על הטריגר הבא למימושים בשוק המניות
כלכלנים ופרשנים רבים רואים את שוק המניות פורץ את רמת השיא וממשיך לעלות עוד עשרות נקודות, אולם השוק צריך אתנחתא קלה על מנת לאגור כוח ולהמשיך לטפס כלפי מעלה.
בעוד שוק המניות עולה ללא הפסקה צונח הדולר האמריקאי מטה ושובר את רמת התמיכה של 3.6 שקלים לדולר. בד"כ הקורלציה בין שוק המניות לדולר שלילית, משקיעים זרים מוכרים דולרים וקונים מניות פעולה שמובילה להתחזקות שוק המניות והיחלשות הדולר או להפך, מוכרים מניות וקונים דולרים, פעולה שגורמת לעליית הדולר וירידת שוק המניות.
גרף דולר רציף מול מדד המעו"ף החל מינואר 2010:
הירידה האחרונה בדולר נובעת בעיקר מהיחלשותו של הדולר בעולם מול סל המטבעות , מדינות רבות החלו להתערב בשוק המט"ח כי הן לא רוצות לקבל את הייסוף במטבע המקומי, רכישת הדולרים של בנק ישראל בשוק לא מצליחה לעצור את ירידת הדולר והעלאת הריבית של הנגיד בחודש האחרון האיצה אמנם את ירידת הדולר אולם לא הייתה הגורם המכריע בהיחלשותו.
נתוני הצמיחה המהירה בישראל מצביעים על חוסנו של השקל, כמו כן העמידה ביעד האינפלציה והעודף בחשבון השוטף יגרמו להמשך העלאות הריבית שיגיעו בעיקר על מנת לקרר את שוק הדיור ויכולים להביא את הדולר לתחתית חדשה לעבר 3.4 שקלים לדולר.
צריך לשים לב שלירידת הדולר יש השפעה גורלית על המשק הישראלי ופגיעה משמעותית בייצוא שהופך להיות פחות רווחי, התגובה לכך לא מגיעה בטווח המידי אלא הפגיעה מגיעה קצת מאוחר יותר, בקרוב יתחילו החברות היצואניות לדווח על פגיעה ברווחיות עקב שינויי המטבע, החברות יתחילו לדבר על קיצוצים ופיטורי עובדים, הדולר הנמוך יפגע בסופו של דבר בצמיחה של המשק הישראלי, וכמובן ישפיע ישירות על שוק המניות.
האם הטריגר למימושים בשוק המניות יגיע מכיוון שער הדולר?
ההשפעה הראשונה של ירידת הדולר על שוק המניות הינה מידית. רוב מחירי המניות של החברות הדואליות בשוק הישראלי נגזרות ממחיר המניה בארה"ב מתואם לשער הדולר, לכן מניות כמו טבע יורדות אוטומטית בעקבות ירידת שער הדולר.
הירידה הבאה נובעת משינוי מאקרו
השפעה על היצוא ונתוני הצמיחה, בנוסף העלאת הריבית לא תורמת לשוק המניות מכיוון שהיא מחזקת את האלטרנטיבה של ההשקעה בנכסים פחות מסוכנים, והסיבה השלישית היא ברמת המיקרו, חברות יצואניות ידווחו על ירידה ברווחיות מכיוון שההכנסות שלהם בדולרים וההוצאות שלהם בשקלים.
שוק המניות צריך רק טריגר קטן על מנת שיגיע תיקון בריא לשוק המניות,
כל הגורמים הנ"ל יגרמו לתיקון בשווקים, אבל התיקון יהווה הזדמנות להגדלת הרכיב המנייתי, השוק הישראלי נסחר ברמות מחירים סבירות, אין אלטרנטיבה אטרקטיבית להשקעה.
השווקים בעולם נמצאים במגמה חיובית, הריביות בעולם עדיין נמוכות, ההתאוששות בארה"ב לא תהיה מהירה וכך גם במדינות אירופה, עונת הדו"חות מתחילה ומציגה את רווחי הרבעון הקודם ולכן הכסף ימשיך לזרום לשוק המניות.
בבחירת המניות להשקעה צריך לבחור חברות שאינן מושפעות מירידת שער הדולר, והמכירות שלהן מבוצעות בעיקר בשוק המקומי או מנגד חברות יצואניות שמבצעות הגנות מתמשכות על שער הדולר, כמו כן עדיף להתמקד בחברות שמחלקות דיבידנדים גבוהים ולהתחיל להתמקד במניות השורה השניה והשלישית ממדד ת"א 75 והיתר.
