הפד בשיקגו מפרסם: חולשה בפעילות, האם ישפיע על השווקים לרעה?

בשעה 15:30 שעון ישראל, הפד של שיקגו פרסם את סקר הפעילות הארצית, הנתון מאכזב, אבל יש לו גם צד חיובי
אלמוג עזר | (1)
נושאים בכתבה וול סטריט

הבנק המרכזי של שיקגו ("פד שיקגו") מודד מדי חודש את הפעילות העסקית בארה"ב ומעניק נקודות על בסיס הפעילות. על פי התוצאה של חודש נובמבר, המדד ירד ל-0.14, לעומת חודש אוקטובר בו עמד על 0.29. הצפי הראשוני מהמדד היה לעלייה של 0.4 נקודות.

המדד כולל בתוכו את הלחצים האינפלציונים שנובעים מתוך ענפיה השונים של הכלכלה כמו הייצור, הכנסות העובדים, פריון העבודה, סך השעות, מכירות והזמנות מוצרים. המדד החלש מהווה אינדיקציה על כך שהפעילות העסקית הכוללת במדינה אינה אינטיסבית מספיק בכדי לייצר לחץ מחירים.

נציין כי הפד באוקטובר האחרון, בהחלטת הריבית האחרונה, הודיע שמועד העלאת הריבית במדינה, לא ידוע עדיין ויש כמה אינדיקטורים עליהם הוא מסתמך. העיקריים בינם הם סך האבטלה במשק האמריקני ועליית המחירים. עד כה מדד המחירים לצרכן בארה"ב אינו עומד ביעדי הבנק המרכזי (ה"פד") ולכן האחרון לא ימהר לעלות את הריבית. אמנם, הפד לא ציין באופן מפורש את מדד המוזכר בתחילת הכתבה כמדד עליו הוא מסתמך, אך עם זאת, לא יתכן כי הפד אינו מתייחס כלל אל מדד אותו הוא מפיק ולבטח אינו מרוצה מהתוצאה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    בכיר בפד הסביר שאינפלציה של 1.7% מצדיקה ריבית גבוהה מ0% (ל"ת)
    טיילור 24/11/2014 18:05
    הגב לתגובה זו

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.