הבנק המרכזי שמתעקש להיות יוצא דופן - יפן שומרת על ריבית שלילית
הבנק המרכזי של יפן (BOJ) החליט היום לשמור -שוב - על רמת ריבית שלילית גבוה 0.1%- בעודו מדגיש את "אי הוודאות הגבוהה ביותר" של תחזית הצמיחה המקומית והעולמית. בנוסף לשמירה על גובה הריבית אמר הבנק כי יגביל את תשואת האג"ח הממשלתית היפנית ל-10 שנים סביב אפס, כמצופה. "לאור אי הודאות הגבוהה במיוחד סביב כלכלות ושווקים פיננסיים בארץ ובחו"ל, הבנק ימשיך בסבלנות בהקלות מוניטאריות, תוך תגובה זריזה להתפתחויות בפעילות הכלכלית ובמחירים וכן לתנאים הפיננסיים", אמר הבנק המרכזי של יפן.
עם זאת, העמדה המוניטרית הרופפת במיוחד של הבנק המרכזי היפני ממצבת את יפן כחריגה בקרב הבנקים המרכזיים הגדולים, שהעלו את הריבית בשנתיים האחרונות כדי להילחם באינפלציה הגואה. חלק מהתוצאות של מדיניות ה-BOJ היא ירידה של כ-0.5% בשער הין היפני לכ-148.3 מול הדולר בעקבות ההחלטה, בעוד שתשואות האג"ח היפניות ל-10 שנים נותרו ללא שינוי. הין נחלש כעת ביותר מ-11% מול הדולר מתחילת השנה ועד היום.
ההחלטה של ה-BOJ מגיה לאחר שהשבוע התחייב הפדרל ריזרב האמריקאי להחזיק בריבית גבוהה למשך זמן רב מהצפוי ולאחר שהבנק המרכזי של אנגליה קטע רצף של 14 העלאות ריבית רצופות. בהחלטה הקודמת שלו מחודש יולי, ה-BOJ הרפה את בקרת עקום התשואות שלו כדי לאפשר לריביות לטווח ארוך יותר להתרומם במקביל לעלייה באינפלציה. בקרת עקום התשואה, המכונה גם YCC, היא כלי מדיניות שבעזרתו הבנק המרכזי מחשב את גובה הריבית, ולאחר מכן קונה ומוכר אג"ח לפי הצורך כדי להשיג יעד זה.
המהלך להרחבת הטווח המותר לתשואות האג"ח של ממשלת יפן ל-10 שנים נתפס כהתחלה של סלידה הדרגתית ממדיניות בקרת עקום התשואות שנקבעה על ידי נגיד הבנק היפני הקודם שעזב בחודש אפריל האחרון. כלכלנים רבים הקדימו את תחזיותיהם ליציאה מהירה יותר מהמדיניות המוניטארית הרופפת במיוחד של ה-BOJ למתישהו במחצית הראשונה של 2024 לאחר שהנגיד הנוכחי אמר כי ייתכן של-BOJ יהיו מספיק נתונים עד סוף שנה זו כדי לקבוע מתי ניתן יהיה לעבור משיעור ריבית שלילי לחיובי.
- רעידת אדמה פוליטית ביפן: הקואליציה השלטת איבדה את הרוב בפרלמנט
- האינפלציה מכבידה על הצרכנים - וכלכלת יפן ממשיכה להתכווץ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות אינפלציית הליבה שחורגה מהיעד המוצהר של 2% של הבנק היפני במשך 17 חודשים רצופים, בכירי ה-BOJ נזהרו מלעזוב את התמריץ הרדיקלי שלו, שהוקם כדי להילחם בעשרות שנים של דפלציה בכלכלה השלישית בגודלה בעולם. הסיבה לכך היא מה ש-BOJ רואה כחוסר אינפלציה בת קיימא, הנובעת מגידול משמעותי בשכר שלדעתו תוביל להשפעת שרשרת חיובית התומכת בצריכה של משקי בית ובצמיחה כלכלית. אינפלציית הליבה, הכוללת מוצרי נפט אך אינה כוללת את מחירי המזון, הגיעה באוגוסט ל-3.1%. מדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה ומזון עלה ב-4.3%. צמיחת השכר, פער התפוקה - המודד את ההבדל בין התפוקה בפועל לפוטנציאלית של הכלכלה - וציפיות המחירים הם בין הגורמים שה-BOJ העדיף כמניעי אינפלציה משמעותיים.
- 2.הלוואי כאן הלוואי 23/09/2023 15:58הגב לתגובה זוהלוואי כאן הלוואי
- המגיב 23/09/2023 23:54הגב לתגובה זוזה מעיד על כך שהכלכלה שם תקועה. כבר יותר משלושה עשורים. אין צמיחה במילימטר.
- 1.קיטון האוכלוסייה מקטין ביקושים ומחירים (ל"ת)לילי 23/09/2023 13:45הגב לתגובה זו
גוגל אלפאבית רשתות חברתיותאלפאבית רוכשת חברת תשתיות ב־4.75 מיליארד דולר
ענקית הטכנולוגיה מרחיבה את שליטתה בתשתיות חשמל ומרכזי נתונים כחלק מהיערכות לגידול בביקוש למחשוב ולבינה מלאכותית, על רקע מגבלות רשת החשמל בארה״ב
אלפאבית Alphabet 1.36% הודיעה כי תרכוש את חברת התשתיות Intersect Power בעסקת מזומן בהיקף של 4.75 מיליארד דולר, בתוספת חוב קיים. המהלך משתלב בגל השקעות רחב של ענקיות הטכנולוגיה, המבקשות להרחיב במהירות את קיבולת מרכזי הנתונים והאנרגיה הנדרשת להפעלתם, על רקע העלייה החדה בביקוש למחשוב עבור יישומי בינה מלאכותית.
