/09/2019 15:10
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    דן 12/09/2019 08:38
    הגב לתגובה זו
    לעלות ל 14$ בתיקון. אגב - טבע יקנו אג"ח של עצמם בזול עכשיו - ישוקף בדו"ח הקרוב. לא ממליץ לקנות.
  • בוריס 12/09/2019 10:08
    הגב לתגובה זו
    תזרים שלילי הון עצמי אפסי
  • 12.
    Soso 12/09/2019 05:56
    הגב לתגובה זו
    לכתב לא נמאס לך לכבס את הכתבות של עצמך
  • 11.
    רובי 12/09/2019 05:07
    הגב לתגובה זו
    כל אלה שמוציאים כתבות השקם וערב בכל מדורי העסקים.כותבים מחוסר ידע או מהטעייה או מהאינטרס ההפחדה על מנת להבטיח או להכניס משקיעים קטנים למלכודת .מציע אל תקחו אותם ברצינות ולא להתייחס למה שהם אני קורא לזה בילבול ביצים
  • 10.
    אזרח מודאג 12/09/2019 04:03
    הגב לתגובה זו
    לא מתייחסים לאף כתבה לא לטוב וכמובן לא לרע .בקיצור לא סופרים את הכתבים הכלכליים .או בהגדרה מדויקת יותר משקעי הבדיעבד .אף אחד מהם לא התריע על המצב כאשר טבע הייתה גבוהה בעשרות אחוזים
  • 9.
    כתבה רדודה... (ל"ת)
    שי 11/09/2019 23:23
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    . 11/09/2019 21:57
    הגב לתגובה זו
    גם בשיא השפל וגם כיום לאחר התיקונצ'יק..ממשיך לשאול סחורה בקצב רצחני על טבע..לצערי כציוני גדול..טבע הישראלית שלנו עשתה מספיק והרבה שטויות ואין לה מוצרים למכור...אני מגדיל בשורט בלי סוף עד היפרדותה של טבע מעולמנו.
  • בני גור 12/09/2019 00:26
    הגב לתגובה זו
    עדיף להשקיע ברעל של עכברים, בטוח תעשו יותר
  • 7.
    . 11/09/2019 21:52
    הגב לתגובה זו
    גם בשיא השפל וגם כיום לאחר התיקונצ'יק..ממשיך לשאול סחורה בקצב רצחני על טבע..לצערי כציוני גדול..טבע הישראלית שלנו עשתה מספיק והרבה שטויות ואין לה מוצרים למכור...אני מגדיל בשורט בלי סוף עד היפרדותה של טבע מעולמנו.
  • יוסי 12/09/2019 08:24
    הגב לתגובה זו
    טבע לא תתרסק כל כך מהר . יש לה אלפי מוצרים בעשרות מדינות ותוכנית כלכלית מובנית וברורה בנגוד לשנים הקודמות שלא חשבונקדימה. יש הנהלה מצויינת וזה הדבר הכי חשוב לחברה. טבע היא הזדמנות קנייה . ומי שחושב לטווח ארוך ירוויח ובגדול.
  • 6.
    קובי 11/09/2019 21:35
    הגב לתגובה זו
    שורטיסטים מגעיליםכל פעם שהמניה מתאוששת, מפרסמים כתבה להורידה.אז נה אם עלתה 40 אחוז בכמה ימים ?כשהיא ירדה עשרות אחוזים, לא עשיתם מספיק כסף מהשורט ?מגעילים - נמאסתם.
  • תגובה נכונה ומדויקת! (ל"ת)
    Zidberg 11/09/2019 22:43
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    סוחר 11/09/2019 21:22
    הגב לתגובה זו
    השורטסקיווז עוד לא התחיל,סתם כואב הלב לראות את טבע עולה חזר,אתם תמשיכו לראות ימים כאלה כי טבע ירדה מעבר לפרופורציות,היא לא בשווי שלה
  • 4.
    באמת באמת 11/09/2019 20:37
    הגב לתגובה זו
    למה אתה נופל בנבואות השקר הללו שוב ושוב. לא עדיף לך להביא ניתוחים ועובדות ולהשאיר לקוראים את הסקת המסקנות. תבליט את היכולות שלך ותרחיק את החולשות!!!
  • בני גור 12/09/2019 00:27
    הגב לתגובה זו
    כשתקבל התקף לב, אף תרופה של טבע לא תציל אותך.
  • 3.
    אלי 11/09/2019 20:26
    הגב לתגובה זו
    מערכת ביזפורטל מספיק עם הכתבות השליליות והמגמתיות נגד טבע!!!