הכותב הוא אושר טובול, משנה למנכ"ל גאון טרייד
*** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
שי אהרונוביץ (צלם: גיל מגלד)רשות המסים הצליחה - 10 מיליארד שקל ממיסוי רווחים כלואים זורמים לקופה
רבבות רבות של עסקים ישלמו מסים על חלוקת רווחי עבר, חלק יעדיפו לשלם את הקנס; עד סוף נובמבר 3,000 בעלי מניות יבקשו בהתאם להוראת שעה לפרק את החברה שלהם כדי לדחות מסים; בקרוב: סימולטור באתר רשות המסים שיעשה סדר לגבי חבות המס שלכם - ביזפורטל עושים סדר בחוק כנראה הכי לא חוקי ולא הוגן שחוקק בישראל בשנים האחרונות
רווחים כלואים החוק על מיסוי הרווחים הכלואים מקומם מכמה סיבות. בראש וראשונה כי הוא לא היה אמור לחול על עסקים לגיטימיים, יצרנים, כלכליים. הוא היה אמור לחול על עסקים שיצרו מבנים של תכנון מס מתוחכם שבעיקר דוחה את המס על השכר. לא הוגן שכל העובדים במשק ישלמו מס, אבל עשירים יקימו חברה שדרכה יצליחו לברוח ממס וישלמו רק 23% מס על הרווחים. אם כולם משלמים עד 50%, אז בטח שעשירים צריכים לשלם 50%.
אלא שרשות המסים שהתחילה בהתמקדות בגופים האלו ובעיקר בשיטה שנקראת - חברות ארנק, לקחה את ההזדמנות בשתי ידיים ומיסתה את כולם. כמעט כולם - חוץ מהעשירים. זה אפילו מקומם מהנקודה הקודמת. דווקא את העשירים שמשתכרים מעל 30 מיליון שקל ודווקא מבני שותפויות עם מעל 5 שותפים היא הוציאה מתחולת החוק. במילים אחרות, רצו למסות את אלו שמתכננים לברוח ממס, ובסוף מיסו את כולם והוציאו דווקא את אלו עם תכנוני המס, לרבות משרדי רואי החשבון ועורכי הדין הגדולים שהתחמקו מהמס הזה.
המס הזה מסדר למדינה את הקופה ומקטין את הגירעון. הוא צפוי להביא 10 מיליארד שקל השנה ובכנס של יועצי המס, נציגי רשות המסים אמרו שהם בפרוש רואים את זה קורה, למרות כל הספקות שהיו בתחילת הדרך. זה המקום להדגיש כי רשות המסים מצליחה הרבה יותר מהתחזית. היא תגבה ב-30 מיליארד שקל יותר מהתחזית וכך היא בעצם "מצילה" את הגירעון. הכלכלה הישראלית חזקה גם בזכות גבייה חזקה. ההוצאות אומנם עלו מאוד בשנתיים של מלחמה, אבל המסים קיזזו חלק גדול מהעלייה הזו (שי אהרונוביץ מציל את הגירעון התקציבי; גביית המסים זינקה ב-16.6%)
רו"ח כארים כנעאן, ראש מטה מנהל רשות המסים, אמר בכנס של יועצי המס כי עד כה הוגשו מעל 1,200 בקשות לניצול הוראת השעה שמשמעותה בגדול סוג של שינוי מבנה החברה (פירוק, חלוקה) שבמסגרתו יש הקלות במס. מעביירם את הנכסים לבעל השליטה ודוחים את המס ובמקביל יש הקלה גם במס רכישה.
- עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
- שי אהרונוביץ' על הרווחים הכלואים: "חברות דוגרות על מיליארדים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו בקצב של 100 בקשות ביום, נגיע ל-3,000 עד סוף נובמבר", מעריך כנעאן. הבקשות האלו דווקא דוחות מס, אבל כנעאן מסביר כי צפי הגבייה נותר 10 מיליארד שקל; כשאתם רואים גירעון תקציבי נמוך, תזכרו שזה בזכות רשות המסים לרבות גביית מס על דיבידנדים (חלוקתם מפחיתה, מונעת את המיסוי על רווחים ראויים לחלוקה). רשות המסים בעצם אומרת דבר מאוד פשוט - הרווחתם בעבר - תשלמו את הרווחים האלו כדיבידנד, אל תאגרו רווחים בחברה. חלוקת דיבידנד מחויבת במס - בעל השליטה מחויב ב-30% וזה במקרים רבים עולה לאור מס על עשירים (הרחבה: מס על עשירים)
יאיר נתניהו (רשתות)"אל תיגעו בכסף שלנו" הדיל המפוקפק של נתניהו ולפיד
יאיר נתניהו יקבל משרה נחשקת בעלות שכר של 80 אלף שקל, צוות ולשכה. יאיר לפיד ימנה מקורבים לתפקידים בכירים - בושה; ולמה על זה הציבור לא יסלח
כנראה שחלק גדול מהעם מתייחס בסלחנות או באדישות כשנתניהו מקבל סיגרים מחבר. חלק גדול מהעם גם מעריך שמשפטי נתניהו הם כלום ושום דבר. מבלי להיכנס לשאלה אם יש צדק בדברים או לא, מה שברור הוא שעשרות רבות של מיליוני שקלים הושקעו מצד הפרקליטות במשפטים, וכשלוקחים את הזמן והמשאבים של כל המערכות שהיו מעורבות, כולל משטרה, בתי המשפט, מקבלים עלות של מאות מיליוני שקלים.
אז מה? - צדק צריך להיעשות גם אם עולה הרבה כסף. אין מחיר לצדק. הבעיה שלא בטוח שזה מה שחושב העם ואם בסוף התהליך הארוך והמייגע הזה נתניהו ייצא עם "מכה קלה", כמה סעיפי אווירה, אז אמון הציבור בפרקליטות ובמערכת המשפט יירד עוד יותר מהשפל שהוא נמצא בו היום. לא בטוח איך המשפטים האלה יסתיימו אבל מה שבטוח שהם כבר משאירים תחושה חמוצה. העם יזכור איך הפרקליטות התעקשה להכניס את נתניהו לדיון שעתיים אחרי שנחת מפסגה היסטורית בוושינגטון, או שהשופטים היו צריכים להיחשף לפרטים מסווגים הקשורים למערכה הבטחונית כדי שיואילו לשחרר את ראש הממשלה לאשר את התקיפות.
המעמד של בית המשפט והיוקרה שלו נפגעה אבל להבדיל משופטים ועורכי דין שמעמדם הציבורי ייפגע, הפוליטקאים לא יפגעו - אף אחד לא מצפה שהם יהיו הוגנים וישרים. לא נעים לומר, אבל, קבלת מתנות, שיחות עם עיתונאים, שיחות עם בעלי עיתון כדי להשפיע על סיקור, אלו לא דברים שפוליטיקאים לא עושים. העם סולח על זה, כל עוד זה לא על חשבונו, כל עוד לא פוגעים ומזלזלים בכבודו. אם מנצלים ו"גונבים" אותו, אז הוא זוכר את זה בקלפי.
בסוף, כולם אנשים והכל אישי. מנסים לסדר עכשיו עבודה מכובדת ליאיר נתניהו בעלות שכר של 70-80 אלף שקל בחודש. זה היה אמור להיות בהסתדרות הציונית או בקק"ל. אלו ג'ובים עשירים בלי שליטה עם ייעוד-מטרה טובה, אבל עם שחיתות פוליטית גדולה. אלו גופים שמספקים ג'ובים למקורבים רבים, כולל בני משפחה. סכומי עתק שאמורים לשמש לטובת הציבור נגנבים בדרך הזו. אבל לא נראה שמישהו עשה זאת בצורה בוטה כמו הפעם.
- יאיר נתניהו ישלם לניר חפץ 75 אלף שקל
- "פרסם לשון הרע בכוונה לפגוע": יאיר נתניהו ישלם 160 אלף לדנה כשדי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה לא עניין של ימין ושמאל, זה עניין בסיסי יותר - כבוד. בלי טיפת כבוד עצמית, בלי טיפת כבוד כלפי המשפחה שלו ובלי טיפת כבוד כלפי הציבור, ניסה יאיר נתניהו להיות בתפקיד מכובד ולקבל שכר בעלות של 70-80 אלף שקל.
