ממשיכים את הראלי? "שוק המניות עדיין חסר את הרוח החייתית"

אחרי שנה מצוינת בוול סטריט, רבים מהמשקיעים חוזרים לשוק המניות. האם נראה שידור חוזר של 2013 גם השנה? ג'ים פולסן, אסטרטג השקעות ראשי ב"וולס השקעות", חושב שלא
עוז מוכתר | (1)
נושאים בכתבה וול סטריט

ג'ים פולסן, אסטרטג השקעות ראשי ב- Wells Capital Management, אמר השבוע לרשת מרקט-ווטץ': "שנת 2014 בשוק המניות תהיה הפכפכה ושטוחה יותר". אולם, פולסן שנחשב דווקא לאחד מהאופטימיים מהאנליסטים בוול סטריט, מאמין גם שהשוק השורי צפוי להימשך בשנים הבאות. "זה טוב ויפה שהסנטימנט בשוק הוא חיובי לאור המספרים של 2013, אבל עדיין חסרה 'הרוח החייתית' (Animal Spirit) שתסמן שהקרקס קיפל את האוהל שלו לחמש השנים הבאות".

ראשית, הוא מאמין כי השנה החדשה עשויה לסייע בשיפור ההוצאות ההוניות. מנהלי חברות ישימו לב סוף סוף שהשוק האמריקני מתאושש ואיתו גם השוק ביפן ובאירופה. "אם התמ"ג האמריקני יישאר השנה מעל 3%, הרוח החייתית של החברות עלולה להתעורר".

גם אם זה לא הזמן לממש, עדיין קשה לאמוד את הערך האמיתי של השקעות רבות. חששות הנוגעות להשלכות של התחממות מחדש או התחממות יתר של הכלכלה העולמית, עלולות לבטל את הרווחים איפשהו באמצע השנה.

"בדרך כלל, גידול בהיצע הכסף ושיפור הנזילות מובילים, בהתחלה לפחות, לחיזוק התנופה ולעליות בשוק המניות. האם זה קורה עכשיו? כרגע נראה שכן, אבל גם המשקיעים וגם הפד' מתחילים לפחד מההשפעה על האינפלציה. תשואות האג"ח מטפסות כדי להתאים את עצמן לפעילות נומינלית גדולה יותר ומדיניות הפד' משתנה בהתאם. השינוי הזה, בתוספת לעליות בשוק המניות, מאלצים את המשקיעים להעריך את מצבם מחדש לאור החשש מתקופה קשה יותר בבורסה". תקופה קשה אגב, לא אומרת בהכרח שנעבור לירידות. המניות עלולות להמשיך לעלות, אולם פולסן אינו צופה עליות חדות ויציבות כמו אלה שראינו ב-2013.

"השנה כנראה תוכיח את ההתרגשות הגדולה מהעליות בשוק המניות. ה-S&P 500 עלול להמשיך לשבור שיאים לפני שיחזור קרוב לרמתו מתחילת השנה. הבורסה בדרך כלל הופכת להיות מאתגרת יותר ברגע שהמשקיעים חוזרים אליה". פולסן צופה כי הבורסה תהיה פחות נעימה בשנה הקרובה עבור רוב המשקיעים, אולם בהשוואה לשוק האג"ח, ייתכן שהיא תהיה מקלט בטוח.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    ברןך 04/01/2014 16:35
    הגב לתגובה זו
    פה זה אחלה חיות תישכחו מזה שאתם נימצאים אם אנשים נורמליים פה ההיפך אתם יותר גם אם העולם התחתון

סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%

ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים 
איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה. בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%. מדדי וול סטריט דאו ג'ונס 0.16% S&P 500 0% נאסד"ק -0.21% את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%. מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.  המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.  נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה. בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.