Intersect עוסקת בפיתוח תשתיות אנרגיה ומרכזי נתונים, ולפי הודעת אלפאבית מחזיקה בצבר פרויקטים בהיקף של מספר ג’יגוואטים, הנמצאים בשלבי פיתוח או הקמה. רכישת החברה צפויה להעניק לגוגל גישה ישירה למקורות חשמל נוספים, בתקופה שבה רשתות החשמל בארה״ב מתקשות לעמוד בקצב הביקוש הגובר. העסקה מגיעה לאחר שגוגל כבר יצרה קשרים עסקיים עם Intersect בשנה שעברה, אז נכנסה להשקעה מיעוט והחלה בשיתוף פעולה לפיתוח מתקני ייצור חשמל בסמוך לקמפוסים של מרכזי נתונים. כעת, אלפאבית מבקשת להעמיק את השליטה בשרשרת האספקה האנרגטית הנדרשת לפעילותה.
לדברי אלפאבית, Intersect תמשיך לפעול כיחידה נפרדת תחת המותג הקיים, ולא תשולב באופן מלא בפעילות גוגל. הנהלת החברה תישאר על כנה, ובראשה המנכ״ל שלדון קימבר. נכסים פעילים של Intersect בטקסס, וכן נכסים פעילים ומתוכננים בקליפורניה, לא ייכללו בעסקה.
אלפאבית תרכוש את פלטפורמת פיתוח האנרגיה של Intersect ואת צוות העובדים העוסק בפרויקטים שכבר הוקצו לגוגל. מדובר בנכסים שנועדו לתמוך ישירות בהרחבת פעילות מרכזי הנתונים של החברה בארה״ב.
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- המכוניות של Waymo הפכו לאגרסיביות: מבצעות עקיפות מסוכנות ופרסות לא חוקיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ענקיות הטכנולוגיה רוצות חשמל
העסקה משקפת מגמה רחבה יותר בענף, שבה חברות טכנולוגיה גדולות מחפשות חיבור ישיר לייצור חשמל. הביקוש למרכזי נתונים גדולים, המונעים על ידי מודלים מתקדמים של בינה מלאכותית, הפך את סוגיית האנרגיה לאחד מצווארי הבקבוק המרכזיים של הענף.במקביל, גם שחקנים נוספים בוחנים רכישות בתחום. קבוצת סופטבנק בוחנת יעדים אפשריים בענף מרכזי הנתונים, וחברות השקעה פרטיות פועלות לרכישת ספקיות תשתית ורשתות חשמל, במטרה ליהנות מהגידול בביקוש.
"השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
נתון אינפלציה נמוך מהצפוי, רכישות אג"ח מצד הפד והתרחבות הפער בין אג"ח לשנתיים ל־10 שנים ל־68 נקודות בסיס משנים את תמחור השוק; הבנקים הגדולים מגדילים חשיפה לחוב הממשלתי
שוק האג"ח האמריקאי חווה בשבועות האחרונים שינוי מגמה, שמשפיע לא רק על שווקי החוב אלא גם על שווקי המניות והמט"ח. תשואות האג"ח הקצרות ירדו בחדות במהלך השבועיים האחרונים, בעוד שבטווחים הארוכים יותר נרשמה תנודתיות גבוהה יותר. השינוי הזה מאותת על תפנית בציפיות המשקיעים בנוגע למדיניות הריבית של הפדרל ריזרב לקראת השנה הקרובה.
בלב ההתפתחויות עומדת הערכה מחודשת של סביבת האינפלציה בארה"ב. נתון האינפלציה לחודש נובמבר היה נמוך מהצפוי וחיזק את התחושה כי לחצי המחירים מתמתנים. אף שהירידה אינה אחידה בכל רכיבי המדד, עבור שוק האג"ח מדובר בטריגר משמעותי לשינוי תמחור.התגובה המיידית נרשמה באג"ח הממשלתיות לטווח הקצר. תשואות האג"ח לשנתיים ולשלוש ירדו בחדות, כאשר המשקיעים החלו לגלם הסתברות גבוהה יותר להורדות ריבית כבר במהלך השנה הקרובה. לפי תמחור השוק, סוחרים מצפים לפחות לשתי הורדות ריבית של 25 נקודות בסיס, כאשר ההסתברות להורדה כבר בינואר עומדת על כ־15%.
במקביל, הפדרל ריזרב החל ביישום תוכנית רכישות חודשיות סדירות, שמטרתה להקל על חששות נזילות במערכת הבנקאית. התוכנית צפויה להימשך עד סוף האביב, והיא מוסיפה לחץ מתמשך כלפי מטה על תשואות שטרי האוצר הקצרים.
- זרקור על הקרן: קרן האג"ח שמשקיעה מחוץ לקופסה ומציגה תוצאות מצוינות
- סיטי: השבתה ממושכת בממשל האמריקאי עשויה להרים את שערי אגרות החוב הממשלתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השתטחות שורית"
השילוב בין ציפיות להורדות ריבית לבין רכישות האג"ח מצד הפד הוביל למה שמכונה בשוק “השתטחות שורית” של עקומת התשואות. במצב זה, התשואות הקצרות יורדות מהר יותר מהתשואות הארוכות. הפער בין תשואת האג"ח הממשלתיות לשנתיים לבין תשואת האג"ח ל־10 שנים התרחב ל־68 נקודות בסיס, הרמה הגבוהה ביותר מאז ינואר 2022. מדובר בשינוי חד לעומת החודשים האחרונים, שבהם עקום התשואות היה שטוח יותר.
