מה עושים עכשיו בשוק? אלו מניות מתאימות לאסטרטגיה ועדיין נראות טוב?
הערת מערכת: המאמר נכתב לפני התפוצצות פרשת קרדיט סוויס הבוקר.
אנחנו ממשיכים היום עם המעקב ההדוק אחרי השוק. ה - S&P500 נשאר מתחת ל - 3950 אבל לא התרסק וכפי שזה צוין כאפשרות במאמר יום שני זה התאפשר בזכות אגף הטכנולוגיה.
ה - S&P500 נתמך תמיכה אופקית מעל 3800 וכרגע מממש את האופציה שהשארנו להיום והיא תקופה של תנודתיות. זה אומר שמגמת העליה, כפי שהכרנו אותה, אכן סיימה את הגל ועכשיו אנחנו נמצאים עם השאלה האם התמיכה לשוק היא שלב ביניים בהתפתחות גל יורד או הפוגה שממנה שתי האפשרויות נשארות פתוחות.
- סיטי מעלה יעד ל-S&P 500: יעלה ב-8% בשנה הקרובה
- למה השוק האמריקני כנראה עדיין לא סיים עם השיאים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התשובה תלויה במה שיקרה באזור התנודתיות שמסתמן בין 3800 - 4000 / 3950. כמה זמן נהיה בתוך האזור הזה קשה לדעת. התמיכה היפה לנאסד״ק 100 נותנת לכך סיכוי טוב לפחות לזמן מה.
השורה התחתונה היא שאנחנו כנראה בתקופה של מגמה אופקית (אחת משלוש אפשרויות המגמה) והדגש, כמו תמיד, הוא על הפעולה.
מהי הפעולה הנכונה?
כשהגדרת המגמה, כפי שהיינו בחמישה החודשים האחרונים, היא מגמת עליה קונים ומחזיקים מניות ומחפשים למצות את העליה. מתחילים לצאת עם סימני שינוי כמו המהלך מתחת ל - 3950.
- "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
- מאסק מודיע: הרובוטקסי יגיע לציבור הרחב בספטמבר
- תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
- מנהלי מאנדיי נפגשו עם חצי מיליארד דולר
כשהגדרת המגמה היא מגמת ירידה (אם ה- S&P500 ירד מתחת ל - 3800) מוכרים מה שנכון למכור, עושים שורט וכו׳.
במגמה אופקית (שלב ביניים, אזור הפסקת אש...) אפשר לסחור לטווחים קצרים יותר, לנצל הזדמנויות קניה במניות שירדו בשבירה ונראה שנערכות מחדש או לחכות לשלב הבא של המגמה ואז לפעול.
אני מעדיף לזרום עם השוק שזה אומר, במקרה שלנו, שאחרי השלב של הקטנה הגנתית של הפוזיציה מתחת ל - 3950 עוברים לשלב של עדכון הדרגתי של התיק, ביחד עם סימני תמיכה, במניות מעניינות, שמירה על רכיב מזומן יותר גבוה מאשר בגל העולה וערנות לתמיכה. הדגש הוא על הדרגתי. לומד את השוק.
אתמול בערב סרקתי בעיקר מניות שכבר ברשימת האחזקות אז הנה לכם כמה דוגמאות למניות שנראות עכשיו מעניינות.
נתחיל ב - BABA. הפריצה שלה כלפי מעלה את הממוצע הנע כשלה אבל תראו שזה קרה גם כשהיא פרצה אותו כלפי מטה. אני מתייחס לפריצה כזו שמגיעה אחרי תקופה ארוכה של מגמה כסימן חיים ויש סיכוי שמעל 80 דולר זו נקודת רכש מעניינת וכמובן אם תעלה שוב מעל הממוצע.
מניה שנראית מצוין היא MSFT. מעל הממוצע הנע ל - 200 יום ועוצמה ביחס לשוק.
עוד הזדמנות מצוינת היא קרן הסל למניות הגנה ITA. הירידות הביאו אותה אל רמת התמיכה שאמורה להיות אזור כניסה טוב מאוד לפני גל עולה חדש.
