איתות לפלוג? זאת הסיבה להיחלשות הדרמטית בדולר בתקופה האחרונה

נתוני המאקרו מצביעים על התרחבות בפעילות הכלכלית. הדולר - כבר בשפל של שלושה חודשים. הנה ההסבר

תומר קורנפלד | 22/02/2015 15:06 (14)

נושאים בכתבה מטבע חוץ קרנית פלוג שער הדולר

דריכות רבה נרשמת בקרב סוחרי המט"ח - לקראת פרסום הריבית במשק מחר. אמנם, היום לא מתקיים מסחר במטבע חוץ אך האופציות על הדולר מגלמות המשך היחלשותו של הדולר מחר עם פתיחת שבוע המסחר. בשעה זו נסחר הדולר התיאורטי ברמה של 3.845 שקלים - ירידה של 0.4% לעומת השער היציג שנקבע ביום שישי שעמד על 3.861 שקלים. מדובר ברמת שפל של שלושה חודשים.

מה שעומד מאחורי הצניחה במטבע חוץ בימים האחרונים הוא הציפיות כי בנק ישראל יותיר את הריבית במשק על כנה - ברמה של 0.25%. עד לפני כשבוע המשקיעים ציפו להפחתת ריבית במשק שהייתה אמורה להחליש את השקל אך נתוני התמ"ג החזקים, כמו גם נתון המדד המשולב אשר פורסם היום שהצביע על התרחבות בפעילות הכלכלית במשק הולכים ומורידים את ההסתברות להפחתת ריבית.

נתון המדד המשולב בודק את מצב המשק והוא מפורסם על ידי בנק ישראל. בחודש ינואר עלה המדד בשיעור של 0.3% והוא הושפע לטובה מעלייה בפידיון של ענפי המסחר והשירותים, עלייה בייצוא הסחורות והמשך הגידול בשיעור המשרות הפניות. בבנק ישראל מציינים כי קצב גידול המדד הואץ החל מאוגוסט 2014. במקביל, גם הנתונים של החודשים האחרונים עודכנו כלפי מעלה.

כאמור, החלטת הריבית תתפרסם על ידי בנק ישראל מחר ב-16:00 - אך בשוק ההון סבורים כי הריבית במשק תיוותר על כנה. רק שני כלכלנים מתוך 21 צופים כי הריבית במשק תרד לשיעור של 0.15%. עם זאת, בשוק ההון מעריכים כי על מנת להתמודד עם התחזקות השקל - ייאלץ בנק ישראל להפחית את הריבית במשק.

בבית ההשקעות לידר הסבירו היום את השלכות המט"ח על החלטת הריבית. הכלכלן יונתן כץ כתב בסקירה שהוציא כי "השיקול העיקרי להורדת ריבית טמון בייסוף המתמשך בשקל. מה-3 בדצמבר השקל יוסף ב-7.8% מול סל המטבעות כך שלמעשה מאז אוגוסט 2014 נותר פיחות מזערי בלבד של 2%".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

13.
אנחל 23/02/2015 05:49
הגב לתגובה זו
גם ככה הריבית היא אפסית. מה ההשפעה הריאלית בהפחתת ריבית בשיעור 0.1% ? כלום. דרמה מבקבוקים ריקים.
12.
סוחר בסוסים 22/02/2015 23:07
הגב לתגובה זו
מדינה קקמייקה עם מטבע
11.
הדולר בדרך למטה (ל"ת)
גיא 22/02/2015 21:30
הגב לתגובה זו
הדדולר בסוף השנה 4.5שח (ל"ת)
זובילון 23/02/2015 08:16
הגב לתגובה זו
10.
דוד 22/02/2015 19:59
הגב לתגובה זו
0.25 או 0 אחוז ריבית זה אותו דבר מבחינת הספקולנטים שמצויים עם הר של שקלים, מה שמעניין אותם זה הרבה יותר מרבע אחוז ריבית
9.
משקיף 22/02/2015 17:16
הגב לתגובה זו
אסור לשפוך שמן על המדורה.
8.
יורם 22/02/2015 16:08
הגב לתגובה זו
היצואנים מקבלים 3% פחות מלפני חודשיים קו העוני עולה המדד 0
7.
אבי 22/02/2015 16:02
הגב לתגובה זו
יכול להיות אפילו שהיא מכרה וגרמה לירידה?
6.
ררר 22/02/2015 15:52
הגב לתגובה זו
זאת הבעיה אתם לא מבינים!?!?!? החובות מסרסרים את כוח הרכישה! כל הורדת ריבית רק מוסיפה שמן למדורה ומעמיקה את הבעיה עוד יותר לאחר כמה חודשים! את נושא המט"ח אפשר לפתור בגזרת המט"ח מבלי להכריז על שער רשמי אלא להמשיך באותה שיטת עבודה של רכישות מבלי להודיע מתי וכמה.
5.
אחיטופל 22/02/2015 15:48
הגב לתגובה זו
מה פתאום להפיל, זה שמעודד אותנו לאסוף בקבוקים.
4.
התערבות בנק ישראל לא עזרה ולא תעזור לדולר (ל"ת)
ההליכים הם עולמיים 22/02/2015 15:43
הגב לתגובה זו
3.
משה ראשל"צ 22/02/2015 15:19
הגב לתגובה זו
הם בדיוק הפוכות עליה ביצוא לאירופה פיצי ובוזי - פפחחחחח מערכת ביזפורטל הגם אתם שפוטים של נוני ?????
2.
עזבו אותה כבר 22/02/2015 15:18
הגב לתגובה זו
אינטרסנטים
1.
משה ראשל"צ 22/02/2015 15:16
הגב לתגובה זו
כי הציבור מטומטם והציבור ישלם גם בעתונים כלכליים במדורים הפנימיים כותבים העובדות האמיתיות והשאר מגוייסים להפיל את נתניהו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן