הכלכלה, הריבית והמאקרו בארה"ב והשילוב ביניהם
הוועדה המוניטארית של הפד (FOMC) תתקשה לייצר חדשות חיוביות בהחלטת הריבית היום בערב. לאחר שתי החלטות ריבית משמעותיות בחודשים אוגוסט וספטמבר בהן הכריז הפד על קיבוע הריבית האפסית לפחות עד לאמצע שנת 2013, ועל החלפת האג"ח קצרת הטווח באג"ח ארוכת טווח, ההסתברות להפתעה בדמות הרחבה כמותית נוספת (QE3) נשארת נמוכה, אך לא אפסית. פרט לכך, במסיבת העיתונאים אשר תתרחש ב-20:15 (שעון ישראל), ברננקי צפוי לספק רמזים לצעדיו הבאים של הפד.
כלכלת ארה"ב תתקשה לשמור על קצב הצמיחה הנוכחי
נתוני התוצר אשר פורסמו בשבוע שעבר, מלמדים על רבעון חזק יותר מהציפיות המוקדמות. ברבעון השלישי צמחה כלכלת ארה"ב ב-2.5% (במונחים שנתיים). זאת לאחר שהרבעון ראשון והשני הסתכמו כחלשים, בהם צמחה הכלכלה ב-0.4% וב-1.3% בהתאמה. לא כל שכן, נתוני אוקטובר מלמדים על תחילת רבעון רביעי חלש אך עדיין חיובי.
מדד מנהלי הרכש בתעשייה אשר פורסם אתמול ירד ב-0.8 נקודה לכדי 50.8 נק' מדד אך נותר בטריטוריה של צמיחה (מעל 50 נק' - מעיד על תחזית חיובית להמשך צמיחה). ירידת המדד קיזזה את העלייה החדה בחודש ספטמבר והותירה את המדד כמעט ללא שינוי בארבעת החודשים האחרונים. נכון לחודש אוקטובר, מדד מנהלי הרכש בתעשייה מנבא צמיחה של התוצר ב-2% ברבעון הרביעי.
בחינה של מרכיבי מדד מנהלי הרכש מגלה תמונה חיובית יותר. כך, בעוד רכיב הייצור ירד ב-0.1 נקודה לכדי 50.1 נק' מדד (קרוב מאוד למצב של קיפאון), רכיב ההזמנות החדשות דווקא עלה בחודש אוקטובר מרמה של 49.6 נק' לכדי 52.4 נק' מדד (מעבר מהתכווצות להתרחבות). כמו כן, מדד מנהלי הרכש אותת על ירידה בלחץ האינפלציוני מכיוון ההיצע. רכיב מחירי חומרי הגלם לייצור רשם ירידה משמעותית של 15 נק' לכדי רמה של 41 נק' מדד. כחלק ממגמת ירידת המחירים מאז תחילת השנה, המדד ירד לראשונה מאז שנת 2009 אל מתחת לרף ה-50 נק'.
הסבירות לפעולה של הפד נמוכה. זאת משום שעל מאזני הפד מצד אחד מונחת צמיחה חלשה. אך מצד שני, (ובניגוד למצב ערב שתי ההרחבות הכמותיות הקודמות) האינפלציה גבוהה. ב-12 החודשים אשר הסתיימו בספטמבר עלתה האינפלציה ב-0.1 נק' אחוז לשיא מאז חודש ספטמבר 2008 כאשר עמדה על רמה של 3.9%.
כעת, האינפלציה נמצאת הרבה מעל ליעד האינפלציה הלא רשמי של הפד (2%), ולא מעט מעל לרף העליון של טווח הנוחות (3%). המשך התייקרות המזון והאנרגיה, המהווים כ-23% מסל הצריכה, עלולים לייצר לחץ נוסף על הצרכן ובכך לפגוע משמעותית בצמיחה.
