הדולר שוב ב-3.96 ש'; "צפוי להיעצר ולתקן, אך אין ספק שיגיע ל-4 שקלים"
מטבע השקל המשיך להיחלש היום במסחר במטבע חוץ, כאשר הדולר זינק לשיא של מעל שלוש שנים והאירו אף הוא התחזק קלות מול השקל, בהמתנה לחדשות מאירופה, שם נפגשים מנהיגי גוש האירו בניסיון לעצור את משבר החובות.
הדולר טיפס 0.87% ושערו היציג נקבע על 3.964 שקלים - הרמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2009. בכך, קטע הדולר את התיקון שנרשם בשבוע החולף במהלכו נחלש עד לרמה 3.91 שקלים. נציין כי המטבע האמריקני התחזק כבר מעבר ל- 3.96 בשבוע הקודם.
איתן אדמוני, מנהל מח' שווקים פיננסים, מעריך כעת כי הדולר הוא "מכירה" ברמות אלו ורואה סיכוי גדול יותר שנראה אותו ב-3.88 שקל לפני שנראה אותו ב-3.97 שקלים. עם זאת מציין אדמוני: "אין צל של ספק שנראה את הדולר ברמת ה-4 שקלים בחודשים הקרובים, זאת ברקע המצב הכלכלי שרחוק מלהיות חיובי בישראל, המיתון באירופה וההאטה בארה"ב ובאסיה".
בתוך כך, נתונים מבנק ישראל שפורסמו היום הנוגעים לפעילות הזרים בחודש מאי חושפים יציאה מאסיבית של כסף זר מישראל. תושבי החוץ מכרו מניות ב-160 מיליון דולר בחודש מאי ונפטרו מ-1.19 מיליארד ד' מק"מ ואג"ח ממשלתי. המימושים נטו בחודש מאי מוערכים בכ-790 מיליוני דולרים באג"ח ממשלתיות וכ-400 מיליוני דולרים במק"מ.
מזהים התנגדויות
"בשלב הנוכחי, הפחתת הריבית לצד חולשתו של האירו צפויים לתמוך בהמשך פיחות השקל לעבר רמת 3.96-3.97. עם זאת, ככל הנראה לא צפויה פריצת של רמת ה-4 שקלים שכן היצעי מט"ח רבים מצד המגזר העסקי צפויים לבלום את המשך הפיחות ולתמוך בהחלשות מחודשת של הדולר", כתבו היום בפריקו.
מנגד, ב-ATRADE מונים את הטריגרים להמשך ההתחזקות של הדולר אל עבר אזור ה-4 שקלים לדולר שעשויים להתקבל בימים הקרובים: "כישלון בשיחות בין שרי האוצר של האיחוד האירופאי, פתיחה מאכזבת של עונת הדוחות ונייטראליות מצד ה'פד' האמריקני, עלולים להוביל לדהירה אל עבר הדולר הנחשב לנכס מקלט המועדף ביותר בקרב הסוחרים בעתות של משברים וחוסר וודאות".
האירו בשפל
המסחר במטבע האירו בעולם התנהל ברקע ההודעה הדרמטית של הבנק המרכזי מהשבוע שעבר על הורדת הריבית לשפל של כל הזמנים - 0.75% לעומת 1%. היום, האירו טיפס 0.12% לשער יציג של 4.8756 שקלים, אך בעולם, האירו-דולר המשיך להיסחר ברמות שפל של שנתיים ב-1.227 לאחר ששבר את התמיכה ברמת ה-1.3.
"אירופה מוצאת את עצמה ללא הנהגה מגובשת, ללא מדיניות מוניטרית/פיסקאלית ברורה. והשאלה ששואלים את עצמם המשקיעים היא -עד מתי? מה צריך לקרות כדי שאירופה 'תתעורר' ותבין שהיא על סף התהום?אם לא יהיה גיבוש מדיניות ברור מצד הנהגת האיחוד האירופי ובהקדם, צפוי הדבר לתמוך בהמשך החלשותו של האירו לעבר רמת 1.18 ואף יותר", כתבה הבוקר ורד יצחקי, מנכ ל פריקו ניהול סיכונים.
יפתח דרורי מ-ForexTrading ישראל: "ההודעות החלשות הובילו את השווקים לירידות חדות ואת הדולר להתחזקות מול האירו, התחזקות שכללה שבירה משמעותית של קו התמיכה בשער של 1.23, כאשר הפעם האחרונה בה עמד הדולר בשער שכזה היה ביוני 2010. כעבור כשלושה חודשים מנקודה זו, אז עמד הדולר על שער של 1.27 רמז יו"ר הפד בן ברננקי על תכנית הרחבה שנייה. הפעם זה ככל הנראה יקרה מהר יותר".
- 6.רחל 09/07/2012 18:12הגב לתגובה זומלחמה והשיקול שלי וודאי נכון מה אעשה בשקלים בעת מלחמה כאני רוצה להגיע לביתי בניויורק
- 5.עלק עוד חודשים!!!! תוך שלושה ימים הוא שם יא צעיר!!!!!! (ל"ת)חחחחחחחחחח 09/07/2012 16:34הגב לתגובה זו
- 4.אלי 09/07/2012 16:17הגב לתגובה זורק שכחתם לציין בכותרת שקודם מעריכים שהדולר ירד ל 3.88!
- 3.חי במינוס 09/07/2012 11:39הגב לתגובה זוב4.30 כבר יהיה ביקוש.
- 2.זה היה ברור והדולר עוד ימשיך מעלה (ל"ת)עוז 09/07/2012 11:17הגב לתגובה זו
- 1.rader 09/07/2012 10:30הגב לתגובה זוקשקוש, הוא יחלוף מעל 4 בריצה קלילה ל 4.07 לאחריו 4.17 ולבסוף יגע לחוף מבטחים בסביבות 4.27 וכל זאת לפני סוף השנה !!!! שלא תגידו לא אמרתי
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -1.01% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- ניו-מד דיווחה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
