סגירה ירוקה בוול סטריט ברקע להחלטת הריבית של הפד'

יום המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים של עד 0.4%, כאשר המדדים המובילים נסחרים במרחק נגיעה מרמות שיא כל הזמנים. ברקע למסחר, הפד' הותיר הערב את הריבית בארה"ב ללא שינוי, אך תרשים הנק' חושף שינוי כיוון של החברים בוועדה (לכתבה המלאה).

מדדים בוול סטריט S&P 500 0.15%
דאו ג'ונס 0.35%
נאסד"ק -0.09%       
ברקע לדרמה שהתרחשה בחודש האחרון בשוקי האג"ח והאטה הכלכלית החדה שבה ליידי ביטוי בנתוני המאקרו, נראה כי הפד' עושה הערב התקדמות משמעותית לעבר הערכות השווקים. הפד' אמנם צופה כי הריבית בארה"ב לא תשתנה עד סוף 2019, אך תרשים הנק' של הבנק מצביע כי 8 מתוך 17 החברים בוועדה צופים כעת כי הריבית תרד עד סוף 2019. 7 מתוך אותם חברים צופים כי הריבית תרד ב-50 נק' ריבית, כלומר 2 הורדות ריבית עד סוף השנה. נכון להיום, השווקים מעריכים כי הפד' יצטרך לבצע 3 הורדות ריבית של 25 נק' בסיס עד סוף 2019, כאשר הורדת הריבית הראשונה צפויה להתרחש בחודש הבא. 

הפד' לא התייחס בהצהרות לסוגיית תהליך צמצום המאזן. בפגישות האחרונות טען הפד' כי התהליך צפוי להסתיים בסוף ספטמבר, כאשר המשמעות היא כי הבנק צפוי "להרוס" עוד כ-120 מיליארד דולר בחודשים הקרובים. קשה לראות את ההיגיון הכלכלי בהורדה של הריבית בפגישה הבאה, כאשר הבנק ממשיך לצמצם את הנזילות בשוק. בנוסף נזכיר כי ברבעון האחרון של 2019 צפוי הממשל האמריקני להציף את השוק בהיצע של אגרות חוב ממשלתיות לאחר העלאה של "תקרת החוב", אירוע שרבים מעריכים שיחייב את הפד' לחזור ולהגדיל את מאזנו (לכתבה המלאה). 

אחזקות הפד' בשוק האג"ח: צפי ל"הריסה" של עוד 120 מיליארד דולר עד לסוף ספטמבר הקרוב, הפד' לא מתייחס אליהם הערב

• "תנצלו את העליות מהשבוע כדי להיפטר מהמניות שלכם"
• בנק אוף אמריקה בדוחות טובים, אבל "אנחנו עלולים להתמודד עם כלכלה משתנה"

ההחלטה הערב של הפד' מגיעה לאחר שאמש הציג יו"ר הבנק המרכזי באירופה גישה "יונית" במיוחד, כאשר רמז על הורדות ריבית נוספות באיחוד האירופאי ועל השקה של תוכנית רכישות נוספות (QE) כבר בחודשים הקרובים (לכתבה המלאה). 

התשואות בשוקי האג"ח נסגרו בירידות שערים חדות לאחר שטיפסו מוקדם יותר הערב. התשואה על אגרות החוב של ארה"ב לתקופה של 10 שנים נסחרת כעת ברמה של 2.03%, והתשואה לתקופה של שנתיים יורדת לרמה של 1.7% בלבד.   בגזרת הסחורות, הנפט נסגר בעליות של 0.9% לאחר מסחר תנודתי ברקע לדו"ח מלאים חזק מהצפוי. הנפט נסחר כעת  סביב רמה של 54.6 דולרים לחבית, וזאת לאחר זינוק של יותר מ-4% במהלך המסחר אמש. הזהב נסגר בעליות של 0.6%, ונסחר סביב רמה של 1,360 דולרים לאונקיה. 

במרכז סקטור הבנקאות צפוי להיות מושפע מאוד מההחלטות של הפד' הערב, כאשר הורדה של הריביות צפויה לגרום לפגיעה משמעותית בדו"חות הקרובים. המניות בסקטור ירדו הערב ב-1% ברקע להודעה של הפד'. בהקשר זה נציין את מניית בנק אוף אמריקה (סימול:BAC), מניית גולדמן זאקס (סימול:GS), מניית סיטי בנק (סימול:C), מניית ג'יי פי מורגן (סימול:JPM), ואת תעודת הסל KRE, העוקבת אחר הבנקים הקטנים בארה"ב.