אם כן, הפד נמצא במצב מורכב היות שהמציאות הנוכחית מסבכת את יכולת התגובה שלו. נוכח המנדט הכפול של הפד, עידוד תעסוקה מלאה באמצעות עידוד הצמיחה עלול לבוא על חשבון שמירה על יציבות מחירים. נוסיף על כך שהוועדה המיוחדת לקביעת קיצוץ הגירעון ב-1.5 טריליון דולר ב-10 שנים הקרובות, אינה קרובה להסכם ולחץ נוסף על הצמיחה ממתין מעבר לפינה.
כך, למרות שנותרו לוועדה 22 יום להציג תוכנית מפורטת, אי הסכמה תפעיל מנגנון אוטומטי אשר יפחית באופן רוחבי 1.2 טריליון דולר מתקציב המדינה ב-10 שנים הקרובות. החיתוך הרוחבי בתקציב יפגע, בין היתר, בצריכה ובהתאוששות הכלכלית, היות וכ-23% מהכנסות משקי הבית בארה"ב מתבססות על תשלומי העברה מהממשלה. מצבו הנוכחי של שוק העבודה יתקשה לתמוך בקיצוץ שכזה. זאת למרות התחזית החיובית להמשך תוספת המשרות (נתוני התעסוקה לחודש אוקטובר צפויים להתפרסם ביום שישי הקרוב).
עדכון התחזיות מטה
בצמוד להחלטת הריבית בחודש יוני עידכן הפד את תחזיות הצמיחה לשנת 2011 מטווח של 3.1%-3.3% לכדי 2.7%-2.9%. ובנוסף את תחזית הצמיחה לשנת 2012 מ-3.5%-4.2% לכדי 3.3%-3.7%. הסבירות לעדכון תחזיות הצמיחה מטה הינן גבוהות. נציין, כי תחזית מעודכנת של ארגון ה-OECD אשר פורסמה השבוע, צופה בשנת 2011 צמיחה של כלכלת ארה"ב ב-1.7% (לעומת שיעור צמיחה חזוי של 3.1% מחודש מאי האחרון), וגידול נוסף של 1.8% בשנת 2012 בטרם תחזור הכלכלה האמריקנית לצמיחה בריאה יותר של 2.5% בשנת 2013.
מלבד זאת, תחזית הצמיחה של אירופה לשנת 2012 עודכנה גם היא מטה לכדי צמיחה אנמית של 0.3% בלבד לעומת תחזית קודמת של 2%. ההאטה הן בצמיחה העולמית והן בזו של כלכלת ארה"ב צפויה להמשיך ולהוות גורם מרכזי בהחלטות הבאות של הפד.
התפתחות האינפלציה והריבית המוניטארית
מקור: BLS, Federal Reserve ועיבודי IBI
שורה תחתונה
נכון לרבעון השלישי של השנה, כלכלת ארה"ב צומחת ואינה במיתון. עם זאת, העתיד הקרוב ספק אם טומן בחובו חזרה לצמיחה חזקה יותר. במציאות בה השיתוק הפוליטי בוושינגטון יצר מצב בו הזרוע הפיסקלית אינה מתפקדת כראוי, נותר הפד לבדו בחזית המאבק בסיוע לצמיחה. פרט להפחתת הלחץ על ברננקי לבצע הרחבה כמותית נוספת בדמות רכישת אג"ח ממשלתי, האינפלציה הגבוהה צפויה לעקר מהלך שכזה בן כה וכה.
הצעד הסביר יותר מבחינת הפד, הינו רכישת כמות גדולה יותר של אג"ח מגובה משכנתאות במסגרת הסיוע לשוק הנדל"ן הדואב. השוק אינו מצפה לחדשה מרעישה מהחלטת הפד הנוכחית, ולמרות זאת, הפד כהרגלו עלול להפתיע. נשאלת השאלה האם תגובתו של הפד תהיה מספקת לאור המצב הנוכחי?
ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון
מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?
המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.
מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום
מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.
מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?
ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.