דוגמא עם תצורה טכנית אחרת היא ARKG. קרן הסל למניות הגנומיות. כאן יש לנו תמיכה משולשת ברמת שפל.
אם תשוו למשל בין ITA ל - ARKG תראו שני מצבים טכניים שונים ועדיין שניהם מעניינים לקניה. הראשונה פרצה למעלה השניה הגיעה לתמיכה. שילוב מניות מעניינות במצבים טכניים שונים הוא הדרך ליצור פיזור טכני בתיק. מה שמביא אותי לחלק השלישי להיום שיענה לשאלה של קורא וימשיך את החקירה שלנו את עולם הניתוח הטכני. בסופו אתן לקוראים המתמידים עוד כמה סימבולים מעניינים.
מה משקל הניתוח הטכני בקבלת החלטות?
הקורא ג.פ. שאל את השאלה הבאה:
״ערב טוב !
קראתי הערב את הניתוח הטכני שלך בביזפורטל מה 13/3/2023 והתרשמתי ממנו מאוד.
לאור הניסיון רב השנים שלך בשוק ההון והיותך מנתח טכני בכיר הנני מבקש לשאול אותך את השאלה הבאה :
לו היית צריך לצייר את תחזית שוק ההון בצורת פאי (PIE ) איך היית מחלק את הפאי , דהיינו איזה אחוז היית מקצה לניתוח טכני , איזה אחוז לניתוח פונדמנטלי ואיזה לאחרים
כגון : נתונים כלכליים חדשים , נתונים פוליטיים , ברבור שחור ועוד " ?
שאלה שאתחיל עכשיו לענות עליה ואולי עוד נחזור אליה.
נתחיל מכך שמידע הוא חשוב. רווחים, אירועים גיאופוליטיים, מהלכים מאקרו כלכליים, אסונות טבע, מחזוריות עסקית, תחרות (ChatGPT) וכו׳ בוודאי משפיעים על רווחיות חברות. אבל, הבעיה עם מידע (למעט מידע פנים שאינו חוקי לשימוש) היא שאין לנו יתרון בשימוש בו. כאשר אנחנו קוראים מידע, כתבה, כותרת וכו׳ כולם יכולים לקרוא אותו ולכן למעט אם זה בתחום שאנחנו ממש מבינים בו ההנחה שיהיה לנו יתרון בשימוש בו היא בעייתית. את זה אומרת גם תיאוריה שנקראת ״השוק היעיל״.
תורת הניתוח הטכני מסכימה ואומרת דבר נוסף והוא שמה שמשפיע על תנועת המניות הוא לא המידע אלא מה שחושבים עליו ולכן בואו ננתח את מה שמשפיע והוא התנהגות המשקיעים (שמבטאת את מחשבותיהם). כך למשל, השוק לא התרסק אחרי השבירה של 3950 כי התחילו לחשוב שקריסת בנקים תגרום ל - פד לעצור את העלאות הריבית. חדשות רעות הפכו להיות מחשבות טובות.
אני מסכים עם שתי אבני היסוד האלו. לכן, לשאלתו של ג., אני חושב שמשקל הניתוח הטכני בתהליך קבלת ההחלטת צריך להיות גבוה ומרכזי.
כמה גבוה ומרכזי? זה כבר תלוי בנכס. ככל שהנכס הוא יותר גלובאלי וחשוב להרבה משקיעים כך משקל הניתוח הטכני יהיה גבוה יותר. למשל, מדדי מניות, סחורות, מטבעות, תעודות סל של סקטורים וכו׳. שם הייתי מגיע אפילו ל - 90-100% ניתוח טכני שכן לתשובות לשאלות מה אנחנו חושבים על העולם אין השפעה על מה שהשווקים חושבים.
כך גם ביחס לחברות ענק כמו מייקרוסופט, אפל וכו׳. ככל שעושים זום אין אז המידע נעשה יותר חשוב יותר שכן למשל אם משקיעים בחברת ביוטכנולוגיה צריכים להיות מודעים לסיכון ולתוצאה הבינארית שיכולה להיות להשקעה. כאשר אני מסתכל על חברות קטנות אני קורא יותר סקירות והמלצות לגביהן על מנת לדעת, ככל שאני יכול לדעת, שמדובר בסיפור כלכלי מעניין.
השתמשתי במילים סיפור כלכלי כי פעמים רבות אנחנו נוטים ליחס לו (בהשוואה למה שחלק מיחסים לסיפור הטכני) אמת מוחלטת. די אם תזכרו כמה פעמים כלכלנים טעו וכמה פעמים אנליסטים ״הופתעו״ בשביל שתזכירו לעצמכם שגם זה סיפור שפשוט קל לנו יותר לקבל כי מספרים וסטטיסטיקה ״נוחים״ לנו יותר מ - גרפים. משום מה.
ואיפה עוד המידע חשוב? בקבלת רעיונות. למשל, כאשר אני קורא על חברה מעניינת שלא הכרתי, על תחום מעניין או על מגמות עולמיות, אני מוסיף את הגרפים הרלבנטיים לרשימת המעקב ואז על בסיס ניתוח טכני ממשיך את הפעולה.
לסיכום: בקבלת החלטה (קניה/מכירה) אני 100% ניתוח טכני. חורג מכך רק בנסיבות מיוחדות. בקבלת רעיונות ומעקב אחריהם ובניית מאגר רעיונות אני צרכן מידע וניתוחים וכך גם אני לומד על העולם (בנוסף כמובן לשיטוטיי בו).
נשאר לענות על העניין של אירועים חריגים וברבורים שחורים. מעצם טבעם אין לי תשובה חד משמעית לדרך הפעולה. זה המקום שבו ניסיון, אינטואיציה ומאמץ חשיבתי נדרשים ואותם אני משלב עם הגרף. זכרו שגם במקרים חריגים, יש משקיעים עם ניסיון, ידע ואינטואיציה טובים משלנו ועם השפעה גדולה יותר על השווקים ורק הגרף יגלה לנו מה הם עושים (מבלי לדעת מי עושה).
אתם שמים לב שאנחנו הולכים על הגבול הדק שבין התמקצעות בלתי פוסקת של הסוחר/משקיע/מנתח טכני לבין העובדה שמה שאנחנו מתמקצעים בו זה להבין את מכלול המחשבות-רגשות של המשקיעים האחרים ולנטרל את הרגשות והאגו שלנו. לכן יש מי שמוקסמים מהתהליך, כמוני וכמו מי שקרא עד עכשיו, ויש מי שהוא כל כך קשה לו. זה מסביר גם את ההתגדויות שצצות לניתוח הטכני כי תהליך של נטרול אגו והקשבה למציאות מאתגר אותנו בכל תחומי החיים. הבורסה היא מראה טובה לכך.
מקווה שעניתי לשאלה ומוזמנים להמשיך לפתח את הדיון.
הבטחתי עוד כמה סימבולים מעניינים: ADBE, NFLX, NKE, SBUX. ואולי TSLA אבל עוד מתלבט.
נתראה ביום שני.
כותב המאמר הינו זיו סגל ([email protected]) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
- 2.איבדתי אותך 16/03/2023 19:03הגב לתגובה זוהכל ניהיה בערך ולא מובן. נקודות תמיכה כבר לא תמיכה , עכשיו אתה מדבר על רצועה 3800 ל3950 לא ברור כבר איך אתה מנתח.... אפילו לא קראתי הכל
- 1.שרון 15/03/2023 19:25הגב לתגובה זואשמח לדעתך על המניה
סוחרים בוול סטריט, נוצר באמצעות AIלקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
אחרי זינוק בדאו בעקבות חשיפת ההחזקה של באפט ביונייטדהלת' ונעילה חיובית בכל המדדים וול סטריט צועדת לשבוע בו תעכל את הפאזל המורכב של נתוני האינפלציה ותעריך את הטון והנימה של פאוול לגבי הסביבה העסקית והשיקולים במדיניות המוניטרית; למרות ההימורים בוול סטריט שעומדים על 90% שהפד' יוריד ריבית - הכלכלנים אצלינו לא תמימי דעים
מי שבעיקר הייתה אחראית על הרוח הגבית של הדאו הייתה מניית יונייטד הלת׳ זו זינקה בכ־12% - העלייה היומית החדה ביותר שלה מאז 2020 אחרי לאחר שנחשף כי קרן ההשקעות ברקשייר האת’וויי של וורן באפט הגדילה את ההחזקה שלה בחברה - הערכנו מראש שיונייטד תהיה ״המניה הסודית של באפט״ ופגענו - המהלך הזה נתפס כהבעת אמון מצד באפט וגרם לזינוק במניה - מפת השינויים בתיק של ברקשייר: באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון? , ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני סקטור הבריאות רשם את הביצועים השבועיים החזקים ביותר מאז 2022 - זיו סגל כבר סימן את הסקטור לפני כשבועיים במדור ניתוח הטכני הוא הצביע שהגרפים של קרן סקטור הבריאות מאותתים על שינוי מגמה - האם זה הזמן להכנס?
