במבט אחורה: מנהלי הקרנות נתנו המלצות ל-2013 - מי צדק ומי נפל?
בעוד שמעניין לדעת מה מצפים האנשים שמנהלים לנו את הכסף לשנה הקרובה, נחמד גם להיזכר בהמלצות של אותם מומחים מלפני שנה - לשנת 2013. מבט אחורה לפעמים יכול להבדיל את המנצחים האמיתיים מהחבורה, אותם משקיעים ששמו את כספם במקום הנכון בזמן הנכון. לעומת זאת, מעניין לראות עד כמה היו רחוקים כמה מהשמות המוכרים בעולם הפיננסים מהמציאות.
נתחיל עם דיוויד טפר, מייסד קרן הגידור אפלוסה ואחד ממנהלי הקרנות הכי עשירים בעולם, שאמר בינואר 2013 בראיון לרשת בלומברג שהוא שורי מאוד על שוק המניות. "הדבר הכי חשוב כרגע הוא להישאר במניות", אמר טפר בזמנו. בהנחה שטפר גם עשה ולא רק אמר, יש להניח שהשנה הייתה מוצלחת ביותר עבורו.
לעומתו, ביירון ווין, סגן יו"ר קבוצת ההשקעות בלקסטון, טען בתחילת השנה שמדד ה-S&P 500 יאבד 200 נקודות במחצית הראשונה של 2013, וציפה להפתעה חיובית דווקא במחירי הסחורות. בפועל המדד המוביל דווקא עלה כמעט 200 נקודות עד ל-30 ביוני,
מנהל קרן אחד שהצליח לחזות די במדויק את השפעת הדפסת הכסף של ברננקי הוא ריי דליו, מייסד קרן הגידור הגדולה בעולם בריג'ווטר. דליו אמר בתחילת השנה שהנזילות הגבוהה תמצא את דרכה לנכסים מסוכנים ב-2013 וגם מעבר לה. "הכמות המסיבית הזו של מזומן תשנה את המשחק... ותזרום למניות, לנדל"ן, לזהב, בערך לכל דבר אפשרי", טען דליו. כנראה שאי אפשר להיות צודק תמיד, כי מחיר הזהב דווקא צלל השנה למרות הצפת השוק במזומנים.
- דיוויד טפר - הזדמנויות במקומות האפלים
- דיוויד טפר מחכה לנפילה: "אל תהיו בלונג גדול מדי על שוק המניות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כן, גם ג'ים רוג'רס איבד הרבה כסף השנה על סחורות
עוד מומחה שנאלץ לאכול את הכובע השנה הוא ג'ף גנדלק, מנהל קרן DoubleLine Capital שהיא בעיקר קרן אג"ח. גנדלק דווקא צדק בניחוש אחד שלו השנה - הוא ציפה שמניית אפל ציפול אל מתחת ל-400 דולר השנה, מה שאכן קרה בחודש אפריל. מאז הוסיפה המניה כ-40%. אבל הטעות הגדולה שלו הייתה רחבה יותר - גנדלק המליץ בתחיל השנה למכור מניות אמריקניות ולקנות מניות סיניות. בפועל הבורסה בשנחאי איבדה 5% ב-2013, בעוד שהמדד בוול סטריט טסו 30%.
משקיע מפורסם נוסף, שכבר אינו מנהל כספים של אחרים לאחר שהרוויח הון עתק משלו, הוא ג'ים רוג'רס. המשקיע האגדי, שהרוויח יחד עם ג'ורג' סורוס 4,200% במהלך 10 שנים בקרן קוואנטום, היה ביקורתי מאוד לגבי תכנית התמריצים של הפד', ויעץ למשקיעים להמר נגד המניות בארה"ב עם פוזיציות שורט על המדדים, ולשים את הכסף בסחורות. כאמור, מי שהשקיע בסחורות השנה כנראה יצא בשן ועין מ-2013, אבל אנחנו לא מודאגים לעתידו של רוג'רס, ששוויו נאמד בכ-300 מיליון דולר.