בין מקבלי המענק נמצאים:
- מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
- מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
- זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
- חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
- ניצולי שואה
- משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה
- דרך החתחתים להכרה בנכות מהמוסד לביטוח לאומי
- אחרי שקיבל מיליון: חשמלאי שנפל יפוצה בכ-130 אלף ש'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.
רשות התחרות בודקת את הבנקים; לאן זה יכול להוביל?
רשות התחרות מתקרבת להכרזה על חמשת הבנקים הגדולים בישראל כ"קבוצת ריכוז"; אם ההכרזה תצא לפועל, מדובר במהלך שעשוי לשנות את יחסי הכוחות במערכת הבנקאית, על רקע רווחיות שיא וביקורת ציבורית גוברת על היעדר תחרות אמיתית
רשות התחרות צפויה לנקוט צעד רגולטורי תקדימי, כאשר היא מתקרבת להכרזה על חמשת הבנקים הגדולים בישראל, לאומי, הפועלים, דיסקונט, מזרחי והבינלאומי, כקבוצת ריכוז. מדובר במהלך שכבר היה על השולחן מאז מרץ 2024, ועשוי לשנות את מערך הכוחות בענף הבנקאות הקמעונאית, במיוחד על רקע הרווחיות החריגה של הבנקים בשנים האחרונות, שממשיכה לעורר ביקורת ציבורית חריפה.
השימוע האחרון, שנועד להציג לבנקים את ממצאי הבדיקה העדכנית של הרשות, צפוי להיערך בחודש הבא, כאשר ברשות צפויים לקבל החלטה סופית עד לסוף השנה. ההכרזה, אם תצא לפועל, תאפשר לרשות להטיל מגבלות והוראות על פעילות הבנקים, כולל שינוי אופן התמחור של פיקדונות, חובת הצגת מידע השוואתי ללקוחות והסרת חסמים על ניוד פיקדונות.
המשמעות של ההכרזה
במונחים כלכליים, ההכרזה על קבוצת ריכוז נועדה להתמודד עם מצב שבו קיימת תחרות מועטה בענף, או כאשר מספר מצומצם של שחקנים מרכזיים מתנהל באופן מתואם בפועל או במשתמע, גם מבלי שנחתם ביניהם הסכם פורמלי. בענף הבנקאות, בעוד שמדובר ב-5 שחקנים מרכזיים, בפועל מדובר בתחום עם ריכוזיות גבוהה, חסמים משמעותיים למעבר בין בנקים, ומוצרי אשראי וחיסכון שמתומחרים באופן שמיטיב עם המוסדות הפיננסיים על חשבון הלקוחות.
הביקורת הציבורית, שמובלת בין היתר על ידי גופים כמו לובי 99, מלווה את התהליך מראשיתו. לטענתם, הרווחים החריגים של הבנקים הם תוצר של תחרות חסרה, כוח מיקוח עצום מול הלקוחות, והיעדר שקיפות במוצרים ובתמחור. כפי שציינו שם, "הרווחיות המוגזמת נובעת לא מהצטיינות עסקית, אלא מהיעדר תחרות אפקטיבית".
- כמה ריבית משלמים הבנקים על 232 מיליארד שקל של כספי ציבור בעו"ש?
- הבנקים מתעשרים, ולעזאזל משבר האקלים; הגדילו מימון לקידוחי נפט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרשות מציעה שורת צעדים שיחולו אם תתקבל ההכרזה, ובהם חיוב הצגת מידע השוואתי על ריבית בפיקדונות וקרנות כספיות, איסור על הפליית מחיר בין לקוחות בגין פיקדונות, והנגשת חיסכון באמצעות גופים חוץ בנקאיים שירכזו כספים ויפקידו אותם בבנקים בשם הציבור. צעד נוסף, דרמטי לא פחות, הוא ביטול ההתניה של פתיחת פיקדון באחזקה של מוצרים נוספים כמו כרטיסי אשראי או ניירות ערך.
