האקזיט ההולך וקרב של כת"ב - חלום או מציאות?
כלל ביוטכנולוגיה מחזיקה בפורטפוליו חברות בתחום מדעי החיים. חלקן נמצאות בשלבים קליניים מתקדמים, והצלחתןשל כל אחת מחברות הפורטפוליו תביא את כלל ביוטכנולוגיה לרשום אקזיט משמעותי ביותר.
השבוע נעשה צעד משמעותי ביותר לעבר האקזיט המיוחל כאשר כת"ב פירסמה כי חברת אנדרומדה הפרטית אשר בבעלותה (84%), עברה בהצלחה את השלב הראשון בניסוי שלב 3 במוצר המוביל של החברה diapap277, שנועד לטפל בסוכרת מסוג 1 (סוכרת נעורים).
הניסוי שערכה אנדרומדה, הצביע כי חולים שטופלו בזריקה אחת לשלושה חודשים למשך שנה לפחות, שמרו על יכולת טובה של הלבלב להפרשת אינסולין. גם שיעור החולים אשר שמרו על איזון סוכרתי בסוף הניסוי נמצא גבוה באופן משמעותי ומובהק בקרב קבוצת הטיפול לקבוצת הביקורת שטופלה בפלסבו (45.3% לעומת 35.7%). מדובר בהחלט בפריצת דרך משמעותית בעבור החולים במחלה, ובתקווה להורדה משמעותית ואפילו להפסקה מוחלטת בצורך בהזרקת אינסולין.
אנדרומדה היא החברה היחידה בעולם אשר נמצאת בשלבי ניסויים קליניים מתקדמים בתרופה לאחר ששלוש חברות נוספות נכשלו השנה בתוצאות הניסויים. למרות זאת, קיימת אבן דרך נוספת לפני שהתרופה תוכל לקבל את האישור הסופי ולהתחיל להיות משווקת לחולים. על אנדרומדה לקיים ניסוי אימות נוסף אשר צפוי להסתיים בתוך כשנה וחצי.
גם בעבור בעלי המניות זוהי בשורה משמעותית ביותר. לאנדרומדה יש הסכם מסחור עם טבע, בו מחזיקה זו האחרונה בזכויות השיווק של התרופה בכל העולם. טבע תעביר לאנדרומדה 25% מהיקף המכירות של התרופה, גודל השוק מוערך בכ-2.5 מיליארד דולר בשנה, יחד עם צמיחה שמוערכת בכ-7% לשנה וזאת עד לשנת 2025 (סוף הגנת הפטנט).
בנוסף, לאנדרומדה אופציית put למכירת מניות לטבע בשווי של 90 מיליון דולר לפי שווי חברה של כ-500 מיליון דולר, בכפוף לקבלת היתרי מכירה באירופה ואו בארה"ב.
גם בחברות הפרוטפוליו הנוספות של כת"ב צפויות להתקבל ברבעונים הקרובים תוצאות מהתקדמות הניסויים. הבולטת ביניהן היא חברת די פארם שעוסקת בתכנון ופיתוח תרופות לטיפול במערכת העצבים המרכזית, הנמצאת בשלב 3 בניסוי במוצר המוביל שלה DP-b99 המיועד לטיפול לאחר שבץ מוחי. גם חברות הפרוטפוליו גמידה סל (17%), מדיוונד ( 47%), פוליהיל (37%) וקריוטק (34%) צפויות להודיע ברבעונים הקרובים לגבי ההתקדמות בפיתוח.
פורטפוליו החברות:
לסיכום:
השקעה בחברות מתחום מדעי החיים טומנת בחובה סיכון רב. לרוב מדובר בהשקעות שמסתיימות בתוצאה של 1 או 0. פורטפוליו החברות של כת"ב מאפשר קבלת חשיפה לתחום, תחת פיזור רחב של חברות אשר נמצאות בשלבים קליניים מתקדמים. הצלחה באחת וכמובן יותר מהחברות, תביא לאקזיט משמעותי עבור בעלי המניות של כת"ב ולהצפת ערך רב במחיר המניה.
ההודעה של חברת אנדרומדה קירבה בצעד גדול את האקזיט המדובר. כך שלהערכתנו לאור ההודעה האחרונה, במשוואת סיכון מול תשואה ההשקעה בכת"ב אטרקטיבית. כמובן שעדיין מדובר בהשקעה אשר נחשבת ספקולטיבית באופן יחסי מחד, אך מאידך בעלת פוטנציאל תשואה גבוה ותלות נמוכה במצב הכלכלה הריאלית.
- 5.תמים 28/11/2011 08:31הגב לתגובה זומזריקה אינסולין עדיין , אלא נמצאת בשלבים מוקדמים של המחלה
- 4.די פארם תזנק בקרוב (ל"ת)ויני צי׳ס 27/11/2011 18:12הגב לתגובה זו
- 3.אאהההההה.... 27/11/2011 16:05הגב לתגובה זוכמו ההזהרה שרשומה בסוף....שום נתון חדש, שום ניתוח מעניין. לצטט מידע פומבי ובסוף לרשום שזו השקעה מסוכנת אך בעלת פוטנציאל...זה פשוט כלום.
- 2.שווה פי 5 לפי אחזקותיה !!!! (ל"ת)הצעת רכש בקרוב 27/11/2011 11:02הגב לתגובה זו
- 1.גלעד 27/11/2011 10:29הגב לתגובה זופרוטליקס רחוקה כנגיעת אצבע מהפיכת החלום למציאות ולכלל יש עוד שנתיים עד שתגיע לשלב בו פרוטליקס נמצאת.ידיעה עקשנית טוענת שבד בבד עם אישור FDA בפברואר תגיע הצעת רכש מחברת פארמה עולמית ענקית.
- אפי 27/11/2011 12:11הגב לתגובה זולפרוטליקס מוצר אחד בינתיים ועם 2 מתחרים חזקים.לכלל פחות מתחרים ושווקים גדולים בהרבה למוצריה הפוטנציאליים.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