התמונה בסקטור הטכנולוגי הייתה שונה. שם התמודדו עם חולשה משמעותית כש־Applied Materials Applied Materials Inc -14.07% פרסמה תחזיות מאכזבות וצללה ביותר מ־14%. החברה, מהספקיות הגדולות בעולם של ציוד לייצור שבבים, אמנם עקפה את התחזיות לרבעון האחרון, אבל הציגה תחזית חלשה לרבעון הבא על רקע ירידה בביקושים מסין ואי־ודאות סביב המכסים – מה שהוביל לגל הורדות תחזיות מצד אנליסטים.
התמורות בתיק של ברקשייר השפיעה גם על הסקטור הפיננסי, מניית בנק אוף אמריקה Bank of America Corp -1.61% ירדה אחרי שברקשייר צמצמה קצת את ההחזקה בה, בעוד אינטל Intel Corp 2.93% נהנתה מדיווחים על כוונה ממשלתית להיכנס כמשקיעה אסטרטגית
- מניית אינטל עולה; טראמפ הפך מאויב לאוהב. סך הכול, השוק סיכם שבוע שני רצוף של עליות, על רקע הערכות כי הפד׳ קרוב לפיבוט - יחדש כבר בהחלטה הקרובה
את מחזור הורדות הריבית.
הזירה הגיאופוליטית ממשיכה להשפיע ברקע, כאשר בסוף השבוע התקיימה פגישה מתוקשרת באלסקה בין נשיא ארה"ב דונלד טראמפ לנשיא רוסיה ולדימיר פוטין. השניים לא הגיעו להסכמה על הפסקת אש באוקראינה, אבל טראמפ הצהיר כי הדרך הנכונה לסיים
את המלחמה היא באמצעות הסכם שלום כולל ולא בהפסקת אש זמנית. הדברים עוררו ביקורת בקרב מנהיגי אירופה, שחזרו והדגישו כי ההכרעות על עתיד השטח חייבות לכלול את נשיא אוקראינה, ולדימיר זלנסקי, שייפגש עם טראמפ בבית הלבן בתחילת השבוע.
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- פיזור גלובלי, יתרון מקומי ואזהרה מפיקדונות - המסרים של בכירי שוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתוני האינפלציה - בין התמתנות במדד הכללי לליבה שעדיין ״דביקה״
דווקא כשהיה נראה שהלחצים האינפלציוניים מתחילים להיחלש, הנתונים האחרונים הוסיפו קצת מורכבות לפאזל. מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ביולי ב־0.2% בלבד, בהתאם לתחזיות. אבל הליבה המדד שמנוכה מזון ואנרגיה ונחשב לבסיסי
יותר עבור קובעי המדיניות המוניטרית עלה ב־0.3%, הקצב החד ביותר מאז ינואר. התוצאה היא שבסיכום שנתי נרשמה הפתעה כפולה: האינפלציה הכללית נותרה על 2.7% (0.1% פחות מהצפי), אבל הליבה זינקה ל־3.1% (0.1% מעל הצפי).
שווקים מסחר (AI)"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים
שער הדולר בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת.
"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת.
מדד S&P 500 בשיא
מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.
"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.
" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".
- נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
- מגדל זינקה 5.3%, לאומי 2.5%; או פי סי ירדה 3.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה
אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.
