עדכון המדדים: מלאנוקס בדרך למעו"ף; תחרות בין החברות על כרטיס לת"א-75

עדכון המדדים הקרוב יתקיים ב-15 בדצמבר. היום הקובע לעדכון המדדים הוא 30 בנובמבר, כאשר בסיום יום המסחר נבדק שיעור החזקות הציבור בכל מניה ושווי שוק ממוצע (החל מ-15 בנובמבר עד ליום הקובע). המניות שעומדות בתנאי הסף של המאגר ידורגו עפ"י שווי שוק ממוצע וכך יקבע מי מהן תיכנס למדדים השונים.

אביעד שימון, אנליסט בפסגות, כותב היום (א') כי ניתן להצביע על מספר מניות שצפויות להיכנס ולצאת מהמדדים בסבירות גבוהה יחסית. להלן השינויים הצפויים במדדים המובילים נכון לתום שבוע המסחר שעבר.

מדד המעו"ף

מכתשים אגן כבר מגרעה מהמדדים ומדד ת"א 25 מונה כעת 24 מניות בלבד. סף הכניסה למדד הוא דירוג במקום 20 ומעלה וסף היציאה הוא דירוג במקום 30 ומטה. בנוסף, להבדיל מכל המדדים האחרים, במדד זה נדרש שיעור אחזקות ציבור של 25% לפחות.

מלאנוקס מדורגת מבחינת שווי שוק במקום הגבוה ביותר מבין המניות המקיימות את תנאי הסף של המדד, ולכן צפויה להיכנס. פסגות מציינים כי מגדל ביטוח בעלת שווי שוק גבוה יותר, אך אינה עומדת בתנאי של אחזקות ציבור בשיעור 25%.

מניה שבסכנה להיגרע מהמדד היא דסק"ש. אביעד שימון כותב כי "דיסקונט השקעות גבולית ומדורגת כעת במקום 30, בפער של 3.7% ממקום 29. במידה ותצא מהמדד, אחת מהמניות: הוט, הראל השקעות, כלל עסקי ביטוח ושופרסל תיכנס במקומה".

מדד ת"א 75

במדד יש כעת 74 מניות, עקב גריעת המניות נס טכנולוג'יס ונטוויז'ן בשבועות האחרונים וכניסת קרסו במסלול המהיר. סף הכניסה למדד הוא דירוג במקום 85 ומעלה וסף היציאה ממנו הוא דירוג במקום 115 ומטה.

דלק ישראל אינה עומדת בתנאי הסף של מאגר המניות בשיעור אחזקות ציבור מינימאלי של 20% ועל כן צפויה לצאת מהמדד. מלאנוקס, כאמור, תצא מהמדד ותיכנס למדד ת"א 25.

"נציין כי בריטיש ישראל ופאנדטק צפויות להימחק מהמסחר בשבועות הקרובים, אך ככל הנראה לא לפני היום הקובע לעדכון המדדים. אלביט הדמיה מדורגת כעת במקום 113 ונשארת לפי שעה במדד. בתרחיש הסביר שמניח כי החברות שאינן עומדות באחזקות ציבור מינימאליות ימכרו מניות לציבור ויישארו במדד (למעט דלק ישראל), המניה תצא ממנו", כותבים בפסגות.

כלכלית ירושלים וביג כרגע אינן עומדת בתנאי הסף של מאגר המניות בשיעור אחזקות ציבור מינימאלי של 20% (שיעור אחזקות ציבור הנוכחי הוא 19.68% ו-19.56% בהתאמה). עם זאת, סביר להניח כי המניות לא יגרעו מהמדדים: היום חברת ביג הודיעה על כך שגייסה 665 אלף שקל במניות במטרה להותיר את המניה במדד ת"א 100.

עפ"י כללי הבורסה, כל מניה הנמצאת במדדים חייבת בשיעור אחזקות ציבור מינימאלי של 25%, כאשר חברות גדולות בעלות שווי שוק גבוה מ-750 מיליון שקלים יכולות להישאר במדדים עם אחזקות ציבור של 20% בלבד. בפסגות מונים שתי חברות שלא עומדות בתנאי זה ומנייתן נמצאות בסיכון ליציאה מהמדדים:

אלקטרה צריכה בעלת שווי שוק של 730 מיליון שקלים ואחזקות ציבור בשיעור של 21.29%. באם שווי השוק המשוקלל לא יהיה גבוה מ- 750 מיליון שקלים, המניה תצא מהמדדים, אלא אם בעלי השליטה בחברה ימכרו מניות לציבור. המניה נכנסה בעבר במסלול המהיר למדד זה וסביר שלא תצא מהמדדים. כך גם לגבי מנופים, בעלת שווי שוק של 731 מיליון שקלים ושעור אחזקות ציבור של 20.16%. הכשרת הישוב, שלה שווי שוק של 770 מיליון שקלים, כבר מכרה מניות עקב הסיכון שבהתממשות תרחיש זה וצפויה להישאר במדד.

מבחינת הנכנסות, פורמולה מערכות מדורגת במקום 87 והגבוה ביותר מבין מניות היתר שמקיימות את תנאי הסף. בהנחה והמניות שאינן עומדות באחזקות ציבור מינימאליות יישארו במדד ואלביט הדמיה תצא ממנו, 3 מניות נוספות צפויות להיכנס: מודיעין יהש המדורגת במקום 90, נובה המדורגת במקום 91 וקמהדע המדורגת במקום 94. נציין כי אף אחת מהמניות לא נכנסת אוטומטית למדד, אך יתכן וכל אלה יכנסו על מנת להשלים ל-75 מניות במדד. מבטח שמיר לא תחזור למדדים בעדכון הקרוב.

מדד ת"א נדל"ן 15

סף הכניסה למדד הוא דירוג במקום 10 ומעלה וסף היציאה הוא דירוג במקום 20 ומטה. אביעד שימון צופה כי כרגע לא צפויים שינויים במדד, אך מציין כי: "אפריקה נכסים מדורגת כעת במקום 19 מבין המניות המקיימות את תנאי הסף של המדד, בפרמיה של 9% מהמקום ה-20, אך לא צפויה לצאת מהמדד. במידה ותצא, אלרוב נדל"ן המדורגת במקום 14 תיכנס במקומה".

מדד תל דיב

לא צפויים שינויים במדד. המדד עבר שינוי מתודולוגי במרץ האחרון, כך שהוא מתעדכן אחת לשנה בחודש זה. עם זאת, עד למועד העדכון יתכן ויגרעו ממנו מניות, ללא היווספות מניות חדשות.

אביעד שימון כותב כי: "במדד זה עניין רב עקב מתן משקל שווה לכל מניה, להבדיל מהמדדים שלעיל שבהם משקל המניות מחושב בעיקר עפ"י שווי שוק. בכל עדכון משקולות רבעוני (שכולל גם עדכון הרכב מניות כמו זה שלפנינו), הבורסה מתקננת את המניות לתקרת המשקל האחידה לפי משקלן במדד ביום הקובע. פקטורי משקל אלה יוצרים ביקושים והיצעים מהותיים מצד תעודות הסל, אותם נחשב בהמשך".