לאומי: הרווח השנתי זינק ב-62.8% ל-1.864 מיליארד ש'
בנק לאומי מדווח היום (רביעי) על שיפור בתוצאותיו ברבעו הרביעי של 2004 ובשנה החולפת כולה. הרווח הנקי של הבנק הגיע בשנה החולפת ל-1.864 מיליארד שקל - גידול של 62.8% לעומת שנת 2003. הרווח הנקי של הבנק מפעולות רגילות הסתכם בשנה החולפת ב-1.904 מיליארד שקל - גידול של 64.3% לעומת שנה קודם לכן.
הרווח הנקי ברבעון הרביעי של השנה החולפת הסתכם ב-345 מיליון שקל - גידול של 46.8% לעומת הרבעון המקביל לו, שנה קודם לכן.
את הגידול ברווחים מסבירים בבנק במספר גורמים ובהם: גידול ברווח מפעולות מימון לפני הפרשה לחומ"ס של כ-384 מיליון שקל, לפני הפרשת מס, קיטון בהפרשות לחובות מסופקים ב-369 מיליון שקל, לפני השפעת מס, גידול בחלק הקבוצה ברווח יחברות כלולות ב-258 מיליון שקל - נטו. וכן בגידול בהכנסות התפעוליות האחרות ב-187 מיליון שקל, לפני מס ובקיטון בהוצאות פרישה מרצון של כ-133 מיליון שקל, לפני מס.
ואכן - ההפרשה לחובות מסופקים של בנק לאומי צנחה בשנה החולפת וב-19.6% והסתכמה ב-1.514 מיליאדר שקל, לעומת 1.883 מיליארד שקל ב-2003.
מאזן הקבוצה הסתכם בתום השנה ב-255.8 מיליארד שקל - גידול של 3.7% לעומת שנה קודם לכן, פקדונות הציבור הגיעו לגובה של 209.7 מיליון שקל - גידול של 3% ובלטו עוד שני נתונים נוספים: נכסי קרנות הנאמנות של הקבוצה הסתכמו ב-31 בדצמבר 2004 ב-29 מיליארד שקל (חלקה של קבוצת לאומי במערכת מגיע ל-28.98%) ושווי נכסי קופות הגמל הגיע ל-43 מיליארד שקל.
מהדיווח עולה עוד, כי התשואה נטו של הרווח הנקי של הבנק על ההון הגיעה בתום השנה לשיעור של 13.1%, לעומת 8.7% בשנת 2003. התשואה נטו של הרווח מפעולות רגילות הגיעה ל-13.4% והתשואה נטו בנטרול השפעת שינוי שיעורי המס עמדה על 14.1%. יחס ההון לרכיבי הון סיכון של הבנק הגיע ב-31 בדצמבר 2004 לשיעור של 11.25%.
בד בבד לדיווח, הודיע היום בנק לאומי, כי האסיפה הכללית המיוחדת, שהתכנסה ב-1 בפברואר 2005 אישרה את המלצת הדירקטוריון מה-16 בדצמבר על חלוקת דיבידנד במזומן בשיעור של 65.6% מהרווח הנקי לתקופה של 9 החודשים הראשונים של 2004 ולכן יחולק דיבידנד בהיקף של 1.004 מיליארד שקל - שיעור של 71% על ההון הנפרע. הדיבידנד שולם ב-28 בפברואר 2005.
האנליסט, אלו ןגלזר, מבית ההשקעות לידר ושות' התאכזב מתוצאות לאומי. הוא סבור, כי הן היו נמוכות משמעותית בהשוואה לציפיות, כאשר הסיבה העיקרית היתה הפרשה גבוהה מהצפוי לחובות מסופקים.
הוא מפנה את תשומת הלב לכך, שההפרשה לחומ"ס ברבעון עמדה על 530 מיליון שקל (לעומת תחזית לכ-320 מיליון שקל). הפרשה זו מהווה כ-1.25% מהאשראי לציבור על בסיס שנתי, והיא גבוהה מאד ביחס להפרשות שראינו מבנק לאומי בשנה האחרונה.
בנוסף, הוא מספר, נרשם השנה גידול משמעותי בחובות הבעייתיים בלאומי מ-18.3 מיליארד שקל ל-21.1 מיליארד ש"ח, גידול של מעל 15%.
בלידר מצפים כבר הרבה זמן לתיקון בשורת ההפרשות בלאומי ומציינים, כי נראה שהרבעון הרביעי מסמן תיקון מסויים בו לאומי מבצע הפרשה דומה ואף גבוהה מיתר הבנקים, למרות שיתכן, לדעתו, כי מדובר בניקוי אורוות מסורתי של סוף שנה.
יתר הסעיפים, מציין גלזר, דומים לתחזיות המוקדמות ומצביעים על המשך מגמת הצמיחה בפעילות הבנקים בשנה האחרונה.
בסך הכל וכאמור, התאכזב האנליסט של לידר בעיקר מהגידול בהפרשות ומהאשראי בעייתי, כאשר העובדה שלאומי הפריש בשנתיים האחרונות הרבה פחות מבנקים אחרים (למעט מזרחי), עשויה, להערכתו, להביא לשינוי מגמה בתקופה הקרובה בה נראה, לדעתו, שלאומי חוזר להפריש כמו יתר הבנקים ואולי אף בשיעור גבוה יותר.
"ובשורה התחתונה". לאור התוצאות ורמות מכפילי ההון בהן נסחרים הבנקים מאמינים בלידר ושות', כי לאומי פחות אטרקטיבי מפועלים ודיסקונט אם כי, הם מציינים, הוא עדיין זול בהשוואה לערכו הכלכלי. בלידר החליטו להותיר לבנק המלצת "קניה" עם יעד של 14.5 שקל.
