האקזיט ההולך וקרב של כת"ב - חלום או מציאות?
כלל ביוטכנולוגיה מחזיקה בפורטפוליו חברות בתחום מדעי החיים. חלקן נמצאות בשלבים קליניים מתקדמים, והצלחתןשל כל אחת מחברות הפורטפוליו תביא את כלל ביוטכנולוגיה לרשום אקזיט משמעותי ביותר.
השבוע נעשה צעד משמעותי ביותר לעבר האקזיט המיוחל כאשר כת"ב פירסמה כי חברת אנדרומדה הפרטית אשר בבעלותה (84%), עברה בהצלחה את השלב הראשון בניסוי שלב 3 במוצר המוביל של החברה diapap277, שנועד לטפל בסוכרת מסוג 1 (סוכרת נעורים).
הניסוי שערכה אנדרומדה, הצביע כי חולים שטופלו בזריקה אחת לשלושה חודשים למשך שנה לפחות, שמרו על יכולת טובה של הלבלב להפרשת אינסולין. גם שיעור החולים אשר שמרו על איזון סוכרתי בסוף הניסוי נמצא גבוה באופן משמעותי ומובהק בקרב קבוצת הטיפול לקבוצת הביקורת שטופלה בפלסבו (45.3% לעומת 35.7%). מדובר בהחלט בפריצת דרך משמעותית בעבור החולים במחלה, ובתקווה להורדה משמעותית ואפילו להפסקה מוחלטת בצורך בהזרקת אינסולין.
אנדרומדה היא החברה היחידה בעולם אשר נמצאת בשלבי ניסויים קליניים מתקדמים בתרופה לאחר ששלוש חברות נוספות נכשלו השנה בתוצאות הניסויים. למרות זאת, קיימת אבן דרך נוספת לפני שהתרופה תוכל לקבל את האישור הסופי ולהתחיל להיות משווקת לחולים. על אנדרומדה לקיים ניסוי אימות נוסף אשר צפוי להסתיים בתוך כשנה וחצי.
גם בעבור בעלי המניות זוהי בשורה משמעותית ביותר. לאנדרומדה יש הסכם מסחור עם טבע, בו מחזיקה זו האחרונה בזכויות השיווק של התרופה בכל העולם. טבע תעביר לאנדרומדה 25% מהיקף המכירות של התרופה, גודל השוק מוערך בכ-2.5 מיליארד דולר בשנה, יחד עם צמיחה שמוערכת בכ-7% לשנה וזאת עד לשנת 2025 (סוף הגנת הפטנט).
בנוסף, לאנדרומדה אופציית put למכירת מניות לטבע בשווי של 90 מיליון דולר לפי שווי חברה של כ-500 מיליון דולר, בכפוף לקבלת היתרי מכירה באירופה ואו בארה"ב.
גם בחברות הפרוטפוליו הנוספות של כת"ב צפויות להתקבל ברבעונים הקרובים תוצאות מהתקדמות הניסויים. הבולטת ביניהן היא חברת די פארם שעוסקת בתכנון ופיתוח תרופות לטיפול במערכת העצבים המרכזית, הנמצאת בשלב 3 בניסוי במוצר המוביל שלה DP-b99 המיועד לטיפול לאחר שבץ מוחי. גם חברות הפרוטפוליו גמידה סל (17%), מדיוונד ( 47%), פוליהיל (37%) וקריוטק (34%) צפויות להודיע ברבעונים הקרובים לגבי ההתקדמות בפיתוח.
פורטפוליו החברות:
לסיכום:
השקעה בחברות מתחום מדעי החיים טומנת בחובה סיכון רב. לרוב מדובר בהשקעות שמסתיימות בתוצאה של 1 או 0. פורטפוליו החברות של כת"ב מאפשר קבלת חשיפה לתחום, תחת פיזור רחב של חברות אשר נמצאות בשלבים קליניים מתקדמים. הצלחה באחת וכמובן יותר מהחברות, תביא לאקזיט משמעותי עבור בעלי המניות של כת"ב ולהצפת ערך רב במחיר המניה.
ההודעה של חברת אנדרומדה קירבה בצעד גדול את האקזיט המדובר. כך שלהערכתנו לאור ההודעה האחרונה, במשוואת סיכון מול תשואה ההשקעה בכת"ב אטרקטיבית. כמובן שעדיין מדובר בהשקעה אשר נחשבת ספקולטיבית באופן יחסי מחד, אך מאידך בעלת פוטנציאל תשואה גבוה ותלות נמוכה במצב הכלכלה הריאלית.
- 5.תמים 28/11/2011 08:31הגב לתגובה זומזריקה אינסולין עדיין , אלא נמצאת בשלבים מוקדמים של המחלה
- 4.די פארם תזנק בקרוב (ל"ת)ויני צי׳ס 27/11/2011 18:12הגב לתגובה זו
- 3.אאהההההה.... 27/11/2011 16:05הגב לתגובה זוכמו ההזהרה שרשומה בסוף....שום נתון חדש, שום ניתוח מעניין. לצטט מידע פומבי ובסוף לרשום שזו השקעה מסוכנת אך בעלת פוטנציאל...זה פשוט כלום.
- 2.שווה פי 5 לפי אחזקותיה !!!! (ל"ת)הצעת רכש בקרוב 27/11/2011 11:02הגב לתגובה זו
- 1.גלעד 27/11/2011 10:29הגב לתגובה זופרוטליקס רחוקה כנגיעת אצבע מהפיכת החלום למציאות ולכלל יש עוד שנתיים עד שתגיע לשלב בו פרוטליקס נמצאת.ידיעה עקשנית טוענת שבד בבד עם אישור FDA בפברואר תגיע הצעת רכש מחברת פארמה עולמית ענקית.
- אפי 27/11/2011 12:11הגב לתגובה זולפרוטליקס מוצר אחד בינתיים ועם 2 מתחרים חזקים.לכלל פחות מתחרים ושווקים גדולים בהרבה למוצריה הפוטנציאליים.
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