בקיצור, אי אפשר להסתמך על הצלחות בעבר כדי לשער הצלחות בעתיד - שוק המניות פשוט לא עובד כך. תשאלו את מרדית' וויטני, שחזתה את נפילתה של מניית סיטיגרופ ב-2007 אבל שקעה עמוק בשנים האחרונות ולאחרונה סגרה את מכון המחקר שהקימה.
- 1.קליפ 25/12/2013 23:04הגב לתגובה זולמעט מקרים בודדים של כשל שוק נקודתי זניח....
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
מטא מהמרת על המשקפיים החכמים החדשים שלה
החברה משיקה דגם חדש של משקפי ריי-באן חכמים עם מסך מובנה, בתקווה לפרוץ לשוק רחב יותר ולחזק את חזון המציאות המדומה
מטא Meta Platforms 0.26% מתכוננת להציג השבוע דגם חדש של משקפי ריי-באן חכמים עם מסך מובנה. המהלך עשוי לקבוע אם המוצר יפרוץ לשוק הרחב או יישאר מוצר נישה. מניית החברה עולה ב־0.4%, על רקע הציפייה לכנס Connect השנתי.
השוק כבר מפגין עניין ראשוני. מאז ההשקה ב־2023 נמכרו יותר משני מיליון זוגות, לפי נתוני אסילור-לוקסוטיקה, השותפה בייצור. עם זאת, שוק המשקפיים החכמים כולו עדיין קטן יחסית. הדגם החדש צפוי לעלות כ־800 דולר – מחיר שממשיך להקשות על חדירה המונית. בבנק אוף אמריקה מציינים כי המחיר נותר גבוה לשוק הרחב, אך מעריכים שהמוצר עשוי לתרום לקידום הקטגוריה כולה.
מטא מחזיקה כיום בכ־60% משוק המשקפיים החכמים, אך התחרות מתרחבת. גוגל פועלת יחד עם קרינג וורבי פרקר לפיתוח דגם משלה, וחברות נוספות בוחנות כניסה לתחום, מתוך הבנה שמשקפיים חכמים עשויים לשמש שער לעולמות הדיגיטליים הבאים. מבחינת המשקיעים, מדובר ביותר מעוד מוצר. המשקפיים משתלבים באסטרטגיה של מטא להוביל את המעבר לעידן המציאות המדומה והמציאות הרבודה, ולהפוך מחשוב לביש לחלק טבעי מהחיים היומיומיים.
עם זאת, ההשקעות בתחום מכבידות על דוחות החברה. חטיבת Reality Labs, האחראית לפיתוח המשקפיים ומוצרי VR אחרים, צפויה לרשום השנה הפסד של עד 20 מיליארד דולר, לעומת 17.7 מיליארד דולר אשתקד. הנתונים האלה מגבירים את הלחץ על מארק צוקרברג להוכיח שההשקעה במטאוורס ובמציאות מדומה היא מהלך מוצדק. הצלחת המשקפיים עשויה לספק הכנסות ראשונות משמעותיות ולהראות שהחזון יכול להפוך למנוע כלכלי.
- מטא תשקיע לפחות 600 מיליארד דולר בתשתיות AI עד 2028
- מטא תקים מרכז נתונים ב-50 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נותר לראות אם הצרכנים אכן מעוניינים לשים מחשב על הפנים. עד כה פנו מוצרים דומים בעיקר לחובבי טכנולוגיה ולמשתמשים מוקדמים. מטא מקווה שהמותג ריי-באן והשדרוגים הטכנולוגיים יסייעו לפרוץ לקהל רחב יותר.
מטא נסחרת כעת לפי שווי של 1.9 טריליון דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-31% מתחילת השנה וב-44% ב-12 החודשים האחרונים.