  • איך הם יפסיקו? הם בשורט עליה חזק.שמו את התחתונים שלהם (ל"ת)
    שי 12/09/2019 08:12
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    נ.ש. 11/09/2019 20:16
    הגב לתגובה זו
    1.8 ב2020 4.2 ב2020 עוד חצי מיליארד דולר תלוי בביט של החברה שזה הכי מסוכן. כל השאר לא בעיה. יתכן ומקור הטעות היא בקניית אג"ח שהחברה קנתה חזרה והתקזזה יתכן והיא מחזיקה אותם במאזן בתור נכס. ואז זה יתקזז עד סוף 2021. בכל אופן אלו הדברים שידועים לי. אשמח לדעת אם אני טועה או צודק
  • 1.
    שי 11/09/2019 20:01
    הגב לתגובה זו
    התיקון רק התחיל, כשהאג"ח ירד ב 3% המניה תכפיל עצמה
TV

האיש שהוא היזם-מהפכן הגדול בדורנו, מסמן מטרות - ואיך חמאס הוצג כדוגמה?

מכוניות מעופפות? ממש לא, האיש שמגשים חלומות ועל הדרך מטריף את וול סטריט - בראיון שחובה לראות
יוסי פינק |
נושאים בכתבה אלון מאסק
בשבוע החולף התיישב אילון מאסק לראיון של 40 דקות ב'טד'. לבן אדם הממוצע מסביב לעולם השם הזה אילון מאסק לא אומר הרבה, אבל מדובר אולי ביזם מהפכן הגדול בעולם מאז לכתו של סטיב ג'ובס. מאסק בן ה-45 שנולד בדרום אפריקה והיגר לקנדה כשהיה בן 17 (במטרה להתחמק משירות צבאי), הוא מנכ"ל ומייסד ענקית הרכב החשמלי טסלה, מנכ"ל ומייסד חברת השיגורים לחלל ספייס-X, יו"ר ומייסד חברת סולאר-סיטי שעוסקת בפיתוח אנרגיה סולארית, מנכ"ל ומייסד חברת Neuralink שמפתחת ממשק ממחושב להשתת מוח ועוד ועוד. בעבר הוא ייסד את ענקית התשלומים אונליין PAYPAL שנמכרה ב-2002 ל-eBay בסכום של 1.5 מיליארד דולר. בניגוד להרבה מאוד יזמים-חולמים אחרים, מאסק הוא מהזן שמגשים. את חברת טסלה הקים מאסק ב-2003 מתוך חזון שבעתיד (הלא רחוק) מרבית המכוניות בעולם יהיו מכוניות חשמליות). בשנת 2012 השיקה טסלה את דגשם S, המכונית החשמלית הראשונה של החברה, והתגובות היו מדהימות. אמנם החזון של מאסק עדיין רחוק מלהתממש, אבל מבט על שווי השוק של טסלה כיום מבהיר מה חושבים המשקיעים לגבי עתיד תעשיית הרכב. שווי השוק של טסלה כיום עומד על 52.5 מיליארד דולר, בעוד שווי השוק של פורד למשל עומד על 45 מיליארד דולר ושל ג'נרל מוטורוס עומד על 52 מיליארד דולר. כלומר החברה שייסד מאסק רק בעשור הקודם, כבר הינה בעלת שווי שוק הגבוה מ-2 ענקיות הרכב הוותיקות שנוסדו 100 שנים קודם לכן. לפי הערכות, הונו האישי מוערך במעל 15 מיליארד דולר, מה שמכניס אותו לרשימה היוקרתית של 100 האנשים העשירים בעולם. אבל אם צריך לנחש, הוא עוד יטפס במעלה הרשימה. כאמור, לפני מספר ימים התיישב מאסק ל"שיחה על העתיד", שיחה שהיא אירוע חובה לצפייה. "אנחנו מנסים לחפור בור מתחת ללוס אנג'לס, שיהיה בתקווה ההתחלה של מערכת 3D של מנהרות שייתנו פתרון לגודש בכבישים. אחד הדברים שהורגים את הנשמה זה פקקי התנועה, זה משפיע על אנשים בכל מקום מסביב לעולם (בדגש על לוס אנג'לס), זה גוזל חלק כ"כ גדול מהחיים, זה נורא", כך אמר מאסק בראיון והציג באמצעות סרטון הדמייה את הפיתרון שלו - מערכת מנהרות מתחת לאדמה שבהן מכוניות מושאות על גבי פלטפורמה ומועברות מנקודה לנקודה במהירות של מעל 200 קמ"ש. מאסק מדגיש כי אין מגבלה למספר המנהרות שניתן לחפור, וכל שכבה תביא להקלה נוספת שעומס שבכבישים שעל פני השטח. כאשר שואל אותו המראיין, האם העלות הגבוהה של חפירת המנהרות לא תפיל את הפרויקט הזה, משיב מאסק כי הוא מסכים שכרגע העלות נראית גבוה ומציין את