הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

הפדרל ריזרב: הבנקים חייבים לאמץ את חוק וולקר תוך שנתיים

כחלק מהניסיונות לייצר מדיניות מאקרו-יציבותית, אישרו היום הרגולטורים בארה"ב תוקף ל"חוק וולקר" החדש
עידן קייסר |

לבנקים בוול סטריט יהיו שנתיים על מנת ליישם את 'חוק וולקר', בעוד שמצפים מהם לבצע 'מחוות של רצון טוב' כדי ליישם כמה ממשנותיו עוד לפני תום התקופה, כך מסרו היום (ה') רגולטורים בארה"ב.

וועדות הרגולציה "דוד-פראנק" יפקחו כי הבנקים "יסגלו באופן מלא" את פעולותיהם והשקעותיהם בהתאם לחוק. לפדרל ריזרב ניתנה הסמכות להאריך את תקופת האימוץ גם אחרי ה-21 ביולי, 2014, כך אמרו הרגולטורים.

"בזמן תקופת ההסתגלות, ישויות בנקאיות אמורות לפתוח במחוות של רצון טוב , על מנת להסתגל באופן 'חלק' יותר לחוק", טענו הרגולטורים. ניתן לשייך את החוק הנ"ל למדיניות המאקרו-יציבותית אותה מנסים ליישם בארה"ב כחלק מלקחי המשבר האחרון.

החוק, נקרא על שם התומך הראשון שלו, יושב הראש לשעבר של הפדרל ריזרב, פול וולקר. המהלך אמור להוריד את הסיכויים שהבנקים יבצעו השקעות מסוכנות עם ההון העצמי האישי שלהם, וישימו את כספי החוסכים בסכנה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה Margin Debt חוב מינוף
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.