הארכת ציר הרכבת התחתית בלוס אנג'לס ב-2.5 מייל בלבד שעלתה כ-2.5 מיליארד דולר, כלומר העלות הייתה מיליארד דולר למייל. עם זאת, טען מאסק כי ניתן לבצע שורה של צעדים שיביאו להפחתה משמעותית בעלות חפירת המנהרות. אחד הדברים עליהם מדבר מאסק הוא הצרה של גודל המנהרה, לגודל שיאפשר גישת חירום למקרה של תאונות. המראיין שוב מקשה ושואל את מאסק מדוע הפיתרון הוא לא מכוניות מעופפות? "אני מחבב מאוד דברים שעפים, ולראייה יש לי חברה לשיגורים לחלל, אבל יש אתגר ברכבים מעופפים, כי זה עלול להיות מאוד רועש, יש את עניין הרוחות, ויש את עניין החשש מהחרדות שיווצרו מהחשש שמכוניות כאלה עפות לנו מעל לראשים". אגב, מאסק גם התייחס לכך שאנשים יכולים לחשוב שחפירה של מנהרות מתחת לעיר זה דבר שכביכול להיות מאוד רועש ובעייתי, ואמר כי אם חופרים מספיק עמוק, אז אי אפשר לשמוע או לדעת בכלל על החפירה, "אם תהיה מסוגל לגלות את החריפות האלה, אתה תקבל הרבה מאוד כסף מהצבא הישראלי שמנסה לגלות מנהרות שחופר חמאס" (דקה 9:55), כך אמר מאסק וגרר צחוק רועם מהקהל. לסיום החלק הזה, שאל אותו המראיין: כמה זמן אתה משקיע בחברה הזו להקמת רשת מנהרות תת-קרקעית (The Boring Company), מאסק השיב שבערך 2%-3% מזמנו. "יש לך תחביב", אמר לו המראיין. מאסק חייך ואמר שבכל זאת הסיפור מתקדם. מכאן הריאיון עבר לחברת טסלה. המראיין שאל אותו - כשהתחלת את החברה, אנשים רבים צחקו עליך, היום זה כבר לא המצב, האם היום לכל יצרנית רכב גדולה יש תכניות לייצור רכבים חשמליים? "כן, זה נכון. חלק גדול מהיצרנים פועלים, אבל זה ייקח להם זמן". האם אתה כבר יכול להכריז על ניצחון שלך בתחום ויכול לעבור להתמקד בדברים אחרים? "אני מתקווה להישאר עם טסלה לעתיד הנראה לעין, יש לנו עוד הרבה דברים בהמשך הדרך. תחילת ייצור של מודל ה-S ביולי, חשיפת דגם המשאית ועוד". המראיין שאל גם על הנהיגה העצמאית ברכבי טסלה, ומאסק הציג סרטון (דקה 14:00) והדגיש שהמשימה הגדולה היא מתן פיתרון לראייה של הרכב. "לקראת סוף השנה נוכל להסיע מכונית של טסלה מניו יורק ללוס אנג'לס מבלי לגעת בהגה בשום שלב". המראיין הקשה ואמר כי זה אולי ניתן יהיה כי בטסלה עשו ניתוח עמוק למסלול הספציפי אבל זה לא יספיק אם תהיה חסימה בכביש וכו', מאסק טען כי הרכב האוטונומי יידע לנסוע לכל מקום על בסיס הכבישים המהירים וניתן יהיה לשנות את המסלול בזמן אמת. מאסק דיבר בראיון גם על הבית של העתיד, שיהיה בעל יכולת לקליטת אנרגיה סולארית שתספק את כל צרכיו של אותו בית. "15 שנה קדימה, בית ללא קולטנים סולאריים זה יהיה יוצא דופן. כל האנרגיה הזו שאמורה לספק את צרכי הבית, וכמובן גם המכונית - אמורה להיקלט בתוך סוללה. ולכן מאסק בונה כיום מפעל ענק לייצור סוללות (תמונה ב-26:40). מאסק טוען שיהיה צורך ב-100 מפעלים שכאלה כדי לספק את תצרוכת החשמל העתידית בעולם ואמר בראיון כי עוד השנה הוא יכריז על המיקומים להקמת עוד 4 מפעלים. זו כנראה הסיבה שמאסק הוא "האיש של טראמפ" מבחינת יצירה של משרות בארה"ב. ובעניין זה נציין כי מאסק נמנה על 'הכוורת הכלכלית' שתפקידה לייעץ לטראמפ בנושאים הקשורים למגזר הפרטי בארה"ב. כדי להבין את מהות ההסתכלות של אילון מאסק לגבי העתיד ולגבי פועלו שלו, תקפיצו לדקה 35:00. נציין כי ביום חמישי הקרוב יתייחס שלמה גרינברג, פרשן וול סטריט של Bizportal, בטור השבועי שלו לראיון שנתן מאסק - שווה להמתין למאמר. הנה הריאיון המלא: